El gobierno de Hungría cree ahora que hablar de bancarrota es una exageración salvaje, afima que su economía está consolidada y que no hay riesgo de quiebra como aseguraba ayer.
Como de costumbre eso que suena tan poderoso y ambiguo a la vez, los mercados, se vuelven a comportar con el nerviosismo propio de un flan en un terremoto.
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Los que especulamos –en el sentido más intelectual del término- sobre los movimientos de los mercados financieros siempre caemos en la tentación de relacionarlos con la economía real ya que por experiencia sabemos que antes o después dicha relación existe pero esa misma experiencia nos dice que no se debe operar utilizando sólo el análisis fundamental y mucho menos en mercados tan volátiles donde el miedo es un ingrediente principal. Esto se ha visto agudizado por la interconexión de todos los mercados y economías mundiales, por ejemplo un mal cierre en la bolsa china afecta al precio de las acciones de una cervecera mejicana aunque no haya ninguna relación aparente. Los “analistas”, a pesar de que siguen teniendo millones de seguidores, se equivocan constantemente con las recomendaciones de compra y venta y sobre todo con los precios objetivos de las compañías y acaban siempre yendo a remolque de los mercados, modificando sus análisis a posteriori. Esto no es ningún secreto, y no es exclusivo de bolsas, divisas o materias primas, les pasa igual a los gobiernos, al FMI y hasta a la FED cuando hablan de crecimiento, tasas de paro o déficit, lo normal es que se equivoquen en todas sus previsiones y la excepcionalidad es que acierten. Los que viven de profetizar a mi juicio en general olvidan –entre otras cosas- la psicología, el factor humano que al fin y al cabo es el responsable final de la evolución de todo. Y todos los días vemos ejemplos de esto, por ejemplo en la peor crisis en 3 cuartos de siglo, artículos caros y prescindibles como el café Nespresso o el iPad han tenido un éxito mayúsculo, algo que puede parecer irracional.
Yo me fío para mis negocios en el análisis técnico, las pautas estacionales y mi propio feeling, y no en razonamientos lógicos –aunque me convenzan- porque no hay ningún argumento que tenga más dinero que el propio mercado que es el que decide lo que vale cada cosa en cada momento y respetar eso es básico. Comprar más barato de cómo se vende y vender más caro de cómo se recompra no suele ser sinónimo de tener razón con la visión que uno tiene de los mercados ni de la economía. Desde que a finales de Julio de 2009 asumí –con retraso- que la tendencia bursátil ya no era bajista me pasé meses viendo que la bolsa subía cuando cada día me parecía más claro que esta crisis iba para largo, si me hubiera fiado de mis ideas –aunque a la postre eran acertadas- estaría arruinado. Siendo pues lo normal que todos estemos equivocados en la teoría (En un estudio sueco, un chimpancé lanzando dardos a una diana con valores de la bolsa demostró tener más éxito seleccionando la “mejor inversión” que varios expertos financieros) a mí me sorprende estar tan de acuerdo con muchos de los movimientos que el mercado está haciendo en 2010, encontrar tanta lógica a las tendencias:
Por supuesto hay otros aspectos con los que no estoy de acuerdo, considero que entre el optimismo (a mi juicio) de las agencias de rating y el pesimismo de los CDS hay un punto medio y algunas naciones tienen un riesgo país excesivamente alto, especialmente España. Entiendo que el crudo esté tan alto porque la OCDE manipula la producción cada vez que se abarata pero por lógica debería bajar más en el corto plazo dada la expectativa de más ralentización económica imperante hoy en día. Tampoco comprendo por qué los cientos de miles de millones de ayudas aprobados y los planes de recortes del gasto gubernamentales están influyendo tan poco en reducir el pesimismo de los mercados europeos. Eso sí, y eso es algo que por desgracia cuesta mucho asimilar a los pequeños inversores, no tiene sentido que yo opere en los mercados en base a mi opinión, por muy lógica que sea y aunque el tiempo demuestre que tenía razón. Porque el mercado es el primero que se equivoca pero hasta que corrige sus errores arruina a todo aquel que no siga su tendencia, y más con la volatilidad actual. Hemos visto el ejemplo del Ibex en Mayo, perdió un 11% a pesar de que en un solo día subió el 14%.
