Hoy vamos a poner cara a gran parte de “los mercados”, aquellos de los que nos acordamos sólamente cuando ganan, concretamente a 10 personas a quienes no le afecta el síndrome postvacacional. Veamos las que posiblemente sean las 10 mejores operaciones especulativas de la historia.
1. La apuesta de John Paulson contra las hipotecas de alto riesgo
Solo en 2007, su gestión generó 15 mil millones de dólares en su fondo de alto riesgo. Le impulsó desde la relativa oscuridad al estrellato, y su fondo se convirtió en el tercero más grande del mundo.
Paulson de hecho merece el título de haber generado el mayor negocio de la historia.
En primer lugar, apostó fuerte en el importante acontecimiento económico de los últimos 70 años y ganó millones con ello.
En segundo lugar, solo unos pocos (menos de 10, probablemente) agentes de Wall Street se beneficiaron sustancialmente de este acontecimiento memorable. De hecho, comparado con otros negocios de la lista, la predicción de Paulson es una de las más exclusivas.
Paulson ni siquiera es un macro agente mundial (sus antecedentes están en el arbitraje de las fusiones) por lo que es muy desconcertante aunque digno de admiración que realizara un análisis tan impecable y exacto.
También se le debería reconocer el ser lo suficientemente atrevido para creer en su análisis y hacer caso omiso a sus ignorantes colegas de Wall Street.
2. La llamada de atención sobre el crack del 1929 de Jesse Livermore
Es famoso por predecir acertadamente las caídas bursátiles de 1907 y 1929. La caída bursátil de 1929 y la consiguiente Gran Depresión fue el acontecimiento económico más importante de los EE.UU. del siglo XX.
Por su llamada de atención de 1907, Livermore obtuvo 3 millones de dólares, que equivalen a casi 70 millones de hoy. Después de su negocio de 1929, valía 100 millones de dólares, que equivalen a más de 1,2 mil millones de hoy.
Al igual que Paulson, Livermore gana puntos por el importante efecto sobre los acontecimientos que predijo y la cantidad de dinero que generó.
Además, hizo su fortuna sin el beneficio de tener un fondo de alto riesgo (esto es, enormes cantidades de dinero de los inversores) y utilizando instrumentos derivativos extravagantes.
Un último punto a favor de Livermore es que tuvo éxito con menos instrucción y mentores que los especuladores modernos.
De hecho, se considera que Livermore es un pionero en el arte de la especulación, y los mejores agentes siguen llevando Reminiscences of a Stock Operator(Reminiscencias de un agente de bolsa), un libro basado en su filosofía y carrera comercial.
3. La incursión de John Templeton en Japón
En los 60, cuando Japón empezaba sus tres décadas de largo milagro económico, Templeton fue uno de los primeros inversores extranjeros del país. En un determinado momento, invirtió audazmente más del 60 por ciento de su fondo en activos japoneses.
Antes de su brillante incursión en Japón, Templeton también valoró acertadamente el efecto económico de la Segunda Guerra Mundial, que fue el segundo acontecimiento económico más importante del siglo XX.
En 1939, invirtió 100$ en cada una de las 104 acciones estadounidenses que cotizaban por debajo de 1$. En apenas 4 años, su cartera se cuadruplicó.
Además del hecho de que predijera importantes acontecimientos, Templeton suma puntos por ser un verdadero pionero.
De vuelta en los 60, la gente no estaba muy familiarizada con el concepto de inversión en Asia y el modelo basado en la exportación japonés aún no estaba comprobado. Fueron necesarios la ingenuidad, el coraje y la previsión de Templeton para ir por delante.
4. George Soros deja al descubierto al BOE
Soros ganó mil millones de dólares en el proceso, que era una suma inimaginable en la época.
¿Por qué no es Soros, probablemente el más famoso/infame agente del mundo, y devaluar la libra esterlina, su operación más famosa, no ha puntuado más alto?
No es por menospreciar los logros de Soros, pero el análisis que subyace no era tan difícil como otras operaciones de esta lista.
