Por la ley del péndulo, tan típica en nuestro país, se ha pasado de ese gasto excesivo en “chorradas” a un recorte brutal que afecta a los menos culpables: pacientes y alumnos. Igual parece estar pasando en los mercados financieros en España: en unos pocos meses se ha pasado de descontar la hecatombe a una euforia difícil de justificar pero que viene muy bien al país, especialmente si –como parece- permite a empresas, bancos y al estado financiarse más barato. Siempre y cuando esa ventaja no conduzca a descuidar los objetivos y endeudarnos más, claro. Y es que2013 está empezando de forma muy similar a 2012 y recordemos que no hace tanto bordeamos el desastre, sólo evitado (o quizás sólo retrasado) por las palabras de Draghi.
2012 empezó con buenas noticias para los bancos gracias a la inyección de dinero barato de BCE (las LTRO´s), en 2013 el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea ha ampliado en 4 años el plazo para que las entidades puedan aumentar sus colchones de liquidez. En 2012 los titulares se entusiasmaban con las primeras emisiones de deuda de la banca desde hacía meses, exactamente como estos días vuelven a hacerlo destacando cómo renace este mercado. El Ibex cotizaba más o menos a los niveles actuales (marcó los máximos anuales en 8900 en febrero de 2012), el Tesoro también colocaba más deuda de la prevista –como ahora- aprovechando que eran momentos de calma y a tipos similares a los actuales, hasta el €/$ estaba más o menos como ahora. Y todo eso pasó cuando los analistas decían que el primer trimestre sería duro pero según avanzara el año todo mejoraría, exactamente igual que lo que han pronosticado para 2013.
En cuanto a las bolsas, más allá del efecto alcista que imagino tendrán las liquidaciones de opciones de hoy, estoy viendo extremos de complacencia muy peligrosos en la bolsa norteamericana. No recuerdo que nunca una caída del 30% desde máximos históricos del primer valor por capitalización bursátil –como es el caso de Apple- haya impactado tan poco en unos índices que están en máximos de 5 años, con baja volatilidad, las menores posiciones bajistas en 22 meses y el apalancamiento alcista de los hedge funds por las nubes. Cierto que tuve la misma sensación en mayo de 2007 y aún siguió subiendo hasta marcar máximos históricos en octubre pero también recuerdo lo que vino después. Este obviar todos los problemas presentes y por venir no suele ser prolegómeno de nada bueno. Incluso parece ignorarse que la discusión sobre el techo de deuda sigue sobre la mesa
El Ibex está en una situación diferente, aún muy lejos de los 16 mil que tocó en noviembre de 2007 pero también muy por encima de los 6000 que marcó hace unos meses. Su mejora se ha debido al abaratamiento de la prima de riesgo que ha permitido reducir la presión sobre los bancos y una –aún mínima- re-entrada de capital foráneo al país que ha beneficiado a las grandes compañías y ha abaratado su deuda pero no olvidemos que si otras bolsas más importantes que llevan casi 4 años subiendo se toman un descanso, nos influirán negativamente. Bueno, eso y que la economía española sigue empeorando, claro.
Algunos links.
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Bueno, el ejemplo del arquitecto es bastante bueno sobre pagar cosas que no lo valen o que están infladas.
Como inflado es que un arquitecto cobre un 10% sobre el PEM de la obra, quiere decir esto que si el PEM de una vivienda es de 100.000 euros, cualquiera que tenga una vivienda ha pagado no menos de 10.000 euros por un trabajo que hace años se tardaba meses pero que hoy en día se puede hacer en un par de semanas y siempre y cuando su vivienda sea única....ya que si por ejemplo se trata de un edificio de viviendas entonces el diseño por cada una de ellas se hace en unos pocos días.
Saludos.
Masacre de Argelia http://dlvr.it/2pc3yM
Agenda del dia http://dlvr.it/2pbnSM
Los bancos españoles están haciendo bueno el viejo axioma bursátil que reza que “el último céntimo, que lo gane otro”. Los brokers de las seis entidades financieras del Ibex han puesto la maquinaria vendedora de sus propias acciones a pleno rendimiento. La ganancia media del 16% en 2013 y la posibilidad de que la CNMV levante el veto sobre las apuestas bajistas el próximo día 31 son las dos grandes justificaciones para soltar lastre.
Desde el 31 de diciembre, los brokers de BBVA, Santander, CaixaBank, Popular, Sabadell y Bankinter han vendido acciones propias por valor de 750 millones de euros. A los precios actuales, han decidido que es hora de limpiar lo máximo posible el saldo de autocartera y dejar la escopeta bien cargada por si toca volver a defender las cotizaciones. Aunque algunas grandes firmas internacionales como JP Morgan creen que la banca europea tiene aún un potencial alcista del 20%, en los cuarteles generales de las grandes entidades nacionales prefieren nadar y guardar la ropa.
“Después del rally extraordinario desde los mínimos de julio del año pasado, los bancos están haciendo caja. Habían adquirido mucho papel a precio de saldo y están vendiendo con grandes plusvalías. No tienen por qué esperar para deshacerse de las acciones porque el mercado se puede dar la vuelta en cualquier momento”, señalan en una de las grandes mesas de contratación extranjeras.
La relajación de las normas de las normas de liquidez de la banca y la caída de la prima de riesgo –hasta un máximo del 15%- en el arranque del ejercicio han abierto a la banca una enorme ventana por la que colocar sus propias acciones. Una oportunidad de oro que llega a apenas 10 sesiones de la fecha límite para que la CNMV decida si mantiene o no la prohibición sobre las posiciones cortas.
Las cifras demuestran que los bancos se están curando en salud ante la posibilidad de que esta operativa tenga huella bajista a corto plazo. Sobre todo CaixaBank y BBVA, los dos más activos en lo que llevamos de año.
El juez localiza en EE UU dos cuentas a las que Bárcenas transfirió 2,5 millones http://politica.elpais.com/politica/2013/01/17/actualidad/1358421851_924604.html …
'Bárcenas pagó sobresueldos en negro durante años a parte de la cúpula del PP' http://bit.ly/13KodMH
barcenas sí se acogió a la amnistía fiscal, pero a través de una empresa en la que no aparecía como sociohttp://www.elmundo.es/elmundo/2013/01/17/espana/1358423486.html …
¿por qué hay que arreglar YA el déficit y para arreglar los problemas ecológicos del plneta siempre se retrasa la acción?
"La alternativa a los ajustes en España era acabar en un callejón sin salida”http://economia.elpais.com/economia/2013/01/17/actualidad/1358456222_794018.html …
usdollar subiendo, eurusd subiendo, oro subiendo,... no entiendo nada, pensando en posicionarme con cortos para meses; en lo que respecta al optimismo que estamos viendo, se está ignorando la realidad de la situación nefesta de la economía española.
Hoy hay concentraciones en las sedes del P€P€, espero de una vez que salté la chispa... el objetivo no debe ser otro que un proceso de nuremberg a la castuza española, de verdad que necesitamos encarcelar y expropiar a decenas de miles de HDGP políticos españoles de las últimas tres décadas, incluidos los infames y corruptos expresidentes, el cazaelefantes y TODA su familia,... Guillotinas en cada esquina y la sangre por los tobillos... cualquier cargo político y afiliado a las mafias psores, peperas, IU, ciu, upyd, sindicatos, jueces, patronales, empresaurios castuzos, consejos de administración de todo el ibex y más, todos deben ser recibir su merecido.