El otro día leía
Cuál es la verdadera magnitud del agujero inmobiliario de la banca española, qué cantidad de provisiones será necesario para cubrirlo, qué efecto tendrá ese saneamiento en la solvencia de las entidades y de dónde saldrá el capital necesario para apuntalarla. Esos son los grandes interrogantes que pesan sobre el sistema financiero español
¿Cuánto tiempo llevamos preguntándonos eso mismo? Por si la memoria me engañaba se me ocurrió buscar en Google y salen cuestiones similares en webs económicas tanto de opinión como de información, especialmente en 2009, a docenas, por supuesto muchas en artículos y comentarios de este foro… Todo esto podría ser una anécdota más del estilo de “Zapatero señala que la economia tocara fondo en el segundo semestre y luego empezara la recuperacion” o “Lo peor de la recesion en España ya ha pasado según intermoney” si no fuera por el coste económico de este enésimo fallo de gestión por un lado y de control por otro ya que está de plena actualidad:
El Gobierno interpreta que gran parte de la desconfianza sobre España se debe a las dudas que generan las cajas de ahorros por sus grandes préstamos al deteriorado sector inmobiliario, que no han reconocido en su totalidad en los balances. Para atajar esta situación, el Ministerio de Economía, junto con el Banco de España, cree que son necesarias dos actuaciones: inyectar más dinero público para reforzar el capital de las cajas y acelerar su transformación en bancos.
Es decir, como los balances están falseados porque no reconocen las pérdidas que deberían reconocer (según Nomura harían falta un mínimo de 43 mil millones de € para compensarlas), la solución que se les ocurre es que lo solucionemos en parte con dinero de todos, ¿Dónde está la labor de supervisión de Banco de España si las cuentas que avala no son ciertas, para qué sirven las auditorías, por qué se sacó pecho con los resultados de los stress test del pasado verano? Recuerdo lo que escribí entonces:
En resumen, los “stress test” a la banca han determinado que en el peor escenario posible España con una inyección de 2 mil millones de euros tendría un sistema financiero sin problemas, y que en el resto de Europa -salvo un banco alemán ya nacionalizado y uno griego, menos de mil millones- todos los bancos están preparados para ser solventes aunque baje la bolsa, se contraiga el PIB, suba el paro y se deteriore la cartera de deuda pública. Creo que con lo dicho queda claro que el sentido común nos avisa de que algo no cuadra.
Sí, ya sé que es el menos común de los sentidos pero es imposible que las autoridades no supieran hace 6 meses que lo que dijeron era, simple y llanamente, mentira. Luego se quejan de la falta de confianza de los inversores o de la falta de respaldo popular a sus subidas de impuestos, ajustes en el gasto público y recortes sociales… El caso es que según Banco de España 180.000 millones de euros son los activos potencialmente problemáticos, cifra que otros aumentan pero cuyo principal problema es valorar cuánto de ese capital se perderá definitivamente. Nadie puede saberlo, por eso, para que no haya sorpresas, lo ideal es que todas las entidades financieras tengan en sus balances todos sus activos valorados a precios reales de mercado…algo sencillo -si se quiere- en el caso de unas acciones cotizadas, algo casi imposible en activos inmobiliarios (al no ser un mercado organizado las propiedades valen según haya compradores o no y todos los datos son aproximados). Lo ideal hubiera sido que desde 2008 –aparte de las provisiones reglamentarias- ninguna entidad financiera hubiera reportado beneficios ni repartido dividendos para -con todo ese capital- ajustar a la baja los precios de todo lo que en su balance “oliera a ladrillo”, y de este modo se hubiera acelerado el proceso de venta al público sin miedo a las pérdidas. Como eso no pasó, como prefirieron no perder dinero y no soltar el lastre en su momento, están maniatadas a la espera de que las salvemos… o de que vuelva a subir el precio de los pisos.
Y es que en España por un lado está la crisis de la construcción, ya que es tal el stock de viviendas actual que apenas se construye. La explicación está en la vorágine de los últimos años como podemos ver aquí y que incluye la previsión para 2011
Y con tanta vivienda sobrante y tan pocas operaciones inmobiliarias, las cifras oficiales de movimiento anual de precio de las casas nuevas son estas, lo que lleva a muchos a pensar que no ha habido el ajuste suficiente:
¿Qué pasará si estas últimas cifras empeoran como se espera? Sin conocer la respuesta de la pregunta del primer párrafo, lo que parece evidente es que el agujero, sea el que sea, se hará más grande.
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Madrid se convertirá durante cinco de los próximos siete días (19-23 de enero) en capital mundial del turismo. Arranca la XXXI edición de Fitur, una de las tres ferias internacionales más importantes para el sector y lo hace con mayor participación que el año pasado. Algunas grandes compañías, como Iberia, Accor o Amadeus, regresan tras excusar su presencia en 2010. Sin embargo, los ingresos previstos están por debajo de los alcanzados durante la edición anterior. Y es que los organizadores han ofrecido descuentos por pronto pago. Igual que hicieron los empresarios durante 2010, un año caracterizado por la abundancia de ofertas.
