Goldman : 3 razones por las que el Q3 está en la mesa

davigarma

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Jan Hatzius de Goldman pasa tres razones por las que la FED sí tiene encima de la mesa la discusión de un QE3

-1 )- La mejora podría no durar.

Con un crecimiento real del PIB real de sólo el 2% en el primer trimestre y los signos que al menos parte de la reciente fortaleza sea probablemente debida a un inusual clima cálido y tal vez también por algunas distorsiones de ajuste estacional, los signos de interrogación todavía rodean el ritmo real de crecimiento de la actividad. Además, todavía hay " potencial "de lso vientos en contra" para el crecimiento, incluyendo un aumento de la reducción de la acumulación de inventarios, el reciente aumento de los precios del petróleo y la gasolina, y los riesgos que continúan por crisis en Europa, y el fantasma del ajuste fisca

2. Incluso si la mejora dura, un crecimiento más rápido sería deseable para empujar hacia abajo la tasa de paro lo más rápidamente posible

Funcionarios de la Fed creen que el nivel de actividad económica y el empleo sigue siendo muy inferior al potencial económico. Esto significa que un gran número de personas están en el paro de manera involuntaria y que no sólo provoca dificultades en el corto plazo sino que también puede traducirse en un aumento del desempleo estructural en el largo plazo ... Esto crea un incentivo para encontrar las políticas que aceleran el retorno al pleno empleo.

3. No aliviar puede ser equivalente a "apretar".

Como mínimo, el mercado de bonos en la actualidad descarta alguna probabilidad del QE3. Esto ha mantenido las condiciones financieras más fáciles de lo que lo hubiesen sido normales en el otro escenario. La decisión de no ratificar las expectativas de QE3 por lo tanto, podría resultar o ser entendido como en un 2endurecimiento de las condiciones financieras ".

Fuente: Goldman Sachs
 
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