Hace unas semanas le presenté una propuesta a un amigo mío que es un alto cargo financiero en una caja de ahorros que además –contra la tendencia general- ha salido reforzado en su puesto gracias a una reciente fusión. Lo hice con la mejor intención, pensando que podría ser bueno para él, para su entidad financiera y para los clientes de ella. Básicamente lo que le propuse es que lanzaran una campaña pionera en España de hipotecas referenciadas al Euribor a 3 meses –como de hecho hacen con otro tipo de créditos- en lugar de al de 12 meses como es norma habitual. Para explicaros mis argumentos voy a remontarme a cómo funcionaba habitualmente una tesorería bancaria cuando funcionaba bien el interbancario:
El negocio está claro: tomar dinero barato y prestarlo lo más caro posible. A nivel interbancario eso se mide con el Euribor, por eso es un tipo de oferta, se supone es el tipo máximo al que un banco puede captar dinero de otro y por lo tanto el diferencial que le coloca al hipotecado es siempre beneficio. Para hacerlo sencillo –estoy simplificando tanto como puedo- imaginemos que una caja de ahorros tiene una posición de tesorería equilibrada con 1200 millones de € en hipotecas vivas a una media de Euribor+1 punto y que cada mes renuevan 100 millones. Cada mes intenta tomar esos 100 millones en interbancario a 12 meses lo más barato posible para ganar algo más incluso que ese punto. De hecho, es el trabajo de los traders que llevan el depósito interbancario que así complementan la labor de la red de sucursales. El caso es que de esta manera se puede prestar dinero que no se tiene a 30 años, tomarlo a 12 meses e ir ganando dinero “sin riesgo”.
En mi inocencia pensé que sería mejor para esta caja de ahorros que las hipotecas se referenciaran al Euribor a 3 meses porque la capacidad de poder captar dinero va a ser durante mucho tiempo más difícil cuanto más largo sea el periodo, luego seguro es más fácil obtener liquidez en 90 que en 365 días. Para el cliente es más justo ya que no depende para sus finanzas de la lotería de un solo mes al año sino de 4, y como lo normal es que el Euribor a 3 meses esté más barato que el de año pagando el mismo diferencial en realidad abona muchos menos intereses, en la actualidad medio punto menos. Y pagando menos el cliente, la entidad financiera puede ganar lo mismo, incluso más porque podría permitirse el lujo de aumentar diferenciales.
Pues no, en realidad hace ya años que esta caja –y me asegura es generalizado- no cubre los préstamos referenciados al Euribor a 12 meses y NO le preocupa. Ante el cierre del mercado interbancario, por obligación se vieron obligados a tomar dinero sólo en plazos muy cortos (día, semana) y en las subastas de BCE más cortas (las de periodos más largos son caras y sólo van las entidades más desesperadas), vieron como una gran oportunidad las subastas excepcionales de “barra libre” de año de 2009 y han comprendido que ganan más dinero ahora que no existen. Simplemente tienen dinero prestado a Euribor a 12 meses más un diferencial y lo van tomando en el día a día a tipos de interés ridículos: en torno al 0.40%. Es decir, cada día se ganan en torno a 2 puntos y si se referenciara al Euribor a 3 meses ganarían sólo 1.5
Aunque debo aclarar que el interbancario cada día tiene menos importancia en la financiación de las entidades y la “guerra” del pasivo, el recurso al Banco Central, las preferentes, las cédulas etc, tienen un protagonismo –y un coste financiero- bastante superior lo cierto es que tras 3 años de crisis financiera, muchos bancos y cajas de ahorro balancean sus préstamos a 1, 10, 20, 30 años…tomando parte de ese dinero (que prestaron sin tenerlo) día a día ganando dinero con ese peligroso descuadre. Y los que les prestan prefieren obtener un 0.40% día a día y recuperar el capital en 24 horas que arriesgarse a invertir ese dinero en la economía real. Dice el “manual” que los bajos tipos de interés son la solución para reactivar la economía en una crisis, pero cada día lo pongo más en duda.
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El coste conjunto de las pensiones y la atención sanitaria a los mayores se comerá en España en el año 2050 el 28,6% del PIB (ahora es el 16,9%) y disparará la deuda al 544%. Son datos de un informe de Standard & Poor's cuyas líneas generales adelantan este viernes The Wall Street Journal y Financial Times. El estudio lleva un título inequívoco: 'Envejecimiento global 2010, una verdad irreversible'. Esa verdad dice en esencia que a menos que se acometan desde ya reformas a fondo, algunos países sufrirán al ver cómo su deuda soberana es rebajada a nivel de bonos basura. Y no a 40 años vista, sino mucho más cerca, incluso en 2020. Este informe, que coincide en el tiempo y en algunas proyecciones con otros del INE sobre el envejecimiento de la población española y de los 100 Economistas sobre el horizonte de las pensiones, concluye que los más perjudicados serán los países industrializados y los que menos los emergentes.
