Antes de nada me gustaría hacer algunas reflexiones sobre la sorpresiva decisión del SNB (banco central suizo) de eliminar su tipo fijo de compra de euros que estableció hace años, en plena crisis de la deuda de la Eurozona, para evitar que el franco suizo se revaluara demasiado, medida que era defendida por ellos hasta hace un mes. Es difícil entender por qué toman una decisión que les hizo perder 60 mil millones de € en horas debido a la bajada del valor de su amplia cartera de divisas pero si lo hicieron, como parece, para evitar que ante las medidas de esta semana de BCE -que ampliarán los € en circulación- medio mundo cambiara sus € a francos suizos y eso obligara al SNB a aumentar sus reservas de € a un precio que no les gustaba, no sólo están especulando como haría cualquier otro gran inversor (bien con expectativas, bien con información privilegiada porque BCE se lo habría comunicado), además están ejerciendo una posición de dominio tal que se hace difícil mantener la confianza en una entidad pública que en horas ha provocado la quiebra de varios brókers de divisas ante la imposibilidad de sus clientes de asumir las garantías por las enormes pérdidas que su decisión provocó especialmente en los más apalancados (he leído casos de 800 mil € de pérdida para una cuenta de 10 mil) puesto que en un movimiento tan fuerte y tan rápido no se pudieron ejecutar stop-loss. Pero no sólo se han visto afectados los especuladores del fórex y muchas entidades financieras, miles de familias europeas tienen su hipoteca en francos suizos -150 mil hogares austriacos, 200 mil rumanos, 60 mil croatas etc.- y si todo esto beneficia al que tiene depósitos en francos al que los adeuda lo descalabra. Qué menos que si tenían pensado cambiar de opinión tras más de 3 años y medio, no lo hicieran de forma brusca y permitieran un movimiento limpio y ordenado.
Es un golpe a la credibilidad de un banco central que los pocos que han ganado con su decisión son precisamente los que se posicionaron contra el criterio oficial de dicho banco central, es decir, quien no se fió de él. Y puede que económicamente el SNB haya tomado una decisión inteligente –seguro tienen más datos que yo- pero de momento su bolsa se lo ha tomado muy mal porque revaluar una moneda implica que las empresas exportadoras –como Nestlé, Roche o Swatch- ofrecen un producto mucho más caro. Y sí, lo que importan viene más barato pero eso conducirá a que la deflación en el país sea aún más grave. Será curioso si el experimento les sale bien en un mundo en el que todos están empeñados en devaluar su propia moneda.
En cuanto a los mercados, al final la semana pasada, tras una gran volatilidad, acabó con fuertes alzas en las bolsas europeas al calor de las esperanzas depositadas en lo que anunciaría BCE este jueves y la inercia alcista –a pesar del discreto comportamiento de Wall Street y de caídas en las bolsas asiáticas- ha continuado en la actual. Quizás lo más curioso es que unas medidas que en teoría beneficiarán más a los países periféricos (o al menos a aquellos que están en deflación como España o Grecia) han motivado máximos históricos en el Dax alemán lo que parece significar que sigue pesando el riesgo político. De hecho, ya se ha publicado que algunos bancos griegos están con problemas de liquidez y las elecciones del domingo allí son, una vez pasado BCE, el principal factor de inestabilidad para los mercados a corto plazo. Eso sin olvidar que desde hoy empiezan los días de más presentaciones de resultados empresariales en los EUA.
El caso es que es uno de esos momentos en el que poco nos puede ayudar el análisis fundamental o el técnico ya que va a ser la respuesta emocional a estos hechos lo que determine la dirección de los mercados. Teóricamente, que BCE compre más activos será positivo ya que abaratará las emisiones de deuda y se supone que al haber más liquidez algo irá a la economía real y también se supone que cualquier resultado en Grecia que suponga un cierto continuismo es mejor que una ruptura. Pero los mercados ya llevan meses descontando lo que anunció ayer BCE y podría reaccionar a corto con decepción como ya ha pasado otras veces que la expectativa era muy alta si bien a medio plazo la influencia debería ser muy positiva: menos activos, más liquidez y el sector bancario ganando más dinero por sus carteras de deuda pública. Otro tema es que Wall Street no acompañe o vengan malas noticias de los mercados emergentes o de la geopolítica y acaben pesando más pero repito, teóricamente, BCE debería impulsar más euforia en los mercados y alimentar con ello sobre todo la burbuja de bajos tipos de interés de la deuda pública con más bajadas del € y del Euribor, o al menos que se estabilice en estos niveles.
Sin embargo, más allá del impacto en los mercados, BCE lleva mucho tiempo inyectando liquidez muy barata, comprando deuda pública y activos a la banca incluso en el largo plazo y lo cierto es que la economía de la Eurozona sigue mal. Es decir, que puede que ayude y puede que haya ayudado pero es ingenuo pensar que sólo por lo que haga BCE se van a arreglar los profundos problemas de algunos países europeos. No soy el único escéptico, por ejemplo el economista jefe del japonés –país en el que algo saben del fracaso de las políticas monetarias agresivas- Nomura piensa igual. Yo creo que a España, como potencia turística que es, la fuerte caída del precio del crudo (ya está más barato, antes de impuestos, un litro de petróleo que de agua mineral) seguramente nos impacte más en 2015 que el que BCE compre unos miles de millones de deuda pública española. Y en cuanto a Grecia, con la moderación del discurso que ha tenido Syriza las últimas semanas parece que ya no preocupe tanto. Veremos qué pasa porque yo sí considero que, aunque solo sea por efecto contagio, sí que sería grave una fuerte inestabilidad política allí pero en general hay menos pesimismo que hace un mes. También hay bastante tranquilidad en los mercados en contraste a los nervios que existen en las fuerzas de seguridad ante el miedo de una posible ola de atentados en Occidente. Son también un riesgo económico que sumar a otros conflictos geopolíticos que siguen vivos como los de Ucrania –que por cierto ha vuelto a solicitar más ayuda financiera al FMI- o Siria, bastante más cercanos de lo que nos gustaría.
Como imagen un dato oficial que muestra el descenso de la población en España
Links.
