droblo
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Comentario de ACF:
} Los precios americanos subieron en línea con lo previsto en agosto en
versión general (0,3% mom) mientras que estuvieron por debajo de lo
esperado en versión subyacente (0,0% mom vs. 0,1% previsto).
} La subida de la energía (2,3% mom) fue la principal responsable del
repunte de los precios. Los servicios (0,1% mom) y la alimentación
(0,2% mom) apenas subieron lo que fue compensado por los menores
precios del textil (-0,1% mom) y del ocio (-0,2% mom).
} El crecimiento de los precios, tanto en versión general como subyacente,
no indica presión inflacionista alguna. Más bien al contrario: con un
crecimiento interanual del IPC del 1% el miedo es la deflación. Sin embargo,
no parece un peligro real dadas las expectativas de inflación que
manejan los consumidores (2,8%, según la encuesta de la Universidad
de Michigan). Por su parte, las expectativas de inflación han repunt ado
en las últimas semanas (el BEI a 10 años se sitúa en 1,77% vs. 1,57%
en agosto). La Reserva Federal no ha descartado ni mucho menos el
riesgo de deflación y, por tanto, creemos que seguirá considerando
medidas expansivas si este riesgo sigue latente y si la incertidumbre
que rodea el crecimiento económico continúa.