También se solapa su publicación con un número especial de The Economist dedicado a 'La economía mundial' en conexión con las reuniones estos días del G7, del FMI y del Banco Mundial en Washington y con la del G20 en Seúl en noviembre próximo. Uno de los artículos de fondo de la revista británica desmenuza el problema del paro y la creación de empleo. Entre otros argumentos, destaca el contraste de una España en la que el desempleo se ha multiplicado frente a una Alemania en la que en lugar de despidos se han recortado horas de trabajo equivalentes a 1,4 millones de puestos de trabajo. Otro artículo más específicamente dedicado a España afirma que es 'un caso modelo' sobre la necesidad de reformas laborales en Europa. The Economist, que critica tanto 'el alto coste de despedir a los trabajadores fijos' como el actual sistema de convenios colectivos, afirma que ambos factores son los 'culpables' de que veinte de cada cien trabajadores estén en el paro. Y añade que la reforma laboral en marcha 'se queda corta'.
Las proyecciones de S&P, por su parte, son inquietantes. Y no sólo para España, sino para el resto de países desarrollados. Por ejemplo, y de no cambiar las cosas ni tomarse medidas, Japón tendría una deuda pública en 2050 equivalente a más de siete veces su riqueza: el 753,1% del PIB. Es el caso más grave entre los 49 países que se incluyen en el estudio. Según S&P, a mitad de siglo la población mundial mayor de 65 años se habrá duplicado y pasará del 7,6% ahora al 16,2% en 2050. Con este ritmo, es necesario ir rebajando paulatinamente los costes de pensiones y de atención sanitaria a la tercera edad para no incrrir en deudas insostenibles. Esos costes, que globalmente representan ahora el 36,1% del PIB mundial, subirían al 50% en 2020 y a 260% en 2050. Estados Unidos y Europa serían los más perjudicados, con los siguientes niveles de deuda a mitad de siglo: Italia 245%, Alemania 400%, Francia 403%, EEUU 415% y Reino Unido 430%.
S A B Í A S Q U E...
1.- Durante la Primera República , el presidente del Gobierno Francisco Pi y Margall hizo el experimento de convertir a ESPAÑA en una República Federal –otro con "talante"- y se declararon
independientes Cataluña, Málaga, Cádiz, Sevilla, Granada, Valencia, Castellón, Camuñas, Jumilla y Cartagena.
La república de Granada declaró la guerra a la de Jaén, Jumilla amenazó a todas las "naciones" vecinas, y en Cartagena el caudillo Antoñete Gálvez se apoderó de la flota y bombardeó Alicante, marchando luego sobre Madrid, siendo parado a las puertas de Albacete...
2.- Pablo Iglesias, el fundador del P$O€ y la UGT, le dijo a Antonio Maura, presidente del gobierno legalmente constituido, las siguientes palabras:
“Combatiremos sus ideas dentro y fuera de la legalidad, e incluso justificaremos el atentado personal”.
3.- El socialista Largo Caballero hizo las siguientes declaraciones en Alicante, en enero de 1936:
"Quiero decirles a las derechas, que si triunfan, tendremos que ir a la guerra civil declarada.
Que no digan que nosotros decimos las cosas por decirlas, que nosotros lo realizamos"; en Linares, el 20 de enero de 1936: "La democracia es incompatible con el socialismo"; en el cinema Europa de Madrid, el 10 de febrero del 36: "La transformación total del país no se puede hacer echando papeletas en las urnas..."
4.- “El modelo (¿?) de democracia" que según Rodríguez Zapatero significó la Segunda República, fue proclamada por los republicanos en el año 1931 sin haber ganado las elecciones, al tiempo que asaltaban el Poder, y que el recuento de votos de las elecciones de febrero de 1936, elecciones tras las que el Frente Popular tomó el poder, fue el siguiente:
TOTAL DE VOTOS: 9.716.705
FRENTE POPULAR (las izquierdas) ....... 4.430.322
DERECHAS ............................................... 4.511.031
CENTRO: 682.825
VOTOS EN BLANCO Y OTROS: 91.641.
