Los 13 mayores Default de los últimos 13 años

La semana que viene es martes y 13 , toquemos madera

Venezuela , Julio de 1998 - Default de 270 millones de $ en bonos domésticos

Rusia, Agosto de 1998- Masivo Default de 73 mil millones de $ que sacudió a toda la economia mundial. Comenzó ese Agosto por no pagar las obligaciones del Tesoro nacional y se extendió a las obligaciones y bonos con moneda extranjera pero se resolvio con rapidez

Ucrania , Septiembre de 1998- Default de 1'27 billones de dolares


Pakistan, Julio de 1999- Hizo Default ese mes pero se resolvió muy rápdo


Ecuador , Agosto de 1999- Default y reestructuracion del 90% de sus bonos. El Default fué de unos 6'6 billones de $

Ucrania- Junio del 2000- Default otra vez ( un billon de $ ) . El Default lo fue en eurobonos y dolares solucionado cambiando papeles a más largo plazo


Peru- Septiembre del 2000- Default de 4'87 billones de $ y "solucionado" en un plazo de 30 dias


Argentina- Noviembre del 2001- Masivo Default con 82'6 billones de $ y sacudida mundial en todos los mercados. La deuda fue reestructurada y recibio ayuda del FMI


Moldavia- Junio del 2002- Default de 145 millones de $ y deprisa y corriendo logró solucionarlo en poco tiempo , igonoro los"detalles"


Uruguay- Mayo del 2003- los problemas de Argentina se extendieron a Uruguay e hizo Default por importe 5'7 billones de dolares y la reestructuró con los tenedores de bonos


Republica Dominicana en 2005- Default de 1'62 billones de dólares . Reestrucutró con nuevas obligaciones a 5 años


Belize Diciembre del 2006- Default de 246 millones de $


Ecuador Diciembre del 2008- Default de 3'2 billones de dolares tras el ofrecimiento de intercambio por "ilegal e ilegítimo". El Default lo hizo por razones morales ya os acordareis


Reporte de elaboracion propia ( derechos reservados )y asuminedo como responsable de todas las quejas e insuaciones sobre ella



S2

Si tienes alguna sugerencia para el informe, no la veo. Aparece una X en rojo

Davigarma, yo la veo:

Vale ya la veo. Pero en ese informe se remonta más atrás y el Default de Corea del Norte del 2004 no lo recuerdo (?)

Yo el trabajo que guardo en mis archivos que creo es más completo es este: http://mitpress.mit.edu/books/chapters/0262195534chapm1.pdf

Ese Default de Korea del Norte en 2004 que pinta ese gráfico no consigo identificarlo

Muy interesante
¿Te importa si lo pongo un día en el resumen diario del blog? (enlazando aquí y citando fuente)

admin dijo:

Muy interesante
¿Te importa si lo pongo un día en el resumen diario del blog? (enlazando aquí y citando fuente)

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En absoluto

S2

Desde la irrupción de la crisis financiera de 2008(-2012?) nos hemos acostumbrado a leer casi a diario opiniones tan grandilocuentes y catastrofistas como éstas.

Por desgracia, nada de todo esto es nuevo. Ortega y Gasset definía la Historia como la naturaleza misma del hombre, nuestra esencia. Por eso digo "por desgracia". El hecho de que el escenario actual no sea nuevo no es más que el brutal reflejo de nuestra negativa a aprender de la Historia, lo que nos condena a repetir una y otra vez los mismos errores en un ciclo al que, por ahora, no se le ve fin.

Aún peor: podríamos no aprender de los errores pero, al menos, girarnos y mirar el camino por el que hemos llegado a donde estamos, permitiéndonos disfrutar de una perspectiva histórica. En cambio, ni nuestros líderes ni los ciudadanos parecemos ver más allá de nuestras propias narices, lo que nos lleva al "síndrome de esta vez es diferente",término acuñado por los profesores de economía Carmen M. Reinhart y Kenneth S. Rogoff en cuyas obras [1-2] baso este artículo.

Antes de meternos en datos históricos, una gráfica que creo resume bastante bien "lo normal" que es que las economías del mundo fracasen: la siguiente figura muestra el porcentaje de países del mundo que se han encontrado en default o reestructuración de deuda desde 1800 (ojo, cada país va ponderado por su peso en la economía global por lo que es mucho peor de lo que parece):



Es difícil encontrar un período de 30 años en que no haya al menos una cuarta parte de la deuda soberana mundial que haya entrado "en quiebra". El único período que casi se salva fueron tres décadas tras la segunda guerra mundial. Probablemente, mientras perduró el recuerdo del terror y la miseria en que quedó sumida Europa tras las dos guerras. Recuerdos y memorias que mueren con el paso de las generaciones, permitiendo repetir los mismos errores.

