junio 2010

Una hormiga y un saltamontes viven en el mismo campo.
Durante el verano, la hormiga trabaja día y noche recogiendo alimento para el invierno y preparando su casa para estar caliente durante los meses fríos que se aproximan y poder cuidar de sus hijos pequeños.
Mientras tanto, el saltamontes, canta y revolotea, come toda la hierba que desea.
Llega el invierno, el pasto se muere y hace mucho frío.La hormiga está en su casa, bien alimentada y abrigada, pero elsaltamontes que no se preparó para el invierno,se muere dejando un montón de crías, sin alimento ni refugio.
La moraleja de esta historia es que hay que trabajar duro para poder cuidar de uno mismo y de su familia.

Esta fábula la comentaban el otro día en el Financial Times , señalando como hormigas a Alemania, China y Japón, y como  cigarras a EEUU, Reino Unido, Grecia, Irlanda y España. Las hormigas producen atractivos artículos que las cigarras quieren comprar. Estas últimas preguntan a las primeras si quieren algo a cambio. “No”, responden las hormigas. “No tenéis nada que queramos, excepto, tal vez, un sitio junto al mar. Os prestaremos el dinero. De ese modo, vosotros disfrutáis de nuestros productos y nosotros acumulamos reservas”.

Así que surgen las siguientes preguntas ¿quién se beneficia de las fluctuaciones de los valores entre los saltamontes importación-superávit y las hormigas exportación-superávit? ¿Pueden coexistir ambos de forma fructífera?.

Veamos que cuentan, también, en el Financial Times.

En primer lugar, ¿quién se beneficia?

La respuesta tradicional es que ambas partes pueden beneficiarse de un intercambio voluntario. Esto incluiría estos «intercambios inter-temporales», en los que las hormigas ofrecen bienes a los saltamontes ahora a cambio de un pago futuro.

De hecho este planteamiento asume que las decisiones están bien documentadas, los mercados son flexibles y los contratos se hacen cumplir. Ninguna de estas asunciones parece tan verosímil. Una razón por la que la gente puede adoptar decisiones no debidamente documentadas es que, lo que algunos denominan «langostas» (capitalistas financieros) engañan tanto a los saltamontes como a las hormigas. En el mejor de los casos, la agencia y los problemas de información en los mercados financieros dificultan que las hormigas o los saltamontes entiendan lo que está ocurriendo. En el peor de los casos, las langostas utilizan su riqueza y conocimiento para amañar el juego para contar con ventaja.

Los mercados financieros son ciertamente objeto de ciclos de euforia y pánico. El mercado inmobiliario desempeña un papel muy importante. En los buenos momentos, subir los precios del suelo proporciona garantías para generar apalancamiento y supone un incentivo para asumir riesgos. En los malos momentos, una caída de los precios del suelo puede conducir a una quiebra masiva y a la amenaza de destruir las instituciones financieras apalancadas.

No podemos asumir que la financiación internacionales permita a las hormigas y a los saltamontes adoptar sabias decisiones sobre cuándo prestar y gastar. Las hormigas tienden a considerar que sus fondos se han gastado o invertido en la producción de activos no negociables, como los inmuebles. También suelen considerar muy difícil conseguir el pago por parte de las colonias de saltamontes. Es cierto, dentro de la zona euro, las poderosas naciones de hormigas podrían someter a control central a los países con dificultades, aunque solo se pudiera llevar a cabo respecto de los países más pequeños. Pero el equivalente sería posible frente a EE.UU., el mayor deudor neto.

La implicación parece ser que los saltamontes deberían al menos beneficiarse de una afluencia de recursos con frecuencia no correspondidos. Pero esa asunción no se garantiza si el resultado son unos niveles insostenibles de consumo y infrainversión en la capacidad para producir bienes y servicios comercializables. El desplome de la economía, cuando las afluencias de capital se detienen, puede ser muy doloroso, incluso más si un tipo de cambio fijo (o unión monetaria) exige un período en el que bajen los salarios nominales y los precios. Esta situación, por su parte, tiende a elevar el valor real de la deuda, empeorando la difícil situación de los terriblemente sobreendeudados saltamontes.