De hecho, hubo imitadores que realizaron la misma operación que Soros. Asimismo, mucha más gente reconoció lo insostenible del ERM y veían los peligros del mercado de las hipotecas de alto riesgo.
Es más, fue el socio de Soros, Stanley Druckenmiller, quien propuso la idea comercial inicialmente. La aportación de Soros fue estar de acuerdo con ella y adoptar una posición preponderante.
Aún así, Soros merece que se le reconozca el mérito de haber tenido la audacia de llevar a cabo la operación. También obtiene puntos “positivos” por ser el catalizador que hace pasar un nuevo régimen monetario a un país importante. Este nivel de efecto de un único comercio es inigualable para la fecha.
5. Paul Tudor Jones deja el descubierto al lunes negro
Se dice que Jones triplicó su dinero, generando hasta 100 millones de dólares en esa operación cuando el Dow Jones Industrial Average bajó un 22 por ciento.
En las semanas que llevaron al lunes negro, muchos agentes estaban al filo en el mercado. Algunos también reconocieron el peligro de la cartera aseguradora, que fue en parte responsable de la magnitud de la caída.
Por consiguiente, muchos adoptaron posiciones bajistas al aproximarse el lunes negro o aconsejaron a sus clientes salir de la bolsa poco antes de que tuviera lugar, así que Jones no fue el único que predijo la caída.
No obstante, Jones merece el quinto puesto por la magnitud del acontecimiento que supuso el lunes negro en el mercado y porque fue la persona que sacó más dinero del mismo.
6. La predicción petrolífera de 100$ de Andrew Hall
Cuando los precios del petróleo pasaron de los 100$ cinco años después en 2008, Citigroup, la empresa para la que trabajaba Hall, ganó un dineral y Hall se llevó a casa100 millones como parte de su compensación por esta y otras operaciones exitosas.
Según Time Magazine, Hall estructuraba los contratos para que los precios del petróleo no alcanzasen los 100$ en los siguientes 5 años, expirarían sin valor.
Por tanto, supuso una enorme convicción y probablemente algo de análisis brillante por su parte para llevar a cabo tal operación.
Los agentes saben lo difícil que es predecir la dirección de un activo y encontrar un buen punto de entrada. Lo que Hall realmente hizo fue determinar con exactitud un período de tiempo y el nivel del precio del movimiento.
Hall es conocido por llevar a cabo este tipo de operaciones brillantes (pero arriesgadas). En 2009, pensó que la gota de petróleo era barata. Sin embargo, los futuros de petróleo eran caros, por lo que no podría comprarlos. En su lugar, compró un millón de barriles de petróleo de verdad y los almacenó físicamente.
Así que, aunque las hazañas de Hall no fueron acontecimientos monumentales en la historia, lo compensa por su brillantez y creatividad.
7. La apuesta financiera de 2009 de David Tepper
Fue lo suficientemente bueno para que el fondo de alto riesgo de Tepper ganara 7 mil millones de dólares. Su bocado personal fueron 4 mil millones de dólares.
Los antecedentes de inversión en activos de empresas con dificultades y que es lo que hizo exactamente en su mayor éxito hasta la fecha.
A principios de 2009, todo el mundo sabía que las acciones del Bank of America y Citigroup eran baratas, pero estaban muy preocupados por comprar porque, entre otras preocupaciones, tenían mucho miedo de que estos bancos se nacionalizaran.
Tepper apostó que no ocurría. Aunque su operación parece un juego alocado, los excelentes antecedentes de Tepper en la inversión de activos de empresas con dificultades prueba lo contrario.
Una explicación más probable es que Tepper mantuvo la compostura mientras el resto del mundo la perdía con sus preocupaciones sobre la futura depresión, un colapso del sistema financiero mundial, y otros escenarios de “el mundo se acaba”.
Lo que no es tan impresionante sobre la operación de Tepper es el calibre y la exclusividad del análisis, porque todo el mundo sabía de los factores que estaban en riesgo, por ejemplo si los grandes bancos se nacionalizarían.