- Top performing 100 large hedge funds by bloomberg
- Prepararse para el estancamiento by Raghuram Rajan
- La economía y sus críticos by Hans-Werner Sinn
- Alianzas para la paz by John F. Kerry
- La deuda pública nunca se paga
- La bomba griega de relojería by Yannos Papantoniou
- ¿A qué estamos apostando? by Mohamed A. El-Erian
- ¿Sirven para algo los economistas? by Robert J. Shiller
- Sin salida aún para Grecia by Kemal Dervi
- Hilo de la importancia de la volatilidad en los mercados financieros
56 comentarios
Telefónica vende O2 a Hutchison Whampoa por más de 13.200 millones http://www.elconfidencial.com/empresas/2015-01-22/telefonica-vende-o2-a-hutchinson-whampoa-por-mas-de-13-200-millones_628196/ …
Acusan a Repsol de ocultar “una colosal reserva de crudo” http://dlvr.it/8BxC29
Grecia la próxima prueba de fuego http://dlvr.it/8Bx9wx
Leer los datos de la EPA y sonrojarse es un mismo acto reflejo. Ya sabemos que para algunos “España va bien”. Va “de “puta madre” que dirían algunos. Quizás con los datos y con las estadísticas en la mano no se equivoquen. Y quizás, todo se ha de decir, aún iríamos peor con otros líderes, programas o gobiernos. Pero estos datos están aquí para quedarse muchos años. Sólo grandes políticas y grandes cambios de gestión pueden moverlos de su tendencia.
Actualmente paros, prácticamente endémicos, de más del 30% en Andalucía son inaceptables. No tanto por el valor estadístico, o el número de personas sino porque, además, son difícilmente creíbles. Un paro real tan elevado haría insostenible una economía, tanto social como administrativamente. ¿Que el paro es mayor en esa comunidad que en otras? Eso parece obvio. Y, curiosamente, ya saben somos un país bien curioso, su líder política es la más valorada. Como diría un castizo, “tócate los huevos”.
Pero, ¿dónde vamos? Los datos sonrojantes no dejan de ser números, aunque detrás haya personas. Y los números permiten hacer juegos interesantes centrándonos en un colectivo muy interesante. Vamos a hacer un planteamiento de esos que un ministro Montoro cualquiera sería incapaz de discernir. Ya saben, muchos años en la teoría y pocos a pie de calle.
En España hay actualmente unos tres millones de autónomos. Según los últimos datos un poco más. La mayoría pagan a la Seguridad Social unos 300 euros de media al mes. Algunos pagan más, otros están acogidos a las nuevas tarifas reducidas, pero de media podríamos hablar de esa cantidad. Es decir, las arcas del Estado reciben unos 900 millones de euros cada mes –en el hipotético caso de que todos pagaran–, alrededor de 10.500 millones al año.
A día de hoy, el número de parados es aún bastante superior a los cinco millones según los últimos datos. Recuerden, ahora hablamos de datos no de personas. Como dato curioso construir algunas líneas de AVE ha tenido, o tiene, un coste de más de 10.000 millones. Algún aeropuerto de “gran uso” como el de Ciudad Real más de 1.000 millones. Es decir, lo que aportan al Estado vía Seguridad Social los autónomos durante un mes.
Como es bien sabido, o debería serlo, en muchos países europeos la cuota de autónomo es muy reducida, incluso cero según los ingresos. Una cantidad baja no sólo animaría a mucha gente a emprender, sino que volcaría a reducir el número de parados a niveles únicos en la historia de España. Imaginemos que cualquier actividad comportará la obligatoriedad de darse de alta “real” de autónomo. Desde dar clases a niños, limpiar casas, hacer chapucillas, etc. Decimos real porque queremos decir real. Eso sí, con una cuota mínima según ingresos y contraprestaciones.
Un sistema flexible en el que poder entrar y salir fácilmente. Pero no sólo eso, sino que redujéramos la cuota fija a valores mínimos sobre 30 euros al mes. Con el mismo número de autónomos el Estado pasaría de ingresos de 900 a 90 millones al mes. Pero pondríamos en los bolsillos de la gente 810 millones para aumentar consumo. Esto implicaría nuevos autónomos, bajaría los datos de parados y curiosamente bajaría el dinero en negro. ¿Quién se arriesgaría sanciones ejemplares por evitar pagar sólo 30 euros al mes?
Eso, ministro Montoro, son políticas de empleo. Facilitar al máximo la entrada de personas en el mercado de trabajo. Con el pago actual de un mes podríamos pagar todo un año. Obviamente, habría que calcular bien las ventajas e inconvenientes de esa reducción de cuotas. Pero seamos sinceros: si actualmente no vale para nada pagar autónomos, no nos engañemos, tampoco tiene sentido pagar 30 euros. Al final, esos pagos no dejan de ser una aportación del trabajo, no del trabajador, al Estado.
Alguno pensará que con esos números, ¿quién pagará las pensiones? Pues seguramente un cambio de modelo implica un cambio de modelo. El Estado no es el padre de nadie. La función del Estado no es mantener gente, es simplemente gestionar gente. Un concepto a veces tergiversado. Uno puede ahorrar en la vida, o montar un plan de pensiones a su gusto. Uno puede pagar su Seguridad Social o pagar su mutua privada.
Actualmente el sistema de pensiones es deficitario. La gente vive más años y no es asumible en un escenario con más longevidad que el Estado deba perder por cada ciudadano miles y miles de euros.
Para algunos podrá parece el fin de Estado de bienestar. Pero no se equivoquen si el modelo socio-económico no cambia o peor no se adapta, sí que estaremos cerca del fin. Aún estamos a tiempo. La clave es la reducción drástica e inmediata de las barreras para entrar “a pagar” al Estado. Al final, lo que importa son los datos. Y un camino rápido es el aumento drástico e inmediato del número de autónomos en el país. ¿El Estado puede dejar de ingresar en el peor escenario 800 millones cada mes? Sinceramente, sí. Pero para eso, y para no sonrojarnos más, debemos tomar decisiones ya, inmediatas.