Es precisamente esta opinión mayoritaria a favor de no invertir en renta variable y contra el valor del € lo que quizás lleve a un rebote por la denominada ley del sentimiento contrario, que dice que tanta unanimidad hacia un lado suele ser síntoma de un gran movimiento hacia el contrario, algo que puntualmente ya hemos visto esta semana. Quién sabe, aunque desde luego el panorama no está para alegrías. Lejos de pasarse de moda el problema griego cada vez más voces dan por hecho el incumplimiento del pago de su deuda ya que las condiciones para los créditos son prácticamente imposibles de cumplir en un país sin crecimiento económico. Es mundial la preocupación, tanto la UE como los EUA están en una situación grave y a España, considerada injustamente en la misma órbita que Grecia, todo esto le salpica especialmente, y no porque el mayor problema de nuestro país sea la deuda pública, es la privada que alcanza el 130% de nuestro PIB –datos de BDE de esta semana- contra un 70% de media en Europa. Según el Banco de Pagos Internacionales en 2011 se prevé que la deuda pública en relación al PIB de Japón llegue al 204%, Grecia e Italia al 130%; los EE.UU. al 100%, Francia al 99%, Portugal al 97%; el Reino Unido al 94%, Irlanda al 93%, Alemania al 85% mientras España estará al 74%. De hecho, se espera que la media de la UE sea del 84%, sensiblemente inferior a lo que se espera de los EUA. Sin entrar en la polémica del por qué entonces se critica tanto a Europa, hay que tener en cuenta que de nada sirve consolarse con que otros están peor, esos niveles de deuda de los EUA supondrán un lastre para todo el planeta, y un duro competidor en los mercados a la hora de encontrar financiación barata: hablamos de una deuda bruta prevista para un solo país de unos 12 billones de euros frente a una cantidad similar de los 27 miembros de la UE, algunos con monedas diferentes, con datos macro dispares y con políticas no coordinadas. Claramente hace falta unión en Europa pero también coordinación mundial de todas las áreas económicas, la gravedad de la situación lo requiere.
Algunas opiniones.-
Hoy es el Corpus Cristi, una fiesta bastante fácil de recordar cuando cae ya que se celebra siempre el siguiente jueves al octavo domingo después del Domingo de Resurrección. Así que hoy hablaremos de la Iglesia, aunque como por aquí lo que realmente nos va es el dinero, hablaremos de ella desde un punto de vista económico.
Pese a que este año el clero en España no se ha lucido demasiado (Cajasur) hemos de reconocer la buena gestión económica de la mayoría de las religiones ya que es todo un mérito que una organización perdure durante siglos. El conocer con exactitud los presupuestos que maneja es algo imposible ya que los datos oficiales a nivel mundial son escasos, no obstante se estima que todas las iglesias importantes del mundo generan ingresos anuales de varios miles de millones de euros. Al igual que cualquier otra institución, como es lógico, estas iglesias trabajan duro para obtener el máximo rendimiento posible en sus inversiones. Por tanto, muchos nos preguntamos ¿Dónde invierten el dinero las principales iglesias?.
Iglesia Católica Romana
En 2005, MSNBC informó de que la Iglesia Católica Romana era propietaria de más inmuebles en todo el mundo que cualquier otra organización o individuo en la tierra. Resulta interesante que una sorprendente cantidad de esta tierra no produzca ingresos para la iglesia. Gabriel Kahn, corresponsal en Roma del Wall Street Journal, informó a MSNBC de que los activos inmobiliarios de la iglesia «no son circulantes y no pueden ser utilizados por la Iglesia Católica como podría hacerlo una empresa.»
Sin embargo, apenas cinco años antes, los propios estados financieros de la iglesia indicaban una cosa diferente. En 2001, un informe oficial indicaba que las actividades inmobiliarias de la iglesia en el año fiscal 2000 generaron 81,7 mil millones de dólares de ingresos frente a 51,8 mil millones de gastos, lo que suponía unos beneficios de cerca de 30 mil millones de dólares.