Pero Tepper merece que le reconozca el mérito de hacer lo que nadie más se atrevió y sacar mucho dinero haciéndolo.
8. Las previsiones de Jim Chanos
Predijo acertadamente, y se benefició enormemente, de la desaparición de Enron. Otros ejemplos de estas ventas en corto exitosas incluyen a Baldwin-United, Tyco International, Worldcom y recientemente constructores como KB Home.
Chanos empezó a examinar Enron en 2000. Cuando encontró señales de alarma, cavó más profundo, descubrió más discrepancias, alertó a los medios, se sumó a su posición bajista, y finalmente se hizo rico cuando el escándalo Enron se reveló en octubre de 2001 y la compañía fue a la quiebra.
El escándalo de Enron tuvo un gran efecto porque fue la mayor quiebra hasta la fecha, condujo a la disolución de la compañía de auditoría Arthur Andersen, y provocó nuevas regulaciones como la ley Sarbanes-Oxley.
De algún modo, que Chanos pusiera al descubierto el tema de Enron es como una versión en miniatura de lo que hizo Paulson con el mercado de las hipotecas de alto riesgo. Ambos alcanzaron convicciones fuertemente arraigadas por su meticulosa y concienzuda investigación y muy poca gente fue consciente de las trampas que estos agentes descubrieron.
Chanos está estableciendo ahora su punto de vista sobre China porque considera que su economía es una burbuja gigante.
Hay formas limitadas por las que puede poner al descubierto a la economía china, así que Chanos no generará tanto dinero como Paulson si resulta ser acertado. Sin embargo, si de hecho está en lo cierto, podría cimentar su estatus como uno de los más brillantes analistas de todos los tiempos (y esta lista podría se revisaría para reflejarlo).
9. La temprana llamada de atención de Jim Rogers sobre las materias primas
Desde 1998, el índice ha vuelto al 290 por ciento a finales de 2010. Esto comparado con el 10 por ciento del S&P 500 Index durante el mismo período.
Rogers espera que las materias primas sigan subiendo de forma feroz a largo plazo a medida que los activos en papel valen cada vez menos y la demanda (de ciertas materias primas) sube en todo el mundo. Si, de hecho, está en lo cierto, la importancia de su llamada de atención se elevará y esta lista se revisaría para ponerle en una posición más alta.
En los 90, a los talones de un amplio mercado bajista de las materias primas, era difícil hacer un caso alcista de ellas. De hecho, poca gente lo hizo.
Es, por tanto, muy impresionante que lo que Rogers llamaba el fondo de un mercado siguiera creciendo tremendamente durante la siguiente década y más.
10. La obra geopolítica de Louis Bacon
Junto a los rendimientos ganga, esta proeza se incluye en la lista porque Bacon se aventuró fuera del campo de las finanzas y se anticipó acertadamente al acontecimiento geopolítico.
Garantizado, su análisis probablemente se centró en las dificultades del gobierno iraquí, de modo que no estaba totalmente fuera de su área de conocimiento.
Pero la hazaña de Bacon fue impresionante porque probablemente anticipó la invasión mejor que la gente que era experta en esta materia, como el presidente estadounidense, director de la CIA y los altos funcionarios de otros países. Estas personas del gobierno también contaban con mejor y más fácil acceso a información que Bacon.
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Dice una vieja teoría anarquista "todo político perteneciente a una fuerza dirigente de izquierda, desde el momento que ocupa un cargo de cierta relevancia, experimenta un permanente desplazamiento hacia la derecha en cuanto a costumbres, gustos, diversiones, preferencias, amistades, vestimenta, formas de lucirse, etc. Este cambio de actitud suele incrementarse de forma directamente proporcional a la importancia y categoría del puesto al que ha sido promocionado".
Como ejemplo evidente de dicha tendencia, podríamos citar a don José Blanco López , actual Ministro de Fomento desde abril del 2009.