Carles Enric López
Radiografía del mercado laboral español en 2014 http://dlvr.it/8BwKf1
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Máximos históricos de la bolsa alemana tras decisión de Draghi http://dlvr.it/8C8rVC
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Viñeta de las rebajas http://dlvr.it/8BkhS7
El presidente del BBVA, Francisco González, siempre ha mostrado una obsesión con las nuevas tecnologías y los últimos desarrollos creados al calor de las mismas. No obstante, su apuesta por el bitcoin no se ha producido hasta hace unos días con la inversión de BBVA Ventures, el proyecto de capital riesgo del grupo en starstups, en Coinbase, la plataforma líder para realizar transacciones con la divisa virtual. Hasta fechas muy recientes, diversos informes del BBVA advertían de los riesgos del bitcoin y de la falta de un respaldo oficial a una divisa polémica. Incluso, de su uso en casos de terrorismo o narcotráfico
AGENDA – económica del día http://dlvr.it/8BwXLj
Una de las tres fábricas de la multinacional Nissan no va bien, una verdadera excepción dentro de un sector que funciona a toda máquina desde hace meses. La matriz ha presentado un ERE que afecta a unos 100 trabajadores, el 20% de la plantilla. La factoría, una de las 17 que conforman el tejido productivo de este sector en España, no marcha porque el nuevo camión que se produce en las instalaciones, ubicadas en Ávila, no se está vendiendo bien. De hecho, Nissan cuestiona el futuro mismo de la instalación a medio plazo, según fuentes sindicales
El consumo eléctrico como indicador – España http://dlvr.it/8BcP68
El timo del “objetivo inflación” de los Bancos Centrales http://dlvr.it/8BVtPt
¿que no veis que la crisis ya es historia? hay que estar ciego para no ver que la tendencia ha cambiado y que hay que confiar en Rajoy porque consiguió lo que ZP no pudo y lo que otros países de Europa tampoco. Menos quejas y a arrimar el hombro que no estamos tan mal y sobre todo, vamos por el buen camino
“Hay una posibilidad de que haya un proceso constituyente en España y Cataluña” http://www.20minutos.es/noticia/2351985/0/ada-colau-guanyem-barcelona/elite-politica-economica-mafia/entrevista-20minutos/ …
El BCE comprará a partir de marzo activos por 60.000Mn€ al mes, importe
que incluye deuda pública (unos 48.000Mn€) y ABS y covered bonds objeto
de adquisición actual (unos 13.000Mn€). En total, el programa ascenderá a
unos 1,1bn€, 890.000Mn€ en deuda pública (110.000Mn€ de deuda española),
hasta septiembre de 2016 aunque el fin del programa estará supeditado
a que la inflación se acerque al 2% objetivo de la entidad. Las compras se
realizarán en función de la cuota de participación de cada país en BCE y los
Bancos Centrales Nacionales realizarán parte de las mismas, compartiéndose
riesgos. Se comprará deuda con grado de inversión y habrá criterios de
elegibilidad adicionales para algunos países (la deuda griega empezaría a
comprarse en julio, una vez venza el programa SMP). El anuncio supera lo
esperado por el mercado ya que se extenderá, al menos, hasta el 4T16 y, lo
que es más importante, se prolongará en función de que la inflación confluya
hacia objetivos o no. Creemos que la medida tendrá un impacto positivo
en los mercados financieros, tanto en bolsa como en bonos mientras que el
euro continuaría a la baja. Por compañías, las más endeudadas serán las
más beneficiadas de una bajada adicional de las rentabilidades y de los costes
de financiación. En el sector financiero, aun teniendo en cuenta que el
entorno de tipos al 0% no es el más indicado para la banca minorista que se
desarrolla en España, algunas entidades se verían más beneficiadas que
otras, en función de la estructura de financiación mayorista y de las carteras
de deuda pública que tengan. El impacto en crecimiento e inflación podría
ser más limitado (aunque indirectamente la depreciación del euro provocada
por el QE y el crecimiento vía sector exterior por este motivo aporte alguna
décima al crecimiento e inflación) si no viene acompañado de estímulos
fiscales y reformas estructurales que potencien el crecimiento económico a
medio plazo.
El BCE ha anunciado hoy un programa de compra de deuda pública que alcanzará los
60.000Mn€ al mes, importe en el que estarán incluidas las adquisiciones actuales de
ABS y covered bonds (unos 13.000Mn€/mes según lo que hemos visto en los tres
primeros meses de vida de este programa, por lo que el grueso de las compras serán
en deuda pública, unos 48.000Mn€/mes). Las compras se harán en mercado secundario
y en plazos comprendidos entre 2 y 30 años desde marzo de 2015 hasta septiembre
de 2016 aunque el fin del programa estará supeditado a la evolución de la inflación se
acerque al 2% objetivo de la entidad. Las compras se realizarán en función de la cuota
de participación de cada país en BCE y los Bancos Centrales Nacionales realizarán parte
de las compras, compartiéndose los riesgos. Se comprará deuda con grado de inversión
y habrá criterios de elegibilidad adicionales para algunos países (Portugal no es
pero su deuda sería comprada con condicionantes y la deuda griega empezaría a comprarse
en julio, una vez venza el programa SMP). Respecto a las TLTRO se ha anunciado
hoy que se eliminará el diferencial de 10pb aplicado en las dos primeras subastas de
este tipo, por lo que el coste será el mismo que el de las MRO.
Los motivos por los que el BCE ha lanzado el QE son varios. En primer lugar, inflación
se ha situado en niveles negativos en diciembre, un -0,2% yoy, y las perspectivas
son de que continúe en retroceso por la caída de las materias primas y por la
debilidad económica. Además, las últimas medidas aprobadas de compra de covered
bonds y ABS no estarían consiguiendo ampliar el balance del BCE en 1bn€ ya que
según nuestros cálculos se vería aumentado sólo en una cuarta parte teniendo en
cuenta que las TLTRO de septiembre y diciembre han captado una demanda inferior
a la esperada (212.000 vs. 400.000 de objetivo máximo) y es probable también que
las TLTRO restantes también presenten una reducida demanda.
En total, el programa ascenderá a unos 1,1bn€, 890.000Mn€ en deuda pública
(110.000Mn€ de deuda española, ver gráfico 2), hasta septiembre de 2016 aunque el
fin del programa estará supeditado a que la inflación se acerque al 2% objetivo de la
entidad.
¿Cómo está Grecia antes de las elecciones del próximo domingo?
http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/como_esta_grecia_antes_de_las_elecciones_del_proximo_domingo …
El Corte Inglés renueva su cúpula y da entrada a una hija de Isidoro Alvarez http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/el_corte_ingles_renueva_su_cupula_y_da_entrada_a_una_hija_de_isidoro_alvare …
¿Qué reacción deberíamos esperar en los mercados financieros tras el
anuncio del QE europeo hoy? Creemos que la reacción será positiva tanto
en renta variable (sería uno de los mercados más beneficiados, más aún si
consiguiera reavivarse el crecimiento económico) como en deuda pública
(las compras harían retroceder aún más las rentabilidades, sobre todo en
la periferia) y corporativa, si bien habría que tener en consideración que en
parte se habría ya descontado. El euro debería seguir a la baja pese a tener
ya gran parte descontado. Rentabilidades a la baja en todos los periféricos y en
los core, bolsas subiendo más que antes del comienzo de la reunión y euro más bajo
es la reacción que hemos observado desde que Draghi empezó a hablar a las 2:30
CET.
