Mercados - comentarios propioss o ajenos

sobre la tendencia general de los mercados.

Cuando durante mis vacaciones escuché que el Ibex había roto máximos anuales pensé que la inyección masiva de liquidez que el BCE había anunciado el 24 de junio había provocado -una vez más- que el sistema financiero redirigiera la liquidez hacia las inversiones especulativas en lugar de a sus clientes. Y de paso, ayudar al cierre trimestral de los fondos de inversión. Luego descubrí que a pesar del importante volumen de dinero al 1% y a un año que nuestros bancos habían recibido, sólo fue nuestra bolsa –junto a la china- la que pudo romper los máximos anuales. Y es que el lateral continúa.

CEO de Ericsson asume en una petrolera inglesa

Volvió a ocurrir: El Nº1 de una telco nórdica (Ericsson) asume en una petrolera inglesa (British Petroleum)

British Petroleum, uno de los emblemas del país, será capitaneado por un nórdico que jamás ha tenido relación alguna con el mundo del petróleo. La elección del hasta la fecha consejero delegado de Ericsson, Carl-Henric Svanberg, para la presidencia de BP confirma la última tendencia que se está imponiendo en las islas, las empresas no encuentran ejecutivos británicos a la altura de las circunstancias y echan mano de los líderes del norte de Europa. Ocurrió con Jorma Ollila, CEO de Nokia


"Carl-Henric Svanberg es de ese tipo de hombres que cuando se les presenta un problema serio, lejos de sentirse intimidado, se lo toma como un reto personal", recordó María Igartua en la web madrileña Cotizalia.

Agregó: "Cuando cogió Ericsson en 2003, el beneficio de la compañía llevaba cayendo un 50% desde el año 2000 y más de 50.000 empleados se habían quedado en la calle. Bajo su dirección no sólo consiguió que pronto la empresa volviera a ser rentable, sino que en sólo seis años se ha convertido en el mayor fabricante de redes inalámbricas del mundo, con algo más del 40% de cuota de mercado".

Cómo sueco que es, Svanberg es una de esas personas con la cabeza bien cuadriculada. No es de extrañar, por tanto, que sea uno de los más acérrimos defensores de la ciencia como el mejor camino hacia el éxito. “El estudio de la física te da la confianza necesaria para saber que eres capaz de entender los problemas más complicados”, ha defendido en numerosas entrevistas. Precisamente, es esta filosofía la que ha aplicado en todas sus aventuras profesionales y el resultado siempre le ha sido favorable.

Con tan sólo 28 años ya ocupaba un puesto de la alta dirección de la firma Asea, de la que más tarde se convirtió en el máximo ejecutivo. Licenciado en el Instituto Tecnológico de la Universidad de Linköping, asegura que completar su formación con un MBA fue lo mejor que pudo hacer y por ello trata de alentar a los estudiantes mediante numerosos encuentros en la universidad y conferencias para que sigan sus pasos. “Mi educación empresarial ha sido muy útil. Aprecio mucho cuánto me ha servido en el trabajo del día a día, independientemente de que tratara cuentas generales, asuntos macroeconómicos, bolsa internacional, políticas de cobertura o mercados de divisas”.

A sus 57 años, se siente cargado de energía y lo demuestra tanto en el plano personal como en el profesional. Casado y con tres hijos, es fan y miembro de la junta directiva del los Djurgardens IF Hockey, deporte del que es un apasionado y que no deja de practicar siempre que tiene la ocasión. De hecho, en su juventud fue jugador amateur en el equipo de su ciudad.

Es precisamente esa energía y son esas ganas que todavía tiene para comerse el mundo, dos de los principales valores añadidos de Svanberg a la hora de hacerse cargo de BP. Si bien es verdad que el que sea un ‘extranjero’ el hombre llamado a capitanear el buque insignia de la flota empresarial británica genera reticencias, su profundo conocimiento de la City londinense -gracias a sus años en Ericsson- combinado con una visión global del mundo de los negocios, hacen de Svanberg, a priori, uno de las mejores elecciones para dirigir la petrolera.

¿Qué está ocurriendo en Repsol?

Repsol tiene en sus manos una difícil decisión: qué hacer con el dividendo. Criteria y Sacyr, los principales accionistas de la petrolera, han hecho llegar el mensaje de que no recorte la remuneración e incluso que la eleve, pese a la importante caída del beneficio que Repsol previsiblemente va a sufrir. De momento, la compañía está tomando drásticas medidas de ahorro y desinversiones.


El Consejo de Administración de Repsol tiene en sus manos una de las decisiones más complicadas de los últimos años: qué hacer con el dividendo.
En este sentido, Criteria y Sacyr -los principales accionistas de la compañía- han hecho llegar el mensaje a la petrolera de que mantenga o suba la remuneración a sus accionistas este año, pese al complicado escenario que afronta la petrolera con una importante caída del beneficio.

La Junta de accionistas de Repsol acordó el pasado mes de mayo el reparto de un dividendo bruto de €1,05 por acción por el ejercicio 2008, lo que supone +5% respecto del año anterior.

Los cálculos de FactSet para este ejercicio es que el dividendo se mantenga en €1,05, pero ya han comenzado a surgir los analistas que prevén un rebaja como JP Morgan, Societé Général, Chevreux e Ibersecurities.

El presidente de Repsol, Antonio Brufau, destacó la necesidad de continuar con una política estable de retribución al accionista, compatible con la decisión de mantener la actual solidez financiera y liquidez de la compañía.

En este sentido, señaló hace unos meses que el dividendo a cuenta se correspondía con un entorno marcado por la alta volatilidad de los mercados, el descenso del precio del crudo (superior al 50% desde el 30 de septiembre de 2008) y la decisión de la compañía de mantener su rigor y disciplina financiera.

Dada la actual situación de los mercados, Repsol ya anunció que estará atenta a su evolución, combinando su criterio de prudencia financiera y el desarrollo de sus negocios.

Según la web El Economista, de Madrid, Repsol ya ha tomado medidas defensivas con un drástico ahorro de costes y la reducción de algunas de sus principales inversiones.

La situación de las cuentas saben que no es óptima debido a la crisis que atraviesa España y la que se prevé que afronte Argentina, ya que la compañía podría presentar una retracción de sus resultados, en el 2do. trimestre respecto al mismo periodo del año anterior, que podría rondar de nuevo el 50% de los beneficios si no se incluyen nuevos extraordinarios por desinversiones.

Según la previsión de FactSet, se espera que en todo el ejercicio de 2009 la petrolera gane alrededor de €1.782 millones, frente a los €2.789 millones que obtuvo en el ejercicio pasado, lo que de mantener el dividendo supondría un fuerte incremento del pay out, porcentaje de los beneficios destinado a dividendos, que la compañía siempre ha intentado que vaya en línea con los resultados obtenidos.

La caída de las ventas de productos petrolíferos en España, así como de los márgenes de refino, que forzó a parar la producción de la planta de Cartagena, han supuesto un duro examen para la empresa

Fuente U24

¿Caerá la fruta podrida del árbol de Madoff?

Tras la condena al estafador, las pesquisas se centran en su entorno

SANDRO POZZI - Nueva York - 05/07/2009

Picaron el anzuelo a miles. Les atraía el dinero fácil y la exclusividad del club creado por Bernard Madoff. Ahora, en cambio, los afectados por el mayor fraude de la historia de Wall Street no se dejan impresionar con la ejemplar sentencia dictada contra el pez gordo de la trama. ¿Quién más es culpable?

El juez Denny Chin impuso el lunes a Bernard Madoff una condena de 150 años de prisión. Una sentencia récord. Pero el más grande de los villanos financieros no fue sometido a una instrucción que le forzara a revelar sus secretos. El juez Chin se conformó con una declaración de culpabilidad y Madoff se confesó único autor de una estafa valorada en 50.000 millones de dólares (35.000 millones de euros).

Nadie, ni siquiera Chin, se cree a estas alturas que el condenado actuara solo. Los investigadores tampoco se conforman con que pase el resto de su vida en la cárcel. Ahora intentan desenmascarar a los que pudieron ayudarle a mantener viva una estafa que duró tres décadas. El cerco se estrecha entorno a una decena de personas muy cercanas a Madoff.

Las primeras son sus empleados más leales. Hasta la fecha, sólo se presentaron cargos criminales contra el contable, David Friehling. Pero en ese círculo de colaboradores destaca Annette Bongiorno. Ella trabajó para la firma durante más de cuatro décadas. Se presentaba como una secretaria. Pero se sospecha que, junto a su marido, captaba pequeños clientes mientras Madoff utilizaba sus encantos en los campos de golf en Palm Beach para atraer a las grandes fortunas.