Nacido en Palas de Rei (Lugo) y de familia muy humilde, estudió el bachillerato en un instituto de Lugo para matricularse posteriormente en Derecho en la Universidad de Santiago, estudios que abandonó en primer curso con algunas materias pendientes.
Políticamente, se vinculó al PSP de Tierno Galván y a continuación al PSOE en 1978 y, curiosamente, se presentó en dos ocasiones -1991 y 1995- a las elecciones municipales para ser alcalde de su pueblo y no lo logró, quedándose en simple concejal de la oposición.
La teoría de la "traslación izquierda-derecha", se manifiesta contoda claridad en este personaje, que no sólo dispone de un fantástico chalé a orillas del mar, otro en Majadahonda, dos coches de alta cilindrada y un utilitario, tres personas de servidumbre, una cuenta corriente bien saneada (según hemos sabido recientemente) y una opción de lujo para la escolarización de los hijos.
En efecto, el matrimonio José Blanco-Ana Mourenza, optaron por el elitista BRITISH COUNCIL de Somosaguas para matricular a sus dos hijos María y Pedro. En dicho colegio, al que acude lo más granado del pijoterío nacional, la educación de un alumno de once años cuesta cada trimestre 3.873¤, y 6.545¤ la pareja. Lógicamente , la educación es bilingüe español-inglés (nada de gallego) y la asignatura de "Educación para la Ciudadanía " no se imparte; pero, eso sí, los hijos del Ministro, comparten aulas, recreos, excursiones y mesa y mantel con los niños de Eugenia Martínez de Irujo, Mariano Rajoy, Genoveva Casanova, Eduardo Zaplana, Michel Salgado, Álvarez Cascos y un largo etc. de la derecha nacional.
¿Qué pensarán del nivel de vida y costumbres burguesas de este Ministro los miles de ciudadanos que no cobran desde primero de enero y no tienen derecho a los 420 ¤ del subsidio perteneciendo a un partido en cuyas siglas figuran la "O " de obrero y la "S " de socialista? ¿Qué ha sido de aquel Código de Buenas Costumbres del primer Gobierno Zapatero, que tenía vetada cualquier señal de ostentación?
Y todo esto sin haber llegado a terminar 1º de derecho. ¿Si hubiera terminado la carrera que seria hoy?... pues seguramente...¡¡¡ un pobre funcionario...!!!
Este miércoles entra en vigor la última reforma laboral...
El "ajuste italiano" se transforma
Si la amplia prosperidad posterior a la Segunda Guerra Mundial que se ha sostenido ya por seis décadas llega a su fin, tanto los Estados Unidos como Europa serán los responsables. Con raras excepciones, la política se ha convertido en una profesión desacreditada a lo largo de todo el Occidente. Siempre se trata al mañana como más importante que la próxima semana, y la próxima semana prevalece sobre el próximo año, y nadie busca garantizar el futuro a largo plazo. Ahora el Occidente está pagando el precio.
En este situación, los instintos del Presidente Barack Obama pueden ser la excepción, pero él está luchando en Estados Unidos contra fuerzas poderosas que se encuentran aferradas al pasado, así como contra un populismo demagógico, que se presenta bajo la figura del Tea Party, él cual es aún más radical; y, que podría derrotarlo en el año 2012, dañando gravemente a los EE.UU. en el proceso.
Los amigos de Estados Unidos alrededor del mundo miraron con consternación la reciente trifulca sobre la elevación del techo de la deuda del gobierno federal, y observaron la incapacidad del Congreso de EE.UU. para llegar a algo que pueda ser visto como un compromiso equilibrado y con visión de futuro. Por el contrario, el resultado representa una victoria importante para los lacayos del Tea Party, cuyo propósito parece ser la reducción de las obligaciones y gastos del gobierno a un mínimo estrictamente necesario (algunos incluso objetan la existencia de un banco central), y el mantenimiento de las escandalosas concesiones y ventajas impositivas dictadas por el presidente George W. Bush a favor de los ricos.
