Euribor Hoy: 2.489%
Media Mensual: 2.527%
Media Estimada: 2.518%
Categorías: Articulos

Esteganografía.

Cuenta la wikipedia, que la esteganografía es un sistema que permite el ocultar mensajes, dentro de otros, llamados portadores, de modo que no se perciba su existencia. Probablemente uno de los ejemplos más antiguos del uso de la esteganografía sea el referido por Heródoto en el libro “Las historias” dónde se  describe cómo un personaje tomó un cuadernillo de dos hojas o tablillas; rayó bien la cera que las cubría y en la madera misma grabó el mensaje y lo volvió a cubrir con cera regular. Otra historia, en el mismo libro, relata cómo otro personaje había rasurado a navaja la cabeza de su esclavo de mayor confianza, le tatuó el mensaje en el cuero cabelludo, esperó después a que le volviera a crecer el cabello y lo mandó al receptor del mensaje, con intrucciones de que le rasuraran la cabeza.

Hoy vamos a hablar de una versión mucho más avanzada de la esteganografía y como cubrir un mensaje con muchas capas para que parezca algo completamente inocuo.En este caso el “portador” esconde tras una fotografía aparentemente inocente una bomba de relojería. Hablamos de los CDOs

Para recordar de que va y no escribir sobre lo mil veces escrito, tiro de un artículo de Gurusblog de hace año y medio que os resumo muy rápidamente:

Imaginad que uno de vosotros (llamemosle Señor A)  me ha concedido una hipoteca de 2 millones de euros, El Señor A tiene un activo, ya que yo tengo una obligación con él de pagarle la hipoteca. Sin embargo el Señor A decide que en lugar se esperarse 20 años para recuperar el principal de la hipoteca la quiere vender y sacarse este riesgo de encima. Además S&P ha calificado mi deuda hipotecaria con el Señor A con un rating BBB (bono basura) y  el Señor A está recibiendo un interés del Euribor + 325 puntos básicos. Además el importe de la hipoteca es del 90% del valor de tasación de mi mansión.

El Señor A ha decidido que la mejor manera de sacarse mi hipoteca de encima es creando un CDO de mi hipoteca y vendiéndolo a terceros. Está es la estructura que crea del CDO

Esteganografía. 1

Mediante la división de una hipoteca en varias rodajas, asignando las rodajas  un rendimiento diferente y haciendo que las de más rendimiento cubran a las de menor rendimiento, consigo convertir lo que era una hipoteca basura, en tres tipos de inversiones diferentes, el grueso en una inversión de máxima solvencia y rendimiento superior a la media de los activos de esta calificación, una inversión que seguirá siendo basura pero con un rendimiento superior y una inversión pequeña en capital que promete rendimientos espectaculares.

Esta “esteganografía” podría tener niveles de encriptación todavía más fuertes, concretamente los “CDOs sintéticos” que de alguna manera en vez de invertir en un cocktail de hipotecas lo que hace es invertir en un cocktail de las posibilidades de impago de esas hipotecas (CDS). Vamos, que ni Maquiavelo. ¿Y por qué salió este producto?. Muy sencillo, ya que no se puede especular con hipotecas nuevas (tras la crisis, ya no hay) La única manera de mantener el negocio es especular contra el impago de las ya existentes. La jugada es redonda ya que podemos crear unos nuevos “paquetes financieros” que apuestan sobre los que ya hemos vendido antes. Lo realmente polémico de todo esto es que apuestan contra lo que hemos vendido previamente sabiendo que lo hemos vendido se va a pegar un batacazo tarde o temprano.  Si analizamos bien este negocio lo que se estaba vendiendo eran las dos caras del mismo producto, uno apostando a que se van a pagar las hipotecas subprime y otro apostando a que no se van a pagar. ¿Cómo puede ser que un mismo banco de inversión esté vendiendo y recomendando dos productos inversamente relacionados?. Está claro que o bien con la venta de CDOS o con la venta de su inverso (los sintéticos) a alguien se la estaban colando ocultando información crítica. Primero te vendemos una bomba y cuando esta explote cobramos tu seguro de vida.

