Año bisiesto

Hoy es el día de la vuelta al cole para muchos y de la vuelta al trabajo para unos cuantos entre los cuales me incluyo, sin duda esta mañana se me pasó por la cabeza hacer lo que hizo un chaval en México que se enganchó a la cama para no tener que volver al “cole”

Volviendo a la cruda realidad, en este año de incertidumbre económica es posible que nos encontremos con algunas sopresas y con gran parte del guión ya escrito. Ni falta hace hablar de la crisis de las inmobiliarias de la que tanto se ha hablado, que hoy sin ir más lejos ha tocado a Renta Corporación la cual ha lanzado un “Profit Warning” que viene a ser un “eh, que vamos a ganar menos de lo que dijimos” y esto la ha hundido en el mercado y no es la única del sector ya que las inmobiliarias pierden 9.000 millones en Bolsa en dos semanas.

En las primeras sesiones del año los números rojos se han convertido en la norma. Renta Corporación (-25,6%), Astroc (-22,2%), Montebalito (-14,7%), Martinsa-Fadesa (-14,4%), Inmobiliaria Colonial (-19,15%) y Aisa (-18,8%) han sufrido los mayores varapalos. Una ira vendedora de la que tan sólo se han salvado Reyal Urbis (+0,21%), Metrovacesa (+0,24%) y Cleop (+0,47%) con arranques de año planos. En total en las cuatro primeras sesiones de 2008 las inmobiliarias han perdido 1.800 millones de euros en capitalización, una cifra que aumenta a los 9.140 millones en dos semanas, más de un tercios del valor de mercado que tenían el pasado 14 de diciembre.

Volviendo a las sorpresas, en Cotizalia han hecho un ejercicio intentando encontrar las 20 sorpresas económicas (negativas) de 2008, de las cuales hago un “cutandpaste” dada mi poca gana de trabajar hoy:

1. La depresión inmobiliaria de 2007 se convierte en recesión del consumo privado en 2008.

2. Los beneficios empresariales caen un 10%.

3. El índice S&P500 se deprecia entre un 5% y un 10%.

4. La volatilidad repunta aún más. Movimientos de más/menos 1%-2% se convierten en el pan nuestro de cada día.

5. La Reserva Federal baja tipos, un 0,25%, en cada una de sus reuniones de 2008.

6. Se ralentiza el crecimiento de las economías de Europa Occidental.

7. El mercado de acciones chino vuelve a doblar.

8. La bolsa japonesa resurge de sus cenizas.

9. Se acelera la debacle inmobiliaria. Se dan quiebras de gran relevancia como la de Countrywide Financial, Blazer Homes, Hovnanian, Standard PAcific, WCI Communities y Radian Group.

10. Las acciones financieras no se recuperan.

11. Research in Motion, Apple y Google ven sus acciones doblar y entran en valoraciones propias de una burbuja.

12. Se fusionan Yahoo y eBay. También lo hacen Amazon y Overstock.com

13. General Electric vende NBC Universal a Time Warner que, a su vez, ni transmite ni hace un spin-off de American Online.

14. El dólar se deprecia un 10% adicional mientras que el oro alcanza los mil dólares por onza.

15. El precio del crudo alcanza los 135 dólares por barril.

16. El ciberterrorismo pone en jaque la seguridad de uno de los principales gobiernos a nivel mundial. Los mercados financieros quedan expuestos a la actuación de los hackers.

17. Se acelera la desintermediación en el negocio de los hedge funds. Continúa la salida de dinero de los fondos.

18. Ocurre varios escándalos contables a la Enron.

19. Los demócratas Clinton/Kerrey los republicanos McCain/Crist son elegidos candidatos a las elecciones presidenciales del 4 de noviembre. Los demócratas llegan a la Casa Blanca.

20. Los políticos americanos ponen coto a los fondos soberanos.

Como veis, en general, ahí fuera no hay mucho optimismo. ¿Será porque dicen que los años bisiestos traen mala suerte?

Actualización: ¿En qué consiste exactamente la crisis de liquidez? Creo que una buena respuesta la tenemos en “El diario personal de un agente inmobiliario” resumido en:

“Hoy, los mismos bancos que hace un año llamaban para ofrecerme hipotecas ahora nunca están para atenderme, ya no conceden hipotecas a los promotores para construir y aconsejan a sus clientes no comprar porque los pisos van a seguir bajando. ¿Tanto ha cambiado todo para que los bancos digan hoy negro donde ayer decian blanco? El precio del dinero, sobre el 4%, no es caro, lo caro es conseguir que estos señores de los bancos se dignen a concederte una hipoteca. En vez de bajar sus diferenciales o márgenes de venta, los suben al mismo ritmo que las exigencias para la concesión de crédito. Nos dieron alas y ahora nos dicen que no podemos volar, con lo que dejan claro quién manda en este país. Mi empresa sigue disponiendo de clientes dispuestos a endeudarse, o sea que la demanda existe, sólo falta alguien dispuesto a financiar estas operaciones”.