Vamos a hacer un ejercicio teórico basado en una premisa que puede sea errónea pero que considero la más probable: la intervención de los estados ha conseguido evitar el colapso del sistema financiero. ¿Qué significa esto? Que los ciudadanos siguen confiando en sus bancos a pesar de sus problemas de gestión y que los bancos han ganado el tiempo suficiente -gracias a la liquidez inyectada por los gobiernos- como para ir afrontando pagos e irse desapalancando de sus inversiones.
Supongamos que con ese tiempo que están ganando los bancos están consiguiendo, mezclando obtención de dinero público y mejores rentabilidades en sus depósitos, ir pagando todas sus deudas y que algunas de ellas vayan venciendo. El problema es que dichas deudas no se conviertan en impagables ya que se ha conseguido que ningún banco quiebre, y así no deje deudas a otro, pero eso no evita el riesgo de clientes que no pueden asumir el coste de los créditos porque pasan al desempleo o de empresas que presentan suspensión de pagos. Lo que es evidente es que con este panorama, y por muchos discursos que quieran dar tanto BCE como los políticos, los bancos no pueden (y si pueden desde luego no deberían) asumir nuevos riesgos prestando su dinero y comprando nuevos activos hasta que por lo menos las deudas anteriores se hayan reducido a niveles razonables. La fuerte rebaja de tipos a nivel mundial a quien más beneficia es a los emisores de deuda, y esos son casi en exclusiva los estados, y a los que las tienen de antes a tipo variable pero apenas incidirá en nuevos créditos. Si todos coinciden en que la morosidad subirá es absurdo pretender que aumenten el número de posibles morosos en un futuro. ¿Por qué, si van a cerrar más empresas, va a aumentar el desempleo, los precios de los activos van a seguir bajando…? Cualquier nueva inversión es un riesgo demasiado elevado. Esto incluye también a las acciones, podrán frenar su caída pero para subir necesitan que se vea el futuro mejor que el presente, algo que no parece cercano.
Por lo tanto a mi juicio es inviable pensar en una salida de la crisis a corto plazo (y eso incluye este año) ya que lo más positivo que puede ocurrir es que la actividad económica se ralentice el tiempo suficiente como para que el sistema financiero se recupere y en este tiempo la capacidad de endeudamiento de los estados se mantenga y puedan conseguir la financiación suficiente como para paliar en la sociedad las consecuencias de todo esto. Que puedan no subir impuestos, que puedan pagar el desempleo, que puedan garantizar pensiones, que puedan invertir en obras públicas etc. etc. Esa es para mi la clave, pero el tiempo que dure este proceso la economía real irá a peor, y eso es algo que pocos dudan.
Y si he dicho que esta opción sería la más positiva es porque la otra alternativa es que los estados no puedan asumir el papel que han elegido asumir durante 2008 y que ya no pueden abandonar. Esta crisis podía haberse desarrollado asumiendo los estados que las empresas ineficientes, fueran bancos o no, debían quebrar pero desde el primer momento los EUA y Reino Unido rechazaron esa opción y el resto del mundo se convenció de lo mismo tras el desplome del mercado bursátil posterior a la quiebra de Lehman Brothers. Quizás nunca estemos seguros de si esa opción hubiera sido mejor, quedará como ejercicio teórico ya que hoy por hoy no se puede volver atrás, con lo que el dilema es ahora si algún estado puede quebrar.
Lo normal sería que esto, de ocurrir, pasara en los países que actualmente tienen más prima de riesgo en los mercados internacionales: países latinoamericanos, países de la Europa del Este… ¿Esta deuda impagada podría ser asumida por las sobre-endeudadas economías de los países más “desarrollados”? Presumiblemente no, estaríamos entonces en que la ralentización se convierte en colapso -ese que pareció haberse evitado en el primer párrafo-, esto llevaría al proteccionismo, tanto como excusa política (que ya se usa, aquello de comprar sólo productos nacionales por ejemplo) como por desconfianza: el miedo entre los bancos habría pasado entonces a una falta de seguridad global y ello provocaría un descenso del comercio mundial. Este escenario sí que sería muy semejante al de comienzos de la década de 1930, amplificado por la velocidad actual de los acontecimientos y la interrelación económica global.