El Frente Popular, sin esperar al fin del recuento y proclamación de resultados, desencadenó en la calle la ofensiva del desorden, se apoderó de los documentos electorales... un verdadero golpe de Estado.
5.- Cuando la CEDA (Confederación Estatal de Derechas Autónomas) ganó durante la República las elecciones del año 1934, los socialistas no aceptaron los resultados y el 6 de octubre de ese mismo año organizaron un golpe de estado revolucionario contra la República, valiéndose sobre todo de los mineros asturianos para imponerse por las armas.
6.- Aquella revolución socialista contra la República provocó muertes en 26 provincias españolas, pero sobre todo en Asturias con un total de 1330 muertos entre militares y sublevados (muchos opinan que aquella fue la primera batalla de la Guerra Civil española, originada por el radicalismo socialista)
7.- Para contener a los 30.000 mineros sublevados, la República llevó a Asturias a Franco y a las tropas moras y legionarias de África.
8.- El abuelo de Zapatero, capitán del Ejército, combatió al lado de Franco, contra los mineros asturianos.
9.- El 18 de julio de 1936, el abuelo de Zapatero estaba en zona republicana y en vez de combatir con los suyos, se pasó a la zona franquista, donde al no fiarse de él sus propios compañeros de Armas, ya que poco antes había sido sancionado con un año de suspensión de empleo y sueldo por actividades ilícitas dentro del Ejército, decidieron fusilarlo al considerarlo un traidor.
10.- El socialista Largo Caballero, siendo presidente del gobierno durante la Segunda República, dijo en el Congreso de los Diputados, cuando se aprobó el voto femenino, que el resultado de aquella votación era "La peor puñalada que se le podía dar a la República".
11.- El mismo Largo Caballero aseguró que a él no le importaba que en Madrid se hundiera y desapareciera el pequeño comercio.
12.- Stalin tuvo que llamar al orden a Largo Caballero y aconsejarle moderación.
13.- Era habitual en los mítines socialistas durante la II República gritar:
"Viva Rusia" "Muera España".
14.- En ese “Modelo de democracia” que fue la Segunda República, según Zapatero, el 13 de julio de 1936 fue sacado de su domicilio y asesinado por la policía del Estado republicano, el líder
de la oposición parlamentaria señor Calvo Sotelo.
15.- El 28 de noviembre de 1936 fue fusilado por los socialistas en Paracuellos del Jarama, donde fueron asesinados varios miles más, el genial escritor y humorista Pedro Muñoz Seca, autor entre otras obras de "La venganza de don Mendo".
16.- El 29 de octubre de 1936 fue fusilado por los republicanos en Aravaca, el escritor de la Generación del 98 Ramiro de Maeztu. Sus últimas palabras fueron: “Vosotros no sabéis por qué me matáis, pero yo sí sé por lo que muero ¡Para que vuestros hijos sean mejores que vosotros!”
17.- José Ortega y Gasset identificó a los republicanos de izquierdas con "la violencia, la arbitrariedad partidista y el radicalismo", teniendo que exiliarse ante las amenazas que recibía de los republicanos que le destituyeron de su cátedra universitaria.
18.- Pio Baroja, nada sospechoso de derechismo, escribió:
"La gente de la República española forma un equipo de aficionados torpes. No pasan de ahí”, y “En España el político rojo es de una estupidez que asombra”.
19.- Miguel de Unamuno, quien jugándose la vida se había posicionado contra el franquismo en la persona de Millán Astray, escribió:
“La República no era la que soñábamos; no era la del desdichado Frente Popular y la sumisión al más desatinado marxismo y al más necio pseudolaicismo…” y “Tan salvajes son los hunos como los hotros”.
Fue destituido como rector vitalicio de la Universidad de Salamanca por Manuel Azaña, presidente de la República.
20.- El médico, humanista y escritor don Gregorio Marañón, quien había ayudado al advenimiento de la República, huyó de Madrid aterrado ante las matanzas que hacían los republicanos, denunciando de palabra y por escrito a los sucesivos gobiernos del Frente Popular.
21.- La primera mujer que fue alcaldesa en España, Petra Montoro Romero y sus hermanas Natalia y Marta, fueron fusiladas por los republicanos el 29 de noviembre de 1936 en Sorihuela del Guadalimar (Jaén).
22.- El 7 de noviembre de 1938 la aviación republicana bombardeó Cabra, ciudad de 20.000 habitantes en aquella época, sin que existiera allí objetivo militar alguno, matando a 107 personas y causando más de 200 heridos, ignorándose este hecho al no tener un Picasso que inmortalizara semejante barbarie como en el caso de Guernica.