Con todo, parece improbable que los flujos netos a gran escala de deuda financiera de las hormigas a los saltamontes les haga mucho bien a ambos. Las hormigas, si bien es cierto, construyen su capacidad productiva, pero también acumulan activos de poca calidad y dependen de la que puede ser la demanda insostenible de los saltamontes. Las economías de las colonias de saltamontes, por su parte, dependen de las afluencias insostenibles de capital y del excesivo consumo. Cuando la gran fiesta acabe, ambas partes tendrán un enorme dolor de cabeza.

Esto me lleva a la siguiente pregunta: ¿es posible garantizar a las hormigas y a los saltamontes una coexistencia armoniosa?

Una parte de la respuesta debe reducirse a la inestabilidad de los mercados financieros. Este es el centro del debate sobre la regulación de la cual destacamos dos puntos, en primer lugar, intentar reducir los extremos del ciclo inmobiliario sometiendo a tributación el valor del alquiler de la tierra; en segundo lugar, eliminar los incentivos para el apalancamiento de la legislación fiscal.

De hecho, el mayor problema del sistema mundial, desde mi punto de vista, es el intento de las hormigas de proporcionar tanta «financiación de las ventas» a los saltamontes. Al final, tanto hormigas como saltamontes han acabado decepcionados. Un uso más productivo de los ahorros de las plusvalías y capacidad productiva de los hormigueros maduros podría prestarse a los más jóvenes. De este modo, la financiación fluiría para los países emergentes, en general, y para las inversiones fijas en los países emergentes, en particular. Es en estas últimas en las que existen mejores oportunidades para nuevas inversiones. También es en estas últimas en las que hay más posibilidades de generar la capacidad para liquidar y pagar los préstamos que han recibido.

Esta proposición aparentemente sensata acumula dos grandes dificultades en su contra: la primera es que casi todos los intentos de generar grandes flujos netos de capital a los países emergente durante las últimas tres décadas han acabado en crisis; la segunda es que, como consecuencia de ello, el mundo emergente ha decidido llevar actuales plusvalías de cuenta y reciclar las plusvalías en las mayores reservas en divisa extranjera, en 2010, por ejemplo, según el Fondo Monetario Internacional, la actual plusvalía de cuenta de los países emergentes será de 420 mil millones de dólares, con una acumulación de 630 mil millones de dólares de reservas.

De este modo, en conjunto, los países emergentes están reciclando plusvalías actuales de cuenta, más la afluencia de capital privado neto en las reservas. Casi todas estas plusvalías se generan en la emergente Asia, en general, y en China en particular, aunque estos países tienen las mejores oportunidades para invertir.

En la medida en que esta situación permanezca así, lo más probable es que las colonias de saltamontes del mundo desarrollado sigan siendo receptoras de capital neto, que seguramente seguirán despilfarrando. De hecho, bajo la presión de la propia crisis, muchas antiguas colonias de saltamontes están siendo obligadas a ser más parecidas a las hormigas. Si los ricos hormigueros de hoy en día no cambian su conducta, las plusvalías potenciales serán inmensas. O el mundo emergente en su conjunto empieza a absorber estas plusvalías en hormigueros potencialmente productivos más jóvenes, o el mundo se verá atrapado en una trampa de demanda, en la que todo el mundo buscará plusvalías a la exportación.

Los flujos de financiación de los hormigueros centrados en la exportación para colonias de saltamontes avanzadas acaban en lágrimas. Los flujos de financiación de hormigueros antiguos a otros más jóvenes tampoco han funcionado. Si no se encuentra la manera de arreglar estos fallos, la propia economía abierta mundial podría desaparecer.

Recordando artículos:

• Hoy: Ser millonario para Dummies
• Hace 6 meses: Desgravación fiscal
• Hace 1 año: Oro
• Hace 2 años: 25 maneras de decir crisis
• Hace 3 años: Los hipotecados a larguísimo plazo pagarán 4 veces su casa si los tipos llegan al 6%

En las noticias del blog:

• Soros dice que la política económica alemana es “una amenaza para Europa” y puede destruir el proyecto europeo 
• Los concesionarios llevan a los tribunales a la Administración para reclamar las deudas del Plan 2000E  Emilio Botín se mantiene como el empresario más influyente de España 
• Unesa prevé que la subida de la luz sea del 4% en julio y la cree “necesaria”, aunque sea “inoportuna” 
• La UE replica a Obama que la prioridad es reducir el déficit y la deuda y no seguir con los planes de estímulo 
• Hacienda ingresó 900 millones hasta mayo por investigaciones sobre billetes de 500 euros 
• Zapatero garantiza que las pruebas de estrés se publicarán en la segunda quincena de julio 

