Dejando de lado los datos, su interpretación, las expectativas y todo lo que rodea a esta renovada ilusión porque esta vez sí que hemos tocado fondo y todo lo que queda será a mejor, la pregunta es ¿tendremos la sensación alguna vez de que se ha acabado la crisis? Y si la respuesta es sí, ¿Cuántos años faltarán para ello? Por eso los brotes verdes sonaban tan ridículos hace 4 años y ahora, en peor situación aún que entonces, aún suenan más absurdos. Ojalá sea cierto que hemos hecho suelo, que hay un cambio de tendencia pero que no nos engañen: esto no es un túnel, es un pozo. Y para escalar este agujero en el que estamos necesitamos muchas fuerzas y mucho tiempo, la economía real no es la bolsa en la que en unas horas el valor de una empresa puede crecer o decrecer en un alto porcentaje. Llevamos 6 años cayendo (a muchos se les olvida que en el año actual el PIB español caerá más de un 1%) y se han perdido millones de puestos de trabajo la mayoría en sectores que difícilmente recuperarán ese nivel de ocupación laboral tanto por la reducción de la actividad (por ejemplo el inmobiliario) como por falta de fondos (por ejemplo el sector público). Prácticamente el único sector en el que podría haber más empleos que en 2007 es el turístico puesto que es el único que mejora sus datos respecto a antes de la crisis pero son puestos de trabajo en su mayoría temporales y mal pagados. Sin un cambio de modelo económico no hay manera de acabar con el desempleo estructural que sufre España. Y en otros países la situación tampoco es boyante.
En estas cosas pienso mientras veo cómo los mercados financieros de los países desarrollados avanzan -rozan la euforia en algunos casos- al compás de la liquidez barata y abundante de los bancos centrales. Y me alegra que la bolsa española haya mejorado y por supuesto aún más me congratulo de la rebaja de la prima de riesgo; además tampoco está ni el Ibex ni la rentabilidad del bono en niveles de burbuja como por ejemplo en los EUA por lo que no es preocupante un crash violento intrínseco (otra cosa es que venga importado de Wall Street por ejemplo) pero no logro relacionar todo eso con la economía real de los españoles. Sí, sé que es mejor que esté así a como estaba hace 18 meses, sin duda, pero siempre y cuando la rentabilidad de la deuda española no se vuelva a disparar, poco importa ver el Ibex en 8000 o en 12000. Como mucho el dato a seguir, dada la enorme importancia para nuestra recuperación del sector exportador y turístico, es el valor del € y desear que se debilite.
Al ambiente festivo bursátil se le sumó este fin de semana el histórico acuerdo Irán-USA lo que animó un poco más a las bolsas –nuevos máximos históricos en Alemania y Wall Street- (e hizo caer al crudo y al oro) pero sin grandes movimientos en el conjunto de la semana por el festivo USA de ayer y porque en general los grandes inversores miran ya hacia el cierre del año, una vez superado hoy el reto de la gran cita comercial del “Black Friday”. El lunes comienza diciembre, un mes estadísticamente alcista donde confluyen el habitual optimismo respecto al año próximo con las ganas de arriesgar para salvar el año unos y de impedir que mengüen las ganancias otros. Como se puede ver es en media un mes claramente favorable a la renta variable:
No obstante, si sacamos la estadística sólo de años post-electorales USA como el actual puede ser un mes más volátil de lo que parece aunque al final el resultado sea positivo:
De todos modos este año se han roto muchas estadísticas subiendo en meses habitualmente bajistas y obteniendo una rentabilidad el principal índice bursátil mundial (el S&P500) de más del 20%, algo que sólo ha ocurrido 7 veces desde 1991 y nunca con unos datos económicos tan pobres y con tan poca expectativa de que vayan a mejorar notablemente. Curiosamente, todas las veces al año siguiente se han visto nuevos máximos. Aunque si la FED ha influido tanto en 2013 como para romper estadísticas, el posible comienzo de la retirada de estímulos en 2014 podría ser un elemento que también rompa esta.
Especial de links con previsiones para 2014.
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Buenos días a todos!
Toqué donde no debía y no se podía escribir comentarios :(
Ya está arreglado!
Viñeta de viernes http://dlvr.it/4PtqGy
La banca europea afronta un déficit de capital de 280.000 millones http://www.invertia.com/noticias/articulo-final.asp?idNoticia=2927963&strGoo=banca-europea-afronta-deficit-capital& …
Eroski debe pagar al año 100 millones sólo en intereses de la deuda http://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/5351131/11/13/Eroski-debe-pagar-al-ano-100-millones-solo-en-intereses-de-la-deuda.html …
La verdad es que en Francia no le han dado mucha bola al viaje del presidente François Hollande a Madrid y a su reunión con Rajoy. Debe de ser por las dos entrañables características que tienen en común: ninguno de los dos es la alegría de la huerta y ambos andan en un codo a codo por ver cuál de ellos bate antes su propio récord de impopularidad. Lo que sí ha despertado un mayor interés es la próxima inauguración del AVE, o TGV en versión francesa, entre Barcelona y París con colaboración entre Renfe y SNCF. Pero al mismo tiempo, los franceses tienen estos días la mosca detrás de la oreja por el viento que sopla a un lado y otro de los Pirineos. En contra de los franceses y a favor de los españoles.
Es lo que señalan los datos macroeconómicos de los dos países, las estadísticas de Eurostat y los informes de los organismos europeos e internacionales, desde la Comisión y el BCE a la OCDE y el FMI. Sin olvidar a los servicios de estudios de los bancos. Como reseñan Julien Toyer e Ingrid Melander en un análisis de Reuters, 'España y Francia intercambian los papeles al separarse la tendencia de sus economías'. Más claro: la economía francesa flojea y ha dado negativo en el tercer trimestre mientras la española parece que remonta. Una realidad que escuece es cómo unas industrias se están deslocalizando de Francia y otras están entrando en España. Como la fabricación del modelo Mokka de Opel, que dejará su planta en Corea del Sur para venirse a Zaragoza. El sector del automóvil español ha sustituido al francés en el segundo puesto de Europa.
