Cuando la que está enferma es la economía o la sociedad, también podemos aplicar ciertos placebos que suelen tener características comunes.
Un ejemplo lo tenemos con las anunciadas subidas de impuestos a los más ricos, vamos que suben los impuestos a aquellos que no los pagan. Da igual el resultado, lo importante es aparentar que se hace algo, y que se castiga a una minoría acomodada.
Ayer vimos como extiendían la prohibición de las posiciones cortas. Hay que aparentar que se castiga a los antipatriotas que apuestan a la baja. Da igual que esta medida no sirva para nada (como bien se ha demostrado), queda bien de cara a la galería y da la sensación de que se está haciendo algo. No importa que esto pueda ayudar a crear otra burbuja bursátil, necesitamos nuestra pildorita alcista con urgencia.
Y también ayer el presidente de la comisión Europea, propuso una tasa sobre las transacciones financieras, que según sus cuentas, podría generar unos ingresos de 55.000 millones al año. Por la tarde, los Técnicos del Ministerio de Hacienda (Gestha) apoyaron dicha tasa ya que dicen que esta medida contribuiría a reducir la especulación de los mercados financieros sin desalentar la inversión.
Hoy me gustaría entrar en detalle sobre este placebo, perdón, medida. ¿Cuál es el interés real de esta tasa? ¿reducir la especulación o recaudar?.
Primero hagamos un poco de historia. Es muy fácil documentarse sobre esto ya que con cada crisis, sale de nuevo a la palestra. Ésto se escribió hace 3 años.
A partir de los años setenta y con la primera crisis del petróleo comenzó la discusión de si convenía más tipos de cambios fijos o tipos de cambio flexibles (flotantes), en un mundo con una creciente movilidad de capitales y dónde la desregulación, las telecomunicaciones y los sistemas informáticos hacían y hacen en cuestión de milésimas de segundo lo que antes podía llevar varios días. En este contexto, las naciones debían optar por uno de los dos modelos cambiarios básicos con sus consiguientes ventajas y desventajas. Por poner un ejemplo de las desventajas de tipo de cambio flotante baste recordar los graves problemas que experimentó la industria norteamericana en los años 80 (lo mismo que le está ocurriendo ahora), cuando el dólar americano se apreció frente al yen. Ahora es frente al euro. Entonces puso en peligro el apoyo de Estados Unidos a la liberalización multilateral del comercio y ahora también. Otro ejemplo es la apreciación del euro que se ha producido en los últimos años, y la consiguiente pérdida de competitividad de la industria europea. Pero los tipos de cambios fijos también han generado problemas. Algunos ejemplos ilustrativos lo constituyen las crisis del Sistema Monetario Europeo (1992 y 1993), la crisis de México en 1994, la de Asia en 1997, Brasil 1998 y Argentina 2001.
Aquí me toca hacer de liberal y aunque vaya contra la tendencia y lo políticamente correcto, creo que su aplicación sería completamente contraproducente. Vale, no es una idea original pero creo que es la postura más valiente, más razonada y menos demagógica. Creo que es una manera desesperada de sacar dinero. De esto se ha hablado mucho desde que en 1972 James Tobin la sugiriese y es que si en casi 40 años no se ha aplicado nunca, por algo será. Veamos alguna de las cosas que se han escrito.
¿Servirá esta tasa para reducir la especulación financiera como dice Gestha?.
Veamos que dijo Xabier Sala-i-Martín hace muchos años.
La tasa Tobin solamente debe gravar los movimientos de capitales “especulativos” de corto plazo y no los capitales “productivos” o inversiones de largo plazo. En la práctica, es muy fácil transformar los unos en los otros, por lo que a todos los especuladores les resultará sencillo evadir el impuesto y eso lo hace ineficaz.
Lo que nos lleva al segundo problema: al no poder distinguir entre “especulativos” y “productivos”, los defensores de la tasa Tobin acabarán pidiendo impuestos para “todos” los capitales. Eso reducirá la inversión extranjera, lo que será especialmente dañino para los países del tercer mundo cuyo principal problema es la falta crónica de inversión. La tasa Tobin es perjudicial.
¿Realmente se ingresarán los 50.000 millones estimados por Barroso?
Ayer Cárpatos (un conocido analista) comentaba lo siguiente:
Mi opinión ya la saben. Si hacen esto, Reino Unido, jamás adoptará la tasa y EEUU ni de milagro, con lo cual al aplicarla de forma unilateral, todos los mercados de derivados de los países que tomen la medida, posiblemente desaparezcan incluyendo futuro del dax, Ibex, eurostoxx, CAC, futuros y opciones sobre acciones, el volumen sobre valores de la bolsa española y demás que tomen la medida bajará de forma drástica, y mientras los valores y derivados de Reino Unido y EEUU se llevarán todo el volumen.
Con todo ello la recaudación no será de 55.000 millones sino de mucho menos y se destruirán puestos de trabajo y una industria. Los brokers de los países afectados lo pasarán mal, salvo que se reconviertan con tiempo a las zonas donde no afectará la medida.