La economía global lleva siglos bailando junto al precipicio, es obvio a la vista de la gráfica anterior. Si no estás de acuerdo, es simplemente porque piensas que nunca te va a tocar estar en ese 10-45% de los países que entran en default cada año. Wishful thinking.

¿Qué mejores conclusiones extraer de todos los datos recopilados por estos dos economistas, que las condensadas por ellos mismos? Traduzco un resumen a continuación:
Como dirían en algunos pueblos: estos economistas están diciendo "el evangelio". Y sino, nada mejor que un ejemplo al azar tirando de hemeroteca:
(2006, fuente)


En el resto del artículo vamos a ahondar un poco más en los detalles. Veremos algunas tablas con más datos concretos, más antiguos y algunos relativos a los pueblos de lo que hoy se llama España.


Hay que distinguir a qué nos referimos cuando se habla de "crisis". Sólo hablando de crisis económicas, existen de distintos tipos. Los dos más relevantes hoy día son las crisis de deuda soberana y las crisis del sistema bancario. Según los datos recopilados, las crisis de deuda soberana son más frecuentes en países en desarrollo, pero las del sistema bancario ocurren en absolutamente todas partes.

Pero históricamente, ha habido muchos episodios de devaluación de una moneda o períodos de muy alta inflación (lo que a efectos prácticos equivale a devaluar la moneda).

Antes de la aceptación universal del papel moneda, una manera que tenían los países de devaluar una moneda, normalmente de oro o plata, era... quitarle literalmente una cierta cantidad de oro o plata a cada moneda física:




Desde el siglo XIV hasta el XVII, las monedas de uso en Valencia y en la Corona de Castilla (el maravedí, al menos nominalmente) tuvieron que ser recortadas prácticamente 1 o 2 años en cada década.


Otro estadístico muy relevante es el siguiente: el porcentaje de países cuyas monedas han sufrido un crash a lo largo de los dos últimos siglos:



sigue.....>>

Aunque no hemos vuelto a ver una situación tan mala como en las guerras napoleónicas de principios del siglo XIX, lo cierto es que pareció haberse convertido en norma que sobre un 20% de las monedas se descalabrasen cada año durante el siglo XX, de manera muy continuada. La introducción del Euro como moneda única probablemente frenó esta tendencia, aunque no tengo los datos para verificarlo.
En cualquier caso, de nuevo se verifica que "lo normal", es que la economía siempre vaya mal para un porcentaje nada despreciable de países.


Y he dejado para el último lugar lo que creo os va a resultar más sorprendente. ¿Os imagináis una inflación del 25%? ¿O del 60%? Sería catastrófico, ¿verdad?

Pues bien: no ha ocurrido una, ni dos, ni veinte veces, sino innumerables a lo largo de toda la historia reciente de los países desarrollados.

Al principio, durante los siglos XVI a XVIII las cosas se mantuvieron "controlables". En España solamente tuvimos 10 años en los que la inflación superó el 20%, llegando a un máximo del 40% en 1521. De los demás países, "solamente" se llegaron a desastrosas inflaciones máximas del ~100-200% puntualmente:




Pero desde la revolución industrial, todo se aceleró. El peor año para España desde 1800 fue 1808 con una inflación anual del 102%... que se queda en un chiste en comparación con lo que pasó en multitud de países desarrollados:


Nueve países europeos han tenido, desde 1800, más de 20 años en que la inflación superó el 20%.

En Rusia se llegó a una inflación del 13500% en 1923, pero sin duda el premio se lo llevaron Alemania, Grecia y Hungría donde se llegaron a imprimir billetes con cifras disparatadas.



En concreto, Alemania sufrió el peor período de hiperinflación de su historia en 1923: en menos de un año, el mayor billete que se imprimía pasó de ser de 50.000 marcos a... ¡ 100.000.000.000.000 marcos!



Querría terminar con estas imágenes:

- Verano de 1923. Varios países centro-europeos, entre ellos Alemania: el precio de los productos básicos se duplica cada dos días durante meses enteros.

- Años 40 a 60 del siglo XVII. Reinado de Felipe IV en Castilla. Mientras la peste diezma la población, el sistema financiero de la corona quiebra hasta en cuatro ocasiones. A escala, cada quiebra se puede imaginar como el "peor escenario posible" que hoy día pintan para lo que puede pasar con Grecia.

