La semana en los mercados
Se supone que un gobierno debe improvisar lo justo, sólo cuando suceden circunstancias imprevistas pero en España tanto el anterior como el actual parecen haber olvidado ese principio. El último episodio que ejemplifica esto es el tema de la luz: un sistema de subastas tan mal ideado que por ejemplo en abril de 2013 provocó una insólita bajada del 17%, sólo se cambia cuando este diciembre arroja una subida del 26%, ¿por qué no se cambió antes?. Podemos pensar que está bien esa intervención ya que ha moderado la subida de la factura de la luz pero es difícil justificar que un modelo creado por el gobierno se pueda anular a su antojo por lo que acabará o en un conflicto legal que es de esperar acabemos perdiendo –ya que ni la CNMC pudo encontrar pruebas de manipulación- o en una compensación “bajo cuerda” para evitar la reclamación. En cualquier caso, la chapuza ha quedado patente y como explica este artículo 2014 tiene toda la pinta de ser un “Annus horribilis” eléctrico.
Y es que el problema del coste de la energía eléctrica es mucho más importante de lo que parece. No atajar el alto precio de algo tan elemental tirará por tierra el afán de nuestros gobernantes empeñados en convertirnos en competitivos rebajando salarios, además de hundir aún más el consumo interno. Y el gran problema no está en las empresas sino en el PPPSOE que llevan años engordando una deuda –el déficit eléctrico- en nombre de todos y que todos debemos abonar. Poco importa ahora si esa deuda tiene sentido o no pero si el estado le debe dinero a alguien, se lo debemos todos. No pagarla sería como hacer default y recurrir a la nacionalización, además de la inseguridad jurídica que provocaría ya que sería ilegal, acabaría con la UE exigiéndonos unas compensaciones multimillonarias ya que no es de recibo expropiar a una empresa para no pagarle lo que le debemos. Así que el primer paso es acabar con el déficit de tarifa. Parecía que por fin en 2013 se iba a dar un gran paso para empezar a acabar con este problema pero llegó Montoro y como vio que si se hacía se incumplía el déficit, se volvió a postergar la solución.
Los españoles hemos votado a PPPSOE y éstos en nuestro nombre han aceptado una deuda multimillonaria que no paran de aumentar, es por eso que la luz es tan cara (y por lo que el país en general está como está, claro). Y es que no hay otra: o pagamos todos los españoles o pagan más quienes gasten más electricidad, es decir, o nos endeudamos más para pagar lo que debemos a las eléctricas o se les paga con un aumento brutal de la factura. Por supuesto, un gobierno tiene suficientes recursos, en mi opinión, como para renegociar las condiciones y reducir la deuda amenazando con cambios normativos, impositivos, regulatorios etc. ya que dispone de muchas prerrogativas con las que presionar pero mientras cara a la opinión pública escenifican un desacuerdo, no olvidemos que perro no come perro… y con eso lo digo todo.
En cuanto a los mercados, la gran noticia creo que está siendo la mejora de la deuda periférica europea por las fuertes entradas de dinero foráneo que, además, está provocando que sus bolsas –entre las que se incluye el Ibex que perforó con fuerza estos días los máximos de 2012 y 2013- estén más fuertes que las demás gracias sobre todo a la importante subida de los bancos. Sin embargo, el peligro viene del oeste ya que la temporada de presentación de resultados empresariales que se inicia estos días en Wall Street no se avecina optimista y la subida de la rentabilidad del bono a 10 años USA está descontando que a lo largo de 2014 el taper se acelerará y podría finalizar la política de estímulos de la FED en unos meses. Ante la extrañeza general por la apatía con la que ha comenzado este año Wall Street, recuerdo que la estadística de año de medio mandato presidencial -como 2014- dice que los primeros meses no son nada buenos luego lo que está ocurriendo entra dentro de lo habitual
Estando las bolsas USA y alemana tan cerca de máximos históricos, aunque éstas corrijan el resto de índices europeos deberían comportarse mejor (el famoso decoupling). De momento en las pocas sesiones de 2014 ya estamos viendo algunos movimientos opuestos a lo que ha sido habitual en 2013: el Nasdaq y el Nikkei ya no están tan fuertes, el oro tampoco está tan débil y, sobre todo, el € está bajando lo cual es positivo para nuestra área económica… Además, los datos económicos publicados estos días, aunque siguen siendo de 2013, parecen indicar que la €zona continúa su lenta mejora. Por desgracia la muy notable excepción de Francia nos recuerda que no hay que cantar victoria. Baste como ejemplo una noticia de este martes: Bélgica emitió letras a 6 meses al 0.109%. y Grecia, ese mismo día y por el mismo importe (1600 millones de €) y en el mismo periodo, también lo hizo pero al 4.10%. Difícil conseguir competitividad con esa rémora de intereses. Sí, hace un año la diferencia era mayor pero sigue siendo increíble lo mal que funciona, como unión, la €zona.
