Conozco a más de uno que es tan soberbio de no relacionar ambas cosas y que defiende su ¨sistema¨ en lugar de reconocer que tuvo suerte porque claro, ¿cómo vender cursos, publicar libros o incluso presumir con tu jefe si dices que algo tan aleatorio como unas declaraciones son las que marcan gran parte de la rentabilidad anual de tu cartera? Pero fue así, y no sólo me refiero a inversiones, es que de hecho sin la intervención del BCE y sobre todo por la confianza que existe en su capacidad de actuación (porque de hecho no ha hecho nada concreto espectacular ni mucho menos) es posible que el verano pasado la €zona estallara por los aires ante la incapacidad financiera de rescatar a la vez a España e Italia y la falta de apoyo popular hacia la moneda única, desconfianza que por cierto, sigue viva en la actualidad. Y hace unos días el propio Bernanke reconoció lo que muchos decimos hace tiempo: que la economía y los mercados llevan años dependiendo (muy peligrosamente a mi juicio) de las decisiones de los bancos centrales; dijo textualmente ante el Congreso: “Si tuviéramos que endurecer nuestra política económica, nuestra economía se hundiría” Y con sus palabras el presidente de la FED, quizás sin quererlo, creo que ha dejado claro que la recuperación norteamericana es tan frágil que se sostiene gracias a las decisiones de su banco central y que si estas cambian, resulta que ni los máximos históricos de las bolsas, ni los altos beneficios bancarios ni la bajada de la tasa de paro significan gran cosa. Y repito, no lo digo yo, lo dice Bernanke.
Todo esto da un poco de vértigo porque deja claro que la estabilidad es un mito, que todo depende de detalles que no podemos controlar. Yo esto lo tengo asumido hace mucho y por eso en mis inversiones intento acotar el riesgo todo lo que puedo intentando cerrar todas las posiciones en derivados –las más peligrosas- en el día y usando stops, por eso los hedge funds normalmente tienen posiciones cruzadas (largo de un activo, corto de otro) para no jugárselo todo a un solo lado y por eso existen los seguros contra impago de la deuda (CDS), porque no te puedes fiar ni de la solvencia de nadie. Y lo mismo ocurre con la economía, mañana un solo terrorista iraní asesina a Obama y las consecuencias de todo ello variarían absolutamente toda previsión actual y algo mucho menos dramático como el fin -o el no fin- de la QE de Bernanke, como él mismo reconoció, puede hundir o sostener a la mayor economía del planeta con todo lo que ello puede provocar en todo el globo. A lo que voy es que no podemos estar seguros de nada y el azar un día nos beneficia y otro nos perjudica, y eso vale para todo, absolutamente todo. Por eso creo que debemos afrontar la vida –y las inversiones- con escepticismo y humildad pero a la vez, sin preocuparnos demasiado por lo que no podemos cambiar, que es la mayoría, y sin creer a los que dicen conocer el futuro.
Mientras, en la actualidad de los mercados, ¿Os acordáis que hace algunas semanas comenté como ejemplo de la excesiva complacencia burbujera que la rentabilidad de la deuda privada considerada basura por las agencias de ráting estaba en mínimos históricos de rentabilidad? Pues ni con la quiebra de Detroit que ha hecho perder miles de millones parece que se frena el optimismo. A mi no me extraña porque como ya comenté no hace mucho la burbuja inmobiliaria USA estalló en 2006 y la bolsa siguió subiendo hasta finales de 2007 pero creo es mi deber seguir alertando de que esta situación de euforia, de ignorar las malas noticias, no es sana. Mirad este gráfico en el que se superpone el comportamiento del S&P500 en la anterior burbuja y en la actual y qué curiosa la similitud
Y no sólo eso, también como entonces el margin debt o porcentaje de compras financiadas con endeudamiento, está en máximos
Un último apunte, Steinbrueck es el nombre del candidato socialdemócrata, principal partido opositor, en las elecciones alemanas de septiembre. Fue ministro de finanzas de un gobierno dirigido por Merkel -cuando gobernaron en coalición- justo en los meses en que empezó la actual crisis y su mandato estuvo marcado por un ambicioso plan privatizador. Es decir, que si alguien espera que Merkel no gane las elecciones -algo improbable según las encuestas- que tampoco espere un gran cambio, de hecho en un mitin el otro día acusó a Merkel de gastar demasiado dinero de los alemanes en países como España…
Algunos links.