En las noticias de otros medios:

• Fitch: las dudas sobre la solvencia de la deuda española son exageradas
• Salgado reconoce que será difícil reducir el número de parados
• Descuentos y tipos reducidos para deshacerse del ladrillo
• Así sí se pueden arreglar las cosas o cómo funciona el FMI
• Los parados deberían leer la prensa durante 7 horas al día
• La economía y el dólar marcan el ritmo en las materias primas
• El pacto de fusión entre Bancaja y Caja Madrid contempla una posible salida a Bolsa
• El Gobierno castigará las prejubilaciones en las empresas que tengan beneficios.

Encuesta del día:

Comentario del día:

# 14, caye
23 de Junio de 2010, a las 8:59

No nos olvidemos de dos secretos “a voces” que marcan también la diferencia entre ricos ricos y el resto de los mortales:

La herencia: ¿Qué me decís de una buena y suculenta herencia? No generalizo pero muchos “ricos” no dan un palo al agua. Son ricos porque nacieron ricos y, lamentablemente, muchos viven de las rentas, no producen y derrochan el dinero que con sufrimiento su(s) antecesor(es) amasaron. Y para aquellos que una vez heredado SI que producen (que también los hay) no es lo mismo el “nivel” profesional con el que puedan empezar en el mundo laboral (puestos directivos en empresas familiares, favores, enchufes…) aunque posean la misma o inferior formación y/o la misma o inferior capacidad que tú.
El espectáculo: ¿Y aquellos que viven de viajar de plató en plató? De contar mentiras, de malmeter contra todo el mundo, de ir de fiesta en fiesta, del escándalo público, del corazón (¿Belén esteban cobrará 100.000€ al mes?), de la estafa pública (Campanario, Julian Muñoz, Isabel Pantoja, etc.) Sin olvidar a nuestros queridísimos políticos (que tampoco quisiera generalizar) que se forran los bolsillos a base de comisiones, artimañas y engaños.

Sinceramente muchos de ellos me parecen una lacra para esta sociedad.
(Fdo.  Un “pobre” currito)

Ya hemos tenido por aquí algún artículo para “Dummies” como aquél de “Keynes para Dummies” así que asumiendo que ya sabemos algo de macroeconomía ahora nos toca ir hacia la micro y ponernos manos a la obra para conseguir nuestro objetico. Ser millonarios.

Muchos pensarán que la manera más rápida de llegar a ser millonario es acertar una quiniela de 15, lamentablemente el azar nos da a veces desagradables sorpresas, veamos que ocurrió hace menos de un mes:

Cariño, cariño, ¡he acertado un pleno al 15 en la quiniela!

– ¡Guau! Voy a hacer las maletas que nos vamos a dar la vuelta al mundo con el yate que nos vamos a comprar…

– … Pues no vayas tan deprisa, que con los míseros 275 euros que han tocado no va a dar para mucho…

Cosas del azar: Resulta que hubo 3.400 acertantes del pleno al 15 esa semana en la quiniela, de modo que en el reparto no tocaron a mucho (¡ouch!) La semana anterior un único acertante se llevó casi 500.000 euros.

Así que renegamos de los juegos de azar para conseguir nuestro objetivo y optaremos por ver qué podemos aprender de los millonarios. ¿Qué tienen ellos que no tengamos nosotros?

La empresa China Market Research Group decidió comprobar si podía responder a esas preguntas y si había algún secreto que pudiéramos aprender de ellos. Durante los últimos cinco años, entrevistaron a magnates inmobiliarios de China, empresarios de Internet de EE.UU, agrupaciones de magnates multigeneracionales de la India y demás gente con mucha pasta. En todos esos países entrevistaron a más de una docena de multimillonarios y varias docenas de personas que tienen más de 100 millones de dólares.

Mientras la mayoría de los entrevistados dijeron que la suerte y el tiempo desempeñaron un gran papel en su éxito, también encontraron algunas otras similitudes en sus respuestas. La mayoría de los verdaderamente ricos, quizás sorprendentemente, no son tan diferentes de nosotros. Tienen los mismos miedos sobre sus hijos y su salud, y los mismos deseos. Pero también encontraron algunas diferencias.