En un mercado dominado por el corto plazo, piensen en lo siguiente.
Un operador particular que opere mucho en el futuro del dax, pongamos que paga ahora 2 euros con broker americano. Con la tasa la comisión pasa de 2 a 15,5 euros por futuro más o menos, lo cual hace imposible cualquier técnica de corto plazo.
El operador, por ejemplo yo mismo, lo que hará será como hay tiempo hasta 2.014, cambiar sus métodos y aplicarlos a futuros de zonas donde seguiremos pagando 2 euros de comisión.
No tiene sentido hacer la machada de tomar esta medida si no se toma de manera global. Creo que es un error grave. Sobre otros movimientos bancarios si se puede hacer de forma unilateral y recaudar bastante, pero sobre operativa en bolsa y derivados creo que es un error grave, y no me explico como no se dan cuenta. A Suecia le costó el 85% de pérdida de volumen en un día.
No nos engañemos, es simplemente otro impuesto más que no nos afecta directamente, solo se aplica a un colectivo con medios y conocimientos como para saltarse a la torera estas ocurrencias de última hora.
El problema es que no se atreven a aplicar medicinas de verdad, esas que te pueden dar un dolor de cabeza. Todos sabemos que curar una herida escuece y hace mucho tiempo que dejamos de fiarnos de magos que nos sanan con sus manos. Necesitamos medicinas ya y que se dejen de placebos, no vaya a ser que la herida se infecte todavía más. Basta ya de tanto buenrrollismo políticamente correcto.
Claro, que no hay que olvidar que una vez curado, habrá quitar la medicina… que muchas veces nos dejan con el tratamiento… Ah!… Y pedir responsabilidad al médico.
El ministro de Economía, Comercio y Empresa, Carlos Cuerpo, ha aplaudido este jueves la decisión…
La Reserva Federal de Estados Unidos decidió ayer actuar con contundencia al rebajar de 50…
El precio medio de la vivienda libre aumentó un 5,7% en el segundo trimestre del…
El Euribor es el índice de referencia más utilizado en las hipotecas variables en Europa…
El mediático profesor de economía en la Universidad de Barcelona, Gonzalo Bernardos, y habitual en…
Pese a la pequeña subida que ha experimentado hoy el Euribor tenemos muy buenas noticias…
Ver comentarios
Un día normal en la vida de Guardiola
6:00 AM .-Como cada mañana, un jilguero acude a su ventana
para despertarle cantando "Muntanyes regalades" como el propio Pep le
enseñó.
...
6:15 AM .-Pep, que por humildad y solidaridad con los
pobres duerme en el suelo, se levanta y besa las fotos de Gamper, Cruyff
y Rafael Casanova.
7:00 AM .-Prepara el desayuno para su
familia y el orfanato de El Raval con productos ecológicos que él mismo
planta en su huerto.
7:45 AM .-Mientras hace jogging rescata a
un gatito de un árbol,ayuda a una anciana a cruzar la calle y su sudor
hace florecer los jardines.
8:30 AM .-Tras ducharse con agua
reciclada lleva a sus niñitas (Masche y Keita no, las otras) al colegio
que él ayudó a levantar con sus manos.
9:30 AM .-De vuelta a
casa llama al Dalai Lama para su larga charla diaria. Luego limpia sus
chakras y ya de paso la casa entera.
11:45 AM .-Sale hacia el
entrenamiento. Podría ir levitando, pero es tan humilde que prefiere ir
en coche como cualquier ser humano normal.
12:00 PM.-Para en un
cajero para sacar dinero y ve que están atracando el Banco. Habla con el
ladrón y consigue que se rinda y abra cuenta en el Sabadell.
12:30
PM .-En el entrenamiento todo es alegría, entre los jugadores y también
entre sus familiares y periodistas que llenan la grada.
13:45
PM .-Al acabar el entrenamiento le regala a Tito Vilanova un parche para
su ojo, tejido y bordado por él. Los periodistas aplauden emocionados.
14:30
PM .-Comida a la que invita a la plantilla y todos los trabajadores del
Barça. El propio Pep cocina y rellena los vasos de sus batidos.
16:00
PM .-De vuelta a casa se ofrece para llevar a Busquets a SOS Racismo
(donde colabora) y a Messi al logopeda (donde... bueno, le lleva).
16:45
PM .-Aprovecha el atasco para resolver la conjetura de Hodge y componer
una ópera basada en poemas de Mandelstam que él mismo traduce.
18:00
PM .-Comprueba q es el único ganador del Euromillón y decide donar
anónimamente los 160 millones a la ONG "Humildes sin fronteras".
18:15
PM .-Tras ayudar a sus niñitas (Masche y Keita no, las otras) con sus
deberes, llama a la perrera para adoptar a todos los animales.
21:00 PM .-Cena en familia a la que, como siempre, invita a inmigrantes ilegales a quienes además encuentra un trabajo legal.
22:15 PM .-Manda un mail a Antonio Miró con los bocetos de la próxima colección primavera-verano para conductores de autobús.