Por compañías del Ibex 35, las más beneficiadas serían aquéllas más endeudadas.
En el sector bancario, aun teniendo en cuenta que el entorno de
tipos al 0% no es el más indicado para la banca minorista que se desarrolla
en España, algunas entidades se verían más beneficiadas que otras, en función
de la estructura de financiación mayorista sobre el total pasivo (las más
beneficiadas serían Popular y Bankia) y de las carteras de deuda pública que
tengan sobre el total activo (la más beneficiada sería Caixabank).
El impacto en crecimiento e inflación podría ser más limitado (aunque indirectamente
la depreciación del euro provocada por el QE y el crecimiento vía
sector exterior por este motivo aporte alguna décima al crecimiento e inflación)
si no viene acompañado de estímulos fiscales y reformas estructurales
que potencien el crecimiento económico a medio plazo. Hasta ahora las medidas
anunciadas por el BCE han sido insuficientes para impulsar el crédito en la Eurozona
en la medida en que existe un problema de solvencia por el aumento continuado de
los requerimientos de capital a las entidades financieras. Solucionado el problema de
liquidez que tienen las entidades con los LTROs, TLRTOs y otras facilidades, es el momento
de solucionar el problema de la solvencia. La compra por parte del BCE de tramos
con riesgo asociado aliviaría al conjunto del sistema bancario, pudiendo incrementar
sus nuevos préstamos.
Perversas normativas impiden que los niños puedan comer en los colegios como en casa http://j.mp/185eW8s
El capital movilizado para adquisiciones de empresas crece el 106,78% – http://www.diarioabierto.es/235210/el-capital-movilizado-para-adquisiciones-de-empresas-crece-el-10678 …
Bankinter celebra su 50º aniversario volviendo a los resultados previos a la crisis – http://www.diarioabierto.es/235182/bankinter-celebra-su-50o-aniversario-volviendo-a-los-resultados-previos-a-la-crisis …
Aunque se llegó a temer que el plan de compra de deuda que ha aprobado el Banco Central Europeo acabara penalizando a España y a los demás países periféricos, no ha sido así. El programa no solo comprará deuda alemana, si no que las únicas limitaciones que se han decidido son para Grecia y Chipre. El inicio de la compra de deuda helena se retrasa al mes de julio, fecha en la que vencen unos bonos de su plan de ayuda.
También le afectará la decisión de que solo se podrá comprar deuda de países en grado de inversión, con calificación mejor que BBB-. Habrá que esperar a ese momento para saber si Atenas ha conseguido mejorar su calificación.
Lo cierto es que el programa ha superado las expectativas. Entre todos los activos contemplados, el BCE y los bancos centrales de los países del euro se harán con hasta 60.000 millones de euros de deuda pública y privada durante al menos hasta septiembre del año que viene.
A los mercados les ha gustado. Tras algunas dudas, el Ibex ha conseguido su máximo anual tras conocer los detalles del programa, el euro se ha hundido y la prima de riesgo ha caído por debajo de los 100 puntos de diferencia con el bono alemán a 10 años.
El programa, sólo por este concepto, supone en España inyectar en la financiación de empresas y particulares 54.000 millones este año y al menos otros 57.600 millones el año que viene. Como ha explicado el presidente del BCE, Mario Draghi, si no se hubieran conseguido los objetivos buscados, el programa podría ampliarse.
En conjunto será un mínimo de 1,14 billones de euros. Los riesgos se reparten entre el BCE y cada uno de los bancos centrales nacionales en la proporción de 20% a 80%. Pero el BCE también ha rebajado diez puntos básicos el coste de las subastas de liquidez a cuatro años condicionadas a la concesión de créditos.
Hasta ahora se aplicaba un 0,15% y, a partir de las próximas subastas, se aplicará el mismo que el del tipo de interés oficial, es decir, el 0,05%. Supone una inyección adicional a la banca española muy importante. En la subasta precedente, los bancos españoles consiguieron más de 36.000 millones, la práctica totalidad de lo que aspiraban obtener.
Ahora ya no quedan excusas para que el crédito no empiece a correr de forma más fluida por los canales de la economía española. Tanto el ministro de Economía, Luis de Guindos, como la presidenta del Banco Santander, Ana Botín, en su intervención en Davos han dado por hecho que la economía crecerá al 3 %. Es lo que ha llevado a calcular al presidente del Gobierno que los nuevos empleos podrían sumar casi un millón de personas.
Si nos atenemos a las reformas que propone el BCE y a lo que ha dicho la directora gerente del FMI, los españoles habríamos hecho los deberes. Ahora, una vez que no hemos sido discriminados por el BCE, le corresponde al sector financiero hacer los suyos.
El TC suspende el impuesto sobre depósitos bancarios de Cataluña http://ift.tt/1zySErf
Los anuncios del presidente Nicolás Maduro no han logrado aliviar la incertidumbre que impera en el país y analistas y opositores sostienen que la decisión de mantener los controles de precios y cambio y la expansión del gasto agravarán la situación.
Las posibilidades de que Venezuela pueda superar los problemas económicos que enfrenta se diluyeron la víspera tras el mensaje anual que ofreció Maduro al país en el que dejó muchos cabos sueltos sobre las nuevas medidas y hasta recurrió al poder divino para hallar soluciones, lo que resumió en la frase “Dios proveerá”.
El gobernante anunció el miércoles la creación de un tercer mercado cambiario que operará en el mercado bursátil, un aumento de 15% del salario mínimo, un eventual aumento del precio de la gasolina, un conjunto de millonarias inversiones en el área social y de infraestructura. Pero no informó sobre asuntos clave como las tasas de cambio a las que operarán dos de los tres mercados y las fuentes de financiación que se emplearán para cubrir los nuevos gastos y el déficit fiscal generado por caída del precio del petróleo.
“Inversionistas extranjeros manifiestan total confianza e interés de continuar invirtiendo en Venezuela”, afirmó el jueves el ministro de Economía y Finanzas Rodolfo Marco Torres tras una reunión con representantes de firmas extranjeras.
