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Internacional:
• Las expectativas sobre el sector manufacturero de EEUU siguen mostrando solidez en octubre, según el índice ISM, que se acelera hasta el nivel de 59, por encima de lo esperado y del nivel del mes anterior (56,6).
• El componente de nuevas órdenes, uno de los más importantes del índice, creció 5,8 puntos, hasta 65,8, lo que muestra un incremento de la actividad para los próximos meses.
• El dato de creación de empleo de octubre de EEUU muestra una tasa de desempleo en el 5,8%, y un ritmo de creación de empleo de 214.000.
• La balanza comercial estadounidense ampliaba su déficit hasta los 43.000 millones de dólares en septiembre, frente a los 40.100 millones del mes anterior.
• Las exportaciones cayeron un 1,5%, frente al estancamiento de las importaciones. De cara al próximo mes, se espera que la caída del precio del petróleo permita reducir el déficit acumulado.
Europa:
• El BCE prefirió esperar a ver el efecto de las medidas que ya tiene sobre la mesa (TLTRO’s y compra de cédulas y ABS’s) antes de inyectar nuevos estímulos en la economía. A pesar de ello, M.Draghi anunció que se diseñarán nuevos estímulos por si fuera necesario.
• A su vez, se confirmaba la intención del BCE de que el balance se amplíe en un billón de euros, hasta los tres billones, tamaño que se alcanzó en la primera parte del año 2012.
• La Comisión Europea revisaba a la baja sus proyecciones de crecimiento ante la materialización de algunos riesgos y la pérdida de dinamismo de algunos componentes de la demanda interna, como sería el caso de la inversión.
• Así, el crecimiento esperado para 2014 en el área del euro se sitúa en el 0,8%, mientras que en 2015 se espera que sea del 1,1% y en 2016 del 1,7%. En cuanto a la inflación, en 2014 y 2015 permanecería por debajo del 1% (0,5% y 0,8%, respectivamente) y en 2016 en el 1,5%. La tasa de desempleo se mantendría en torno al 11% durante los tres años.
• La producción industrial alemana creció un 1,4% en septiembre. En tasa interanual, la producción cayó un 0,2% (-2,0% anterior). Todos los componentes registraron contracciones, a excepción de los bienes de consumo no duradero.
• Destaca la fuerte caída de los bienes de consumo duradero, del 5,3%, el mayor retroceso desde mayo de 2013, y que mostraría la fragilidad de la demanda interna alemana. A este respecto, el Gobierno de A.Merkel anunciaba esta semana un plan de inversiones de 10.000 millones de euros que pretenden incrementar el dinamismo de la economía.
• Las exportaciones alemanas repuntaron en septiembre un 5,5% interanual, relativizando el mal dato del mes anterior, cuando cayeron un 5,8%. Las importaciones también aumentaron de forma notable, un 5,4%, tras caer un 1,3% en agosto.
España:
• El paro registrado de octubre creció en 79.514 personas, y vuelve a situarse por encima de los 4.500.000. Aunque octubre es un mes estacionalmente negativo para el desempleo, el número de parados es mayor que el registrado en 2013.
• La agricultura (24.606) y los servicios (61.224) son los sectores que más han contribuido al incremento del paro, frente al modesto aumento en la industria (3.043) y la caída en la construcción (-8.975).
• La Seguridad Social, aunque sigue incrementando la afiliación en octubre, de 28.800 nuevos afiliados, lo hace a un ritmo inferior al registrado en 2013 (54.900). Si analizamos el dato ajustado de estacionalidad se observa un incremento muy modesto, de tan sólo 5.000 afiliados más, muy por debajo de los 32.000 de 2013.
• La producción industrial aumentó un 0,5% en septiembre, eliminando los efectos estacionales y de calendario. En tasa interanual, la producción industrial creció un 1,0%, frente al 0,3% del mes anterior.
• Destaca la caída de los bienes de consumo duradero, del 6,7%. Esta contracción se ve compensada con el incremento de los bienes de consumo no duradero (2,9%) y de los bienes intermedios (-1,1%).
• Todas la comunidades autónomas presentan crecimiento de la producción industrial, a excepción de Cantabria (-0,8%), Extremadura (-1,9%) y Galicia (-2,3%).