Reduciendo esas diferencias a tres secretos de los verdaderamente ricos, que la mayoría de la gente con la que hablamos dijeron que les habían ayudado a estar donde estaban:

El primer secreto de los verdaderamente ricos es que nunca tienen miedo al fracaso. La mayoría de los entrevistados contaron  que en algún momento tuvieron que tomar una decisión, entre seguir por el camino fácil y seguro o asumir un riesgo calculado. Para alcanzar la verdadera la riqueza es necesario asumir ciertos riesgos. Si buscas seguridad en el trabajo o temes intentar algo diferente, nunca llegarás lejos en la búsqueda de la riqueza de verdad.

Incluso cuando fracasaron, y cada uno de ellos al menos lo hizo en una ocasión, los verdaderamente ricos dijeron que usaron esas experiencias para aprender de sus errores y volver a intentarlo. Evitaron el verdadero fracaso de permitir que una mala experiencia destruyera su optimismo y su pasión.

Un directivo de Internet contó cómo el valor de su red había superado los mil millones de dólares durante la burbuja de las puntocom. Se había ido de fiesta con Elton John y  volado alrededor del mundo en su propio jet. El valor de su red cayó cuando la burbuja explotó. En lugar de permitir que el fracaso y los problemas financieros le frenaran, siguió adelante y lo intentó de nuevo. Aprendió de sus errores y creó otra empresa tecnológica que tenía un modelo de negocio de verdad y no dependía únicamente del número de veces que alguien viera algo y de ser guay. ¿Resultado? Vendió su última empresa por varios cientos de millones de dólares. Recuperó su avión privado, pero no se ha quedado dormido en los laureles en la playa. En cambio, ya ha empezado a crear otra empresa.

El segundo secreto de los verdaderamente ricos es que ven los problemas de forma creativa para encontrar nuevas fuentes de ingresos. La gente que entrevistaron con frecuencia contó cómo veían los problemas desde distintos ángulos y les gustaba ir contra corriente. Reconocieron que porque el resto del mundo creyera o hiciera algo no significaba que estuviera bien. Pero ir contra corriente simplemente por hacer algo distinto tampoco era la solución. Sabían que siempre tenían que pensar de forma crítica al analizar los problemas.

Un magnate del petróleo contó cómo hacía décadas que había querido hacer un uso mejor de las estaciones de servicio. Eran rentables, pero pensaba que estaban desaprovechando espacio. La gente podía ir allí, repostar y después marcharse de esas instalaciones tan caras. ¿Su solución? Instalar tiendas, de modo que la gente podía comprar gasolina y aperitivos al mismo tiempo. Al principio, se rieron mucho de su idea. ¿Quién compraría gasolina y café a la vez?

Pues bien, hoy es bastante complicado encontrar una gasolinera sin una tienda. Ese directivo se encuentra entre los verdaderamente ricos porque miró un problema de forma creativa y no permitió que las críticas le apartaran de lo que consideraba que estaba bien.

El tercer secreto de los verdaderamente ricos es que se casan bien. No me refiero a que encuentren un/a rico/a heredero/a para casarse, aunque eso tampoco viene mal (que se lo digan a Blanca Cuesta). Por el contrario, los verdaderamente ricos que se han hecho a sí mismos, contaron que tener una buena pareja había sido clave en su éxito. Crear una empresa o gestionar un grupo implica grandes sacrificios. El estrés puede ser un asesino. Tener una buena pareja que te apoye y, sobre todo, que crea en ti mientras luchas por alcanzar la cima es importante.

Muchos de los ricos han pasado por largos baches de pobreza. Vivían de alquiler en lugar de comprarse una casa o constituyeron hipotecas triples para conseguir liquidez para sus comienzos. Algunos pasaron años trabajando en talleres o pluriempleados para llevar a cabo sus pasiones. Algunos lo hicieron a lo grande pero después lo perdieron todo antes de recuperarse de nuevo. Asegúrate de encontrar a alguien que crea en ti y esté dispuesto a aceptar lo difícil que es llegar a lo más alto.

Los creadores de este estudio encontraron algo más, el principal secreto de los que están por encima de los demás es que el dinero no lo es todo. Así que mientras intentas hacerte muy rico, no te olvides de la familia, de la salud y de escribir en la zona de comentarios ;)