Torres agregó en su cuenta de Twitter que durante el encuentro con los inversionistas se habló de los tres mercados cambiarios y de las operaciones de “canje de títulos de valores”, pero no ofreció detalles.
Venezuela enfrenta una crisis económica con una inflación desbordada, que cerró el año pasado por encima del 64%, escasez de alimentos y productos básicos y una recesión económica de 2,8%.
Empresarios y opositores exigieron el jueves al gobierno aclarar las nuevas medidas y cesar la confrontación con los sectores adversos.
El presidente de la mayor cámara de empresarios del país, Jorge Roig, instó al gobierno a definir las nuevas medidas y afirmó en Twitter que “mientras se siga atacando a la empresa privada no habrá producción y como consecuencia habrá colas”.
“Se están tambaleando en el poder y lo único que quieren es mantenerse evitando costo político. Nada de lo que anunciaron soluciona la crisis”, afirmó el líder opositor y excandidato presidencial Henrique Capriles.
Capriles pidió al gobierno “no engañarse y repetir las mismas fórmulas fallidas”.
Ronald Balza, profesor de Economía e investigador de la Universidad Católica Andrés Bello de Caracas, dijo que la decisión de Maduro de mantener el gasto expansivo y los estrictos controles de precios y cambio, vigentes desde 2003, complicará la crisis.
“Si vamos como vamos no podemos esperar sino una caída (de la economía), más inflación y más escasez”, dijo Balza a AP en entrevista telefónica. Sostuvo que las nuevas medidas “no resuelven nada”.
El Fondo Monetario Internacional dijo la víspera que Venezuela podría registrar este año una contracción de 7% de su economía.
Algunos analistas y bancos de inversión han proyectado que, de no imponerse cambios económicos profundos este año, la inflación podría superar el 100%, lo que aumentaría la pobreza y las presiones sociales.
La agencia de seguridad automotriz del gobierno de Estados Unidos quiere agregar dos dispositivos de frenado de emergencia automáticos a su lista de prestaciones de seguridad recomendadas a los compradores de autos nuevos.
Pero no es claro cuándo, o si, la Administración Nacional de Seguridad en Carreteras (NHTSA) requerirá que los fabricantes instalen los nuevos dispositivos en todos los vehículos nuevos.
La agencia planea agregar los sistemas de apoyo dinámico de frenado y de frenado por amenaza de choque a sus recomendaciones. El sistema de frenado por amenaza de choque detiene el vehículo automáticamente si los sensores detectan la posibilidad de una colisión, mientras que el sistema dinámico de frenado añade fuerza a los frenos si el conductor no está pisándolos con fuerza suficiente para evitar un choque.
La agencia decidirá después si esas características serán incluidas en las pegatinas de las ventanillas que muestran la calificación de seguridad del gobierno. La fecha de inicio de las recomendaciones se definirá después de comentarios públicos.
Las recomendaciones ayudan a que la industria automotriz adopte funciones adicionales de seguridad, dijo el jueves el secretario de Transporte Anthony Foxx al anunciarlas ante un grupo de ingenieros automotores en Washington.
Actualmente, la NHTSA recomienda tres tecnologías de seguridad a los compradores de autos: alerta de colisión frontal, alerta de salida de carril y cámaras de visión trasera. Las cámaras serán exigidas para todos los vehículos ligeros a partir de mayo de 2018.
Pero no está claro cuándo podrían exigirse otros dispositivos, como el frenado de emergencia. Dichos dispositivos son caros en la actualidad y se encuentran sobre todo en modelos de alto costo. Pero el jefe de la NHTSA, Mark Rosekind, dijo a reporteros en Detroit la semana pasada que los quiere en todos los modelos.
“La seguridad no debería depender del valor de tu auto”, dijo.
BCE comprará desde marzo 4.400 millones de € al mes de bonos emitidos por el Tesoro Público español http://cincodias.com/cincodias/2015/01/21/mercados/1421846092_275217.html …
http://www.bolsamania.com/noticias/pulsos-usa/un-dron-con-tres-kilos-de-droga-cae-sobre-un-centro-comercial-de-tijuana–643997.html
‘The Sun’ da marcha atrás y vuelve a publicar su página de desnudos http://elpais.com/elpais/2015/01/22/estilo/1421919624_526509.html … ”
Arturo Pérez Reverte-las Bosnias que nos roban en el metro
Imagino que tendrán ustedes curiosidad por saber qué ocurrió, al final, con aquella banda de carteristas bosnias a las que, tras una escandalosa reincidencia delictiva, hoy detenidas y mañana en la calle, un juez prohibió el acceso al Metro de Madrid.
Quizá recuerden que el arriba firmante se guaseaba de la medida, preguntándose qué ocurriría cuando esas prójimas se pasaran la decisión judicial por la bisectriz del chichi. Pero no ha hecho falta.
La decisión no llegó a tener efecto, porque la Audiencia Provincial de Madrid, especializada en aplicar la ley irreprochablemente, sin casarse con nadie y sin que le tiemble el pulso (algún día contaré una nauseabunda experiencia personal relacionada con ese digno lugar), ha tumbado la anterior decisión judicial, sentenciando que la banda de carteristas, y supongo que cualquier otra agrupación cultural de características semejantes, puede acceder a las instalaciones del Metro cuando le salga. Y punto. El derecho de libre circulación y uso de servicios públicos prima sobre cualquier otra circunstancia, etcétera.
Con lo que las bosnias podrán seguir cometiendo delitos y faltas de hurto con perfecta impunidad, exhibiendo incluso el texto de la Audiencia Provincial de Madrid ante sus víctimas y ante la policía (supongo que lo llevarán plastificado para más comodidad) a fin de dejar las cosas claras.
Aunque lo que de verdad lo pone estupefacto a uno, en la resolución, es un detalle delicioso: una de las causas por las que se tumba la anterior decisión de alejamiento del Metro es que ni en el atestado policial ni en el auto del juzgado de Instrucción n.º 47 de Madrid se identificaba a las personas a las que debía proteger dicha medida.
Léanse el anterior párrafo otra vez, despacio. Y en efecto: eso, dicho en claro, significa que ni los policías que detuvieron 330 veces a las bosnias, con sus correspondientes 330 diligencias, ni el auto del juez que dictó la orden, detallaban los nombres y apellidos de todos los viajeros del Metro a los que se pretendía proteger con dicha medida. Por consiguiente, la cosa era excesiva y atropellaba los derechos de las desvalidas delincuentes, privándolas de un servicio de transporte «esencial», según la resolución. Que también ellas tienen sus derechos, oigan. Y sus corazoncitos.