22:30
PM .-Videoconferencia con Obama, Merkel y George Soros para darles su
receta de butifarra amb mongetes y consejos sobre la crisis.
23:55
PM .-Baja a la Batcueva a prepararse por si esta noche su ciudad le
necesita, que, como él sabe muy bien, el mal nunca descansa...
¿Un buen momento para liberalizar totalmente los horarios del comercio? http://dlvr.it/nS1hK
¿Para cuando los recortes en televisiones autonómicas? http://dlvr.it/nS1gl
Calendar
September 29: German Parliament due to vote on EFSF Changes.
October 3-4: Meeting of Eurozone finance ministers
October 5: German Chancellor Merkel Visits European Commission
October 6: ECB rate meeting
October 14-15: Meeting of G20 finance ministers
October 15: Final date for submission of capital raising plan from 9 banks that failed stress tests
October 17-18: Meeting of EU leaders
October 24: Meeting of Chinese and European leaders
October 31: End of ECB President Trichet's term, Mario Draghi to take over
November 3: Meeting of ECB
November 3-4: Meeting of G20
November 7: Meeting of Eurogroup
October 8: Meeting of Ecofin
Una mala
“La banca pide al Banco Central Europeo el mayor préstamo a tres meses de todo 2011" http://tinyurl.com/5u4ysob
Una buena
"La rentabilidad por dividendo del Ibex 35 alcanza máximos históricos en el 7 por ciento" http://tinyurl.com/635ao9e
Otra buena noticia relacionada con el turismo extranjero. Además de aumentar en número, ha crecido notablemente el dinero que se han gastado. Los 36.800 millones acumulados entre enero y agosto suponen un incremento del 8,6 por 100 en términos interanuales, según la encuesta de gasto turístico (Egatur) que elabora el Instituto de Estudios Turísticos del Ministerio de Industria, Turismo y Comercio. El importe significa un nuevo máximo desde comenzó la serie Egatur, en el año 2004, y supera el anterior máximo de 36.214 millones de euros que los turistas internacionales gastaron entre enero y agosto de 2008.
El gasto medio diario en este periodo fue de 99 euros, un 3,3 por 100 más, mientras el medio por turista fue de 925 euros, un 0,7 por 100 superior que el registrado en el mismo periodo de 2010.
En cuanto al mes de agosto, los turistas extranjeros realizaron un gasto turístico total de 7.326 millones, con un incremento del 7,8 por 100. También es el mayor gasto mensual registrado desde que se inició la encuesta Egatur. Cabe mencionar que en este mes se celebró en Madrid la Jornada Mundial de la Juventud (JMJ).
El gasto medio diario subió un 0,3 por 100 hasta los 98 euros, mientras que el gasto medio por turista, que fue de 961 euros, registró un descenso del 1,5 por 100 respecto al mismo mes de 2010.
Por países de procedencia, Reino Unido y Francia fueron los dos principales mercados emisores. En concreto, en agosto los británicos gastaron 1.539 millones. La cifra de los franceses ascendió a 1.050 millones. La media diaria por turista inglés fue de 85 euros y de 78 la del francés, ambos por debajo de la media del conjunto de extranjeros, situada en agosto en 98 euros. Junto con Alemania, estos tres países coparon casi la mitad del gasto turístico del mes.
Tendiendo en cuenta los ocho primeros meses del año, Reino Unido, con 7.299 millones de euros (+1,6 por 100) fue el principal emisor. Le siguieron Alemania, con 5.878 millones y un aumento del 1,3 por 100 y Francia, que tras crecer el 11,1 por 100 llegaró a un total de 4.027 millones.
El gasto total de los turistas que no se alojaron en agosto en los hoteles creció en abril el 8,4 por 100 hasta 3.248 millones. Por su parte, el realizado por los turistas que escogieron en su viaje alojarse en hoteles aumentó un 7,2 por 100, hasta los 4.078 millones de euros.
Por otro lado, los turistas que contrataron paquete turístico se gastaron 2.344 millones, el 22 por 100 más que en agosto de 2010, aunque descendieron ligeramente su gasto medio por persona hasta quedarse en 87 euros. Además, en cuanto la organización del viaje, el 68 por 100 no contrató un paquete turístico.
El boletín mensual de Banco de España lo deja claro:
El boletín mensual del organismo dedica un capítulo al endurecimiento de las condiciones de los préstamos hipotecarios y a cómo estas influyen en el consumo de los hogares.
Según el documento, un recorte de tipos de un punto porcentual podría hacer que el consumo privado creciera entre un 2 y un 3 por 100. Mientras, el efecto que tendría un alargamiento del vencimiento de los plazos para una familia sería un crecimiento del gasto en consumo del 1,3 por 100. Esta relación se produce porque las familias necesitan acoplar su gasto a las deudas a largo plazo, y cuanto más estrictas son las condiciones de una hipoteca, más necesidad de ahorro tendrán.
Catalunya es la segunda comunidad española con la población más endeudada http://dlvr.it/nPgVX
Yo también la quiero… Portugal pide una "intervención ilimitada" del BCE http://dlvr.it/nTwt9