23.- Rodríguez ZP ha dejado escrito en el prólogo que hizo para un libro de Jordi Sevilla, "De nuevo socialismo", en el 2002, lo siguiente: "En política no sirve la lógica...Entonces todo es posible y aceptable dado que carecemos de principios, de valores y de argumentos racionales que nos guíen en la resolución de los problemas."
(!!!!!!!!!!!!).
QUIERE REDUCIR SU 'ADICCIÓN'
El Banco Central Europeo endurece los requisitos para prestar dinero a la banca
Alerta global ante una guerra de divisas que ahogue la recuperación
FMI y BCE denuncian la «manipulación» que hacen los países de sus tipos de cambio
El pesimismo del inversor español se mantiene por tercer trimestre consecutivo, aunque entre julio y septiembre ha mejorado con respecto a los tres meses anteriores, al pasar de -0,53 puntos a -0,35 puntos, según la encuesta que elabora trimestralmente JP Morgan Asset Managet. El estudio de JP Morgan conocido como Indice de Confianza del Inversor, señala como razones para el mantenimiento continuado de este pesimismo la crisis económica y el paro.
El Deutsche Bank subió su pronóstico para el precio del crudo estadounidense en el cuarto trimestre de este año a 80 dólares el barril desde los 70 dólares
FMI: España y EEUU, únicos países avanzados que no estabilizarán su deuda en 2015
El secretario del Tesoro estadounidense, Timothy Geithner, dijo el viernes que el proceso para resolver los desequilibrios económicos mundiales no marcha a la velocidad necesaria para evitar que la recuperación mundial se vea amenazada
http://blogs.cincodias.com/inversion/2010/10/la-debilidad-del-crecimiento-intensifica-la-batalla-de-las-divisas-.html
Las circunstancias adversas acercan enemigos irreconciliables y eso le está sucediendo al ministro de Industria, Turismo y Comercio, Miguel Sebastián, que vuelve a rondar al coordinador de Economía popular, Cristóbal Montoro, para llegar al tan ansiado por todos -Gobierno, oposición, compañías del sector- pacto de la energía. Al ministro cada vez se le abren más frentes, sin conseguir cerrar ninguno. Lograr un acuerdo con la oposición serviría para aplacar los ánimos. De momento, lo único claro es que vuelven a sentarse.
Pero ¿con qué condiciones vuelve a sentarse Montoro a negociar? Sobre una de las líneas rojas de su hoja de ruta -la subida de la luz- ya no se puede negociar. Desde el 1 de octubre es un 4,8 por 100 más cara por el alza del precio de la electricidad tras la subasta de los comercializadores de la Tarifa de Ultimo Recurso (Cesur). Esa fue la razón que levantó a Montoro de su silla. “La energía es el principal coste de producción de la economía española”, señalaba. Y la economía no puede permitirse cometer excesos. ¿Acaso el Gobierno dará marcha atrás en el cierre de la central nuclear de Santa María de Garoña? Esa es la otra máxima de los populares. Complicada tesitura, máxime cuando hay más decisiones nucleares pendientes. La ubicación del ATC lleva meses de retraso, con anuncios y desmentidos incluidos.
Sobre la mesa ha caído un tema muy negro: el decreto del carbón. Con el beneplácito de Bruselas, Industria quiere agilizar al máximo el proceso para que las eléctricas compren carbón nacional. Sus adquisiciones tendrían que comenzar ya, cuando algunas almacenan aún provisiones para los próximos dos años. Las eléctricas se han unido y han apelado al Supremo. Piden que la norma no se aplique y, en el tema de la compra, la suspensión “cautelarísima”, que se puede decretar sin escuchar a las partes. El carbón también ha abierto la espita del sector gasístico, que se considera en inferioridad de condiciones.
Sedigas reclama una política energética de largo plazo, tesis que comparte con el sector de las energías renovables, su tradicional enemigo. La energía fotovoltaica, en voz del presidente de la AEF, Juan Laso, acusa al ministerio de querer reducir el déficit de las eléctricas a toda costa, en lugar de sentar las bases para el desarrollo de una política energética sostenible.
Sean cuales sean las razones -la presión o la voluntad- la luz parece que vuelve a brillar sobre el camino del diálogo y la negociación. Aunque nada garantiza que no vuelva a apagarse, como sucedió antes del verano, cuando había barullo, pero menos que hoy.