Como comentaban ayer en un blog, el nivel de complejidad alcanzado por estos instrumentos financieros era tal que hacía imposible al cliente y a los reguladores conocer exactamente en lo que se estaba invirtiendo. Era tal el nivel de “encriptación” que ni el análisis a través del ordenador más potente del mundo podría lograrlo y en ese caso uno se debía fíar de la palabra y reputación de quién comercializase estos productos y claro, si el que te lo vende tiene la reputación de ganar siempre la inversión está clar

Esto es precisamente lo que comercializaba Goldman Sachs bajo el nombre de Abacus 2007-AC y es por lo que la SEC le acusa de fraude.

Mientras tanto el ‘Sunday Times’ informaba el domingo que Goldman Sachs planea repartir entre sus empleados alrededor de 4.000 millones de euros en concepto de ‘bonus’, lo que de media equivaldría a unos 125.000€  para cada uno de los 32.500 empleados de la entidad. Es lo que tiene la gran máquina de crear burbuja.

Carlos Lopez

Redactor de Euribor.com.es. Escribiendo desde el 2006 sobre el Euribor, economía, finanzas, bolsa, hipotecas y ahorro

Ver comentarios

  • Buenos días amig@s!
     

    Aquí os dejo la entrevista en Singulars a Marc Vidal y Niño Becerra…

    http://www.tv3.cat/videos/2848071/Dues-visions-de-la-crisi

    Sólo os puedo decir que ha sido muy muy interesante.

    Resumen:

    Nueva clase: microburguesía low cost


    Dejar caer los bancos quebrados como parte de la solución (Marc Vidal)

    Debilidad de los bancos. SNB diciendo que con 10.000 euros ahorrados, 6.000 euros los pondría en la caja fuerte. Marc Vidal diciendo que se debe vigilar con el dinero depositado en el Banco. Si se pone de manifiesto un problema serio en algun banco (algo que se está escondiendo), lo primero que pasaría sería evasión de capital extranjero y se corre el riesgo de corralito.

    El paro no lo arregla ni cristo. La gráfica de SNB con un 30% de paro (y del 26% en 2014) es acoj..onante, así vista por la tele.

    Ojo… 140.000 empresas cerradas (no sé si era en 1 año o en lo que llevamos de crisis), 7.000 de las cuales eran grandes empresas. Y MV diciendo que todavía no ha visto ningún titular sobre ello.

    SNB: deflación brutal ya en 2011. Crédito inabarcable para la mayoría y, por tanto, intereses bajísimos. MV: inflación e intereses que subirán.
    La inyección de dinero provoca un aumento de la masa monetaria. Francia y Alemania van por delante nuestro y a los primeros síntomas suyos de recuperación presionarán para aumentar los intereses para evitar la inflación.

    Gracias a Dios todavía quedan medios más o menos independientes.
     
    Este programa ha hecho esta noche un favor muy grande a muchas familias.

    No os lo perdáis… está en catalán… pero algo se entiende!!!

    Saludos.

    Cancel reply

    Leave a Reply

    Your email address will not be published.

  • Los ministros de Energía del Foro de Países Exportadores de Gas (FPEG) acordaron hoy actuar para aumentar los precios del gas hasta conseguir alcanzar la paridad en términos proporcionales con los del petróleo, anunció el ministro argelino y presidente del Foro, Chakib Jelil.

    Cancel reply

    Leave a Reply

    Your email address will not be published.

  • El cierre del espacio aéreo europeo a causa de la nube de ceniza procedente del volcán islandés no supondrá un impacto económico serio, aunque las pérdidas derivadas del descenso de la productividad ascenderán a 1.500 millones de euros, según un informe del Royal Bank of Scotland (RBS).

    Según este estudio, dado a conocer hoy, el impacto económico será insignificante, comparado con la crisis financiera mundial, incluso en el hipotético caso de que los espacios aéreos se mantuvieran cerrados de forma indefinida.

    Mientras las compañías aéreas se esfuerzan por hacer frente a las sustanciales pérdidas provocadas por la erupción del volcán islandés, los expertos creen que el impacto global de esta situación se verá minimizado porque otros medios de transporte reemplazarán al avión

    Cancel reply

    Leave a Reply

    Your email address will not be published.