Ahora imagine usted que va en el Metro, tecleando en su Aifon o como se escriba, o leyendo una novela (espero que mía), y se le arrima una bosnia con permiso de residencia, quinientas detenciones en el currículum y la sentencia que acabamos de glosar en el bolsillo. Y le roba la cartera. Y usted la pilla in flagranti delicto, como decían Cicerón y los romanos ésos. Y la bosnia, o sus cómplices, le montan la pajarraca que suelen en tales casos, gritando y acusándolo de haberles querido meter mano, y demás parafernalia (recuerden al Alcalde de Valladolid). Y usted, sabiendo que aunque llegue la pasma a socorrerlo, a las dos horas esas pavas estarán de nuevo en la calle y en el Metro ocupándose de otro pringao, y que siempre habrá una ecuánime Audiencia Provincial de Madrid dispuesta a garantizar que nadie atropelle los derechos de esas hijas de puta, imagine usted, le digo, que llevado por el natural impulso (y santa indignación) le calza una hostia a una bosnia… ¿Lo ha imaginado ya?… Bueno. Pues imagine ahora el marrón que va a comerse acto seguido, lo mismo en la Audiencia Provincial que fuera de ella: agresión a inmigrante, desprecio de sexo, violencia de género y posiblemente también de génera (recuerden a la exministra BiBiana Aido). Y como la cosa ocurre en el Metro, con agravante de subterraneidad y alevosía. Resultado: varios días de calabozo como que hay Dios, empapelamiento judicial para años, sentencias, costas de juicio, abogados, tasas judiciales, procuradores, multa, reparación de lesiones y daños morales, embargo de bienes, etcétera. Y dese con un canto en los dientes si le caen menos de dos años de talego. Con el detalle de que si su careto es conocido, como el de Carlos Herrera o el mío, sale abriendo telediarios. Fijo. Por misógino y por fascista.
Sed Lex, Dura Lex, decían los clásicos. O sea, Duralex. Luego, tras considerar el enjambre de casos en que al ciudadano honrado lo crucifican y el delincuente sale impune, extráñense, por ejemplo, de que una señora que se encuentra al violador de su hija libre en la calle, tan campante, y éste se chotea preguntándole por la niña, compre una lata de gasolina y monte su propia falla casera, resolviéndolo ella misma. Y es que, como ya apuntó hace tiempo don Francisco de Quevedo (que nos conocía hasta por las tapas), a menudo en España no hay más justicia que la que uno compra.
Para el cabestro de la Audiencia Provincial de Madrid que ordenó tal atrocidad, y otra igual para cada una de las bosnias.
(Esto ocurre por desde que los políticos nombran a dedo a los jueces).
Para bajar el paro necesitamos grandes empresas, no minifundismo empresarial formado por autónomos y emprendedores: http://www.finanzas.com/opinion/cristina-vallejo/20150122/paro-condena-secular-para-5415.html …
¿Dónde está el límite de los bancos centrales? http://blogs.elconfidencial.com/mercados/perlas-de-kike/2015-01-22/donde-esta-el-limite-de-los-bancos-centrales_626276/ …
Estaba una pizza llorando en el cementerio, llega otra pizza y le dice:
– ¿Era familiar?
– No, era mediana..
La deuda pública marca un nuevo récord de 1,023 billones de euros http://buff.ly/1ywdWUE
11, Anónimo que sí, que sube el Ibex y baja la prima por lo bien que lo hace el gobierno español, por eso también ocurre igual en Italia, Francia, Portugal…
Corrupción y el poder infinito de los incentivos http://politikon.es/2015/01/23/corrupcion-y-el-poder-infinito-de-los-incentivos/ …
# 30, zaza
Entra un tio en una pizzeria con dos señoritas de muy buen ver, una agarrada de cada uno de los brazos y dice:
– Tres pizzas por favor
El pizzero pregunta:
-Familiares?
– No, que va.. son pu*t*as pero tienen hambre
Juez y Policía sospechan que Bárcenas podría ocultar más de 30 millones de euros en el extranjero http://www.20minutos.es/noticia/2354445/0/barcenas-gurtel/fianza-dinero-fondos/suiza-extranjero/ …
No le demos tantas vueltas a los suizos… las 20 principales empresas son:
Glencore International AG, Credit Suisse, Nestlé SA, UBS (Union de Banques Suisses), Zurich Financial Services, Novartis AG, Roche Holding, ABB Asea Brown Boveri Ltd, Winterthur, Adecco SA, Kuhne & Nagel International, Migros, Swiss Life, Swiss Reinsurance Group, Holcim, Swisscom AG, Tetra Laval SA, Coop, STMicroelectronics NV.
Para empezar mucho banco y aseguradora…. Glencore principal empresa de compra venta y producción de materias primas del mundo… obviamente el origen de los bienes de fuera de Suiza.
Nestlé… por ejemplo, la mayoría de cápsulas de café Dolce gusto que se consumen en Europa es en Girona… y el café, en principio, no se cultiva en Suiza…. ni la chocolate…
Novartis y Roche con centros de producción e investigación mayoritariamente fuera de Suiza….
ABB… aparte de multinacional, ya proviene de una fusión entre una empresa sueca y una suiza que decidieron (curioso) tener los cuarteles generales en Suiza… que con algún millar de millones de beneficios, no es una cuestión baladí.
Adecco…. no viven precisamente de las ETT de Suiza.
Khune & Nagel…. operador logísitico terrestre, aéreo y marítimo…. observar que Suiza no tiene mar….
Holcim… cementos y áridos… el paisaje suizo nos permite adivinar que el volumen de negocio proviene de fuera de Suiza.
Tetra Laval… los del tetrabrick… con plantas de producción por todo el mundo..
Por tanto, que nadie se preocupe por los “pobres” suizos… si han tomado esta decisión monetaria es única y exclusivamente porque les beneficia… que ya habrán echado sus cuentas….. y habrá división de opiniones sobre el país, pero que sobreviven sobriamente desde hace siglos, está claro.
La semana en los mercados
“Antes de nada me gustaría hacer algunas reflexiones sobre la sorpresiva decisión del SNB…”
Joé Droblo ¡que susto!…pensaba que te referías a Santiago Niño Becerra….
