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3 impresionantes operaciones con divisas

3 impresionantes operaciones con divisas 1El mercado de divisas (forex) es el mayor mercado del mundo porque la divisa cambia de manos cada vez que las naciones negocian con bienes y servicios. El verdadero tamaño de las operaciones entre naciones ofrece oportunidades de arbitraje para los especuladores, porque los valores de las divisas fluctúan cada minuto. Normalmente, estos especuladores realizan muchas operaciones con escasos beneficios, pero en ocasiones asumen un gran riesgo por un beneficio enorme, o si las cosas van mal, una gran pérdida.

Cómo se llevan a cabo las operaciones
En primer lugar, es esencial entender cómo se genera el dinero en el mercado de divisas. Aunque algunos de las técnicas son familiares para los inversores bursátiles, las operaciones con divisas es un reino dentro de la inversión en sí mismo. Un agente que opere con divisas puede realizar una de cuatro apuestas sobre el valor futuro de una moneda:

  • A corto cuando el agente considera que la divisa bajará respecto a otra moneda.
  • A largo cuando el agente piensa que la divisa se apreciará respecto a otra moneda.
  • Además hay otras apuestas que tienen que ver con la medida en que fluctúa en cada dirección, y tienen los nombres provocativos de strangle (ahorcado) y straddle (jinete).

Cuando se ha decidido en qué apostar, hay muchas formas de hacerlo. Por ejemplo, si se quiere ir a corto con el dólar, la forma más sencilla sería contratar un préstamo en dólares que podrá devolver con descuentos a medida que la moneda se devalúa (asumiendo que tengas razón).

Esta operación resulta demasiado pequeña y lenta para los verdaderos agentes forex, que utilizan opciones de venta, opciones de compra u otras opciones y operaciones a plazo para desarrollar y apalancar sus posiciones. El apalancamiento tan grande que tienen etas inversiones da lugar a operaciones de millones, e incluso miles de millones de dólares con una inversión relativamente pequeña.

A veces parece que todo lo que está ocurriendo ahora es nuevo, pero nada más lejos de la realidad. Veamos las que seguramente sean las 3 operaciones con divisas más conocidas.

Nº 3: Andy Krieger frente al kiwi

En 1987, Andy Krieger, un agente de 32 años en Bankers Trust, estaba atento a las divisas que competían frente al dólar después de la del lunes negro. A medida que los inversores y empresas se apresuraban por deshacerse del dólar y comprar otras divisas que sufrieron menos con la crisis y que con bastante seguridad se sobrevalorarían, generando una buena oportunidad para el arbitraje. La divisa objetivo de Krieger era el dólar neozelandés, también conocido como el kiwi.

Utilizando las relativamente nuevas técnicas proporcionadas por las opciones, Krieger adoptó una posición corta frente al kiwi por valor de cientos de millones. De hecho, se dijo que sus órdenes de venta superaron la oferta de dinero de Nueva Zelanda. El kiwi cayó en picado a medida que la presión de la venta se combinaba con la falta de divisa en circulación. Las pérdidas oscilaron entre un 3% y un 5% al tiempo que Krieger ganaba millones.

Parte de la leyenda habla de un funcionario del gobierno neozelandés que llamó a los jefes de Krieger amenazando a Bankers Trust con sacar a Krieger del kiwi. Krieger dejó Bankers Trust más tarde para irse a trabajar para George Soros.

Nº 2: las dos apuestas de Stanley Druckenmiller

Stanley Druckenmiller ganó millones con dos apuestas a largo sobre la misma divisa cuando trabajaba en el fondo Quantum de George Soros como agente.

La primera apuesta de Druckenmiller tuvo lugar en el momento de la caída del muro de Berlín. Las dificultades observadas para la reunificación entre Alemania Occidental y Oriental deprimieron el marco alemán a un nivel extremo desde el punto de vista de Druckenmiller. Inicialmente hizo una apuesta multimillonaria sobre un futuro repunte hasta que Soros le dijo que aumentase la compra a 2 mil millones de marcos alemanes. Las cosas se desarrollaron según el plan y la posición a largo generó millones de dólares, contribuyendo a impulsar los rendimientos del fondo Quantum por encima del 60%.

Posiblemente, como consecuencia del éxito de su primera apuesta, Druckenmiller también hizo partícipe al marco alemán de la mayor operación de divisas de la historia. Algunos años después, mientras Soros estaba ocupado descomponiendo el Bank of England, Druckenmiller iba a largo en el mercado asumiendo que las consecuencias negativas de la apuesta de su jefe harían caer a la libra británica frente al marco. Druckenmiller estaba seguro de que él y Soros tenían razón y lo demostró comprando acciones británicas. Creía que Gran Bretaña tendría que rebajar los tipos de los préstamos, estimulando con ello los negocios, y que la libra más barata daría lugar a más exportaciones respecto a sus rivales europeos.

Siguiendo este mismo pensamiento, Druckenmiller compró bonos alemanes esperando que los inversores también lo hicieran a medida que las acciones alemanas mostraban un crecimiento menor que las británicas. Fue una operación muy completa que añadió grandes ingresos a los de la apuesta principal de Soros frente a la libra.

