Resultado de la Subasta de deuda en Portugal

Alta rentabilidad en los bonos a 3 años

Tras conocerse el resultado de la subasta de deuda en Portugal, el mercado prácticamente no se ha movido. El Ibex sigue subiendo, está casi en máximos de la sesión (+3,48%. 9.916) mientras que el resto de índices europeos registra una subida del 1,5% de media.

Al final se han colocado un total de 1.250 millones, en el tope máximo previsto por el Tesoro. Coloca 599 millones en bonos a 10 años, con un ratio de cobertura de 3,2 veces (2,1 en la subasta de noviembre) y con una rentabilidad media del 6,716%, en la parte baja de tipos hoy en el secundario.

Por otro lado, coloca 650 millones en bonos a 3 años con un ratio de cobertura de 2,6 veces (2,8 anterior). Lo llamativo aquí, según José Luis Martínez Campuzano, Estratega Jefe de Citi en España, es la rentabilidad media: 5,396%, con un mercado con tipos de 4,955/4,542% en benchmark en este plazo.

El diferencial de la deuda de Portugal con Alemania se sitúa ahora en 380 puntos básicos y la rentabilidad 10 años en el 6,74%.

N.A. por BMS

Coloca 650 millones en bonos para 2014 y 599 para 2020.

BTC de 2020 3,2 desde el 2,1 anterior.

BTC 2014 2,6 desde el 2,8 anterior.

Rentabildiad media del 2020 queda en 6,719 desde el 6,806%.

Rentabildiad media del 2014 queda en 5.396% desde 4,041%.

Como vemos tenemos mezcla de resultados. El de 2020 es muy importante y queda bien, con ligera bajada de tipos y subida de demanda, eso va a gustar mucho al mercado, lo que pasa es que ya se ha subido mucho, pero en fin.

Lo del 2014 queda peor, subida de rentabildiades y bajada de demanda, pero el de 2020 es el que manda.

De todas formas queda algo complciada la interpretación porque según esto se ve incertidumbre en el corto plazo, sobre todo para un poco más atrás de cuando ya deben expirar rescate, pero a más largo plazo se ve más certidumbre. La noticia buena es que no se sobrepasa la resistencia de los 7%. En general es buena.

¿Y el Bund que está subiendo ahora? pues si los mercados de riesgo han descontado esto y han subido tanto, puede haber recogidas de beneficio en los índices y ser aprovechado por el Bund para subir.

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