abril 2011

Un hombre se encuentra sentado en una camilla esperando ansioso que venga el doctor. El profesional aparece con su bata blanca impecable, se acerca y le da la mano. Y dice:

-Antonio, vamos derecho al grano. Tengo dos noticias para darte, una buena y una mala, ¿cuál quieres que te diga primero?

Este lo mira apesadumbrado y contesta:

-Pues…primero la mala doctor.

El médico lo mira a los ojos y le dice con la voz un tanto quebrada:

-La mala noticia es que le vamos a tener que cortar las dos  piernas.

Silencio pesado. Antonio, entre esperanzado y asombrado, replica:

-Es terrible…y la buena?

El médico se le acerca y le susurra al oído:

-Que el paciente de la habitación de al lado le quiere comprar sus zapatos.

Este chiste me recuerda a mi nota “Análisis Técnico de la Bolsa Española: Una luz al final del túnel” publicada por Euribor el 21 de Septiembre de 2010. Por aquel entonces, la crisis en  la comunidad Europea aún mantenía en vilo a los analistas internacionales.

El humor reinante era el de un paciente al que le tienen que cortar las piernas. Y mi nota, pensé en aquel entonces, parecía traer la buena noticia de que alguien estaba interesado en los zapatos.

Al final del post, concluía mi análisis técnico afirmando que:

Aumentan fuertemente las posibilidades de tener un fin de año de alzas violentas y un 2011 de consolidación para la bolsa española..

Desde entonces, EWP (ETF americano que replica al IBEX) ha subido un 10% en casi 7 meses (39 dólares de aquel entonces contra 43 que vale ahora), lo que da una tasa anualizada de 17.72%; número nada despreciable teniendo en cuenta los bajos rendimientos de las bolsas de los mercados emergentes (favoritas de los especialistas financieros en los últimos años).

Pero veamos primero cuales fueron los indicadores que me llevaron a sostener mi optimismo con respecto a la bolsa Española en aquel entonces, sentimiento que se refuerza a partir de ciertas señales técnicas que explicaré más adelante.

Repaso de indicadores técnicos y su interpretación:

En aquel post, los indicadores técnicos que utilizamos  fueron el Índice de Fuerza Relativa (RSI en inglés),  la Media Móvil Simple de 200 ruedas (SMA 200) y la Media Móvil simple de 50 ruedas (SMA 50).

Simplificando las cosas, el RSI es un indicador que mide los niveles de sobrecompra o sobreventa en el mercado. Se coloca en la parte inferior del gráfico, y representa una línea que oscila entre los niveles superiores de 70 y los inferiores de 30. Cuando se acerca a 70 se dice que el mercado se encuentra sobrecomprado y cuando llega a 30 se dice que el mismo está sobrevendido.

Por su parte, la SMA 200 es una línea que se coloca sobre el gráfico (nosotros la veremos en color verde) y mide el promedio de los cierres de precio de las últimas 200 ruedas. Se dice que cuando la cotización en estudio se encuentra por encima de este nivel existe cierta “fortaleza” y cuando se encuentra por debajo cierta “debilidad”.

La SMA 50, por su parte, mide el promedio de cierres de precio de las últimas 50 ruedas (la línea roja del gráfico), y representa una medida de más corto plazo que la SMA 200.

Se dice que cuando la SMA 50 se encuentra por debajo de la SMA 200 las perspectivas son bajistas para el activo analizado y viceversa.

También habíamos hablado del Golden Cross como el cruce entre dos SMA de distintos horizontes temporales (una de más corto plazo y otra de largo, en este caso la de 50 y la de 200), en donde la de corto debería cruzar a la de largo de abajo hacia arriba en una señal claramente alcista.

Conclusiones y futuro de la bolsa española.

Si observamos el gráfico, podemos ver que la suba antes mencionada hizo que EWP cotice actualmente por encima de sus SMA 50 y SMA 200. Además, tal cuál lo anticipado en mi post anterior, el Golden Cross se produjo (ocurrió el 6 de Febrero del corriente año). Esta situación es seguida de fuertes subas que pueden llegar al 20% desde ese punto.

Por su lado, el RSI muestra ahora niveles de semi neutralidad (44 puntos en una escala que va de 0 a 100), dejando el terreno listo para futuras alzas.

La corrección que comenzó desde los máximos anuales de los 44.55 usd alcanzado hace muy pocos días, el 12 de Abril, podría concluir muy cerca, en la zona de 42 dólares, justamente donde se encuentra su SMA 50 que le podría hacer de piso técnico. Las posibilidades de que dado ese escenario se produzca una oportunidad de compra para EWP parecen favorables.

De cualquier manera, si EWP continúa manteniendo el ritmo de crecimiento que ostenta desde Septiembre del año pasado, 2011 terminará siendo un año excelente, y más si lo comparamos con el 2010, en donde el rendimiento fué negativo; convirtiendo en ese entonces al IBEX en una de las pocas bolsas que no subió.

Veremos si los hechos acompañan este análisis, pero más allá de ciertas turbulencias molestas, parecería que las palabras del gran Bob Dylan son acertadas: “Los tiempos están cambiando” (times are changing).

Nuestro ilustre forero “Pasaba por aquí” está haciendo un estupendo trabajo recopilando información en el foro sobre la deuda de los EEUU, os dejo los gráficos e ilustraciones que me parecen más interesantes (os recuerdo que “trillion” es lo que en España conocemos como “millón de millones” ).

Como el tema es serio, comenzamos con un poco de humor

Y aquí vemos en detalle la gráfica que forzará hacer el agujero en el techo

Como los gráficos no nos permiten comprender la magnitud de los números, aquí lo vemos mejor