Nº 1: George Soros frente a la libra británica

La libra británica siguió de cerca al marco alemán hasta los años 90, a pesar de que los dos países estaban en situaciones económicas muy distintas. Alemania era el país fuerte aunque se enfrentaba a las persistentes dificultades derivadas de la reunificación, pero Gran Bretaña quería mantener el valor de la libra por encima de los 2,7 marcos. Los esfuerzos por lograrlo hicieron que los tipos de interés y la inflaciónacabaran siendo elevados en Gran Bretaña, pero puso como condición un tipo de cambio fijo de 2,7 marcos respecto a la libra para entrar en el mecanismo de tipo de cambio europeo (ERM).

Muchos especuladores, George Soros a la cabeza de ellos, se preguntaban cuánto tiempo podría resistirse a las fuerzas del mercado ese tipo de cambio fijo, y empezaron a adoptar posiciones a corto frente a la libra. Soros solicitó cuantiosos préstamos para apostar más sobre la caída de la libra. Gran Bretaña subió sus tipos de interés a dos dígitos para intentar atraer a los inversores. El gobierno esperaba aliviar la presión de venta creando más presión de compra.

Sin embargo, pagar intereses cuesta dinero, y el gobierno británico se dio de cuenta de que perdería miles de millones intentando apreciar la libra de forma artificial. Se retiró del ERM y el valor de la libra se desplomó frente al marco. Soros ganó al menos mil millones de dólares en esta operación única. Para el gobierno británico, la devaluación de la libra supuso una verdadera ayuda al sacar el exceso de interés y la inflación de la economía, dejando un escenario ideal para los negocios.

Un trabajo desagradable

Cualquier debate sobre las mayores operaciones con divisas siempre gira entorno a George Soros, porque muchos de estos agentes tienen una conexión con él y su fondo Quantum. Después de retirarse de la gestión activa de su fondo para centrarse en la filantropía, Soros hizo comentarios sobre las operaciones con divisas que se vieron como una expresión de arrepentimiento por haber generado su fortuna atrayendo divisas. Fue un cambio extraño por parte de Soros, quien, como muchos otros agentes, hizo dinero eliminando las ineficiencias de los precios del mercado. Gran Bretaña perdió dinero por culpa de Soros y obligó al país a tragarse la amarga píldora de salir del ERM, pero mucha gente vio estos inconvenientes de las operaciones como pasos necesarios que contribuyeron al surgimiento de Gran Bretaña con mayor fortaleza. Si la libra no hubiera caído, los problemas de la economía británica podrían haber sido interminables a medida que los políticos intentaban tirar del ERM.

Conclusión

Un país se puede beneficiar de una divisa débil tanto como de una fuerte. Con una divisa débil, los productos y activos nacionales se abarataron para los compradores internacionales y aumentaron las exportaciones. Del mismo modo, las ventas nacionales crecieron al tiempo que los productos extranjeros se encarecían como consecuencia del mayor coste de su importación. Probablemente había mucha gente en Gran Bretaña y Nueva Zelanda que estaba encantada con que los especuladores depreciaran las divisas sobrevaloradas. Por supuesto, también hubo importadores y otros descontentos, lo cual es comprensible. Un especulador de divisa gana dinero obligando a un país a afrontar realidades que de otro modo no haría. Aunque se trata de un trabajo sucio, alguien tiene que hacerlo.

Carlos Lopez

Redactor de Euribor.com.es. Escribiendo desde el 2006 sobre el Euribor, economía, finanzas, bolsa, hipotecas y ahorro

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  • Eliminar la moneda de un centavo: un debate que vale millones http://dlvr.it/1qDRPn

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  • Existen toda una serie de ideas preconcebidas sobre el conflicto minero difundidas a los cuatro vientos a las que conviene dar justa respuesta:
     
    El sector de la minería no es rentable. Los mineros solo defienden privilegios pagados con los impuestos de todos. FALSO.
     
    En primer lugar decir que picar piedra y respirar gases tóxicos 8 horas al día durante 20 o 30 años es un privilegio es una falacia que no requiere mayor análisis.
    En segundo lugar lo que muchos medios silencian es que la demanda de carbón a nivel mundial está aumentando y se espera que en 2016 haya aumentado un 65%. Esto es tanto así que Alemania tiene un plan para reabrir lasminas de la cuenca del Rhur. Que el fin de las ayudas a la minería haya venido después de las negociaciones del “rescate” no es casualidad.
     
    En tercer lugar las ayudas públicas a la generación de empleo siempre son rentables porque generan crecimiento económico. S egún el informe de CARBUNION sobre el EL SECTOR DEL CARBÓN EN ESPAÑA (2010-2018) las ayudas por parte del Estado a al sector que se dedican a la producción generan unos puestos de trabajo directos e indirectos que generan por medio de los impuestos unos ingresos prácticamente equivalentes a la inversión estatal, unos 315 millones de €. Lo que realmente es difícil de justificar es que el 61% de los ayudas se destinen al cierre y reestructuración del sector es decir a destruir esos puestos de trabajo.
     