Pasó inadvertida mientras el imperio financiero se venía abajo. Hasta que en marzo fue captada por las cámaras de la cadena de televisión Fox de fiesta en un club en Florida, donde tiene una lujosa casa en Boca Ratón (valorada en 1,1 millones de dólares). Además, posee una propiedad en Long Island (de 3,6 millones), dos Mercedes y un Bentley. Demasiado para una secretaria. Su oficina estaba a unos pasos de donde Bernard Madoff construyó la colosal estafa. De acuerdo con las informaciones que maneja el fiscal, dos de los asistentes de Bongiorno describieron como les instruyeron en la firma para recopilar la información que se utilizaba y vestir de legitimidad los informes que se entregaban a los clientes.

No actuaba sola. Hay otro veterano empleado bajo sospecha: Frank DiPascali, como Bongiorno, criado en Howard Beach, el barrio de clase media en Queens donde creció Bernard Madoff. La lista de inversores que manejan las autoridades revela que algunos de los afectados vivían en la misma dirección que los dos empleados, o muy cerca. Pero ambos niegan estar al corriente de la trama, o haber cometido irregularidades.

El segundo cerco de la investigación envuelve a la familia. ¿Qué papel desempeñó Peter Madoff, el hermano del condenado? ¿Y sus hijos, Andrew y Mark? ¿Y su sobrina Shana Madoff?

Andrew y su hermano Mark -desde que estalló el escándalo en diciembre no hablan entre ellos, según cuentan círculos financieros- trabajaron toda su vida para la firma creada por su padre y por su tío. En la parte lícita, esgrimen sus abogados. Pero las autoridades se preguntan cómo es posible que ignoraran que un fraude mayúsculo se fraguaba a su lado. Pero ni el fiscal ni los reguladores los tienen en cuenta, sólo se les nombra en varias demandas privadas.

Al margen de las sospechas parece quedar Ruth Madoff, esposa del estafador. Antes de la sentencia renunció a reclamar activos por valor de 80 millones que estaban a su nombre. Los investigadores no tienen evidencias suficientes que demuestren que ayudara a su marido.

El tercer círculo de las pesquisas atañe a los fondos que alimentaban la trama. Ahí es difícil separar a los que participaron en el fraude de los que optaron por no hacer más preguntas de las debidas. Cuatro nombres podrían ayudar a reconstruirla: Maurice Cohn, su hija Marcia y Robert Jaffe, de Cohman Securities, y el prominente gestor de fondos californiano Stanley Chais.

Durante décadas, hicieron negocio con Madoff a cambio de suculentas comisiones. Las relaciones entre Cohman y Madoff eran tan estrechas que, según los reguladores, compartían la misma recepción, fotocopiadoras y aseos. Es más, Bernard y Peter Madoff aportaron prestigio a la firma al comprar la mitad de su capital, a cambio de gestionar el dinero.

Madoff era la fuente de entre el 64% y 91% de los beneficios de Cohman. No son los únicos inversores que, al igual que Chais, retiraron el dinero de la firma antes de que se destapara el fraude. Unos, como el Santander, pactaron ya un remedio para compensar a las víctimas y evitar un juicio. Otros, como Fairfield Greenwich, Carl Shapiro, Ezra Merkin, Ascot Parteners y Jeffrey Picower, se enfrentan a multimillonarias demandas.

Todos dicen ser víctimas, no colaboradores. Aún así, se preparan. El reputado gestor de fondos neoyorquino Ezra Mekin decidió esta semana poner en venta su colección de arte, valorada en 310 millones, para pagar a los clientes que se le echan al cuello. El fiscal Andrew Cuomo le acusa de haber canalizado 2.400 millones hacia Madoff sin que sus clientes lo supieran.

Hasta la fecha, sólo se ha probado 13.200 millones del total defraudado. Pero la red es tan compleja, que apenas se recuperó una décima parte, 1.225 millones de los que una quinta parte corresponden al desembolso del Santander. Irving Picard, el encargado de supervisar el proceso de liquidación de Madoff, espera recuperar 2.470 millones más.

Dos días después de conocerse la suerte de Madoff, Picard anunciaba que ya se habían comprometido 231 millones de lo recaudado a pagar a 543 inversores defraudados. Es decir, la compensación media fue de 425.500 dólares. En mayo se anunciaron 61 millones. El plazo para que los afectados pudieran reclamar pérdidas por la estafa venció pasado el jueves. La otra dificultad será repartir el dinero.

Fuente:
¿Caerá la fruta podrida del árbol de Madoff? · ELPAÍS.com

TODO sobre la gripe porcina (y los mercados) (1)

Abril 27 2009
La gripe porcina se extiende con rapidez -ya hay casos en casi todas las regiones, (pandemia de panico)- y atenaza a los mercados. La amenaza de que la enfermedad se convierta en una pandemia, que a muchos les recuerda a la de la gripe aviar, castiga, aunque no se crea, a los pisos bursatiles de todo el mundo, especialmente a los sectores ligados al turismo y a la alimentación.

De hecho, la caída que han sufrido los mercados asiáticos esa madrugada se ha debido principalmente a los descensos de las compañías aéreas y del sector turístico. Así, los expertos afirman que “si las cosas se ponen feas en el corto plazo, el dinero se refugiará en sector tecnológico”.

Por su parte, los expertos y diferentes gestores de bolsa, que han mostrado su preocupación por esta enfermedad. La gripe aviar tuvo en su momento efectos muy negativos en el mercado durante un tiempo, por lo que es probable que los mercados recojan “negativamente, y de forma gradual y creciente, los posibles efectos de la extensión de esta enfermedad”, que ha pasado a ser un input importante para las decisiones operativas de estos gestores.

Analistas afirman que si no nos dejamos llevar por las emociones y somos objetivos, “aun es muy pronto para ponerse corto y algo tarde para ponerse largo”, por lo que consideran que lo mejor es “estar a la espera”. Tambien opinan que tras un movimiento bajista hacia la zona de soportes podríamos ver un movimientos alcistas que mantengan vigente la tendencia de muy corto plazo y que de paso alivie la posible sobrecompra del mercado. Finalmente, afirman que “el mercado sigue enloquecido en el corto plazo”, por lo que es difícil apostar con garantías hacia donde podría dirigirse, tanto en una como en otra dirección.

Abril 26 2009
ELMUNDO.ES

MÉXICO D.F..- El brote de gripe porcina que afecta a la capital mexicana ha matado ya a más de 80 personas y afecta ya a otro millar. La Organización Mundial de la Salud ha preparado un documento con las preguntas más frecuentes sobre la enfermedad.

- ¿Qué es la gripe porcina?

Se trata de una enfermedad respiratoria altamente contagiosa que afecta a los cerdos, ocasionada por uno de los virus A de la gripe porcina. Su morbilidad suele ser alta y su mortalidad baja (1-4%). El virus se contagia entre los cerdos por aerosol y mediante contacto directo e indirecto. Los virus más frecuentes son del tipo H1N1, aunque también circulan entre los cerdos otros virus, como el H1N2, H3N2 y H3N1. Los brotes entre los cerdos se producen con frecuencia, fundamentalmente en otoño e invierno.

- ¿Cómo afecta a la salud humana?

Ocasionalmente se ha informado de brotes e infecciones esporádicas de gripe porcina en humanos. Generalmente, los síntomas clínicos son similares a la gripe común, pero su presentación clínica es muy amplia, desde una infección asintomática a una severa pulmonía que acabe en la muerte.

Como la clásica presentación clínica de la gripe porcina en humanos se parece a la gripe común (fiebre, tos, cefaleas...) y otras infecciones agudas del tracto respiratorio, la mayoría de los casos han sido detectados por casualidad, mediante el sistema de vigilancia de la gripe común. Los casos leves o asintomáticos pueden haber escapado a la detección, de modo que se desconoce el alcance real de esta enfermedad entre humanos.

- ¿Cómo se produce el contagio?

Normalmente la gente se contagia a través de cerdos enfermos, aunque algunos casos humanos se han producido sin contacto con estos animales. La transmisión entre humanos se ha producido en algunos casos, pero ha estado limitado a contactos muy cercanos y grupos cerrados de gente.

- ¿Es seguro comer cerdo y productos porcinos?

SÍ. La gripe porcina no se contagia a la gente mediante el consumo de carne de cerdo adecuadamente procesada o preparada o a través de otros productos derivados del cerdo. El virus de la gripe porcina es eliminado al cocinar a temperaturas de 70º C.

- ¿Existe riesgo de una pandemia?

Es probable que la mayoría de la gente, sobre todo aquellos que no tienen contacto regular con cerdos, no tengan inmunidad a los virus de la gripe porcina que pueden evitar la infección de este virus. Si un virus de la gripe porcina lograse contagiarse eficazmente entre humanos, podría causar una pandemia (epidemia mundial).

