La bolsa esta semana ha seguido insistiendo en su tendencia bajista para los índices “periféricos” europeos en contraste con la fortaleza de los mercados norteamericano –de hecho las bolsas americanas han marcado máximos de 18 meses- y alemán. El primar lo que los inversores entienden como más seguro está provocando que en estos casi 3 meses de 2010 se haya podido ganar (o perder) más dinero con el diferencial entre el Dow Jones y el Ibex que con una posición direccional en alguno de los dos, ya que el primero sube en torno al 4% y el segundo baja en torno al 7%. Y es que tras comprobar en el caso griego cómo el recorte del gasto público genera un 10% más de paro en un mes y una previsión del PIB del -2% para 2010 cada día parece más claro que quien no puede aumentar el déficit está condenado a no crecer, y esa verdad económica se ve de algún modo reflejada en la renta variable.
En España debemos asumir que si no queremos perder las prestaciones sociales universales actuales cotizando cada vez menos trabajadores (los afiliados a la S.S. son 17.6 millones –y eso incluye a 2.9 millones de parados que cobran prestación y por tanto cotizan y 3.2 millones de autónomos que suelen aportar el mínimo- y somos 46.7 millones), nuestra aportación a los fondos del estado –que a su vez se verá obligado a recortar gastos- deberá ser mayor. Sobre esa base se pueden discutir muchas medidas pero las que nuestros gobernantes tienen pensado aplicar proceden de más impuestos (desde el IVA estatal al IBI municipal), mayor persecución fiscal (desde más investigación a más recaudación vía multas) y más exigencias para cobrar una pensión que en teoría ya hemos cotizado de sobra. ¿Qué tienen en común todas estas medidas? Que van en detrimento de nuestro poder adquisitivo, son sinónimos de una reducción salarial. Aparte del problema social que todo esto provoca hay una evidencia económica muy clara: es una zancadilla para el consumo. ¿Cómo con menos dinero vamos a comprar las viviendas que dicen es necesario colocar siquiera para reducir el stock sobrante o los coches que nos publicitan y además cancelar las deudas que se vienen arrastrando desde la época de la burbuja? Por eso hay economistas –el más mediático es Krugman- que defienden que hay que mantener el gasto público, explicado en palabras del Nobel Stiglitz: “Una salida prematura del gasto deficitario podría conducir nuevamente a la economía a la recesión. Ésta es una de las lecciones que aprendimos de la experiencia de Estados Unidos durante la Gran Depresión y de Japón a finales de los noventa.” Y defiende que el crecimiento económico en Estados Unidos y Europa es anémico, y las previsiones de crecimiento del sector privado indican que, en ausencia de un apoyo continuo del Gobierno, existe el riesgo de un estancamiento sostenido, esto es, que el crecimiento sea demasiado débil para que el empleo vuelva a sus niveles normales.
Es un debate interesante pero que sólo sirve para aquellas economías que pueden plantearse esa disyuntiva (por ejemplo Reino Unido prevé un déficit del 11.4% en 2010 en sus PGE, incluso mayor que el nuestro de 2009, y lo asume tranquilamente): España está condenada a reducir déficit, tanto por nuestra dependencia del inversor extranjero que nos obliga a tener unas cuentas creíbles como por nuestra pertenencia y sumisión a los dictados de la €zona (esta misma semana la rebaja del rating de Portugal ya nos ha dado un claro aviso). No es difícil deducir que si en la primera economía del mundo tienen miedo de seguir gastando el doble de lo que ingresan con un PIB en positivo y una tasa de paro en torno al 10%, aquí que no crecemos y padecemos un desempleo del doble, la obligación de gastar menos es un torpedo en la línea de flotación del optimismo económico. En España tenemos un estado que invierte cada vez menos y unos consumidores que cada vez disponen de menos dinero para gastar, sólo la austeridad a todos los niveles puede compensar este desajuste. Puedo parecer pesimista pero si con toda la inversión pública y la bajada de los tipos de las hipotecas -que tanto han aliviado las cargas familiares- no se ha conseguido dejar de destruir empleo, ¿Cómo podremos crearlo? Para que la iniciativa privada cree puestos debe aumentar el consumo pero si tenemos menos efectivo disponible, los créditos o son caros o no son fáciles de conseguir -o ambas situaciones- y tampoco tenemos suficiente confianza en el futuro ni seguridad laboral…
El que dispongamos de menos dinero parece que es inevitable, el optimismo para que consumamos ya se está intentando en muchos ámbitos, desde la famosa campaña de “arreglarlo entre todos (La tontería de que esto lo arreglamos entre todos )” a las continuas declaraciones políticas afirmando que ya hemos salido o estamos a punto de salir -tantas veces repetidas desde hace meses- y en cuanto al problema bancario voy a recurrir a la hemeroteca: El 14 de octubre de 2008, Carlos López y yo –en nuestro único artículo juntos- escribíamos en este blog:
Por mucho que el estado avale a los bancos privados la poca liquidez que tengan los bancos va a estar parada durante meses, no van a aumentar los créditos ni las inversiones aunque bajen los tipos de interés y las pequeñas empresas y los particulares dispondrán de poco acceso a dinero fresco para generar actividad económica. El problema bancario corrompe las estadísticas que están manejando los que creen que lo peor ya ha pasado.
Y podíamos haberlo dicho hoy, y cada día me convenzo más que el sector financiero ha sido y será la clave –junto a las adecuadas políticas de gestión estatal, autonómico y local- de la economía real. El otro día cuantificaron las “inversiones en ladrillo”: Bancos y cajas triplican sus inmuebles en cartera en un año, hasta 25.400 millones, según Barclays que no parece vayan a disminuir en el corto plazo, dinero inmovilizado que no participa de la actividad económica porque no genera ni beneficios ni empleo. Con razón El crédito al consumo cayó un 25,7% en 2009 y la mora aumentó de media un 63%.
