mayo 2008

Hace ya un tiempo que se viene hablando de la posibilidad mas o menos patente que el alza desmesurada del crudo (que ayer mismo alcanzó los 120$) y los sucesivos máximos históricos que ha marcado el precio del oro negro sean debidos no tanto al incremento de demanda o a la escasez de recursos sino al hecho de que la depreciación del dólar respecto al euro, hace perder día tras día poder adquisitivo a lo exportadores de petróleo cuando quieren consumir bienes y servicios procedentes de la zona Euro. Vamos ha ver un par de graficas con datos objetivos a ver si podemos sacar algunas conclusiones nosotros mismos sin que ninguna agencia de prensa meta opinión u oculte algún dato.

Evolución Euro-Dólar

Si seguimos la evolución del euro/dólar de los últimos años (2002 -2008) creo que grosso modo, podemos dividir el tramo en tres partes, una primera entre 2002 y mediados de 2004, cuando el euro toma fuerza y pasa de algo mas de 0.80$ por euro a 1.20€ por dólar.

Luego un etapa de estabilidad entre mediados de 2004 y inicios de 2007 en el que el cambio va fluctuando en el intervalo de 1.20 y 1.25

Finalmente vemos una nueva escalada desde inicios de 2007 hasta hoy.

Graficaremos esta ultima etapa a ver si observamos correlación alguna entre la subida del € (o depreciación del dólar) y la escalada del precio del crudo.

En el gráfico tenemos:

1. La línea roja indica el cambio €/$ durante este periodo. Esta referenciada al eje de la derecha, y nos indica cuantos dólares nos darían por un euro a lo largo del tiempo. Como vemos va en aumento durante todo el periodo.
2. El precio del barril en dólares en la línea negra y escalada según el eje de la izquierda. Observamos que sube con un pendiente bastante mas pronunciado que las demás líneas.
3. El precio del barril una vez aplicada la conversión €/$ según el momento, es decir el precio del barril en euros en cada momento. También escalada según el eje de la izquierda pero en euros.

Algunas conclusiones:

El pendiente del grafico del precio del crudo (negro) es mayor que el del cambio euro dólar (rojo). Podemos decir que a pesar que el cambio €/$ puede explicar parte de esta subida del crudo, debemos tener en cuenta que con toda seguridad existen otros factores que lo hacen subir, y así queda reflejado en la línea azul, donde vemos que el precio en euros también ha ido subiendo y a buen ritmo. El cambio €/$ podría explicar solamente parte de la subida.

A los americanos, la gasolina les ha subido la gasolina según la línea negra, y a los europeos según la línea azul. Algo bueno tenia que tener “el Trichete” con su política de no depreciar el Euro.

Y para terminar el habitual resumen de noticias. Hoy nos despertamos con:

• El paro retoma la senda alcista y aumenta en 37.542 personas en abril (1,6%) siendo el sector más castigado el de la construcción. Ojo, porque ya tenemos 2.338.517 parados.
• UBS anuncia pérdidas 11.000 millones de dólares hasta marzo y 5.500 despidos
• La mala prensa frena la inversión internacional en España

Ya se terminó el punte, y no me refiero al de Mayo si no al del delta del Yangtsé, que con una longitud de casi 36 Km, es el puente marítimo más largo del mundo.

El viaducto tiene forma de letra S, en cumplimiento de la ley china que prohíbe carreteras con más de 10 kilómetros en línea recta, y cada cinco kilómetros sus quitamiedos están pintados de un color diferente. Elevado con más de 600 pilares de cerca de 90 metros de altura sobre las aguas, el gigantesco puente impulsará más aún el desarrollo económico de la provincia de Zhejiang, donde se encuentra, y del delta del río Yangtsé, al acercar por carretera los enclaves comerciales de Shanghái y Ningbo.

La distancia por carretera entre Shanghai, primer puerto mundial de carga, y Ningbo, que ya es el segundo puerto chino y el cuarto global por flujo de mercancías, se verá reducida desde los cerca de 400 kilómetros actuales a sólo 120 kilómetros. No está mal el ahorro en tiempo y combustible.

Sin duda, este tipo de macroproyectos chinos pretenden mostrar al resto del mundo la robustez de su economía de la cual no sabemos si estaremos preparados ya que por ejemplo, se han convertido en el segundo país en emisiones de dióxido de carbono y por otro lado tienen que alimentar a su población (el equivalente a uno de cada cinco seres humanos) con sólo un 7% de su superficie en condiciones de ser empleada para la agricultura y de algún lado tendrá que salir dicho alimento.

Este crecimiento parece que va para largo, al menos es lo que piensan desde Pekín que creen que el auge económico chino durará hasta el 2020 y su PIB superará 2,5 veces el de EEUU en 2030.

Aquí nos surge un dilema moral y económico. Todos queremos que los países en vías de desarrollo mejoren su nivel de vida, pero esto nos lleva a un petróleo más caro, escasez de alimentos y una mayor contaminación. Para que unos crezcan otros tienen que dejar de consumir. ¿Estamos preparados para ello?

Pasamos de hablar de los sin crisis (oriente) a los con crisis (occidente) en donde parece que todos indican que lo peor ya ha pasado, veamos los titulares:

• Buffett asegura que lo peor de la crisis ha pasado para Wall Street pero no para el ciudadano hipotecado.
• Rato asegura que lo peor de la crisis financiera ha pasado.

En El País, podemos leer una interesante entrevista a Jose Manuel Lara (presidente del grupo planeta) en el cual no nos habla de libros si no de economía.ç

P. ¿Cuánto durará la crisis?

R. Como mínimo, este año y el que viene, hasta principios de 2010. Pero quien compare esto con las crisis históricas se equivoca. La economía española no se parece en nada a la de hace 15 años: la empresa española está mucho mejor capitalizada y estructurada. Hay más psicosis de crisis que crisis. Lo que se está dando es una desaceleración que aún no ha tocado fondo y que irá a más. Pero si nos organizamos bien, podemos aguantar tasas de paro del 10%. No soy tan viejo y he vivido con tasas de paro del 23%.

Ya sabéis, no confundir crisis con piscosis.