El impacto de una pandemia ocasionada por este tipo de virus es difícil de predecir: depende de la virulencia del virus, la inmunidad existente entre la gente, la protección cruzada que pudiesen conferir los anticuerpos de la gripe común. Los virus de la gripe porcina pueden dar lugar a un virus híbrido mezclándose con un virus de la gripe humana y causando una pandemia.

- ¿Hay una vacuna humana para proteger de la gripe porcina?

No. Los virus de la gripe cambian muy rápidamente y la coincidencia entre la vacuna y los virus circulantes es muy importante para dar una adecuada inmunidad a la gente vacunada. Por eso la OMS necesita seleccionar virus dos veces al año para la vacuna de la gripe común.

La actual vacuna antigripal producida bajo las recomendaciones de la OMS no contiene virus de la gripe porcina. No se sabe si las vacunas de la gripe pueden proporcionar una protección cruzada frente al actual brote de gripe porcina en EEUU y México. La OMS está trabajando de cerca con otras instituciones para un nuevo aviso sobre el empleo de la vacuna de la gripe común para prevenir la infección de la gripe porcina.

- ¿Existe tratamiento para la gripe porcina?

Los fármacos antivirales para la gripe común están disponibles en algunos países y previenen y tratan la enfermedad de manera eficaz. Hay dos clases de estos fármacos: los adamantanes (amantadina y remantadina) y los inhibidores de la neuraminidasa (oseltamivir y zanamivir).

La mayoría de los casos previos de gripe porcina se recuperaron totalmente de la enfermedad sin necesitar atención médica ni fármacos antivirales.

Algunos virus influenza desarrollan resistencias a los antivirales, limitando la eficacia de la profilaxis y tratamiento. Los virus obtenidos de los recientes casos humanos en EEUU respondieron a oseltamivir y zanamivir, pero eran resistentes a amantadine y remantadine.

La información es insuficiente para hacer recomendaciones sobre el empleo de antivirales en la prevención y tratamiento de la infección por gripe porcina. Los médicos tienen que tomar decisiones basándose en las evaluaciones clínicas y epidemiológicas y en el balance daños/beneficios del tratamiento al paciente. Para el actual brote en EEUU y México, las autoridades nacionales y locales recomiendan usar oselatmivir o zanamivir para el tratamiento y prevención de la enfermedad basándose en el perfil de susceptibilidad del virus.

Recomendaciones para evitar el contagio de la gripe común

Estas son unas recomendaciones básicas para evitar el contagio de la gripe común, facilitadas por el departamento de salud mexicano.

* Mantenerse alejados de las personas que tengan infección respiratoria
* No saludar con besos ni dando la mano
* No compartir alimentos, vasos o cubiertos
* Ventilar y permitir la entrada del sol en la casa, las oficinas y en todos los lugares cerrados
* Mantener limpias las cubiertas de cocina y baño, utensilios, así como juguetes, teléfonos u objetos de uso común
En caso de presentar un cuadro de fiebre alta de manera repentina, tos, dolor de cabeza, muscular y de articulaciones, se deberá de acudir de inmediato a su médico o a su unidad de salud
* Abrigarse y evitar cambios bruscos de temperatura
* Comer frutas y verduras ricas en vitaminas A y C (zanahoria, papaya, guayaba, naranja, mandarina, lima, limón y piña)
* Lavarse las manos frecuentemente con agua y jabón
* Evitar exposición a contaminantes ambientales
* No fumar en lugares cerrados ni cerca de niños, ancianos o enfermos
* Acudir al médico inmediatamente si se presentan los síntomas

TODO sobre la gripe porcina (y los mercados) (2)

MAS INFORMACION

Oportuna información para prevenir

"INFLUENZA HUMANA AH1N1"


PREGUNTAS Y RESPUESTAS:

1.- P: ¿Cuanto tiempo dura vivo el virus porcino en una manija o superficie lisa?
R: Hasta 10 horas.
2. -P: ¿Que tan útil es el alcohol para limpiarse las manos?
R: Vuelve inactivo al virus y lo mata.
3.- P: ¿Cual es el medio de contagio más eficiente de este virus?
R: La vía aérea no es la mas efectiva para transmisión del virus, el factor más importante para que se fije el virus es la humedad, (mucosa de la nariz, boca y ojos) el virus no vuela y no alcanza mas de un metro en distancia.
4.- P: ¿Es fácil contagiarse en los aviones?
R: No, es un medio poco propicio para contagiarse.
5.- P: ¿Como puedo evitar contagiarme?
R: No llevarse las manos a la cara, ojos nariz y boca. No estar con gente enferma. Lavarse las manos más de 10 veces al día.
6.- P: ¿Cual es el período de incubación del virus?
R: En promedio de 5 a 7 días y los síntomas aparecen casi de inmediato.
7.- P: ¿Cuando se debe de empezar a tomar medicamento?
R: Dentro de las 72 horas los pronósticos son muy buenos, la
mejoría es del 100%.
8.- P: ¿Cual es la forma como entra el virus al cuerpo?
R: Por contacto al darse la mano o besarse en la mejilla y por la nariz, boca y ojos
9.- P: ¿El virus es letal?
R: No, lo que ocasiona la muerte es la complicación de la enfermedad causada por el virus, que es la neumonía
10.- P: ¿Qué riesgos tienen los familiares de la gente que ha fallecido?
R: Pueden ser portadores y formar una cadena de transmisión.
11.- P: ¿El agua de las albercas transmite el virus?
R: No porque contiene químicos y esta clorada
12.- P: ¿Qué hace el virus cuando provoca la muerte?
R: Una cascada de reacciones como deficiencia respiratoria, la neumonía severa es la que ocasiona la muerte.
13.- P: ¿Cuando se inicia el contagio, antes de los síntomas o hasta que se presenten?
R: Desde que se tiene el virus, antes de los síntomas
14.- P: ¿Cual es la probabilidad de recaer con la misma enfermedad?
R: Del 0%, porque quedas inmune al virus porcino.
15.- P: ¿Donde se encuentra el virus en el ambiente?
R: Cuando una persona que lo porta estornuda o tose, el virus puede quedar en las superficies lisas como manijas, dinero, papel, documentos, siempre y cuando haya humedad. Ya que no se va a esterilizar el ambiente se recomienda extremar la higiene de las manos.
16.- P: ¿Si voy a un Hospital particular me deben cobrar la Medicina?
R: No, hay un acuerdo de no cobrarla ya que gobierno la está suministrando a todos los centros de salud públicos y privados.
17.- P: ¿El virus ataca más a las personas asmáticas?
R: Si, son pacientes más susceptibles, pero al tratarse de un nuevo germen todos somos igualmente susceptibles.
18.- P: ¿Cual es la población que esta atacando este virus?
R: De 20 a 50 años de edad.
19.- P: ¿Es útil el cubre bocas?
R: Hay algunos de más calidad que otros, pero si usted está sano es contraproducente, porque los virus por su tamaño lo atraviesan como si éste no existiera y al usar la máscara, se crea en la zona de la nariz y boca un microclima húmedo propicio al desarrollo viral: pero si usted ya está infectado úselo para NO infectar a los demás, aunque es relativamente eficaz.
20.- P: ¿Puedo hacer ejercicio al aire libre?
R: Si, el virus no anda en el aire ni tiene alas.
21.- P: ¿Sirve de algo tomar Vitamina C?
R: No sirve de nada para prevenir el contagio de este virus, pero ayuda a resistir su ataque.
22.- P: ¿Quien está a salvo de esta enfermedad o quien es menos susceptible?
R: A salvo no esta nadie, lo que ayuda es la higiene dentro de hogar, oficinas, utensilios y no acudir a lugares públicos.
23.- P: ¿El virus se mueve?
R: No, el virus no tiene ni patas ni alas, uno lo empuja a entrar adentro del organismo.
24.- P: ¿Las mascotas contagian el virus?
R: Este virus NO, probablemente contagian otro tipo de virus.
25.- P: ¿Si voy a un velorio de alguien que se murió de este virus me puedo contagiar?
R: NO.
26.- P: ¿Cual es el riesgo de las mujeres embarazadas con este virus?
R: Las mujeres embarazadas tienen el mismo riesgo pero es por dos, si pueden tomar los antivirales en caso de contagio pero con estricto control médico.
27.- P: ¿El feto puede tener lesiones si una mujer embarazada se contagia de este virus?
R: No sabemos que estragos pueda hacer en el proceso, ya que es un virus nuevo.
28.- P: ¿Puedo tomar acido acetilsalicílico (aspirina)?
R: No es recomendable, puede ocasionar otras enfermedades, salvo que usted lo tenga prescrito por problemas coronarios, en ese caso siga tomándolo.
29.- P: ¿Sirve de algo tomar antivirales antes de los síntomas?
R: No sirve de nada.
30.- P: ¿Las personas con VIH, diabetes, sida, cáncer, etc., pueden tener mayores complicaciones que una persona sana si se contagia del virus?
R: SI.
31.- P: ¿Una gripe convencional fuerte se puede convertir en influenza?
R: NO.
32.- P: ¿Que mata al virus?
R: El sol, mas de 5 días en el medio ambiente, el jabón, los antivirales, gel de alcohol.
33.- P: ¿Que hacen en los hospitales para evitar contagios a otros enfermos que no tienen el virus?
R: El aislamiento
34.- P: ¿El gel de alcohol es efectivo?
R: SÍ, muy efectivo.
35.- P: ¿Si estoy vacunado contra la influenza estacional soy inocuo a este virus?
R: No sirve de nada, todavía no hay vacuna para este virus.
36.- P: ¿Este virus está bajo control?
R: No totalmente, pero se están tomando agresivas medidas de contención.
37.- P: ¿Que significa pasar de alerta 4 a alerta 5?
R: La fase 4 no hace las cosas diferentes a la fase 5, significa que el virus se ha propagado de persona a persona en más de 2 países; y fase 6 es que se ha propagado en más de 3 países.
38.- P: ¿El que se infectó de este virus y se sana, queda inmune?
R: SI.
39.- P: ¿Los niños con tos y gripa tienen influenza?
R: Es poco probable, los niños son poco afectados.
40.- P: ¿Medidas que la gente que trabaja debe tomar?
R: Lavarse las manos muchas veces al día.
41.- P: ¿Me puedo contagiar al aire libre?
R: Si hay gente infectada y que tosa y/o estornude sí puede ocurrir, pero la vía aérea es un medio de poco contagio.
42.- P: ¿Se puede comer carne de puerco?
R: SI se puede y no hay riesgo alguno de contagio.
43.- P: ¿Cual es el factor determinante para saber que ya se controló el virus?
R: Aunque se controle la epidemia ahora, en el invierno boreal (hemisferio norte) puede regresar y todavía no habrá vacuna.