- España entra en quiebra de deuda. No, no es el futuro. Ocurrió en 1557, 1575, 1596, 1607, 1627, 1647, 1809, 1820, 1831, 1834, 1851, 1867, 1872, 1882 y durante la guerra civil.


Y tras todo esto, podemos responder a la pregunta del título:





Fuentes:

• [1] Reinhart, C.M. and Rogoff, K.S. (2008) This time is different: A panoramic view of eight centuries of financial crises. National Bureau of Economic Research.
• [2] Reinhart, Carmen M.; Rogoff, Kenneth S. (2009). This time is different: Eight Centuries of Financial Folly (p. 23, 87, 91, 95, 96). Princeton University Press. ISBN 0691142165.
• [3] Estadísticas de quiebras de deuda soberana (Wikipedia)

1637 - Tulipomania- "Mercado de futuros"

En febrero de 1637 después de años de especulación sobre el precio de los tulipanes en la Holanda , los precios de repente colapsan provocando la ruina de muchos especuladores. Este episodio en el mercado del tulipán es considerado por algunos historiadores como el primer ejemplo de la burbuja económica y financiera en la historia.


1720 - Barney de 1720 - acciones

En 1720, con unos meses de diferencia, dos crisis financieras se producen en Francia e Inglaterra sobre los valores de las empresas que explotan los recursos del Nuevo Mundo , la Compañía de los Mares del Sur y la Compañía del Mississippi de John Law . Estos ataques se conocen como la Burbuja del Mar del Sur y la burbuja del Mississippi . La revolución financiera británica se ve afectada.


1792 - El pánico de 1792 - La base monetaria

El Pánico de 1792 (Marzo y Abril ) como consecuencia de la Créacion en 1791 del Primer Banco de los Estados Unidos , primer Banco Central américaino. Su causa es una política de lanzamiento masivo de préstamos reducidos a bajo inetrés que causan un verdadero furor y una histeria colectiva seguida de una brusca subida de los tipos de interés que produce una incacidad de ser devueltos y la quiebra en cadena

1797 - Crisi monetaria de 1797- Monetaria

El 26 de febrero de 1797, el Banco de Inglaterra , a falta de reservas, decide suspender los pagos en efectivo por la llegada de masivas solicitudes de conversión . Los rumores de invasión han llevado a una multitud de personas, agricultores y pequeños comerciantes a realizar sus activos de los bancos en las provincias. La quiebra de varios de ellos fortalecer el movimiento y el resultado es que se considera el primer corralito bancario en el mundo .

1810- La crisis de 1810 - Bancaria

En 1810, mientras que Inglaterra está sujeta al bloqueo de Napoleón , el sistema de créditos se derrumba, causando numerosas quiebras. Las causas son mlutiples más allá del propio bloqueo. Por un lado, la libra, separada del oro para no subir los impuestos a pesar de la situación de guerra se vio debilitada por el abuso del crédito y la inflación. Por otro lado Inglaterra se enfrentan a dificultades en la recogida de sus "ventas" en América del Sur . Por último, la política de licencias y el contrabando había dado lugar a una reducción de las reservas bancarias. La caída y marasmo que siguió dio origen al "ludismo" .

1819- La crisis de 1819- Bancaria

La crisis de 1819 es la primera gran crisis financiera en los Estados Unidos . Esto marca el final de la expansión que siguió a la guerra de 1812 , cuya financiación había secado las reservas bancarias y dio lugar a una suspensión de pagos en efectivo en 1814. Esto dio lugar a una inflación de emisiones monetarias privadas que fueron invertidas en inversiones especulativas de tierra antes que el Banco Central ( Second Bank of the United States ), pusiese en marcha una política sevra y restrictiva que provocaría una ola de quiebras y una profunda recesión agrícolas e Industrial

1825- Crisis bursátil - Acciones

En 1825, después de una intensa especulación sobre las "inversiones" en América Latina (banca, los seguros, los barcos , construcción de canales ...), el curso de sos valores se hunde y colapsa a la Bolsa de Londres . Muchos bancos van a la quiebra y, en el solo año de 1826, aproximadamente 3.300 empresas quiebran. Esta crisis, que afectó principalmente al Reino Unido , es el primer gran crash de la bolsa de valores de la historia

1836- Crash de 1836 y pánico de 1837- Acciones y Banca

En 1836, Gran Bretaña experimentanda una nuevo crash bursátil tras la decisión del presidente de EE.UU. Andrew Jackson de subordinar la venta de tierras del Estado a un pago en metales preciosos . Esta decisión da un abrupto golpe y fin a la especulación del suelo en los Estados Unidos. Los bancos estadounidenses habiendo prestado en Londres , la crisis financiera golpea duramente al Reino Unido y afectará a Alemania . Poco después, 10 de mayo de 1837, la burbuja estalló en los EE.UU. , cuando los bancos de Estados Unidos suspendieron sus pagos en efectivo.