Aparte de los bienes inmuebles, MSNBC sugiere que la Iglesia Católica tiene una cartera de inversiones conservadora. En 2006, el Boston Globe reveló que la iglesia obtuvo un beneficio de casi 55 millones de dólares de una cartera fundamentalmente centrada en bonos del gobierno. También se dice que la televisión del Vaticano y las actividades editoriales han generado superávits sin especificar.
Por descontado, la mayor parte de los ingresos anuales de la Iglesia Católica proviene de las donaciones. El Boston Globe descubrió que las «aportaciones de todas las diócesis del mundo» ascendían a 92,9 mil millones de dólares en 2005, mientras que las donaciones individuales percibidas directamente por el Papa fueron casi 60 millones de dólares.
En los últimos años, el Vaticano ha sufrido las consecuencias de tener una cartera de inversiones denominadas fundamentalmente en dólares. El británico Guardian averiguó que la iglesia sufrió su primera pérdida en cuatro años en 2008, debido a la pérdida de valor del dólar frente a un euro más fuerte.
También conocida como la iglesia mormona, la Iglesia de Jesucristo de los Santos de los Últimos Días es desde hace mucho tiempo uno de los grupos religiosos más ricos del mundo.
Como la mayoría de las iglesias importantes, es difícil conseguir la cifra exacta de los activos de esta iglesia. En julio de 2007, el Salt Lake Tribune publicó una sentencia de la Corte Suprema de Oregón que obligaba a la IJSU a publicar sus finanzas en relación con una demanda de una supuesta víctima de abusos, señalando que no había revelado esa información desde 1959. En 1997, Time Magazine descubrió que el activo circulante de esta iglesia ascendía a 30 mil millones de dólares. Si la IJSU fuera una empresa, indicaba Time, su previsión de ingresos anuales de 5,9 mil millones de dólares la habría posicionado en la mitad del ranking de Fortune 500.
La IJSU ha asumido tensiones ambiciosas para mantener e incrementar su riqueza a lo largo de los años. Beneficial Financial Group, una empresa aseguradora de 3,1 mil millones de dólares con ingresos anuales superiores a 600 millones de dólares, es propiedad en su totalidad de esta iglesia. La IJSU también es propietaria del Deseret Morning News, el segundo mayor periódico de Utah. Bonneville International Corporation, que controla más de dos docenas de las principales emisoras de radio en seis estados, también es propiedad en su totalidad de la IJSU a través de Deseret Management Corporation, la entidad con fines de lucro de la iglesia. Según Time otros 6 mil millones de dólares del dinero de la iglesia se encuentran vinculados a «inversiones sin especificar.» Hay que indicar, que todas estas actividades son consideradas como «ingresos de otras fuentes» y están sujetas a impuestos estatales y federales.
La Iglesia Evangélica Luterana es menos precavida que la Iglesia Católica o la Iglesia de los Santos de los Últimos Días, al publicar sus cuentas anuales en su sitio Web.
En el año fiscal 2009, la iglesia dice haber ganado 1.698.336$ en «ingresos derivados de inversiones», 2.238.629$ en «donaciones y fideicomisos» y otros 1.003.420$ en ingresos por alquileres. El mismo informe incluye una columna separada con ingresos «temporalmente restringidos» que ascenderían a unos ingresos derivados de inversiones de 1.625.000$.
La naturaleza exacta de estas inversiones no se especifica en el informe y parece que la Iglesia deriva ingresos importantes de su Mission Investment Fund (Fondo de Inversión de la Misión).
A través del Mission Investment Fund, la IEL ha constituido «cerca de 800 préstamos activos que ascienden a más de 475 millones de dólares» a favor de ministerios afiliados ubicados en los Estados Unidos, Puerto Rico y las Islas Vírgenes. El objeto de los préstamos es ayudar a estas organizaciones a adquirir tierras, ampliar su actividad, o de algún modo, mejorar la experiencia luterana de fieles cercanos.