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La semana en los mercados | Euribor
Se supone que un gobierno debe improvisar lo justo, sólo cuando suceden circunstancias imprevistas pero en España tanto el anterior como el actual parecen haber olvidado ese principio. El último episodio que ejemplifica esto es el tema de la luz: un sistema de subastas tan mal ideado que por ejemplo en abril de 2013 provocó una insólita bajada del 17%, sólo se cambia cuando este diciembre arroja una subida del 26%, ¿por qué no se cambió antes?. Podemos pensar que está bien esa intervención ya que ha moderado la subida de la factura de la luz pero es difícil justificar que un modelo creado por el gobierno se pueda anular a su antojo por lo que acabará o en un conflicto legal que es de esperar acabemos perdiendo –ya que ni la CNMC pudo encontrar pruebas de manipulación- o en una compensación “bajo cuerda” para evitar la reclamación. En cualquier caso, la chapuza ha quedado patente y como explica este artículo 2014 tiene toda la pinta de ser un “Annus horribilis” eléctrico.
Y es que el problema del coste de la energía eléctrica es mucho más importante de lo que parece. No atajar el alto precio de algo tan elemental tirará por tierra el afán de nuestros gobernantes empeñados en convertirnos en competitivos rebajando salarios, además de hundir aún más el consumo interno. Y el gran problema no está en las empresas sino en el PPPSOE que llevan años engordando una deuda –el déficit eléctrico- en nombre de todos y que todos debemos abonar. Poco importa ahora si esa deuda tiene sentido o no pero si el estado le debe dinero a alguien, se lo debemos todos. No pagarla sería como hacer default y recurrir a la nacionalización, además de la inseguridad jurídica que provocaría ya que sería ilegal, acabaría con la UE exigiéndonos unas compensaciones multimillonarias ya que no es de recibo expropiar a una empresa para no pagarle lo que le debemos. Así que el primer paso es acabar con el déficit de tarifa. Parecía que por fin en 2013 se iba a dar un gran paso para empezar a acabar con este problema pero llegó Montoro y como vio que si se hacía se incumplía el déficit, se volvió a postergar la solución.
Los españoles hemos votado a PPPSOE y éstos en nuestro nombre han aceptado una deuda multimillonaria que no paran de aumentar, es por eso que la luz es tan cara (y por lo que el país en general está como está, claro). Y es que no hay otra: o pagamos todos los españoles o pagan más quienes gasten más electricidad, es decir, o nos endeudamos más para pagar lo que debemos a las eléctricas o se les paga con un aumento brutal de la factura. Por supuesto, un gobierno tiene suficientes recursos, en mi opinión, como para renegociar las condiciones y reducir la deuda amenazando con cambios normativos, impositivos, regulatorios etc. ya que dispone de muchas prerrogativas con las que presionar pero mientras cara a la opinión pública escenifican un desacuerdo, no olvidemos que perro no come perro… y con eso lo digo todo.
En cuanto a los mercados, la gran noticia creo que está siendo la mejora de la deuda periférica europea por las fuertes entradas de dinero foráneo que, además, está provocando que sus bolsas –entre las que se incluye el Ibex que perforó con fuerza estos días los máximos de 2012 y 2013- estén más fuertes que las demás gracias sobre todo a la importante subida de los bancos. Sin embargo, el peligro viene del oeste ya que la temporada de presentación de resultados empresariales que se inicia estos días en Wall Street no se avecina optimista y la subida de la rentabilidad del bono a 10 años USA está descontando que a lo largo de 2014 el taper se acelerará y podría finalizar la política de estímulos de la FED en unos meses. Ante la extrañeza general por la apatía con la que ha comenzado este año Wall Street, recuerdo que la estadística de año de medio mandato presidencial -como 2014- dice que los primeros meses no son nada buenos luego lo que está ocurriendo entra dentro de lo habitual
Estando las bolsas USA y alemana tan cerca de máximos históricos, aunque éstas corrijan el resto de índices europeos deberían comportarse mejor (el famoso decoupling). De momento en las pocas sesiones de 2014 ya estamos viendo algunos movimientos opuestos a lo que ha sido habitual en 2013: el Nasdaq y el Nikkei ya no están tan fuertes, el oro tampoco está tan débil y, sobre todo, el € está bajando lo cual es positivo para nuestra área económica… Además, los datos económicos publicados estos días, aunque siguen siendo de 2013, parecen indicar que la €zona continúa su lenta mejora. Por desgracia la muy notable excepción de Francia nos recuerda que no hay que cantar victoria. Baste como ejemplo una noticia de este martes: Bélgica emitió letras a 6 meses al 0.109%. y Grecia, ese mismo día y por el mismo importe (1600 millones de €) y en el mismo periodo, también lo hizo pero al 4.10%. Difícil conseguir competitividad con esa rémora de intereses. Sí, hace un año la diferencia era mayor pero sigue siendo increíble lo mal que funciona, como unión, la €zona.
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