1847- Crash de 1847 - Acciones

En Inglaterra y Francia, la locura por las acciones de las empresas ferroviarias y la subestimación de los costes de la inversión han hecho subir las acciones a precios excesivos. El colapso de los precios de las acciones en 1847, a raíz de las llamadas a poner nuevos fondose terminaron con la confianza, y provoca una crisis de crédito que lleva a la quiebra de muchos bancos y la suspensión de la actividad de muchas empresas. Poco después, la revolución política en Francia produce un pánico bursátil provocando una nueva ola de quiebras.

1857- La crisi de 1857- Acciones y Banca

En agosto de 1857, el banco Ohio Life and Insurance Company , enfrentado a una fuerte demanda de crédito, suspende pagos. Fue rápidamente seguido por bancos en Nueva York , Maryland y Pennsylvania , así como por otros grandes bancos en Baltimore , Filadelfia y Boston . La tasa de descuento se eleva abruptamente y, en el mes de septiembre, las acciones de ferrocarril han visto una fuerte caída en la Bolsa de Nueva York . La crisis de los EE.UU. se propaga inmediatamente a Inglaterra como una crisis monetaria que se complica rápidamente a una crisis del crédito interno. Aunque menos violenta, también llegó a Francia, donde la Bolsa de París cayó con fuerza. Esto es seguido por una recesión económica en todos los países unidos por lazos comunes monetarios, financieros y económicos.


1866- Crisis de 1866- Acciones bancos

Toma de riesgos considerable (incluyendo ferrocarril) tras la introducción de la responsabilidad limitada en 1862 para las empresas (incluidos los bancos). Está precedida por una caída del mercado de valores que se ha extendido por Europa a principios de año. La quiebra de la casa de descuento Overend y Gurney el 10 de mayo 1866, debido a la falta de pago de la empresa Mid-Wales ferrocarril provocó una crisis el Viernes, 11 de mayo ( Viernes Negro ), y un pánico bancario que conduce a la crisis de liquidez , con una serie de quiebras.


1873- Crasch de 1873 - Acciones, Inmobiliaria y Banca

La crisis bancaria de mayo de 1873 , iniciado por un crash el 9 de Mayo en Viena , nació de una frenética especulación inmobiliaria desenfrenada que gira cuando el Exposición Universal de 1873 se revela decepcionantes. Berlin , impulsado por la ley sobre la moneda prusiana del 4 de diciembre 1871 y la de París , impulsado por la especulación de barón Haussmann , son las más afectados por el contragolpe. Las quiebras bancarias están aumentando, igual que la desconfianza entre ellas. En Estados Unidos , las dificultades de Jay Cooke & Co. desencadenan el pánico el 18 de septiembre 1873 . Sigue el "gran estancamiento"d e la economía mundial entre 1873 y 1896 .

1882- Crash de la Union General -

Consecuencia del crash del 1873. El 19 de enero el precio de los títulos del banco se derrumba causando la quiebra y una caída de la bolsa y la banca importante limitada principalmente a Francia. Creado hace cuatro años, la Unión General basósu rápido crecimiento en un rápido desarrollo de las inversiones de riesgo, como la minería, seguros y compañías inmobiliarias, especialmente en Rusia , en Austria-Hungría y los Balcanes , y dela especulación en el mercado


Sigue

1893- Pánico de 1893- Acciones , Banca

Crash financieros que se produjo en EE.UU. , cuando los inversores trataron de convertir sus reservas de oro federal.

1907- Pánico del 1907- Bancos y acciones

El pánico bancacrio de EE.UU. de 1907, también conocido como el Pánico de Banqueros, se produce cuando el mercado de valores se derrumba, perdiendo casi el 50% del valor máximo alcanzado el año pasado. A parte de Nueva York, cundió el pánico en todo el país, muchos bancos y empresas se enfrentaron a la quiebra

1923- La hiperinflacción de la República de Weimar- Tipos de interes el trauma aleman

En Alemania , la hiperinflación alcanzó su punto máximo en noviembre de 1923. Su causa inmediata es la exigencia de las reparaciones de guerra francesas ("el boche de pago "). El ejército francés ocupó el Ruhr como garantía, paralizando el país en su primera región industrial . A los pocos meses, las materias primas se compran en miles de millones y se necesita una carretilla para el transporte de billetes. La crisis monetaria sembró una inquietud interior (comunistas en Sajonia y Turingia, Putsch de Hitler en Munich). Estadounidenses y los británicos que tenian importantes intereses en Alemania, convencieron a Francia para reducir sus pretensiones y para evacuar a la cuenca del Ruhr.