Si ese escenario ocurriera radicalismos políticos, xenofobia, violencia… sufrirían un aumento importante. En teoría China podría salir reforzado de esta situación, ya que el control férreo sobre la población ahogaría dichas revueltas y podría mantener su producción industrial en tiempos convulsos pero eso es muy aventurado pues como he comentado antes el proteccionismo (el que los EUA o la UE o ambos decidan para salvar sus empresas subir espectacularmente los aranceles a las importaciones por ejemplo) podría dañar todo su esquema económico.
Resumiendo, aunque todos tengamos prisa por salir de la crisis, creo se hace necesario que la actividad económica se ralentice el tiempo suficiente como para sanar. Que aprendamos de los errores y controlemos las burbujas y el crédito es importante pero antes es imprescindible salir de ésta y no creo haya atajos para resolver la actual situación. Por el bien del planeta es preciso asumamos que entramos en una etapa de estancamiento y como simples ciudadanos debemos armarnos de paciencia…
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Buenos dias a todos
En cuanto a las previsiones para 2009 del euribor, ¿que pensais?
Buenos dias ¡¡¡
Estoy de acuerdo, con el tema de hoy...no creo que la recuperacion se vea en el segundo trimestre del 2009,en Japon, llevan 15 años, sin levantar cabeza...no?... aparte de lo aportado en el comentario, hay algo que unicamente depende de la naturaleza humana, es el MIEDO..la falta de CONFIANZA..de bancos y consumidores, y esto no se cura en un años..ni en dos..
Y mientras tanto, el IPC cierra 2008 en el 1,5%
Curioso. Con petroleo a 147$ el IPC al 5,3%
Con petroleo a 40% el IPC al 1,5%.
Nuestra vida depende del petroleo. Nuestros salarios, nuestras pensiones, TODO.
Vale, pues yo no me creo nada. Transporte, luz, gas, etc..... TODO lo tengo bastante mas caro.
Odio el IPC (Indice de Patadas al Consumidor)
A mi juicio, la recuperación económica no se va a dar este año, en el entorno internacional, será un año marcado por los ajustes e intervenciones estatales y la intensidad y acierto de éstos serán los que marquen el ritmo de una posible recuperación en 2010. En España el ambiente será el mismo, pero más enrarecido y difícil por el peso de la construcción en el PIB, el paro y el sobreendeudamiento.
La seguridad financiera debe derivar del esfuerzo y del ahorro inteligente. Esta idea tan sencilla está rota en estos momentos, la desconfianza es el factor más poderoso del mercado, un mercado que intenta ajustar los desmanes y las avaricias del llamado “progreso de ingenierías financieras”.
Vivimos en un proceso de liquidación de posiciones que no atiende a razones de análisis fundamental, la liquidez, el “cash”, es el valor más importante y el más preciado en los momentos actuales, por lo tanto, la predicción se hace casi imposible. Sin embargo creo que las inyecciones de capital que se están produciendo deberían tener un efecto positivo en el tiempo saneando poco a poco el debilitado sistema financiero que tenemos. La consolidación de entidades y la toma de conciencia del nacimiento de una nueva regulación globlal, debería actuar como catalizador natural para las entidades financieras que “resistan” los embates de la crisis global más grave vivida .
Si los tipos de interés siguen en los niveles actuales, y la curva de tipos se “positiviza” podría darse una situación favorable para la reactivación del crédito, eso sí, una vez se haya tomado la conciencia de que un nuevo orden financiero debe basarse en la transparencia necesaria para transformar la codicia al arte del buen hacer..
Los márgenes empresariales en 2009 se verán reducidos y sus proyectos de inversión parados ante el parón del crédito, lo que hará que cualquier noticia positiva en relación con la marcha de las empresas forzará a repuntes en la renta variable, repuntes puntuales. Un poco más de lo mismo de lo que estamos viendo ahora, salvo que las medidas en teoría, ya están tomadas….La confianza tarda mucho tiempo en recuperarse. La avaricia desmesurada tarde mucho tiempo en perdonarse.