Los actuales problemas fiscales de Estados Unidos tienen sus raíces en un largo periodo de gasto sin financiación. Las guerras de Bush en Afganistán e Irak y la manera en que se condujo la "guerra global contra el terrorismo" empeoraron mucho más las cosas, contribuyendo a una situación totalmente insostenible. De hecho, Obama heredó un legado casi imposible de administrar.
En las semanas posteriores al acuerdo sobre el techo de la deuda, se ha visto cada vez más claramente que podría ser imposible tener una buena gobernanza en EE.UU. Los meses venideros, que se centrarán en la campaña por la Presidencia de EE.UU., se destinarán a las trifulcas mezquinas sobre lo que debe recortarse. El ejemplo de las últimas semanas no nos proporciona ninguna razón para ser optimistas y pensar que los legisladores de los EE.UU. actuarán por encima de la política partidista y se preguntaran qué es lo mejor para Estados Unidos.
En las actuales circunstancias, no es de extrañar que los mercados financieros hubiesen retornado a un estado de extrema volatilidad. Los recortes de gastos dispuestos como resultado del debate sobre el techo de la deuda reducirán la actividad económica; por consiguiente, se socavará el crecimiento y la reducción de la deuda se tornará en algo aún más difícil. Proporcionar más estímulos fiscales para impulsar el crecimiento económico conlleva sus propios riesgos, debido al techo de la deuda y a otro factor que es más fatídico: Estados Unidos está ya excesivamente endeudado, y hay indicios de que los titulares más importantes de los valores del gobierno de EE.UU. ya se cansaron de recibir sus pagos en una moneda depreciada.
Lo más importante es que el llamado que hace China para la introducción de una nueva moneda de reserva emerge de su frustración por el fracaso de los gobiernos grandes – ya sea en los EE.UU. o Europa – en cuanto a gobernar sus asuntos económicos con realismo y sentido común. China reconoce que Estados Unidos está en grandes dificultades (de hecho, China reconoce esta situación con mayor claridad que el propio EE.UU.), y que, dada la venenosa atmósfera política imperante en Washington, no habrá un fácil retorno a la buena gobernanza, a la estabilidad económica y al crecimiento
El liderazgo de Estados Unidos en asuntos mundiales comenzó a debilitarse con el unilateralismo de Bush, y los actuales problemas económicos refuerzan esta tendencia. Para invertir la declinación de Estados Unidos, Obama necesita el apoyo bipartidista a sus políticas (mismas que son bastante convencionales), pero hasta ahora el Congreso de EE.UU. no ha mostrado la valentía para llevar a cabo sus tareas legislativas dentro de un enfoque basado en principios.
Si los esfuerzos poco entusiastas de Alemania para estabilizar a Europa de alguna manera llegan a tener éxito, la posición de Estados Unidos se va a erosionar aún más, y los bancos centrales del mundo comenzarán una vez más a considerar al euro como una alternativa fiable al dólar como moneda de reserva. La alternativa, tal como lo ha sugerido China, sería desarrollar de una nueva moneda de reserva.
Estas realidades constituyen un cambio de poder de un tipo que no hemos experimentado en nuestras vidas. El poder económico que tiene China sobre E.E.U.U. es ahora sustancial y limitará no sólo la influencia que tiene Estados Unidos en los mercados financieros, sino también su capacidad para utilizar el poder militar.
Si esto obliga a los Estados Unidos a retornar hacia lo que el profesor Joseph Nye llama “poder blando y diplomacia multilateral”, podría ocurrir algo bueno. Sin embargo, estos enfoques son un anatema para el Partido Republicano de EE.UU., y en particular para su facción denominada Tea Party, y ellos podrían intranquilizar a muchos asiáticos que están actualmente nerviosos por el creciente poderío militar de China.
El argumento contrario – que señala que si China liquida o deja de comprar los títulos del gobierno de EE.UU. dañaría en la misma proporción a la propia China y a Estados Unidos – no es válido. A medida que pasan los años, los mercados de China se expanden en todo el mundo, y su mercado interno llega a representar un mayor porcentaje de su propio PIB. Como resultado de ello, China no necesita un dólar fuerte en el largo plazo. Los estadounidenses necesitan poner en orden sus asuntos económicos en casa antes de que China pierda su incentivo para apoyar al dólar.