1929. Crasch del 29- Acciones


El desplome de la Bolsa de Nueva York entre el 24 de octubre y el 29 de octubre provoca una crisis bancaria que precipitó la Estados Unidos en la Gran Depresión . Los acontecimientos de aquellos días provocaron la peor crisis económica mundial del siglo XX º.

1966- Crisis de crédito -Bancos

Después de varios años de fuerte crecimiento económico, los bancos estadounidenses están por debajo de las reservas en un contexto donde la Reserva Federal llevó una política restrictiva para contener la inflación . La crisis se traducirá en una caída de los precios de las acciones menor liquidez y mayores tasas de interés causando una fuerte desaceleración en la actividad económica. Se considera la primera crisis moderna, episodios similares de contracción del crédito se repite en 1969 y 1974.

No he llegado ni a los años 70 y ya estoy cansado, pero si se observa atentamente el lector verá que no es que sea cíclico sino más bien es quinquenal. Y tambien observará que los ingredientes siempre son los mismos.

¿ De verdad esta va a ser la última?. Rotundamente NO


s2

Aqui tienes una pista de la próxima...


EUA: Se avecina una crisis que es 4 veces más grande que la de 2008.

Gran hilo. Permitid que me saque el sombrero ante la calidad de vuestros posts. Es un lujo poder seguir este foro. Muchas gracias.

cgilnavarro dijo:

Gran hilo. Permitid que me saque el sombrero ante la calidad de vuestros posts. Es un lujo poder seguir este foro. Muchas gracias.

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Gracias a tí por seguirlos, la verdad es que lo que es un lujo, es la existencia de un sitio tan serio y amigable como éste.

Our "Let's Pretend" Economy: Let's Pretend Financialization Hasn't Killed the Economy


Like the bubonic plague, financialization has a lifecycle that cannot be reversed by Federal Reserve or European Central Bank intervention.

Let's pretend the Federal Reserve can force the financialization lifecycle back into expansion. Why do we need to pretend this can happen? Because the entire U.S. economy and its expansionist Central State now depends on ever-expanding financialization for its survival.
Financialization is like the bubonic plague--it constantly needs new victims as it kills off its existing hosts. Housing? Dead, killed by financialization, aided, abetted and powered by the Federal Reserve. Now the Fed wants to "save" what it already killed via financialization--housing--by buying $1 trillion in plague-infested mortgages and brute-force efforts to keep interest rates below inflation, i.e. negative rates.
Interestingly, plague, financialization and the power of the Fed all follow the same curve of emergence, expanion, maturity, stagnation and collapse. Natural systems follow S-curves, as described in this seminal paper:A Simple Model for Complex Systems.

What is financialization? Simply put, it is finance infecting and hollowing out all levels of an economy by incentivizing leverage, debt, opacity, speculation, financial fraud, collusion and the perfection of crony capitalism, i.e. financial Elites' ownership of the government's regulatory and legislative bodies. Here is another less pungent description via Wikipedia:"Financial leverage overrides capital (equity) and financial markets dominate traditional industrial economy and agricultural economics."

Here is a chart of the financialization lifecycle. Just as the plague reaches a point of maximum infection, levels off and then eventually disappears into protected pockets, financialization reached its maximum penetration in the housing bubble.

Being an intrinsically destabilizing force, financialization led to the global financial crisis of 2008. Central banks went into panic mode, printing and injecting trillions of dollars of new infectious material into the global economy in the hopes of sparking a new even grander cycle of financialization.
But you can't create a new cycle of plague when the hosts are either dead or already infected. The world has run out of sectors that can be financialized; that plague has already killed or infected every corner of the global economy.
Ironically, all the central banks' attempts to reinflate the speculative leverage-debt bubble are only hastening the disease's decline and collapse.The global markets are cheering today because the plague-riddled corpse of Greek debt has been turned into a grotesque marionette that is being made to "dance" by the European Central Bank before an audience that has been told to applaud loudly, even though the ghastly, bizarre spectacle is transparently phony.
Greek debt is already dead; it can't be reinfected and killed again, and neither can the debts of Ireland, Spain, Portugal, Italy et al. Housing is also already dead, though the still-warm body is still twitching in certain markets around the world.Why does this cruel stage-show have to continue? Because the Federal Reserve and the other central banks will decay and disappear if financialization can't be revived.But since it can't be revived, then we are stuck with a multi-year process of decline that will inevitably end with a massive fireworks-lit finale of collapse.