Hombre, pena porque alguien que se ha apalancado en el mercado de divisas ha salido trasquilado, ninguna. No sé si veis normal que alguien pretenda ingresar 800K (más de lo que va a ganar la mayoría en una vida laboral) poniendo 10K desde un ordenador, a mí no me lo parece.
Tomar préstamos (encima a larguísimo plazo) en monedas diferentes que con la que vas a pagar…no es muy inteligente, de hecho no lo he visto hacer nunca profesionalmente: inversiones en Argentina, en pesos, en USA, en dólares, en Tailandia, en bahts, en Europa, en Euros,…eso lo he visto, incluso el ca.breo de los argentinos porque no se enviaban euros para empezar los proyectos. La respuesta simpre ha sido la misma: NEIN, habla con tu banco y consigue tus pesos, que la inversión está autorizada pero ahí no se mete ni un euro…que luego tampoco puedes sacar, por otro lado.
Luego está el que un polaco, un croata, un rumano o un español pueda pensar que su divisa se va a apreciar respecto al franco suizo: creo que entre los cuatro países que menciono no se reúne una lista de empresas de la potencia de las que ha puesto Oreidubic.
Loa austríacos han de entender que comparten moneda con nosotros, los griegos, portugueses, italianos y demás adictos a las devaluaciones…tampoco es muy inteligente que tomen hipotecas en francos.
En fin, los suizos que hagan lo que quieran, de momento ahí en sus montañas viven de pu.ta madre, y cuando quieren jugar al golf con solecito…los veo en Sitges “a puñaos”…y sin problema oiga.
oreidubic, totalmente de acuerdo. Nestle tiene sedes y fabricas por todo el mundo, en España unas cuantas.
Y ninguna pena con quienes se juegan los cuartos con las divisas. Menos aun los que se lo juegan a base a deuda.
joder, es que es ir al casino y pedir un prestamo para jugar a la ruleta y apostarlo a 3-4 numeros. Asi te apalancas del orden del 1/10.
y si te sale otro numero vienes llorando “es que lo he perdido todo y el dinero no era mio”
# 2, Anónimo
23 de enero de 2015, a las 8:14
Acusan a Repsol de ocultar “una colosal reserva de crudo” http://dlvr.it/8BxC29
Esto ya me lo había comentado un amigo mío el mismo día que se publicó que Repsol abandonaba las prospecciones. Que no era un tema de que no hubiese petróleo, si no que se iban a centrar en la OPA de la empresa canadiense y a esperar a consolidarla y a que el petróleo vuelva a subir…
Claro está, no van a abandonar las prospecciones anunciando a los 4 vientos que hay petróleo para que se cuele cualquier otro, ¿no?
Y cuanto al QE…. al final lo que prima es ser competitivos y recuperarnos de la nefastísima gestión de un olvidado e inefable Trichet… que Europa iba para atrás y él empecinado en tener un euro “fuerte”…. y así hemos perdido 4 años.
Curioso el comportamiento del IBEX hoy (ahora +1’16%) con Caixabak -1’45% y Santander +0’60%….. mientras tanto el banco (extranjero) que represento un +2’58% (banco pequeño, pero banco al fin y al cabo)….
Y planteándome en qué valor cubrirme de la divisa en fondos…. con el EUR/USD a 1’12 y tal como está el tema, quizás esperarme a 1’05…..
# 35, justicia
Yo también lo creo.
Al artículo colgado de Pérez-Reverte (“El Jueves” cuando tiene el día lo tiene, hay que decirlo ¡Pérez-Reverte!), le he puesto positivo por error, porque el último párrafo no lo había leído y es otra muestra de vincular dos cosas que no tienen nada que ver, siendo una falsa.
Que conste.
Bueno, eso del franco me toca de cerca :)
El Banco Nacional Suizo ha metido muchísimo dinero en mantener de forma artificial el franco a un precio _bajo_ (lo que equivale a mantener el euro alto…). Y eso es lo importante: Se ha gastado mucho dinero (100.000 millones el último mes) en mantener algo artificailmente BAJO. El dinero se acaba. Si no me equivoco, han vendido 2/3 de las reservas de oro, algo que provocó un referendum para volver al patrón oro (no salió, pero fue un tirón de orejas). Así que invertir en algo que se sabe que es temporal, que cuesta mucho dinero, que está claro que se acabará y que cuando pase el resultado se sabe cuál es (subida del franco) es de idiotas. Los que han quebrado especulando, dos piedras. Y los que si tras el susto del 2011 (+60%, cuando decidieron fijar el precio) no han cambiado su hipoteca a otra divisa, les está bien por idiotas.
Las multinacionales suizas, pues hay de todo. El mercado europeo es importante para las pequeñas y medianas empresas y la agricultura, pero para las grandes es una pequeña proporción. Muchas de las que están cerca de las fronteras y que contratan extranjeros (fronterizos), están dándole vueltas a rebaja de salario y/o pagarles en euros. Otras pequeñas, pues están ahí ahí. Ésto no es España. Aquí no se suelen producir cosas “low cost” sino bastante específicas. De hecho, hay un acuerdo de libre comercio con China y la industria no se ha hundido como pasaría en España.
Por cierto, ya que se ha mentado Netslé, las cápsulas Nespresso se hacen aquí. Igual que bastante producción de café soluble (Nescafé).
El turismo, pues anda un poco acojonado, pero en Suiza gran parte del turismo viene con pasta y esos, la siguen teniendo. Lo que más temen es que los suizos se vayan fuera, aunque los suizos “de pura cepa” prefieren lo suyo aunque cueste el doble.
Por otro lado y eso sí es importante, está el problema de las pensiones. Los fondos de pensiones suizos tienen inversiones por todo el mundo, pero a los asegurados les pagan en francos. Así que a esos sí les ha picado bastante la decisión.
En conclusión: hay expectación, pero ni pánico ni euforia.
#44 Chispas
En Girona hacen también Nescafé y hace unos años le metieron 40 millones de € para ampliar y producir el Dolce Gusto.
No sé si producen también Nespresso, ni, a propósito, la diferencia entre Nespresso y Dolce Gusto.
#45, Fabricando
Lo de Nescafé, supongo que no es la única fábrica. Lo mismo creo de la de Nespresso (las cápsulas son diferentes a las Dolce Gusto).
Aquí lo que hay es mucha pequeña y mediana empresa que hacen cosas específicas. Por ejemplo, hace dos años estuve mirando qué se hacía por las naves de alrededor de mi casa.