(sigue)

TODO sobre la gripe porcina (y los mercados) (3)

Y COMO SIEMPRE LA OTRA CAMPANA

> ¡Pandemia....de lucro!
>
> ¿Qué intereses económicos se mueven detrás de la gripe porcina?
>
> En el mundo, cada año mueren dos millones de personas víctimas de la malaria, que se podría prevenir con un mosquitero.
>
> Y los noticieros no dicen nada de esto.
>
> En el mundo, cada año mueren dos millones de niños y niñas de diarrea, que se podría curar con un suero oral de 25 centavos.
>
> Y los noticieros no dicen nada de esto.
>
> Sarampión, neumonía, enfermedades curables con vacunas baratas, provocan la muerte de diez millones de personas en el mundo cada año. Y los noticieros no informan nada...
>
> Pero hace unos años, cuando apareció la famosa gripe aviar...
>
> ... los informativos mundiales se inundaron de noticias... chorros de tinta, señales de alarma...
>
> ¡Una epidemia, la más peligrosa de todas!... ¡Una pandemia!
>
> Sólo se hablaba de la terrorífica enfermedad de los pollos.
>
> Y sin embargo, la gripe aviar sólo provocó la muerte de 250 personas en todo el mundo. 250 muertos durante 10 años, lo que da un promedio de 25 víctimas por año.
>
> La gripe común mata medio millón de personas cada año en el mundo.
>
> Medio millón contra 25.
>
> Un momento, un momento. Entonces, ¿por qué se armó tanto escándalo con la gripe de los pollos?
>
> Porque atrás de esos pollos había un "gallo", un gallo de espuela grande.
>
> La farmacéutica trasnacional Roche con su famoso Tamiflú vendió millones de dosis a los países asiáticos.
>
> Aunque el Tamiflú es de dudosa eficacia, el gobierno británico compró 14 millones de dosis para prevenir a su población.
>
> Con la gripe de los pollos, Roche y Relenza, las dos grandes empresas farmaceúticas que venden los antivirales, obtuvieron miles de millones de dólares de ganancias.
>
> -Antes con los pollos y ahora con los cerdos. -Sí, ahora comenzó la sicosis de la gripe porcina. Y todos los noticieros del mundo sólo hablan de esto...
>
> -Ya no se dice nada de la crisis económica ni de los torturados en Guantánamo...
>
> -Sólo la gripe porcina, la gripe de los cerdos...
>
> -Y yo me pregunto: si atrás de los pollos había un "gallo"... ¿atrás de los cerditos... no habrá un "gran cerdo"?
>
> Miremos lo que dice un ejecutivo de los laboratorios Roche...
>
> ROCHE A nosotros nos preocupa mucho esta epidemia, tanto dolor... por eso, ponemos a la venta el milagroso Tamiflú.
>
> -¿Y a cuánto venden el "milagroso" Tamiflú?
>
> -Bueno, veamos... 50 dólares la cajita.
>
> -¿50 dólares esa cajita de pastillas?
>
> -Comprenda, señora, que... los milagros se pagan caros.
>
> -Lo que comprendo es que esas empresas sacan buena tajada del dolor ajeno...
>
> La empresa norteamericana Gilead Sciences tiene patentado el Tamiflú. El principal accionista de esta empresa es nada menos que un personaje siniestro, Donald Rumsfeld, secretario de defensa de George Bush, artífice de la guerra contra Irak... Los accionistas de las farmaceúticas Roche y Relenza están frotándose las manos, están felices por sus ventas nuevamente millonarias con el dudoso Tamiflú. La verdadera pandemia es el lucro, las enormes ganancias de estos mercenarios de la salud.
>
> No negamos las necesarias medidas de precaución que están tomando los países.
>
> Pero si la gripe porcina es una pandemia tan terrible como anuncian los medios de comunicación, Si a la Organización Mundial de la Salud le preocupa tanto esta enfermedad, ¿por qué no la declara como un problema de salud pública mundial y autoriza la fabricación de medicamentos genéricos para combatirla? Prescindir de las patentes de Roche y Relenza y distribuir medicamentos genéricos gratuitos a todos los países, especialmente los pobres. Esa sería la mejor solución.

SALUDOS Hoink Hoink

Petróleo. Diga-me?.

Hola,


Dos ex-Presidentes de empresas de móviles se han pasado al petróleo.


Curioso.


Saludos.

Soy pro-norteamericano

pero un poco de humor no viene mal....

IRONÍAS DE LA ECONOMÍA NORTEAMERICANA

Pregunta: ¿Por que la economía norteamericana se desplomó?

Respuesta:

John Smith comenzó el día temprano al haber puesto su despertador (HECHO EN JAPÓN) para las 6 a.m.

Mientras su cafetera eléctrica (HECHA EN CHINA) estaba haciendo café, se afeitó con su máquina de afeitar eléctrica (HECHA EN HONG KONG).

Se puso una camisa de vestir (HECHA EN SRI LANKA), pantalones vaqueros de marca (HECHOS EN SINGAPUR) y zapatos tenis (HECHOS EN COREA).

Después de preparar su desayuno en su nueva sartén eléctrica (HECHA EN INDIA ) se sentó con su calculadora (HECHA EN MÉXICO) para ver cuánto podía gastar ese día.

Después de poner en hora su reloj (HECHO EN TAIWAN) por el radio (HECHO EN INDIA ) entró en su carro (HECHO EN ALEMANIA) lo abasteció con gasolina (DE ARABIA SAUDITA) y continuó su búsqueda de un empleo norteamericano bien remunerado.

Al final de otro infructuos o y desalentador día chequeando su computadora (HECHA EN MALASIA), John decidió descansar un rato. Se puso sus sandalias (HECHAS EN BRASIL) , se sirvió un vaso de vino (HECHO EN FRANCIA), encendió un puro, obtenido de contrabando (HECHO EN CUBA) y encendió su TV (HECHO EN INDONESIA), y entonces se preguntó por qué no podía encontrar un empleo bien remunerado en los Estados Unidos.

