Cuando parecían que los mercados estaban tranquilos debido a la bajada de tipos de la FED y el menor temor a la crisis de las hipotecas, ayer el Dow Jones bajó un 2.6% que no está nada mal para tratarse de un índice bastante tranquilo. La causa, por un lado Citigroup y por el otro ExxonMobil, lo de la primera puede tener su sentido por el miedo que hay en el sector y porque tendrá que hacer frente a su exposición a activos dudosos captando recursos por 30.000 millones de dólares, pero lo de ExxonMobil es más extraño ya que el precio tan alto del petroleo debería beneficiarla. Ironías de la vida y de un petroleo que va camino de los 100$
Si hacemos una segunda lectura, quizás deberíamos pensar que las última subidas bursátiles se han debido principalmente a la bajada de tipos americana, bajada que previsiblemente ha llegado a su final ya que ha conseguido justo lo que buscaba, tranquilizar a los mercados que andaban muy revueltos. Al menos, ahí lo tienen claro ya que en Europa si que tenemos un lío bien montado, con una inflación peligrosamente alta (2.6% en la zona Euro) así que surgen las dudas sobre el Banco Central Europeo: ¿De qué sirve el BCE? La inflación en la eurozona escala hasta el 2,6% y Trichet mira para otro lado.
Así las cosas, este escenario convierte al BCE en un convidado de piedra, ya que si recorta los tipos de interés -como parecía probable hace sólo unas semanas- la inflación puede desbocarse hasta niveles más próximos al 3%; mientras que si los sube (para controlar los precios y la masa monetaria) el efecto puede ser devastador en términos de pérdida de competitividad por la apreciación del euro. Al margen de su efecto sobre unos mercados financieros que no han acabado de estabilizarse en las operaciones de más corto plazo.
Ya veis, si sube los tipos, mal, si los baja, mal y si los mantiene, mal. ¿Qué hacemos entonces?
Mirando al mercado local podemos leer el siguiente titular: Sin miedo al riesgo: las cajas crecen más que la banca en crédito promotor. Como veis les hay valientes ya que las cajas de ahorro han duplicado sus créditos al negocio inmobiliario y constructor en los últimos años hasta suponer alrededor del 70,47% de su cartera crediticia al sector privado y alcanzar la friolera de 554.290 millones de euros. Esta cifra contrasta notablemente con los bancos españoles que sólo han elevado su exposición hasta el 55 por ciento, es decir, 15 puntos porcentuales menos que las cajas.
Como a perro flaco todo son pulgas, vemos que El Banco de España exige a las cajas provisionar todo su suelo rústico por la caída de precios, debido a la nueva ley del suelo. Ya veis, la situación de las cajas empieza a ser cuanto menos preocupante y sobreexpuesta a un sector que no vive sus mejores momentos.
PD: La migración del servidor no ha acabado y podría haber nuevas caidas.
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Hola:
Os recomiendo la pelicula MAXED OUT. Vereis hacia adonde van en EEUU y sus bancos.
Saludos
Ya comentamos la peli aquí hace unos meses:
http://www.euribor.com.es/2007/02/26/una-verdad-realmente-incomoda/
Aunque la tengo pendiente de ver.
Veo que hay mucha gente de puente :)
Parece que no ha contagiado el IBEX de la bajada de ayer.
Una noticia que se os ha pasado:
Credit Suisse se une a la lista de 'damnificados subprime': su beneficio cae un 31% en el tercer trimestre
http://www.cotizalia.com/cache/2007/11/01/44_beneficio_credit_suisse_amortizaciones.html
A lo mejor como en la pelicula de kurosawa donde se decia aquello de "La montaña no se mueve", lo mejor es no hacer nada.
Sigo comparando el euribor a tres meses con el de a 12 meses. Entre el diez de septiembre y el 31 de octubre, en contra de la tendencia de meses anteriores, el euribor a 3 meses estuvo por encima del euribor a 12 meses. El 15 y el 16 de octubre son la unica excepcion en ese periodo, pero en la recta final de octubre se notaba la convergencia de ambos indices y el 1 de noviembre, el de 12 meses vuelve a estar por encima.
Parece que se va recomponiendo la tendencia subyacente de enero junio, con subidas constantes del indice de 3 meses, y mas o menos el de 12 meses 20-30 centesimas de punto por arriba.
Si esto asi, puede que haya un "patron" oculto, una tendencia subyacente, que esta elevando el euribor muy lentamente y que haría innecesario que Trichet se moviera por este motivo.
Lo que honradamente desconozco, es hasta que punto pesa en el animo del BCE la cuestion de a cuanto pueda subir el euribor, y si en realidad lo que realmente pesa es el tema de la inflaccion.
De otra parte me planteo lo siguiente. Si el dinero se compra y se vende es logico que tambien este expuesto a la inflaccion y que a su vez genere inflaccion. ¿Subir tipos no equivaldria de algun modo a subir inflaccion? ¿Estara subiendo el euribor porque tambien esta subiendo la inflaccion?
Hay veces que no sabes si la economia es ciencia o es otra cosa.
Saludos.
SESION 02/11/2007 11:10
Tipo Medio
Euribor Semana 4,103
Euribor 1 Mes 4,146
Euribor 2 Meses 4,579
Euribor 3 Meses 4,591
Euribor 6 Meses 4,606
Euribor 12 Meses 4,608
Eonia 01/11/2007 4,067
Bueno, lo que esta claro es que haga el bce lo que haga va a joder una cosa y arreglar otra, partiendo de esta base yo me inclinaria pq los va a mantener y seguir esperando a que este obligado a mover la balanza, pero bajo mi humilde punto de vista el tener los tipos altos no beneficia a nadie ni si quiera a contener la inflacción, por un lado se acercan las navidades y eso siempre dispara la inflacción, y por otro lado ya nos estamos moviendo en gastos necesarios, no gastamos mucho por vicio, si no que compramos lo de antes pero mucho mas caro, no podemos consumir menos, a no ser que quieran convertir esto en el 3º mundo, ademas, si consumimos menos las empresas ganaran menos y produciran menos = +paro.
para el que no quiera ver el cambio climatico
que un huracan llamado Noel recorra toda la costa este de EEUU y pase muy cerca este domingo de NY afectara a la bolsa el lunes ¿?
http://huracanesyucatan.com/
Y sin embargo, la bajada de tipos en la Fed no hace caer al dolar que se mantiene- cambio a las 11. 52- en 1,447... y además el euribor subiendo..., es verdad que esto no hay quien lo entienda... ya sé que solo son dos dias pero la media de noviembre está en 4,619
Veo que continúa la tensa calma. Por cierto, porque el BCE siempre sube o baja un cuarto? porque no hace ajustes más delicados de una décima o media décima. Parece que siempre busca reacciones muy fuertes, y creo que cuando se trata de buscar un equilibrio sería mejor atinar más fino con un 0,1.
Hola parece que en todas partes estamos igual aca en CHILE se davalua el dolar y nuestros exportadores sufren, pero si nuestro banco central sube las tasas para contener la inflacion se pone peor. Entre los yanquis y los precios del petroleo nos estan matando.Vamonos a CHINA a andar en bicicleta que es mas saludable , volvamos en unos años mas cuando EEUU.. ya sea la tercera o cuarta potencia economica .El estilo de vida al que acostumbrabamos va a tener que cambiar para la gran mayoria. La TIERRA.. ya no nos aguanta.PERDONEN DORMI MAL ANOCHE