Algo que desde fuera cualquiera diría que es una chorrada, resulta que esos 15 que trabajan ahí son de los pocos en el mundo que hacen ciertos tipos de válvulas de compensación automática de presión para distribuciones de agua y tienen nosecuantas patentes y tal. Vamos, lo que haría falta en mi antiguo barrio en España para que no reventasen las tuberías de la parte baja del barrio cuando les daban presión para que llegase el agua a las casas de arriba (todo el barrio es una ladera, 1.2 de presión arriba, 8 abajo)
Lo mismo con otro chiringuito que se han especializado en el diseño de bombas de aguas pesadas. Y así en general todo: Sacan una idea y la llevan al extremo.
En fin. Aquí hay una ventaja: montas la empresa, contratas gente y si va bien, guay y sino, no hay problemas para despedirlos. No tienes que hipotecar hasta el salario de tus futuros hijos para intentar sacar adelante una idea. Supongo que por eso no hay paro.
En relación al artículo de hoy,
Gracias, Gracias y Gracias por cada letra que escribes. Eres grande.
# 2, Anónimo
A mi esto me parece una gilipollez tan grande, que dudo que alguien pueda tener imaginación para inventarselo.
El problema es ¿para que iba a hacer eso si va contra su propia cuenta de resultados?
#45#46
En Girona hacen el Nescafé y el Dolce Gusto…. no quiero decir el numero de cápsulas de café que hacen en un año porque la memoria me traiciona y el error podría ser de cientos de millones…. es una pasada… con inversiones multimillonarias estos años, en que nadie invertía…
Y también por aquí, por seguir con lo suizo, tenemos como mínimo una división de Novartis de veterinaria, ex Laboratorios Sobrino, ex-Fort no se qué (multinacional americana) que al final es Novartis… en la Vall de Bianya… rincón donde los capitalinos pasan los fines de semana y que parece una postal… y que cuando pasan deben pensar “pobre gente.. si no viniéramos nosotros…”… jajajajajajaja…. que no hay nada más bonito que oir a una recepcionista de la Garrotxa (comarca de Olot) atendiendo al teléfono en un inglés…… con acento…
Y hablando de válvulas… no sé quien se quedo la fábrica de válvulas de Figueres…. europeos… pero no recuerdo la nacionalidad…
Suiza se ha especializado en mercados pequeños porque es un país pequeño… pero cunado tienes un negocio, ayuntamiento, país pequeño no necesitas tanto para sobrevivir…. y no dependes tanto de la coyuntura general….. y eres mucho mas ágil….
¿Es cosa mia o acaban de desaparecer los nombres de los “gestores de divisas” que habian quebrado o necesitado fondos urgentes?
#49, Oreidubic
Lo de mercado pequeño, es un “nicho”. Porque pequeño, pequeño, esos tipos tienen clientes por todo el planeta.
Las grandes suizas son grandes y tienen chiringos por muchas partes, pero en Basilea Roche y Novartis tienen montado un tinglado acojonante. Lo mismo que Syngenta (transgénicos y tal, prohibidos en Suiza curiosamente…). Una cosa es un centro de producción y otra donde se gestan las cosas.
http://www.rts.ch/info/economie/6242855-roche-va-investir-trois-milliards-de-francs-sur-dix-ans-a-bale.html
3.000 millones de francos en renovar laboratorios y un segundo rascacielos de 200 metros para investigación (+1900 empleados). Ahora mismo está terminando el primero.
Novartis, que está cerca, ha dicho que también piensa hacer otro rascacielos y alcanzar los 10000 empleados en 2030 (Roche tiene a día de hoy en Basilea 9000 empleados). Basilea es de los pocos sitios donde los suizos dejan hacer esas cosas y normalmente tras un referendum, entre otras cosas, porque no tienen sitio para meter más (el cantón Basilea Villa es la ciudad únicamente, ríete de las comunidades autónomas españolas xD). Eso sí, la torre no debe quitarle más de 2 horas de sol al día a los vecinos ;)
#51 Chispas
Me refería a “relativamente” pequeño….
Y a ver si esto de gobernar a golpe de referéndums es la mejor manera…. que la final la gente es inteligente…
Habitualmente en este país nos pensamos que somos idiotas porque el Gran Hermano es el programa más visto de la tele (por ejemplo).. pensemos que hablamos de shares del 25-30%.. es decir el 70% restante no lo miran…. de los que miran la tele, porque los que no la miran no están en los porcentajes…
http://www.euribor.com.es/foro/economia-bolsa-y-actualidad/34581-resumen-penultima-semana-de-enero.html
#52,
Lo de referendum, siempre es probar. En todo caso, si el país se va a la mierda, es lo que quiere la gente y ya no hay excusas (je je…)
De todos modos, la personalidad de los suizos dista muchísimo de la española, así que no sé yo xD. Pero vamos, el que gobierna no deja de ser un reflejo de lo que hay “debajo”. Aquí (Suiza) no es que el 30% de los que ven la tele vea gran hermano: Aquí directamente no lo echan. Distan mucho de ser perfectos, pero a los que no se suicidan les da buen resultado.
¡¿Pero porqué un tipo de cambio debe ser fijo si en economía no hay nada fijo?
Primer principio de economía: “los recursos son escasos”; luego cada recurso es escaso; luego su precio variará antes o después.
El que arriesgó perdió; sin mas.
#52
Muy realista y me has demostrado que ponderas la felicidad… con esto de “los que no se suicidan…”.
Tengo amigos que viven en Suiza hijos de inmigrantes de mi pueblo que fueron allá en los 60….. y realmente viven allí por la seguridad económica que tienen porque si pudieran tener la misma seguridad y vivir aquí, en fin, la sede de Novartis estaría en mi pueblo…. y los ricos, ricos, como “solo” tienen que demostrar que están 183 días fuera, pues eso…
Aunque tengo un caso cercano (que no conozco personalmente) que ha cambiado su residencia fiscal de Suiza a Singapur… lo más cercano a Suiza en este mundo y con temperaturas agradables (20-30º) todo el año….. teniendo Bali, Phuket, Vietnam y los atolones filipinos a tiro de piedra…. cuando ya no tienes edad para el esquí y buscas relajación, tranquilidad y (sobretodo) una fiscalidad benevolente, Singapur es el paraíso…. y menos caro que Suiza.. no he dicho barato… he dicho menos caro… y cuando hablamos de fortunas de algún centenar de millones de euros, al final lo que vale una cerveza (8e la pinta en Singapur) no dejan de ser peanuts…