Pero ahora él está esperanzado con poder conseguir ayuda de su Presidente ( HECHO EN KENYA)

"Brotes verdes" ni rastros...

en Google Earth

Ni rastro de 'brotes' verdes en Google Earth - cotizalia.com

Impresionante que aún se insista en las bondades de la inversión bursátil a largo plazo cuando en este artículo demuestran que desde diciembre de 1996 hasta hoy invirtiendo y reinvirtiendo en letras a 3 meses cada 3 meses se hubiera obtenido más dinero que comprado en SP500
Bespoke Investment Group: Who Needs Stocks When You Have a Mattress

Opinión de ACF:

La mejora de los indicadores de riesgo financiero
justifica, a nuestro juicio, no retornar a los mínimos
bursátiles observados el pasado mes de marzo. El fin de
las revisiones a la baja de las estimaciones de beneficios
empresariales podría incluso anticipar un rally alcista,
más allá del visto hasta la fecha.
■ Las estimaciones de BPA 2009e y 2010e del
EuroStoxx 50 acumulan una revisión bajista del –49% y
–44%, respectivamente, desde enero de 2008. El grueso
de la revisión se produjo entre los meses de octubre de
2008 y marzo de 2009, con revisiones mensuales
medias del –8% y –7%, respectivamente. A partir del
mes de abril se observa una desaceleración en el ritmo
de revisiones hasta tan solo el -0,4% en junio 2009 para
el BPA 2009e y del +0,2% para el BPA 2010e. ¿Es ya el
fin de las revisiones bajistas?
■ El Ibex 35 presenta un patrón de comportamiento muy
similar, aunque menos pronunciado: revisión acumulada
total del –29% y –33%, revisión mensual en los meses
más negativos del –4% y –5%, y un mes de junio de
revisiones alcistas: +0,8% y +1,1%, para BPA 2009e y
2010e, respectivamente.
■ ¿El inicio de una bolsa alcista? De confirmarse el
cambio en la tendencia de las revisiones de
estimaciones, el EuroStoxx 50 estaría cotizando a un
PER 2009e y 2010e de 11,3x y 9,4x, lo que podría
implicar un potencial cercano al 50%, hasta el PER
medio 2003-2007 (14x) en los próximos 18 meses. El
Ibex 35 está cotizando con un PER 2009e y 2010e de
10,2x y 9,9x y un potencial del 40% hasta diciembre
2010e. La confirmación: probablemente tras la
publicación de los resultados del segundo trimestre.

La verdad es que el H-C-H que comenté en el hilo de figuras técnicas con este cierre de hoy del sp500 parece que tiene un dibujo perfecto...

No complaciente y vigilante

Por José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

Así se ha definido el Primer Ministro británico, a las puertas del G8. Y ha recomendado al resto de los asistentes que también rechacen dar por finalizada la Crisis."El escenario sigue siendo demasiado débil para retirar las medidas de estímulo económico". De hecho, en estos momentos aumenta la especulación sobre la posibilidad de que el Gobierno USA comience a negociar un nuevo paquete económico adicional a los 800 bn. $ aprobados a principios de año. Un asesor de la Casa Blanca se declaró algo frustrado ante el limitado impacto de este Paquete. Bueno, tal vez es pronto para valorarlo. Pero lo cierto es que el mero debate sobre la posibilidad de nuevas ayudas, mejor sobre la debilidad de fondo mayor de lo esperado en la economía norteamericana, ha sido un factor fundamental detrás de la caída reciente de las bolsas.

Y es que hay poco más que valorar. Los volúmenes siguen siendo relativamente bajos, lo que recomienda no exagerar los movimientos de los mercados. Es importante también que consideremos el escenario actual: la publicación de los resultados del Q2. Ciertamente hay unanimidad de que no serán buenos, con caídas en los beneficios del S&P por encima del 30 %. Pero los analistas se enfocan ahora en las perspectivas de las empresas para la segunda mitad del año. En este punto donde entra el pesimismo (quizás mejor realismo) de las autoridades USA: el escenario económico en los próximos meses está lejos de ser brillante. Recuerden la valoración de una recuperación "frustrantemente lenta" que hizo hace unos días Yellen de la Fed.

O el debate surgido en Alemania sobre el riesgo de credit crunch y la posibilidad de que sea el Buba el que preste directamente dinero al sector privado (¿podría hacerlo?). Mientras, los datos económicos siguen apuntando al final de la contracción mayor. Pero contracción al final. Es importante la reacción del mercado ayer ante la inesperada subida de los pedidos industriales en Alemania. Unas semanas atrás habría reaccionado con subidas. Ayer los valoró a la baja partiendo de una caída cercana al 30 % en tasa anual. Las bolsas, en realidad los mercados, viven de expectativas. Pero las expectativas ahora son algo más inciertas de lo que se pensaba unas semanas atrás. Nada ha cambiado en el fondo. Aunque lo cierto es que la inercia de subidas se ha roto.

Las bolsas USA cerraron ayer con importantes recortes, en términos del 2.0 %. Pero el S&P en estos momentos profundiza las caídas, hasta niveles de 877 puntos. ¿Se rompe el suelo técnico de 880 puntos? lamentablemente es lo que creo. Niveles de 865 pero más en 820 a vigilar. Y especial atención a las volatilidades, con el VIX ayer repuntando con fuerza hasta niveles de 31 %. El nivel de 33 % puede ser una referencia a vigilar.
Las bolsas asiáticas a la baja, con recortes del 1.5 % en promedio. Pero el Nikkei a la baja un 2.3 %. Hasta la bolsa de China no ha podido en esta ocasión quedarse al margen, con recorte del 15 %. ¿Han influido los disturbios en el país? veremos.
El resto de los mercados en línea: el precio del crudo a la baja hasta 62 $ barril. El EUR ahora en 1.385 USD, con la mirada hasta una figura más baja. Interesante las rentabilidades de la deuda pública, con el treasury en 3.42%. Y más tras el éxito de nuevo de la subasta de 3 años por el récord de 35 bn. Bueno, un éxito relativo considerando como el ratio de demanda/oferta fue de 2.6 veces frente a 2.8 veces promedio del último mes. Con todo, mejor de lo esperado. Pero, la situación actual, sin duda ha influido bastante en este resultado.

El Primer Ministro británico ha asimilado el papel de pesimista en el G8 que comienza...

¡Cuidado con bajar la guardia! la Crisis sigue siendo intensa...los mercados débiles...el sistema financiero amenazado.

Pero, no crean, hay más pretendientes para este papel: desde instituciones como el Banco Mundial hasta algún consejero de un banco central, como la última nota de Smaghi del ECB.

En el fondo, todos pensamos que los mercados han ido un tanto lejos en la expectativas de recuperación....aunque es cierto que hay que celebrar la proximidad del suelo en el deterioro. Remontar es otra cosa.

La regulación será otro tema a discutir en el G8. Mejor, cómo coordinarla.
Y evitar el proteccionismo: especialmente importante. Vería muy positivo que se alcanzara un acuerdo en fechas para zanjar Doha. Es mi sueño.

Por lo demás, hablar de la ayuda a los países pobres.....aumentar la oferta de alimentos.

¿Y el USD? me quedo con la valoración de Brown: especulación más que un tema serio a debatir en estos momentos. Sí, hay otras prioridades.

¿Referencias hoy? muchas. En USA tendremos la evolución del crédito al consumo. En la zona EUR desde la encuesta de confianza manufacturera del BOF, desglose del PIB del área en el Q2 y la producción industrial en Alemania. En Japón los datos conocidos han sido en general negativos, desde los pedidos de maquinaria y la balanza corriente.


José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

Cartera de valores recomendados
Bolsa española: principales recomendaciones
Fuente: Análisis ACF
Precio P. objetivo Rev. YTD PER VE/EBITDA Rentab. dividendo (%)
Compañía Ponderación (%) (€/acción) ACF (%) 2009e 2010e 2009e 2010e 2009e 2010e
Telefónica 12 16,1 20,4 1,7 9,6 9,1 4,7 4,5 7,1 8,1
Endesa 10 17,1 23,4 -40,3 6,0 8,3 4,6 4,6 10,9 6,1
CAF 10 319,1 444,0 27,7 9,8 9,0 2,6 1,6 3,0 3,3
Enagás 10 14,0 19,0 -9,9 11,9 10,5 8,7 8,3 5,0 5,7
Mapfre 9 2,3 3,2 -2,9 7,8 8,5 n.a. n.a. 6,9 6,9
Telecinco 7 6,7 11,5 -11,9 14,3 13,2 7,6 7,5 7,0 7,6
Ferrovial 7 22,9 39,0 16,8 27,6 8,9 7,1 6,5 7,0 7,3
ACS 5 36,1 42,0 10,4 6,7 12,7 7,0 6,8 6,8 3,3
Grupo Santander 5 8,6 8,4 26,8 8,5 8,0 n.a. n.a. 5,9 6,3
Miquel y Costas 5 13,9 21,7 20,5 10,8 9,4 4,9 4,4 3,9 4,8
Prosegur 5 22,9 27,1 -2,4 10,6 10,3 5,4 5,1 3,7 3,8
Zeltia 5 5,1 7,6 51,0 n.a. 46,8 n.a. 28,5 0,0 0,0
Amper 5 6,5 9,2 46,1 12,7 12,0 5,5 5,1 2,3 2,5
Indra 5 15,4 18,0 -4,7 13,2 12,1 8,1 7,4 4,1 4,4

“Especulacion” petrolera en la lupa

JULY 8, 2009, 12:19 A.M. ET

Francia y el Reino Unido se unen a EE.UU. en su oposición a la 'especulación' petrolera

Por Alistair MacDonald y Guy Chazan

LONDRES— Autoridades a ambos lados del Atlántico lanzaron una iniciativa para combatir lo que consideran "especulación" en los mercados petroleros y pusieron de manifiesto preocupaciones crecientes de que una pronunciada subida en los precios del petróleo podría empeorar la recesión global.