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Algunas ideas absurdas de los políticos para acabar con la crisis http://dlvr.it/3j86Hs
El Gobierno aprobará la reforma local y aumentar la multa por conducir bebido
Os dejo esto que ultimamente me ronda por al cabeza.
Últimamente se habla de las quitas de deuda, que con Grecia se han experimentado, pero está claro que muchos fondos económicos tales como el nuestro ha invertido (como siempre ha hecho) en deuda soberana http://economia.elpais.com/economia/2013/04/04/actualidad/1365067460_408625.html .
Como he puesto en el enlace una quita afecta directamente a nuestra "hucha" de las pensiones, pero no creo que sea solo nuestra hucha ya que no somos innovadores, simplemente todos los fondos de pensiones mundiales invierten en este campo, de tal forma que la quita, por el tipo de inversor no veo que estén por la labor de hacer una quita, y los fondos de bolsa que se refugiaron fuera de la bolsa, no creo que estén por la labor de asumir ellos toda la quita.
Por otro lado, la anterior semana vimos la quiebra de Detroit, y una de las cosas que leí, era el temor de perder en manos privadas muchos bienes artísticos que tienen en los museos, partiendo de la base que por PIGS quitando la I de Irlanda, tenemos la mayoría de los patrimonios de la Humanidad…
http://ccaa.elpais.com/ccaa/2012/08/17/catalunya/1345207815_599112.html
Sólo la sagrada familia es un 10% de la deuda de España, unido al prado, La Alhambra (recordemos que ya quiso comprarla un jeque), la Mezquita de Córdoba, Catedrales varias…
Por cierto, Grecia a parte de las quitas, también es pionera en esto.
http://www.alertadigital.com/2013/03/05/el-emir-de-qatar-compra-seis-islas-griegas-por-85-millones-de-euros/
Lo que añadiría las islas que ya están casi vendidas a extranjeros en su superficie, como las Baleares…
Nadie puede pagar todo lo que se debe, pero el termino medio es lo que da miedo.
-Una parte reunificacion de deudas, a interes competitivo
-Otra parte por venta de bienes, actualmente el ejercito trata de vender parte de sus barcos y aviones, y las famosas privatizaciones de empresas publicas y sus bienes, (no es patrimonio de la humanidad pero es patrimonio de estado)
- Y la parte que no quieren usar los acreedores, la quita.
Agenda del dia http://dlvr.it/3jLczG
Obama empieza a mover ficha en el debate del techo de deuda http://dlvr.it/3jC4gV
Imagino que ayer le pasaría, más o menos, lo mismo a cualquiera. Podías poner cualquier emisora de radio o cadena de televisión y, como parece lógico, el tema era el mismo: el accidente de tren. Un tema abordado desde todos los ángulos posibles. Lo mismo aspectos técnicos que humanos. Y sobre todo, repetición y reiteración de lo mismo. Una y otra vez la imagen del descarrilamiento. Una y otra vez la alcachofa en boca de los que primero llegaron. Una y otra vez repetición de imágenes de cómo quitaban los vagones. Intrépidos y arriesgados reporteros atropellándose en su oratoria o peleándose con el pinganillo, muchas veces con cara de póker mientras les enfocaba la cámara, pero ellos no oían lo que les decían desde la central. ¿Estoy dentro? ¿Se me oye?
Qué decir de los estirados políticos obligados a pronunciar las palabras de rigor, las palabras de rutina. Si improvisan parecen nuevos, si leen el discurso lo mismo te hablan de terremotos en China llenos de orgullo y satisfacción….no calla, que eso es para las buenas noticias. Manolo ¿pero qué leches de hoja me has dado, que esto no es de aquí?