• Según datos del Banco de España, la deuda de familias y empresas sigue reduciéndose y se sitúa ya en niveles de 2006, con 1,7 billones de euros, consiguiendo una reducción desde máximos de casi medio billón de euros.
• Sin embargo, la deuda de las administraciones públicas sigue en aumento, compensando la mejora registrada en el sector privado y superando el billón de euros.
• En cuanto a las nuevas operaciones de financiación a familias y empresas, de enero a septiembre se observa un cambio de tendencia, con crecimientos superiores al 15% de media, frente a las contracciones que se venían observando en el mismo período de años anteriores.
Mercados financieros:
• La falta de concreción en las posibles nuevas medidas de estímulo del BCE apenas provocó reacción en los mercados financieros.
• Sin estímulo por parte de BCE, los mercados están prestando más atención a las noticias empresariales, y en especial del sector financiero, donde los resultados y la rebaja en algunas recomendaciones están lastrando al sector en los mercados de renta variable y, en especial, al Ibex.
• De esta forma, el Ibex se deja un 3.35% en la semana, mientras que los principales índices del continente se dejan algo más del 1%. Por el contrario, los índices estadounidenses están alcanzando nuevos máximos históricos, alentados por la buena marcha de su economía y la mejora de las expectativas.
• A su vez, nuevas tensiones entre Rusia y Ucrania están añadiendo inestabilidad a los mercados durante el día de hoy, provocando un desplome del rublo.
• Las primas de riesgo se han mantenido algo más tensionadas esta semana. Mientras la rentabilidad del bono alemán ha ido cayendo, la del español crecía hasta el 2,15%, situando al diferencial español en los 130 p.b., frente a los 125 puntos de la semana anterior.
• El euro ha seguido depreciándose ante las diferentes tendencias de política monetaria. De esta forma, se sitúa en el entorno de 1,24 dólares tras marcar mínimos de los últimos dos años. Por su parte, el yen ha continuado depreciándose frente al dólar, alcanzando mínimos de los últimos siete años.
• Las expectativas sobre el sector manufacturero de EEUU siguen mostrando solidez en octubre, según el índice ISM, que se acelera hasta el nivel de 59, por encima de lo esperado y del nivel del mes anterior (56,6).
• El componente de nuevas órdenes, uno de los más importantes del índice, creció 5,8 puntos, hasta 65,8, lo que muestra un incremento de la actividad para los próximos meses.
• El dato de creación de empleo de octubre de EEUU muestra una tasa de desempleo en el 5,8%, y un ritmo de creación de empleo de 214.000.
• La balanza comercial estadounidense ampliaba su déficit hasta los 43.000 millones de dólares en septiembre, frente a los 40.100 millones del mes anterior.
• Las exportaciones cayeron un 1,5%, frente al estancamiento de las importaciones. De cara al próximo mes, se espera que la caída del precio del petróleo permita reducir el déficit acumulado.
Europa:
• El BCE prefirió esperar a ver el efecto de las medidas que ya tiene sobre la mesa (TLTRO’s y compra de cédulas y ABS’s) antes de inyectar nuevos estímulos en la economía. A pesar de ello, M.Draghi anunció que se diseñarán nuevos estímulos por si fuera necesario.
• A su vez, se confirmaba la intención del BCE de que el balance se amplíe en un billón de euros, hasta los tres billones, tamaño que se alcanzó en la primera parte del año 2012.
• La Comisión Europea revisaba a la baja sus proyecciones de crecimiento ante la materialización de algunos riesgos y la pérdida de dinamismo de algunos componentes de la demanda interna, como sería el caso de la inversión.
• Así, el crecimiento esperado para 2014 en el área del euro se sitúa en el 0,8%, mientras que en 2015 se espera que sea del 1,1% y en 2016 del 1,7%. En cuanto a la inflación, en 2014 y 2015 permanecería por debajo del 1% (0,5% y 0,8%, respectivamente) y en 2016 en el 1,5%. La tasa de desempleo se mantendría en torno al 11% durante los tres años.