En un artículo de opinión entregado a The Wall Street Journal, el primer ministro británico Gordon Brown y el presidente francés Nicolas Sarkozy manifestaron que los gobiernos necesitan actuar para controlar un precio del petróleo "peligrosamente volátil" que desafía "las reglas establecidas de la economía" y "podría minar la confianza justo cuando vislumbramos la recuperación".

Horas antes en Washington, la Comisión del Mercado de Futuros de Bienes Básicos (CFTC), el principal regulador del mercado de futuros en EE.UU., anunció que realizará audiencias para evaluar la introducción de normas más severas en los mercados de futuros de petróleo. Las reglas, que causaron críticas inmediatas entre los corredores, buscarían poner límite a la influencia de los inversionistas especulativos, como fondos de cobertura y bancos de inversión, al restringir cuánto dinero puede colocar cada corredor en un commodity determinado en un momento dado.



La medida llega en momentos en que la polémica idea de que los especuladores están impulsando los precios cobra aceptación, y se empieza a formar un consenso para detenerlos. En los últimos meses, productores de petróleo y los mayores consumidores de crudo de Asia han hecho un llamamiento a los reguladores para que traten el problema de la volatilidad de precios. Mientras, el Senado de EE.UU. ha culpado a los especuladores por los altos precios de los commodities.

Desde comienzos del año, el precio del petróleo ha subido a alrededor de US$63 el barril a pesar de una fuerte caída en la demanda y la abundancia de reservas. A mediados del año pasado, alcanzó un máximo de US$145 el barril. El resurgimiento puede tener un gran impacto en las perspectivas para la recuperación económica. Un aumento sostenido del 10% en el precio del petróleo puede producir un descenso de hasta 0,4 puntos porcentuales en el crecimiento económico global a lo largo de los próximos 12 meses, estima Jim O'Neill, economista jefe de Goldman Sachs.

Gran parte del comercio petrolero es llevado a cabo por corredores comerciales como empresas petroleras, servicios públicos y aerolíneas, que buscan proteger sus ganancias contra oscilaciones en los precios de la energía. En los últimos años, grandes corredores no comerciales como fondos de cobertura y bancos de inversión han invertido dinero en petróleo y otras materias primas. Este tipo de inversionistas suele colocar su dinero en índices que siguen el valor de contratos de futuros, en los que prometen pagar una cierta cantidad por petróleo u otros bienes básicos.

Hasta julio del año pasado, inversionistas financieros tenían unos US$300.000 millones colocados en este tipo de índices, aproximadamente cuatro veces el nivel de enero de 2006, según la Agencia Internacional de Energía, un organismo de control con sede en París. Mucho dinero fue retirado del mercado de petróleo y otros commodities durante la segunda mitad de 2008, pero las inversiones han aumentado desde entonces, en parte como un refugio contra la inflación y un dólar más débil: analistas de J.P. Morgan Chase estiman que US$25.000 millones netos han sido volcados a commodities en el primer semestre de 2009, lo que supera todos los ingresos anuales previos.

Analistas del mercado del petróleo ponen en duda la idea de que las inversiones especulativas hayan causado un aumento de los precios. Atribuyen la volatilidad actual a la incertidumbre que rodea a la recuperación de la economía, y la escala a largo plazo a una industria petrolera que ha tenido problemas para impulsar el suministro en respuesta al alza en la demanda por parte de China, India y otras economías emergentes.

"La volatilidad en las fluctuaciones de los precios diarios del petróleo frente al promedio mensual se debe a que nadie tiene una previsión clara de cuál será el precio futuro", afirmó David Kirsch, un analista de PFC Energy. "Establecer límites a la inversión financiera sólo tendrá un efecto limitado sobre la volatilidad general".

En el Congreso de EE.UU., sin embargo, hay un consenso creciente de que los inversionistas podrían estar distorsionando los precios. Un informe reciente del Subcomité Permanente sobre Investigaciones del Senado culpó a los especuladores de causar un alza en los precios del trigo en los últimos años, y recomendó al CFTC que impusiera límites de posiciones sobre los corredores en ese mercado.

En una declaración, el presidente de la junta de la CFTC, Gary Gensler, afirmó que la agencia realizará una audiencia pública para reunir opiniones de consumidores, empresas y participantes del mercado sobre propuestas para imponer límites sobre el corretaje de energía en contratos de futuros. Las reglas que propuso la CFTC también obligarían a los fondos de cobertura y a quienes realizan canjes a reportar sus activos —incluidos aquellos comercializados fuera de la bolsa y en operaciones en otros países—de forma separada y rutinaria.

—Ann Davis contribuyó a este artículo.
Francia y el Reino Unido se unen a EE.UU. en su oposicin a la 'especulacin' petrolera - WSJ.com

Los cortos de la CNMV

@S. McCoy - 09/07/2009

De verdad, de verdad, de verdad. Éramos pocos y parió la abuela de los cortos. Lo que nos faltaba. Europa aporta el semen de las recomendaciones (1) genéricas (diecisiete páginas asaz educativas) y nuestra Comisión Nacional del Mercado de Valores el útero en el que se gesta su aplicabilidad concreta. Una vez haya concluido el proceso de consultas recientemente abierto, nacerá pasado unos meses una extraña criatura que traerá bajo el brazo la obligación de comunicar a los respectivos supervisores nacionales cualquier posición corta por encima del 0,1% pero inferior al 0,5%, en intervalos de 0,1%, teniendo el gusto el mercado de conocer tal apuesta bajista únicamente en el caso de que la misma supere tal porcentaje del medio por ciento. En fin, Serafín, que la amenaza regulatoria no ha encontrado otro cauce para dar rienda suelta a su actividad intervencionista que fijar una normativa absurda que pone en el ojo del huracán una práctica que lo único que hace es aumentar la eficacia de los mercados. Opinión personal, por supuesto.

Y es que, me van a perdonar, pero niego la mayor. Como lo hace de hecho el propio documento del CESR (Committee of European Securities Regulator) de ayer mismo, arriba enlazado. Veamos lo que dice en su punto 12: la venta en corto contribuye a la transparencia en los precios, incrementa la liquidez del mercado, facilita las coberturas y otras actividades de gestión del riesgo y puede ayudar a mitigar las burbujas. Por el contrario, su uso abusivo puede distorsionar a la baja el precio de determinados instrumentos, generar inestabilidad en los mercados y, en última instancia, afectar a la estabilidad financiera. Me encantaría saber qué opinan ustedes pero creo que en la balanza de beneficios duraderos frente a inconvenientes ocasionales, deberían primar los primeros en la mentalidad del supervisor, ¿no creen?

Puestos a ser malvados, y visto lo que ha acontecido en los últimos meses, tendría mucho más sentido que esas entidades financieras, que han sido las que han ejercido un mayor esfuerzo de lobby para lograr que esta normativa saliera adelante, desglosaran de forma agregada las posiciones pignoradas de sus clientes en garantía tanto de las propias inversiones en bolsa como de otras distintas alejadas de los mercados financieros. Un ejercicio precioso que pondría los pelos como escarpias a más de uno. Una cifra agregada, seguro elevada, que participa de todos los males que el organismo internacional atribuye a los cortos, con una particularidad: su liquidación desordenada produce un efecto sobre los mercados muy superior al de la operativa que ahora se quiere controlar. Que se lo digan a los accionistas de… ¿Colonial?, ¿Sos? Pero, ah amigo, ande el banco caliente con la rentabilidad obtenida, ríase la gente. Si la norma es la excepcionalidad, contemplemos todos los supuestos.

A partir de ahí, lo siguiente es cuestionar la utilidad de la propuesta en el fin para el que ha sido concebida. Y, sinceramente, pienso que es poca o casi ninguna. Choca, en primer lugar, la novedosa figura de la comunicación privada al supervisor. Uno, que es simple y cada día más, no entiende muy bien cuál es la finalidad de tal propuesta. Si de lo que se trata es de que la CNMV pueda alertar privadamente a la empresa, y esta tomar las oportunas medidas de recompra de acciones y similares, es la tan perseguida transparencia la que queda dañada (punto 14). Si, por el contrario, sirve para activar excepciones justificadas a la operativa, prohibiciones o limitaciones, se podría generar un estado de alerta sobre el valor afectado que redundara en su perjuicio, alentando nuevas ventas sobre el mismo. Claro que, a lo mejor de lo que se trata es de dar contenido a la estadística. Entonces, no hay mejor modo de hacerlo, sin duda.