Personalmente creo que el IPC del 1'5% es un puro cachondeo y un atraco al personal... no hay derecho... partiendo de la base que la vivenda no está contemplada en la cesta de precios, ya me gustaría saber de dónde lo sacan... porque el sobrecoste que hemos tenido durante los emses de verano resulta que lo habremos comopensado en dos meses... vamos hombre.... no se lo cree nadie.... si quieren reactivar la economía de esta manera van dados.... socialistas... que suerte.....
Intolerable.... para emigrar a un paraíso fisacl y mandarlos a la m.i.e.r.d.a..... ahora como lo planteo yo a mis subordinados que el IPC es del 1'5.... se me van a descojonar en la cara...
Hasta cuando vamos a seguir dependiendo del petróleo para que los moritos hagan lo que quieran con la ecomía mundial?? tengo la impresión que hasta lo de los palestinos les viene bien...
Como vuelvan a subir el petróleo, volverá la inflacción, y con ella, sólo le quedará al abuelo subir intereses de nuevo...
Haber si le echaramos un poquito de huevos e hicieramos como otros países, un puñado de centrales nucleares y fuera, eso si,bien mantenidas.
Feliz año 2009.
1 si como parece el 15 de enero rebajan los tipos oficiales al 2% en Europa ese mismo día nos darán pistas en la rueda de prensa sobre la expectativa de nuevas bajadas o no...pero ni aún así nos podemos fiar mucho pues pueden cambiar de opinión y de dirección como hicieron en 2008.
En general, lo normal sería que si la crisis se agrava bajen más los tipos y si no, se mantengan en torno al 2%...si es este segundo caso el euribor podría tener un suelo en el 2.80 o así pero repito que si el condicionante es la evolución y percepción de la crisis todo puede ocurrir.
Siento no poderte decir más...en cualqueir caso en USA tienen los tipos al 0.08% y el libor a 12 meses está al 2.02%...
Es que me calientoooooooooo.
Han bajado descaradamente el precio en el último tramo del año, para que en 2009 las subidas de sueldos y pensiones sean ridículas, y en cuanto comienza el nuevo año, a volver a sangrarnos, para volver a bajar el precio en los 2 últimos meses el año (como seguro harán)... como nos manejan, siento asco.
ya no os doy mas la brasa...
# 3 , Abu-l’-Afía
no IPC es el (Inverso de Patadas al Consumidor)
cuanto mas baja, mas falso es.
Respecto a Japon tambien hay que tener en cuenta que ha intentado levantarse cuando todos estaban corriendo, por tanto pisandole, pero ahora que todos incluido Japon estamos en el suelo, creo que este pais va ha dar un vuelco, además de que los problemas economicos de Japon, personalmente no me parecen tan problemas, y se han hecho a vivir con una economia diferente al resto.
Por ejemplo, su libor, el mas bajo del planeta, es decir que si hipotecas en multidivisa, parte de los intereses van a ese pais, es decir prestan dinero a bancos externos, no solo a sus bancos, de tal forma que para ellos un libor bajo no es malo, siempre que sean solo ellos con un libor tan bajo.
Buenos días a todos/as
La semana pasada comente en el foro mis dudas sobre la cuota de la revisión de mi hipoteca. También comentaba que no me habian mandado carta alguna con la revisión. Hoy como cada día 5 me han cargado el recibo y veo que es lo mismo que el mes pasado. Me he armado de paciencia y he llamado a la oficina de mi banco. Queria hablar con el director pero no estaba. Me ha atendido una chica la cual me ha comentado que la revisión mia es a partir de febrero. Que la última cuota sería la de enero y luego en febrero revisión. Me dice que me cogeran la cuota del mes de noviembre. Alegria entre " ya que me subira en torno a unos 12 euros mes. Cosa que si me cogieran el de octubre sería 120 euros. Lo que ahora no me queda claro es que si no deberían de cogerme la del mes de diciembre ya que sería la última publicada. Es que tampoco se ha explicado muy bien queriendo cortar la llamada pronto ya que tenián gente en la oficina y hoy tienen horario reducido. Solo me decía que sería el de dos meses anterior. Bueno..
Feliz noche de reyes a todos...