En varias ocasiones en el período posterior a la Segunda Guerra Mundial, Estados Unidos se ha dado cuenta de manera muy dolorosa que existen límites al uso efectivo del poder militar. No se pudieron lograr los objetivos estadounidenses en Vietnam. El resultado en Irak no podrá ser determinado hasta que las últimas tropas estadounidenses se retiren. En Afganistán, donde las fechas de retirada ya se han establecido, es difícil creer que se pueda establecer un estado unificado y coherente.
A medida que se reduce la eficacia del poder militar, crece la importancia del poder económico. El reconocimiento de estas realidades fundamentales – y su abordaje bipartidista – es de importancia crítica para el futuro de Estados Unidos, como también para él del Occidente.
Malcolm Fraser
La fiscalía de Nueva York sigue investigando a bancos por la crisis hipotecaria http://bit.ly/nIgacv
La Comisión Nacional de Competencia (CNC) ha impuesto una multa de 4,8 millones de euros a la Sociedad Estatal de Correos y Telégrafos por prestar sus servicios postales a grandes clientes a precios que no cubrían los costes reales de la prestación de dicho servicio.
Según ha informado el organismo en un comunicado, en 2005 Competencia y Correos firmaron un acuerdo de terminación convencional en el que se investigaba la aplicación de precios predatorios (venta de un producto o servicio a un precio muy bajo con la intención de expulsar a los competidores del mercado o crear barreras de entrada para potenciales competidores). En este acuerdo, Correos asumía unos compromisos vinculantes relativos a la prestación de servicios a grandes clientes para asegurar que los precios cubriesen los costes reales una vez aplicados los descuentos correspondientes.
Posteriormente, detectó indicios de que Correos podría estar incumpliendo los términos de los compromisos y se inició un procedimiento sancionador a efectos de determinar si existía responsabilidad de Correos. En su resolución de 23 de agosto de 2011, el consejo de la CNC consideró acreditado el incumplimiento por parte de Correos del mencionado Acuerdo de Terminación Convencional.
EUA: El precio de la vivienda sigue descendiendo
El número de consumidores que realizó compras online se duplicó entre 2005 y 2010, según los datos facilitados por la Comisión Europea. Lo curioso de esta evolución es que el crecimiento lo aportaron los países que ya contaban con una amplia posición en este segmento, mientras que permaneció rezagado en los estados del Sur y del Este.
El acceso a internet entre los hogares de la UE, un factor clave para entender el comercio electrónico, también se duplicó durante ese periodo, alcanzando el 70 por 100 de los hogares. No obstante, las disparidades entre países son importantes, oscilando desde el 91 por 100 de las casas en Holanda hasta el 33 por 100 en Bulgaria.
Pese al incremento de las compras online, la mayor parte de los consumidores se centraron en comercios nacionales, con sólo un 23 por 100 comprando en compañías radicadas en otro país de la UE, un dato que también muestra grandes diferencias. Por ejemplo, en Malta, la mayoría de los clientes online compraron a otros países, como es lógico por el tamaño del país. En cambio, en Polonia sólo lo hace un 10 por 100, un asunto en el que influye el coste que supone realizar compras en euros.
En cuanto a los productos que más interesaron a los consumidores online se situaron la ropa y los bienes y servicios relacionados con los viajes. En cambio, los computadores fueron los productos que menos se compran por Internet.
Este aumento en el número de clientes no se tradujo en un aumento en el número de vendedores, ya que sólo un 14 por 100 de las empresas de la UE estaba presente online.
Entre los peores especuladores de la historia podríamos poner al gobierno de España:
- Vende sus reservas de oro en mínimos
- Presta cientos de millones de Euros de dudoso cobro a Grecia
Los 10 principales directivos de Bankia cobran 3,8 millones de euros