En el momento de suscripción, el Mission Investment Fund ofrece un interés a cuatro años del 3,25% en certificados de depósito a tipo fijo, así como un 5% a un año en hipotecas de tipo variable. También se anima a los miembros de la iglesia a adquirir certificados de depósito de alto rendimiento, realizar aportaciones a las cuentas de ahorro para gastos médicos, así como utilizar cuentas de ahorro y corrientes administradas por la IEL.
En total, la iglesia dice que un importante número de «colegios, escuelas universitarias, universidades, organizaciones de ministerio social y ministerios en la calle» se invierten en el Mission Investment Fund.
A pesar de su naturaleza no comercial, una iglesia precisa de capital para llevar a cabo sus actividades como cualquier otra organización. En 2005, Nanette Hansen, de MSNBC, incluso se preguntaba si el Papa Benedicto XVI «tendría que ser un gestor de dinero al tiempo que líder espiritual.»
Independientemente del uso que se haga en última instancia de las ganancias de las inversiones de la iglesia, no se puede negar la influencia que sus actividades les confieren. Tanto las donaciones que reciben como los ingresos derivados de inversiones que obtienen contribuyen a que las iglesias más importantes del mundo sean operadores financieros de peso.
Aprovechando que estos días se celebra la feria del libro en Madrid, hoy hablaremos de libros, pero no de los cientos de ellos que han salido a raíz de la crisis, si no de literatura clásica que nos puede enseñar fundamentos sobre la gestión del dinero al tiempo que se disfruta de una buena lectura. Aunque las lecciones no son evidentes, una buena novela puede ofrecer una interesante perspectiva sobre la gestión de las finanzas propias. Leyendo entre líneas, podemos encontrar excelentes asesores financieros en los personajes literarios. A continuación os muestro una lista de libros que vale la pena tener en cuenta.
El señor de los anillos
«Hay una semilla de coraje oculta (a menudo profundamente, es cierto) en el corazón del más gordo y tímido de los hobbits, esperando a que algún peligro desesperado y último la haga germinar.»
– J.R.R. Tolkien
Si quieres ganar mucho dinero, necesitarás el coraje para asumir riesgos. Recuerda, los riesgos más efectivos son aquellos que están bien calculados. Tómate tu tiempo para documentarst antes de invertir. El gordo y pequeño hobbit que hay en tu interior puede gritarte que vayas a lo seguro y no hagas nada en absoluto, pero en algún momento del camino será esencial encontrar el coraje para asumir un riesgo.
El manantial
«Nada puede ser razonable ni hermoso a menos que siga una idea central, y esa idea define todos los detalles.»
– Ayn Rand
¿Qué puede haber más hermoso que una cartera repleta o un plan de pensiones consolidado? Como señala el libro, un producto hermoso es el resultado de una buena idea. En otras palabras, para alcanzar tus objetivos financieros primero deberás disponer de una idea clara de cuáles son. Después, una vez que hayas decidido dónde quiere estar, cómo quieres vivir y cuándo te quieres jubilar, deberás planearlo en detalle y poner manos a la obra.
Alguien voló sobre el nido del cuco
« ¿Qué se puede pagar por la forma en que vive un hombre? ¿Qué se puede pagar por lo que un hombre es?»
– Ken Kesey
Cuando establezcas tus objetivos financieros recuerda ser realista. Si el tiempo es dinero, ¿cuánto tiempo estáa dispuesto a gastar en la búsqueda de dinero? Una planificación cuidadosa pondría dinero en tu banco y te daría tiempo para disfrutar el tipo de vida que ha estado luchando tanto por conseguir.
Fahrenheit 451
«Quizás los libros puedan sacarnos a medias del agujero. Tal vez pudieran impedirnos que cometiéramos los mismos funestos errores.»
– Ray Bradbury
El simple acto de leer puede aumentar tu coeficiente intelectual financiero y contribuir a que evites errores costosos. Navega por Internet, coja un periódico, u hojee la sección financiera una librería. La información que recopiles te ayudará a tomar sabias decisiones y a realizar inversiones saludables.