Todos tienen sus primeros planos visitando la escena del crimen y lo que siempre veo es que en cuanto los sacas de sus alfombras rojas, deambulan con extraña torpeza por el terreno. Es como si lo de pisar un campo fuera una experiencia nueva para ellos. Ponen la misma cara que un loro cuando les repites mil veces una palabra para ver si luego la sueltan. Parecen prestar más atención que un búho observando a un ratón. Ponen cara de interés y de estar a punto de pronunciar unas palabras para la historia: un pequeño traspiés para el político pero un gran paso para la posteridad. Hipócritas.
Pero entre tanto “más de lo mismo”, me llamó la atención un detalle. Filas de cientos de personas esperando a donar sangre, esos bomberos que dejan una huelga para hacer su trabajo; esos médicos, enfermeros, celadores, que dejan su baja médica o sus vacaciones para salir pitando a los hospitales para ayudar; esos hoteleros que rápidamente ceden habitaciones gratuitas para alojar a familiares de víctimas o para exhaustos forenses que necesitan una cama donde descansar; o todos esos vecinos de la zona del accidente que se lanzan a ayudar a los heridos como buenamente pueden, a sacar personas de los vagones, y que arramblan con toallas y mantas para arropar a heridos o para tapar cadáveres de la insaciable morbosidad de los fotógrafos, cámaras y periodistas y dar al menos un reconfortante pudor final a la pobre gente que ha sufrido esa tragedia.
Cuando vi todo esto, de golpe, entendí que, efectivamente, esa sí que es la MARCA ESPAÑA. La que me gustaría comercializar a nivel internacional. La solidaridad desinteresada de los ciudadanos de a pie. Y no las mil pijadas que los políticos se empeñan en comercializar. Reconforta pensar que, cuando nos tocan la fibra y nos vemos ante una tragedia, desaparece ese veneno de la política que nos llevan inoculando tantos años. Ante esas situaciones nos vemos como en el cuento: en pelotas no se distingue a un rey del más humilde campesino. Ahí sí que surge esa real igualdad. Ahí nos sale la parte buena que llevamos dentro. Esa buena pasta de la que estamos hechos en estas tierras.
Luego, por supuesto, la política retoma las riendas de la carroza y dirige a los caballos hacia donde ellos quieren. Y nosotros, bajamos la cabeza y volvemos a rebuznar sobre las mismas importantes y trascendentes cotidianidades. Nos quitamos el disfraz de superman y volvemos a nuestros caretos del día a día. ¿O es al revés?
El ibex ayer bien, de lo mejorcito de Europa, prima debajo de 300,... no se hace caso a la realidad, está claro - en las divisas un ejemplo de la influencia total de los bancos centrales: ayer el cable se desplomó con el dato del PIB de Inglaterra - bueno y exactamente lo esperado - , como 100 pips del tirón, ¿ilógico? No, pq la lógica detrás es que entonces el BoE seguirá sus políticas pq funcionan - o eso creo - es decir: la reacción depende de que suponga el dato para el bankster central de turno - dobles y triples lecturas hay a veces, vaya jueguecito
Suiza transfiere millones de euros a Londres y Viena en impuestos http://dlvr.it/3jJ2RH
50 años de accidentes mortales de tren en una imagen http://dlvr.it/3jFM3c
Maño esa solidaridad y esas cosas no tienen nada que ver, creo, con la MARCA ESPAÑA, eso ocurre siempre que hay una tragedia en cualquier lugar del mundo - es una reacción humana natural, espontáneo, etc - lo que está claro es que sucesos como estos ponen en tela de juicio nuestra tecnología y debería influir en no vender nada de esto en el futuro, estas cosas no pueden ocurrir, escuchar a los payasetes y palmeros de turno decir ayer que nuestro AVE era lo mejor y nuestra alta velocidad una tecnología lider mundiual y tal - sí claro, con 80 personas muertas algo ha fallado y si es culpa del maquinista - que ya es dudoso que ese sea el run run - la tecnología debería impedir que esto ocurriera - después de lo del yak42, el metro de Valencia, etc - esa es la verdadera MARCA ESPAÑA - ya veremos que explicación se sacan de la manga estos HDGP -
dep las víctimas