Y como la próxima semana no habrá “semana en los mercados” dos apuntes estadísticos: en cuanto a los tipos de interés marzo cerrará con el mínimo histórico del euribor y en cuanto a la renta variable, abril es históricamente el segundo mes del año tras enero en cuanto a entradas de dinero en fondos, tanto por ser inicio de trimestre como porque el 15 de abril es el último día -en los EUA- para poder hacer determinadas inversiones desgravables como planes de pensiones personales con efecto del año anterior, esto hace que estadísticamente abril sea el mejor mes para el Dow Jones en los últimos 50 años, alzas que se suelen concentrar en sus 10 primeras sesiones.
Quien crea que la crisis ha pasado quizás deba saber que el inicio de todo esto, la crisis inmobiliaria americana, no sólo no ha pasado, es que va a peor. De hecho, las viviendas iniciadas están cerca de sus mínimos históricos
Pero hay algo peor, las ventas de dichas casas han marcado esta semana sus mínimos desde que se contabiliza la cifra, casi 50 años, dejando claro que el repunte que se vió el pasado otoño fue un espejismo motivado por las subvenciones a los compradores:
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El Euribor es el índice de referencia más utilizado en las hipotecas variables en Europa…
Hola ¿Qué tal? Yo bien, gracias por preguntar. Bueno, realmente estoy muy bien porque me…
Hay que ver como han cambiado los mercados en 100 años. Antes teníamos a inversores…
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La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, ha expresado que la institución está…
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Las contribuciones de los países de la eurozona al fondo de rescate a Grecia se basarán en su cuota en el BCE
la culpa de que siga la crisis, se basa en que los bancos no dan créditos porque al estar tan bajos los tipos de interés, prefieren invertir el poco dinero liquido que tienen en productos de mierda que les dasn más rentabilidad, que invertirlos en la economía reral, en las familias y en las pymes...
muerte a los bancos!!
LA PIVITA DE GUTI
http://diariouniversitario.com/LA-NUEVA-SUPERMODELO-NOVIA-DE-GUTI.html
Congreso de Venezuela aprueba ley del sistema financiero CARACAS (AP) -- La Asamblea Nacional aprobó el jueves una ley del sistema financiero que prohibe a los bancos tener empresas de seguro y del mercado de capitales, y crea un ente central que regulará a la banca, las aseguradoras y el negocio bursátil....
EEUU: Senadores republicanos bloquean proyecto sobre desempleo WASHINGTON (AP) -- Los senadores republicanos bloquearon el jueves la aprobación veloz de un proyecto para extender las prestaciones por desempleo, con el argumento de que su costo de 9.000 millones de dólares no debería sumarse a la deuda nacional....
El ex ministro de Economía y Hacienda Carlos Solchaga afirmó que los préstamos directos a pymes a través del Instituto de Crédito Oficial (ICO) "no deberían ponerse en marcha porque se van a convertir simplemente en un registro de impagados". Así lo aseguró durante la primera Jornada del Ciclo sobre Economía Sostenible, organizado por el Observatorio del Notariado, en el mismo día en que el Gobierno presentó el documento remitido a los partidos en el marco de la negociación de los llamados `pactos de Zurbano´, en el que se incluye que antes del 15 de junio el ICO empezará a conceder préstamos directos a pymes, con un importe máximo de 200.000 euros y asumiendo el 100% del riesgo.
Talante_:
El Gobierno ha aceptado incluir en su documento para llegar a un pacto político anticrisis reformar la ley de Enjuiciamiento Civil para elevar el umbral del sueldo que no se puede embargar en una ejecución hipotecaria y aplicar un tipo superreducido de IVA a los servicios de atención.
Estas son algunas de las novedades que ha incorporado el Ejecutivo a su texto definitivo, que espera aprobar el próximo martes en Consejo de Ministros. La demanda para aumentar el umbral del sueldo que no puede ser embargado había sido solicitada por IU-ICV, mientras que el IVA reducido para la dependencia lo había solicitado CiU.
No me extraña que digan esto
El Gobierno rehúye aplicar una “cirugía radical” para salir de la crisis, según ‘The Economist’
Y esto tampoco
La gasolina y el gasóleo marcan nuevos máximos en vísperas de la Semana Santa
Más
El Gobierno ampliará los incentivos fiscales a las empresas en el decreto ley que el Consejo de Ministros aprobará el próximo martes como resultado de la negociación con los grupos parlamentarios para los conocidos como acuerdos de Zurbano, que determina también que antes del 15 de junio el ICO empezará a conceder préstamos directos a pequeñas y medianas empresas, con un importe máximo de 200.000 euros y asumiendo el 100% del riesgo. En esta línea, el Gobierno prorrogará los ejercicios 2011 y 2012 el mecanismo de libertad de amortización tributaria aprobada en 2008 siempre que se mantenga el empleo, y flexibilizará los requisitos de las pymes para recuperar el IVA en el caso de impago de facturas, acortando el plazo de 1 año a 6 meses.
La tasa de paro en España alcanzará el 20% en el primer trimestre del año y se mantendrá en el 18% hasta 2013, según las perspectivas de UBS, que reveló que el número de desempleados se estabilizará a partir de marzo y que la creación de puestos de trabajo puede darse en el tercer trimestre del año, con el inicio de la temporada alta turística.