A pesar de lo que habrían deseado los organizadores, la cita del año pasado no será recordada por la celebración del trigésimo cumpleaños del certamen, sino por el pesimismo con que el sector afrontaba el ejercicio. Sin embargo, da la sensación de que el escenario ha mejorado algo en los últimos meses.
Los primeros datos que se conocen sobre 2010, sin ser tan buenos como los previos a la crisis, permiten vislumbrar un leve cambio de tendencia. España ganó visitantes extranjeros y la cifra final volvió a superar los 53 millones de turistas. Además, la mejoría se produjo tanto en algunos de los mercados emisores tradicionales -Reino Unido- como entre otros menos asentados, Rusia entre ellos. Ahora mismo, este país, junto a China, destaca entre los elegidos por el Ministerio de Industria para centrar las campañas promocionales y lograr atraer viajeros, a ser posible de alto poder adquisitivo.
Un mayor gasto por turista contribuyó sin duda a atemperar el déficit exterior, sorprendentemente elevado en 2010 -rondando el 5 por 100 del PIB-, teniendo en cuenta que ha sido un año sin crecimiento económico. También creció la ocupación en la mayoría de establecimientos. El reverso está en que todo ello se logró en un contexto de rebaja notable de los precios, con presumible impacto en las cuentas empresariales del sector.
Hace tiempo que el reto español es, junto a mantener y consolidar los flujos estivales, atraer visitantes fuera de la temporada veraniega. La realidad es que los destinos peninsulares e insulares tienen cada vez más difícil competir con otros emergentes y no tan emergentes del arco mediterráneo, tales que Túnez, Grecia, Croacia..., lo que obliga a plantear otros atractivos. Por citar algo tan controvertido como actual, los hay que aseguran que la entrada en vigor de la nueva ley antifumadores propiciará la captación de nuevos turistas. Otros sostienen justo lo contrario. Y no faltan quienes tercian asegurando que el efecto será neutral. ¿Deseos o realidad?
No por poco mencionado deja de ser real la contribución del turismo a la economía española: en torno al 10 por 100 del Producto Interior Bruto (PIB) y algo más a la ocupación total. Ello aconseja -¿exige?- situar esta actividad entre las que merecen apuesta e impulso político en ese nuevo modelo productivo y de crecimiento por el que todos, con el Gobierno a la cabeza, aseguran apostar.
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F.González Urbaneja:
BBVA, Santander y Bankinter ha colocado estos días 4.000 millones de cedulas hipotecarias en los mercados mayoristas, a plazos entre 2 y cinco años, pero a precios sensiblemente por encima de los precedentes e incluso del rendimiento medio de los créditos que sustentan esas cédulas. Los tres bancos españoles asumen costes entre el 4% (los dos grandes) y el 5% (el mediano). Tienen que asumir además del propio riesgo el de España, una de las economías bajo vigilancia en los mercados financieros.
Si el mercado mayorista marca esos tipos de interés no debe extrañar que todas las entidades españolas, necesitadas de fondos frescos, ofrezcan rendimientos superiores al 4% para nuevos depósitos, aun a riesgo de defraudar a los clientes tradicionales a los que remuneran mucho menos.
Los mercados financieros llevan ya 30 meses en estado de alarma, con las luces de emergencia encendidas y con los chalecos salvavidas puestos. La emergencia va a durar, no se puede resolver en unos meses, ni solo con nuevo capital propio. Se suma la necesidad de recursos propios, con la exigencia de liquidez y de rentabilidad. Un proceso que va a ser largo, complejo y exigente. Las inminentes presentaciones de resultados del año van a ser un examen de credibilidad.
¿Por fin puede haber un gran pacto político en España?
¿Rescate para Portugal?
"El coste último del recate de Citigroup y otras instituciones financieras demasiado grandes seguirá siendo desconocido hasta que ocurra la próxima crisis financiera", afirmó en un informe Neil Barofsky, inspector general del Programa de Alivio de Activos Depreciados (TARP, por su siglas en inglés).
...en todas partes están igual
El Gobierno, los sindicatos y la patronal reanudarán hoy la negociación sobre las reforma de las pensiones, al tiempo que proseguirán los contactos con los grupos parlamentarios para hacerles copartícipes del proceso.
Así lo confirmó el vicepresidente primero del Gobierno y ministro del Interior, Alfredo Pérez Rubalcaba, quien reconoció las complejidades del diálogo social.
El vicepresidente consideró que la reunión del pasado viernes con los agentes sociales fue bien, y explicó que se pudo constatar que la voluntad de diálogo y de acuerdo existe.