    Se estima que la actividad del sector minero genera unos 10.000 empleos indirectos que generan unas rentas de 225 millones de €. Por otro lado los impuestos directos a la actividad generan unos ingresos al Estado de 120 millones de €. La inversión pública en carbón resulta socialmente muy rentable ya que crea riqueza y empleo en las comarcas mineras. Es por esto que la lucha de los mineros recibe gran apoyo popular en estas comarcas.
     
    El carbón nacional no es rentable porque sale más barato importarlo. FALSO.
    En primer lugar depender energéticamente de la importación nunca es la mejor opción. Deja el país a merced de los mercados de combustibles, que disparan los precios a su antojo. En este sentido el carbón autóctono actúa como moderador del precio de los combustibles en España. De hecho recientemente se ha descubierto que Goldman Sach almacena en Asturias toneladas de Carbón colombiano a la espera de que el precio se dispare y especular con él. Sin duda el cierre de las minas españolas será un bueno negocio para los especuladores.

    Se habla mucho de que encarece la factura de la luz pero no es así. En un comunicado, el responsable de política energética del colegio profesional, Rafael Varea, señala que el carbón autóctono, no sólo se vende a las compañías eléctricas al mismo precio que el de importación, sino que además el Estado subvenciona los costes al empresario por encima del precio de venta. Lo que encarece la factura de la luz son las "relaciones" de los politicos con las electricas que se materializan en los puestos que estos terminan ocupando en estas empresas al dejar el cargo ( a Pedro Solbes, Elena Salgado, Jose María Aznar y un lago etc podemos encontrarlos en el consejo de administración de Endesa-Enel, Gas Natual etc)
     
    En segundo lugar estudios serios y contrastados del Colegio Oficial de Geólogos aseguran que “el carbón español no es ni más caro ni de peor calidad que el de importación y además es el único recurso autóctono del que dispone España en cantidades suficientes para más de 200 años.” De hecho se habla mucho del poco poder calorífero de la hulla asturiana pero no de la antracita del norte de Leon y Palencia que tiene un alto poder energético, pero cuya extracción no se desarrolla porque desde Europa solo se subvenciona el desmantelamiento del sector. Obviamente a nuestros acreedores no les interesa que tengamos un sector energético fuerte que nos permita tener crear fuentes de financiación distintas a recurrir a la emisión de deuda.
     
    El carbón es una fuente de energía muy contaminante, para salvar el planeta es necesario dejar de extraerlo. FALSO.
     
     
    Existe un plan de “carbón verde” cuyo objetivo consiste en conseguir para 2020 la combustión de carbón con 0 emisiones de CO2, dióxidos de azufre y óxidos de nitrógeno para 2020, centrándose las investigaciones en la captura de las emisiones de CO2 para su posterior almacenamiento geológico de las que por cierto la combustión de carbón suponen solo el 15% en España.
    Mientras tanto hay que tener en cuenta que el carbón importado contamina un 6% más que el autóctono, sencillamente porque además de la contaminación ambiental asociada a su extracción y combustión se añade la asociada a su transporte desde Indonesia, Australia y Suráfrica

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  • España recibirá ayuda durante 18 meses y le dará garantías a Finlandia http://dlvr.it/1r0jLC

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  • Yo conozco a gente del sector textil que ha tenido que cerrar su pyme por la competencia china, recuerdo los disturbios cuando la reconversión industrial de FG hace ya más de 25 años cerrando los astilleros porque no eran rentables, yo veo el problema de los mineros del mismo modo, ¿por qué subvencionar a los mineros y no a los zapateros o a los jugueteros que han tenido que cerrar porque hay productos importados más baratos? Claro, cada uno barre para su casa y yo lo comprendo y con dramas muy duros pero es que dramas los hay también en el sector de la construcción y seguro que nos parecería mal que los subvencionaran para que no haya albañiles en paro...

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  • Este es el decálogo del presidente, Mariano Rajoy:
    1. No estar donde no me conviene, aunque deba
    Fuego y fútbol. Incendios en la Comunidad Valenciana.
    2. No decir lo que no me interese, aunque me quede solo
    “Tú dices tomate, yo digo rescate”

    3. No contestar preguntas, aunque pregunten
    Huyendo de la prensa. Sin preguntas.
    4. No ser el primero en dar la cara, aunque toque
    El día que España pidió el rescate
    5. No dar una rueda de prensa, si se puede dar una nota de prensa
    Comunicar los recortes de Sanidad y Educación por escrito
    6. No hacer el Debate del Estado de la Nación si no interesa
    Mejor aplazar el Debate hasta el 2013
    7. No creer en la comunicación, aunque se necesite
    La comunicación no interesa, gobernar sí.
    8. No responder a la oposición, ni en las sesiones de control
    No pedir nunca la comparecencia a petición propia en el Congreso (ni el Senado)
    9. No hablar desde La Moncloa, si se puede hacer desde la sede del PP
    O desde el Campus de la FAES
    10. No dejar pasar una oportunidad, aunque tenga que forzarla
    Segunda devolución del Códice Calixtino

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  • ¡Berlusconi se presentará a las elecciones de 2013 en Italia!

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