  • La Generalitat de Catalunya decidió suspender cautelarmente y con efectos inmediatos la cotización de la inmobiliaria Amci Habitat, controlada por Agrupació Mútua, después de que la compañía anunciase que contempla entrar en proceso de disolución.
    Amci Habitat cotiza exclusivamente en el segundo mercado de la Bolsa de Barcelona, y hoy explicó que a 31 de diciembre, contaba con un patrimonio individual neto negativo de 12,5 millones de euros.

    Cancel reply

    Leave a Reply

    Your email address will not be published.

  • El porcentaje de puestos de trabajo a tiempo parcial sobre el total de contratos era del 12,2% en España durante el tercer trimestre de 2009, frente al 11% del mismo período de 2007, según un estudio de la empresa de recursos humanos Addeco.

    Esa misma tendencia se observó en los países de la UE-25, ya que entre julio y septiembre del año pasado el número de contratos a tiempo parcial supuso el 19,2% del total de contratos, 0,8 puntos porcentuales más que en el mismo período de 2007. Además, doce de los catorce países que se estudian con detalle en el estudio vieron como los contratos a media jornada se expandían, y únicamente en Portugal y Polonia se contrajeron.

    Cancel reply

    Leave a Reply

    Your email address will not be published.

  • El Juzgado de lo Mercantil número 3 de Pontevedra, con sede en Vigo, ha declarado en concurso voluntario de acreedores a la conservera Bernardo Alfageme (fabricante de la marca Miau), que tiene cuatro centros de producción y una plantilla de 350 personas.

    Cancel reply

    Leave a Reply

    Your email address will not be published.

  • Buen enlace SER:
     
    Y dice Solbes: “Recordó que España tiene tipos de IVA inferiores a los de otros países, y que otros vecinos europeos han optado ya por incrementar este impuesto, por lo que tiene “cierto sentido”.
     
    Yo hay dos temas: 1) Le recuerdo a Solbes (esto es una esteganografía), es decir, que aun me acuerdo de él. Y 2) Le recuerdo a Solbes este dato:
     
    Pedro Solbes 600.000€ (es una estimación, estimada)
    Reino Unido 46.058€
    Holanda 42.720€
    Alemania 40.914€
    Bélgica 39.343€
    Austria 38.622€
    Suecia 36.586€
    Finlandia 36.128€
    Francia 32.867€
    Media de la Unión Europea 27.036€
    España 21.500€
     
    Estos, querido Perico, son los salarios medios de esos “vecinos europeos” ¿Le ves “cierto sentido” o no cazas bien las esteganografías?
     
    Perico, Perico… eres un gran borrico, de grandes orejas y buen corazón. Vamos a empezar por una esteganografía muy sencilla:
     
    ORO PARECE…PLATA NO ES….
     
    ¿Lo cazas Perico o bajamos más el nivel? Ay va....con el IVA

    Cancel reply

    Leave a Reply

    Your email address will not be published.

Leave a Reply

Your email address will not be published.

Entradas recientes

Ahorro récord en hipotecas: El euríbor de noviembre, en mínimos desde 2022

El euríbor a doce meses, el principal índice de referencia para las hipotecas variables en…

9 horas hace

Lagarde entre la espada y la pared, para alegría de los hipotecados

La debilidad de la economía de la zona euro se agrava, reflejada en el descenso…

13 horas hace

Precio de la luz hoy 24 de Noviembre de 2024

El precio medio del día 24 de noviembre de 2024 es de 0.078 €/kWh, lo…

17 horas hace

“Conviene cambiar de hipoteca antes de fin de año”

El 31 de diciembre de 2024 es una fecha que muchos hipotecados en España deberían…

19 horas hace

Precio de la luz hoy 23 de Noviembre de 2024

El precio medio del día 23 de noviembre de 2024 es de 0.134 €/kWh, lo…

2 días hace

Buenas noticias para los hipotecados pero malas para la economía

Lo que es malo para la economía, es bueno para los hipotecados ya que presiona…

2 días hace