En cuanto a la comunicación pública, servidor no tiene claro que el eco mediático no produzca que una avalancha de inversores siga su estela en función de la disponibilidad de títulos y el coste de financiación, si el que ha adoptado la posición corta es un especialista en este tipo de actuaciones. No se desincentivaría, a mi juicio, esta práctica sino que, por el contrario, potencialmente se incentivaría. ¿No querías sopa? Pues ya sabes. El único caso concreto en el que, a mi juicio, tendría sentido la revelación a la autoridad en cualquiera de sus modalidades, es facultando al supervisor a exigir la identificación el titular último de los valores con objeto de evitar prácticas cuando menos dudosas. Pero… ¿se dejarán los depositarios? Y en caso afirmativo, vuelta la burra al trigo, ¿por qué no hacer lo mismo con las posiciones largas pignoradas?

Una norma, por tanto, en mi modesta opinión reduccionista que no sirve para el fin para el que ha sido creada y que encierra en su formulación original algunos brindis al Sol. Como la obligación de que sus titulares comuniquen sus posiciones vendidas netas, cortos menos largos, incluyendo en el cómputo tanto los derivados listados como los OTC, contratos privados no sujetos a regulación estándar. Eso sí, para simplificar las cosas, ajustados por su delta (puntos 46 a 49). Toma ya. Hasta que se establezca esa liquidación unificada a la que el Banco de Inglaterra apelaba ayer, vaya usted hedge por hedge, paraíso tras paraíso pidiendo contratos. Desde luego, no se va a aburrir. O esa exención para los creadores de mercado o market makers frente a los traders de los libros de las entidades financieras, ocupaciones a menudo convergentes en una misma persona, que provocará un arbitraje entre una u otra categoría con objeto de eludir la obligación (apartados 53 a 57).

Tiene mucho más sentido, y con esto acabo, abordar el problema en su totalidad, como hemos apuntado hoy, lo que necesariamente ha de suponer el paso de las musas de la comunicación al teatro de las actuaciones concretas. En tanto siga vigente en España el particular sistema de almacenaje o warehousing que permite al inversor extranjero liquidar conjuntamente las operaciones de varios días que, entre tanto, quedan en el limbo contable, cualquier declaración en contra de los naked shorts, o cortos en los que ni siquiera se tienen en préstamo los títulos vendidos, carece de sentido toda vez que el foráneo puede cerrar toda la posición el último día y ejercer esta operativa. O mientras no se obligue a meter en las boletas la hora de compra y venta intradía por parte de un operador, a la vez que se establece un sistema de alertas que permita identificar enajenaciones en descubierto de otro modo camufladas en la liquidación por diferencias. Pero, ah amigo, ¿qué parte de las Sociedades de Valores y Bolsa supone estas actividades? The answer my friend is blowing in the wind…

(1) Ver sub enlaces subrayados en la pagina original
Los cortos de la CNMV - cotizalia.com

Bob Chapman - Terrible “tirabombas?

Bob Chapman, nos muestra en su comentario de mercado semanal la que quizá sea una de las visiones más pesimistas que hemos encontrado hasta el momento. Este analista afirma que en Estados Unidos tienen un problema fiscal y monetario que se ha traducido en un problema económico.

El motor de crecimiento en América ha entrado en punto muerto durante los últimos dos años y se ha llevado con él a la economía mundial. Chapman culpa de esta situación a la “terribemente deficiente” gestión monetaria de Greenspan, que ha sido continuada por el igualmente incompetente proceder de Bernanke.

En su opinión la crisis de crédito que se vive actualmente hará que las burbujas residencial y la comercial parezcan cosa de broma, ya que sus efectos multiplicarán por 5 ó 10 los de los dos anteriores. Por ello, se pregunta ¿quién sabe dónde puede acabar? “La bomba está en el aire y aún no ha caído todavía”, pero cuándo lo haga sus efectos serán devastadores, afirma.

Hemos de tener en cuenta que la deuda ahora mismo es enorme y, por desgracia, no se está creando riqueza económica real. Esto supone un enorme lastre para el sistema. Además, mientras la inflación crece, el poder adquisitivo y la confianza en general descienden. Chapman considera que el paro seguirá incrementando su volumen al menos hasta el año 2013, y se plantea qué va a hacer el gobierno de Estados Unidos con las 150.000 nuevas personas que entran cada año en la fuerza del trabajo del país.

El gobierno y las empresas nos dicen que la recuperación económica está en camino, pero, si es así ¿por qué los insiders están vendiendo las acciones de las compañías que controlan?. “Quizá es porque creen que los beneficios de éstas van a ser terribles”, responde. En su opinión, incluso otro paquete de estímulo no funcionará, lo único que hará será mantener un crecimiento neutro, mientras la inflación hace estragos.

Así, declara que “la economía será un poco fuerte este año y un poco más el que viene”, pero la caída del Dólar y la deuda siguen amenazándonos. Además, tendremos un desempleo del 20,5% y vamos a ver muchas más quiebras. Por ello, sostiene que tanto políticos, inversores profesionales y públicos y la gente en general se van a ver sorprendidos por lo que va a pasar y estarán mal preparados para defenderse.

En cuanto a la renta variable, concluye veremos al Dow Jones en los 2.800 puntos, si tenemos suerte en los 3.200, “no estamos en una nueva fase alcista, como nos quieren hacer creer, el mercado está en quiebra”.


S.C./BMS

CIERRE GLOBAL 10-07-09 con AT y comentarios

CIERRE Viernes 10-07-09

ASIA
Cierres con MERCADOS MIXTOS

Japón: La caída de las compañías marítimas por la preocupación de un desplome global en el comercio internacional provocó de nuevo los descensos de las principales bolsas de la región, que no lograron alzar el vuelo ni con el repunte de valores como Tokyo Electron, que subió hoy viernes por el aumento de los pedidos de su sector. Al cierre de esta madrugada, el Nikkei225 bajó un 0,04%, hasta los 9.287,28 puntos, mientras que el Topix cayó un 0,16%, hasta los 872,50 puntos. Se trata de la octava pérdida consecutiva y la mayor racha bajista desde julio de 2008, es decir, hace ahora justo un año.

“El mercado de acciones estaba subiendo demasiado rápido, así que ahora lo que estamos haciendo es llevar a cabo una corrección sana. Yo me estoy centrando en ver signos de rebote económico en indicadores como los inventarios o la producción, y debo decir que parecen estar recuperando”, afirmaba a Bloomberg Masayuki Kubota, gestor de fondos de Daiwa SB Investments.

- Los bonos gubernamentales, ante una suba semanal segura por la caída de los precios al productor.
- Pimco, el mayor fondo de bonos del mundo, afirma que los inversores que evitan la deuda japonesa podrían perderse la suba.
- Los precios a la producción bajaron hasta niveles récord en junio por la caída de los costos energéticos y la menor demanda de materiales por culpa de la crisis.
- El Yen podría fortalecerse en los 85 frente al Dólar de aquí a final de año, según afirma Morgan Stanley.
- La contracción del crédito amenaza a las empresas sanas con la quiebra, según afirman varios directivos de Japón.
(Cierres)- Major World Indices - Yahoo! Finance

EUROPA
Cierres con MERCADOS EN TOTALIDAD DE BAJAS

Semana claramente negativa en la que vuelven las dudas al mercado. El profit-warning de Chevron y la publicación del índice de Confianza de los Consumidores de la Universidad de Michigan mucho peor de lo esperado han puesto la “frutilla del postre” a una semana claramente negativa para las bolsas mundiales. Los principales índices de renta variable se han dejado llevar a ambos lados del Atlántico por los números rojos, pues son muchas las dudas que están surgiendo en los últimos días acerca de la recuperación económica y de una crisis que no parece tener fin.

Desde el punto de vista técnico, lo más relevante esta semana ha sido la perforación, el pasado martes, de los primeros soportes claves, los mínimos del pasado mes de junio. Esta ruptura de soportes ha dejado en la gran mayoría de índices formaciones bajistas que, de cumplirse, podrían llevar a los índices en torno a un 10% por debajo de los actuales niveles.