• La producción industrial alemana creció un 1,4% en septiembre. En tasa interanual, la producción cayó un 0,2% (-2,0% anterior). Todos los componentes registraron contracciones, a excepción de los bienes de consumo no duradero.
• Destaca la fuerte caída de los bienes de consumo duradero, del 5,3%, el mayor retroceso desde mayo de 2013, y que mostraría la fragilidad de la demanda interna alemana. A este respecto, el Gobierno de A.Merkel anunciaba esta semana un plan de inversiones de 10.000 millones de euros que pretenden incrementar el dinamismo de la economía.
• Las exportaciones alemanas repuntaron en septiembre un 5,5% interanual, relativizando el mal dato del mes anterior, cuando cayeron un 5,8%. Las importaciones también aumentaron de forma notable, un 5,4%, tras caer un 1,3% en agosto.
España:
• El paro registrado de octubre creció en 79.514 personas, y vuelve a situarse por encima de los 4.500.000. Aunque octubre es un mes estacionalmente negativo para el desempleo, el número de parados es mayor que el registrado en 2013.
• La agricultura (24.606) y los servicios (61.224) son los sectores que más han contribuido al incremento del paro, frente al modesto aumento en la industria (3.043) y la caída en la construcción (-8.975).
• La Seguridad Social, aunque sigue incrementando la afiliación en octubre, de 28.800 nuevos afiliados, lo hace a un ritmo inferior al registrado en 2013 (54.900). Si analizamos el dato ajustado de estacionalidad se observa un incremento muy modesto, de tan sólo 5.000 afiliados más, muy por debajo de los 32.000 de 2013.
• La producción industrial aumentó un 0,5% en septiembre, eliminando los efectos estacionales y de calendario. En tasa interanual, la producción industrial creció un 1,0%, frente al 0,3% del mes anterior.
• Destaca la caída de los bienes de consumo duradero, del 6,7%. Esta contracción se ve compensada con el incremento de los bienes de consumo no duradero (2,9%) y de los bienes intermedios (-1,1%).
• Todas la comunidades autónomas presentan crecimiento de la producción industrial, a excepción de Cantabria (-0,8%), Extremadura (-1,9%) y Galicia (-2,3%).
• Según datos del Banco de España, la deuda de familias y empresas sigue reduciéndose y se sitúa ya en niveles de 2006, con 1,7 billones de euros, consiguiendo una reducción desde máximos de casi medio billón de euros.
• Sin embargo, la deuda de las administraciones públicas sigue en aumento, compensando la mejora registrada en el sector privado y superando el billón de euros.
• En cuanto a las nuevas operaciones de financiación a familias y empresas, de enero a septiembre se observa un cambio de tendencia, con crecimientos superiores al 15% de media, frente a las contracciones que se venían observando en el mismo período de años anteriores.
Mercados financieros:
• La falta de concreción en las posibles nuevas medidas de estímulo del BCE apenas provocó reacción en los mercados financieros.
• Sin estímulo por parte de BCE, los mercados están prestando más atención a las noticias empresariales, y en especial del sector financiero, donde los resultados y la rebaja en algunas recomendaciones están lastrando al sector en los mercados de renta variable y, en especial, al Ibex.
• De esta forma, el Ibex se deja un 3.35% en la semana, mientras que los principales índices del continente se dejan algo más del 1%. Por el contrario, los índices estadounidenses están alcanzando nuevos máximos históricos, alentados por la buena marcha de su economía y la mejora de las expectativas.
• A su vez, nuevas tensiones entre Rusia y Ucrania están añadiendo inestabilidad a los mercados durante el día de hoy, provocando un desplome del rublo.
• Las primas de riesgo se han mantenido algo más tensionadas esta semana. Mientras la rentabilidad del bono alemán ha ido cayendo, la del español crecía hasta el 2,15%, situando al diferencial español en los 130 p.b., frente a los 125 puntos de la semana anterior.
• El euro ha seguido depreciándose ante las diferentes tendencias de política monetaria. De esta forma, se sitúa en el entorno de 1,24 dólares tras marcar mínimos de los últimos dos años. Por su parte, el yen ha continuado depreciándose frente al dólar, alcanzando mínimos de los últimos siete años.
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