Por quién doblan las campanas
«Qué poco sabemos de las cosas que deberíamos conocer.»
– Ernest Hemingway
Cuando se trata de gestionar tus finanzas, cuanto más sepas mejor. Con ello me refiero a ahorrar, saber cómo reducir gastos, planificar para el futuro, etc. Como quiera que sea, las novelas no deberían ser la única fuente de consejo: boletines informativos, revistas, páginas Web y asesores financieros son solo algunos de los recursos disponibles. Lo mejor de aprender sobre las finanzas personales es que muchos de los recursos se pueden conseguir fácilmente de forma gratuita.
En el camino
«Empecé a aprender de él tanto como él probablemente aprendió de mí.»
– Jack Kerouac
Si tienes problemas para crear un plan financiero, te puede interesar hablar con alguien cuyas decisiones y posición financieras respete. Igual que cuando tenemos un problema con el ordenador acudimos a nuestro amigo informático ¿Por qué no hacer lo mismo con nuestro dinero?. La otra opción es acudir a un experto en el tema no tenemos por qué saberlo todo y si cuando nos duele una muele acudimos al dentista, si nos duele el bolsillo igual necesitamos un asesor financiero.
Las uvas de la ira
«Esto es lo que sé…un hombre tiene que hacer lo que tiene que hacer.»
– John Steinbeck
Es fácil hablar sobre la gestión del dinero, pero no todo el mundo convierte sus palabras en acciones. Mientras el primer paso a dar para poner en orden las finanzas propias es crear un plan, el segundo consiste en ponerlo en marcha: poco a poco. Construir tus ahorros o ahorrar para una vivienda puede parecer difícil, pero vale la pena, pues son los primeros pasos en el camino a la libertad financiera.
Los Robinsones suizos
«El mundo está lleno de gentecilla agradable y común, que vive en casitas comunes en la tierra. Pero, ¿nunca has soñado con una casa en lo alto de la copa de un árbol?»
– Johann David Wyss
Tanto si deseas una casa en lo alto de un árbol, una mansión en las montañas o una chalet en la playa, no temas pensar a lo grande. Una vez sepas lo que quieres, es cuestión de averiguar cómo conseguirlo.
El retrato de Dorian Gray
«Un hombre nunca será demasiado cuidadoso en la elección de sus enemigos.»
– Oscar Wilde
Por supuesto, un aumento en los ingresos significa un aumento de los ingresos sujetos a impuestos. Al igual que no deberías pensar en Hacienda como en tu enemigo (pese a que lo sea), deberías evitar pagar más impuestos de los que verdaderamente debes. No aplicar las deducciones apropiadas, o pérdidas, puede aumentar sus obligaciones fiscales, presentar una declaración de la renta con errores puede aumentar los intereses de demora. Es mejor llevarse bien con la Administración, por la cuenta que te trae.
La jungla
«En una sociedad dominada por el hecho de la competencia comercial, el dinero es necesariamente la prueba de la destreza, y el derroche el único criterio de poder.»
–Upton Sinclair
Gestionar tus propias finanzas requiere de una delicada combinación de riesgo y prudencia. Presta atención a lo que ocurre en el mundo y sepa cuándo es el momento adecuado para un movimiento calculado, y cuándo es mejor ir sobre seguro. Y si no estás seguro, como puede ser ahora, mejor no hacer nada. No invertir, puede ser una decisión inteligente en tiempos de alta volatilidad.
1984
«Controlamos la materia porque controlamos la mente. La realidad está dentro del cráneo.»
– George Orwell
Cuando se trata de finanzas, las opiniones de la gente pueden variar enormemente. Hay personas que asumen riesgos, ahorradores, gastadores, y aquellos que no hacen nada. Es fácil perderse en el desorden de las palabras y las estadísticas. Aunque es importante recabar información de diversas fuentes, solo tú puedes decidir cómo gestionar tu dinero.