El comportamiento de las próximas sesiones de la semana venidera, por consiguiente, será clave. Clave para ver si prosiguen las pérdidas o si, por el contrario, asistimos a un nuevo rebote del mercado. Estamos en un momento delicado, en el que cada dato o resultado cuenta. Esta semana se ha visto influenciada por los resultados empresarios que, aunque en líneas generales han sido positivos, siguen sin ser demasiado convincentes. La próxima semana habrá más, y además, publicación de datos macroeconómicos importantes, como el índice de confianza empresarial alemán, ZEW, el IPC de la Zona Euro y de los Estados Unidos y el resultado de las “Actas de la FED”.

En este contexto, el EURO STOXX 50 termino con una baja de -1,40%
Análisis gráfico de DJ EURO STOXX 50 - Yahoo! Finanzas

Análisis técnico:

Al no conseguir superar la resistencia de 2.350 mencionada ayer cabría pensar por la reanudación de las caídas hasta lo que sería el objetivo mínimo teórico de la formación en curso, en los 2.100 puntos.

Con todos los sectores absolutamente bajistas
Cours des indices boursiers sur le Stoxx

INDICES
Euroland - Indices
(si no sale el enlace ir a INDICES)

EURO STOXX 600
Dow Jones STOXX Indices | Yahoo! Finance UK


EEUU
Cierres con MERCADOS MIXTOS

Wall Street abrió con ventas debido a la advertencia de ganancias lanzada por Chevron y las pérdidas aumentaron tras un dato de confianza peor de lo esperado. No obstante, “algo” ha pasado y no ha terminado tan mal: Dow Jones: -0,45%; S&P 500: -0,40%; Nasdaq: +0,20%.

En forma semanal la Bolsa de Nueva York el saldo fue negativo: Dow Jones: -1,62%; S&P 500: -1,93%; Nasdaq: -2,25%.

Análisis técnico:

El S&P 500 ha terminado en los 879,13 (cierre) puntos del observado, abandonado y mágico 880. Muchos analistas se manejan por la terminación por cierre cuando lo que hay que observar es la perforación progresiva de los mínimos y eso lo hacen tal vez prudentemente para cubrirse nada menos que los analistas técnicos de Trader Watch que han reiterado una y otra vez la importancia de los mínimos de mayo (esos 879/880 puntos) como el soporte clave del S&P 500, “y otro día más, el principal índice mundial (reiteramos por cierre) lo ha aguantado”. La realidad es que el 8/07 hizo un mínimo de 869,32; el 9/07 hizo un mínimo de 878,45 y el 10/07 hizo un mínimo de 872,81, HL base del 804,47 del 20/01/09 o tal vez en búsqueda de los conflictivos números redondos como siempre (800). Finalmente el MACD 12/20 con una EMA de 9 ya esta abandonando la línea de 0 en forma bajista luego de un H-C-H propio, claramente según el sistema que usted tenga.

Índices Macros:

*-La confianza de consumidor para julio de la Universidad de Michigan ha salido peor de lo esperado, al caer hasta 64,6, desde 70,8, y frente a una previsión de 70,5.
*-El déficit comercial de mayo ha caído, de forma inesperada, hasta los niveles más bajos desde noviembre de 1999.
*-El índice de precios de importación de junio han registrado una fuerte subida, su mayor en casi 20 años, debido a los altos precios de crudo y a la debilidad en el dólar. Se considera un factor positivo porque aleja la posibilidad de deflación.

Empresas:

Uno de los factores clave para la sesión del viernes, fue que Chevron (-2,7%) afirmó, tras el cierre, que sus resultados trimestrales se verán afectados por una caída más abrupta en los márgenes de refinación en EEUU y que los beneficios de los elevados precios energéticos se verán contrarestados por la debilidad del dólar.

En el sector financiero (-1,3%), JP Morgan se ha quejado de que el Gobierno solicita un precio muy elevado para la recompra de los warrants de la entidad. El Tesoro ha calificado la oferta del banco como demasiado bajo, lo que significa que el Gobierno tendrá derecho a subastarlos en el mercado. De forma paralela con respecto a la devolución del dinero a los contribuyentes, AIG (+24,8%) busca la aprobación de la Administración Obama para repartir bonus. Aunque no ha propiciado compras en Bank of America (-0,8%), los expertos de JP Morgan han elevado sus previsiones de beneficios sobre banco. Como factor claramente negativo, Bloomberg afirma que la FDIC (Fondo de Garantía de Depósitos) no quiere garantizar la deuda de CIT Group (-17,7%).

El Nasdaq ha terminado la sesión en terreno positivo gracias a un informe de Goldman Sachs sobre el sector tecnológico. Asimismo, los analistas de Thomas Weisel han elevado su recomendación sobre Yahoo (+2,6%) neutral desde infraponderar porque creen que sus acciones están infravaloradas y tienen una mayor confianza en la nueva gestión del portal de Internet.

Finalmente, cabe destacar que General Motors ha anunciado su salida de la protección por bancarrota. El Gobierno será dueño de más de la mitad de la “nueva” empresa automotriz que ha rebajado su deuda hasta aproximadamente $11.000 millones.

Volumen y balance:

*-Volumen extremadamente bajo. En el NYSE se han movido tan sólo 922 millones de acciones, mientras que se han negociado 1.685 millones en el Nasdaq.
*-Otra señal de la falta de convicción, las acciones que han bajado superan a las que han subido en una proporción de 1,5 a 1,4 en el NYSE, aunque en el Nasdaq los títulos que han avanzado superan a los que han retrocedido en un ratio de 7 a 6.

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# JLC/BMS/JG

Un mercado palindrómico después del rebote

La tendencia bajista a corto plazo es clara

Cárpatos - 11/07/2009

No se ha preguntado nunca de dónde viene la palabra capicúa y lo que significa? Pues visita obligada al diccionario de la Real Academia de la lengua Española: "Número que es igual leído de izquierda a derecha que de derecha a izquierda; p. ej., el 1331."

El origen de la expresión según la revista Muy Interesante hay que situarlo en la palabra catalana, cap-i-cua (cabeza y cola). Josep Maria Garrut i Romà mantiene que la palabra nació en Barcelona a finales del siglo pasado. Así aparece en el Boletín de la Asociación Tucumana de Folklore (1955): "Se refiere a los números cuyo comienzo y final son iguales. Generalmente a los de 5 cifras, porque su origen deriva de los billetes de tranvía... La creencia popular es que el cap-i-cua trae buena suerte".

Pero hay otra cosa curiosa y es que a las palabras o frases capicúa es decir que se leen igual de izquierda a derecha que al revés se las llaman palíndromos, que viene del griego palíndromos, de palin (de nuevo) y dromos (carrera). Estos serían palíndromos: allí ves Sevilla; amo la pacifica paloma; dábale arroz a la zorra el abad.

La Bolsa ha dejado atrás la etapa del rebote y está "palindrómica", está floja cuando hay buenas noticias y baja cuando hay malas noticias, también baja cuando hay regulares y cuando no las hay.

La tendencia bajista de corto plazo es clara, y todo el mundo habla y no para, y con razón, de que en muchos índices importantes, como el del Euro Stoxx, el Dax, el S&P 500 o el Dow Jones han aparecido figuras inquietantes de hombro-cabeza-hombro. A cierre semanal aún no se han cruzado las líneas claviculares con claridad y por tanto no están confirmadas, pero es posible que terminen por hacerlo. Pero además en el gráfico les llamo la atención sobre otra figura técnica potencialmente peligrosa.

Es un gráfico de meses, y por tanto lo que comento a continuación es una mera especulación, pues aún quedan muchos días para que se termine de dibujar la vela de este mes y pueden cambiar mucho las cosas. Pero si hoy se hubiera cerrado el mes y esa vela fuera válida, tendríamos una figura de estrella de la noche en velas japonesas. Se forma tras una subida fuerte, con una vela blanca grande, seguida de un doji de duda, y a continuación una gran vela negra. Les he destacado en el gráfico lo que pasó en las dos ocasiones anteriores en que esta estrella apareció en el futuro del mini S&P, gráfico seguido por los operadores mundiales.



No debemos olvidar que el parón en seco del rebote, el movimiento lateral y luego la bajada, se iniciaron, y no por casualidad, justo cuando se colocó en el mercado el mayor aluvión de papel, procedente de todo tipo de ampliaciones de capital.

Un soporte técnico destacable sería en este mismo futuro del mini S&P 500 la zona de 845 por donde está el retroceso de Fibonacci del 38,2% de todo el alza anterior.

La idea que subyace para este cambio de actitud es el lento convencimiento de que la economía no se va a recuperar en V sino en forma de U bastante amplia. Esta semana se ha iniciado la temporada de resultados que tendrá mucho que decir. A cierre semanal las ventas de las instituciones eran un 20% más altas que las compras en EE UU. Y son el 50% del volumen total del NYSE.

Fuente:
Análisis de Cárpatos y su equipo en Serenity Markets