Hoy estoy de vacaciones, así que este artículo lleva en la nevera desde el pasado Viernes, momento en el que mi mente estaba más enfocada hacia el ocio que hacia el negocio, por tanto aprovechando que tenemos el verano a la vuelta de la esquina, hablaremos del “enemigo”. La mejor manera de combatirlo es conocerlo así que para ello os traigo un trozo del libro “El mito de valor razonable (y cómo sacar ventaja de ella)” de William Poundstone en el cual nos muestra cómo una simple carta de un restaurante (en este caso uno de New York) nos guía para pedir la mariscada de tamaño XXL en vez de unas humildes sardinas.
Productos sorpresa, de anclaje, estrellas o de batalla, son algunos de los términos que utilizan los consultores cuando diseñan un menú (que sobre todo es una forma de publicidad). Un plato estrella goza de popularidad, y es rentable, en otras palabras un producto por el que los consumidores están dispuestos a pagar bastante más de lo que cuesta realizarlo. Un plato sorpresa es muy rentable pero de baja popularidad. Un plato de batalla, es lo contrario, popular pero no rentable. Los consultores intentan convertir los productos sorpresa en estrellas, alejar a los consumidores de los de batalla, y convencer a todo el mundo de que los precios del menú son más razonables de lo que parecen.
Veamos como:
1. La esquina superior derecha
En este caso es el primer punto al que se dirigen de forma automática las miradas de los comensales. El restaurante la utiliza para destacar un plato enorme de marisco caro y de buen gusto. Normalmente, las fotografías de comida son poderosos motivadores pero también tabús en los menús, fundamentalmente porque es una técnica de uso extensivo en las cadenas de poco culto y típicas de “menú del día”. Esta ilustración es lo más lejos que un restaurante de este calibre puede llegar, y se utiliza para llamar la atención sobre dos de los platos más caros.
2. El plato de “anclaje”
El papel principal de una fuente de 115$, el único plato de tres dígitos del menú, es conseguir que todo lo que esté cerca parezca una nimiedad.
3. Justo al lado
Por sólo 70$, una fuente de marisco más pequeña, por lo que cuesta no parece nada del otro mundo junto a Le Balthazar, aunque no se percibe cuánta comida contendrá el plato ya que sólo sabemos el precio.
4. En las inmediaciones
Los platos más rentables del restaurante suelen agruparse cerca del anclaje. Aquí se encuentran platos de marisco a precios que parecen comparativamente modestos.
5. Las columnas matan
Según Brandon O’Dell, uno de los consultores que Poundstone cita en su libro, es un gran error listar los precios en una columna ya que los clientes irán a la parte de abajo y elegirán de entre los productos más baratos. Al menos el menú Balthazar no utiliza una línea de puntos para conectar el precio con el plato, lo cual dirigiría la mirada del comensal directamente a los números. El consultor Greg Rapp aconseja a los clientes que «no incluyan el símbolo del dólar, decimales, ni céntimos… No es que los clientes no puedan comprobar los precios, pero la mayoría seguirán cualquier indicación sutil que se les proporcione.
6. El beneficio de los cuadros
Un cuadro atrae la atención, y normalmente, da lugar a pedidos, afirma Pounstone. «Un cuadro elaborado ya da mejor resultado. Los quesos al final del menú son probablemente sorpresas muy rentables.
7. Menú Siberia
Es donde los platos que dan un margen inferior suelen acabar. Los ejemplos aquí son las desapercibidas (y relativamente baratas) hamburguesas.
8. Dar varias opciones
Un truco frecuente, es proporcionar el mismo plato en distintos tamaños. Aquí se hace con el steak tartar y los raviolis, pero porque nunca se sabe el tamaño de la porción, te animan a que lo descubras. Normalmente el de menor tamaño suele ser perfectamente suficiente.
Generalmente nos solemos fijar mucho en las estrategias que utilizan los hipermercados para que compremos ciertos productos y nos comportemos de cierta manera y muy pocas veces nos damos cuenta de que lo mismo ocurre tanto en el bar que hay de debajo de tu casa como en el banco donde tienes tu hipoteca. Me gustaría que hay hablásemos de este tema. ¿Que estrategias de este tipo te han chocado últimamente?.