La clave que destacan todos los analistas está en la austeridad, recortes y reformas que ha impuesto Rajoy manu militari pero a las que Hollande se resiste más allá de confiar todo el ajuste al aumento de impuestos. De este modo, han bajado los costes laborales un 7% en España entre 2010 y 2012 y ha subido la competitividad no sólo frente a Francia, sino también respecto a Italia y Alemania. Eso ha disparado las exportaciones, que ya representan un 30% del PIB. Bilateralmente, la balanza comercial española con Francia registró un déficit de más de 6.000 millones de euros en 2007, pero el año pasado se había dado la vuelta a la tortilla y experimentó un superávit de 1.500 millones.
No sólo el automóvil. Grégory Noirot estima en un análisis en La Tribune que también los sectores textil y de juguetes pueden beneficiarse de esta competitividad 'y volver al made in Spain'. Noirot cita en este contexto un informe de Natixis el mes pasado en el que planteaba la posibilidad de que España pudiera reeemplazar a China, o mejor dicho ocupar en Europa el papel que China representó para el mundo: centro de fabricación de productos medios que no requieren excesiva tecnología. Noirot repite el concepto de ese posible futuro: 'Un dragón chino made in Spain'. Cuando llegue el momento, y ya puestos, ningún sindicalista tendrá que encargar bolsos como de Salvador Bachiller febricados en Asia, porque esto será como Asia.
Más informaciones de España en la prensa internacional. Información de Sharon Smyth en Bloomberg: 'La oferta de casas de alquiler del banco malo de España descubrirá el nivel de demanda que hay'. Información de Matt Chorley en Daily Mail: 'Cameron condena la acción 'enormemente seria' de España al abrir una valija diplomática, meintras unos miembros del Parlamento piden que se envíen buques de guerra a Gibraltar'. Otra información: 'Estamos atrapados en una ciudad fantasma': los 100.000 expatriados británicos cuyas casas en España podrían ser demolida cualquier dia'. Crónica de Fiona Govan en The Daily Telegraph: 'España desdeña el incidente sobre la valija diplomática en Gibraltar; niega que sea una 'grave violación' e insiste en que la valija abierta en la verja en Gibraltar no era diplomática'. Otra información, de Ruth Lythe: 'Acusan al Gobierno español de intentar colocar casas ilegales a compradores británicos; un registro con detalles de los tres millones de casas vacías que hay en España no señala las que van a ser demolidas'.
Información de Nicholas Winning y Christopher Bjork en The Wall Street Journal: 'Valijas de problemas en la verja entre Gibraltar y España'. Información de Nicholas Cecil en Evening Standard: 'Instan al primer ministro a expulsar al embajador de España tras la disputa por la valija diplomática en Gibraltar'. Información de Thomas Penny en Bloomberg: 'Cameron dice que la inspección de valijas diplomáticas del Reino Unido es 'grave'. Información de Owen Bennett en Daily Express: 'Gibraltar: España 'no tenía justificación' para abrir las valijas diplomáticas que salen de Gibraltar, dice el Reino Unido'. Información en BBC: 'Incidente con la valija en Gibraltar: España 'promete que no se repetirá', dice el Reino Unido'.
Crónica de Tobias Buck en Financial Times: 'Los catalanes miran a Escocia para que muestre el camino a la independencia; la región española mira con envidia el referéndum en el Reino Unido'. Información en EU Business: 'Francia y España quieren un empujón hacia el crecimiento y la creación de empleo'. Información en Reuters: 'La china Shuanghui irá a por Campofrío'. Crónica de Rowena Mason, James Meikle y Ashifa Kassam en The Guardian: Bronca por Gibraltar: España promete no abrir más valijas diplomáticas británicas; la prensa española alega que el incidente diplomático fue más un exceso de celo que una violación intencionada del protocolo'. Otra crónica, de Severin Carrell y Ashifa Kassam: 'Independencia escocesa: ESpaña bloquea las esperanzas de Alex Salmond de una transición a la UE; no habrá una acogida automática a una Escocia inependiente, dice Mariano Rajoy, que espera que el Reino Unido tome la misma postura sobre Cataluña'.
Incendian sede del PP en Ibiza, cócteles molotov en Barakaldo, invaden la de UpYd en Barcelona.
Y si se les detienen los de IU lo llaman Caza de Brujas.
Esta es la alternativa. Me temo que hay PPSOE para rato.
Uno menos: S&P retira el rating AAA a Holanda: lo sitúa en AA+
Viernes con mucha resaca informativa todavía y detalles sobre el acuerdo de Repsol con Argentina, pero todos los medios se centran en otros asuntos, principalmente los vinculados al Consejo de Ministros y a las últimas y próximas reformas: Ley Wert, límite de comisiones alas pensiones, activos fiscales diferidos, Ley de Seguridad Ciduadana, y de Seguridad Vial, y de Transparencia...
Mucho impacto mediático de los datos del INE sobre IPC y PIB y sus consecuencias, y de otros dos informes: BBVA Research dice que el empleo subiría un 10,4% y el PIB un 8,3% si los salarios reales bajaran un 7%, y Moody's prevé que España va a crecer levemente en 2014, lastrada por el paro, la deuda y la escasez de crédito.
Además, y para variar, ofensiva de titulares sobre UGT y otros casos que se mantienen vivos, como el de Urdangarin. Y revuelo por el apagón con nocturnidad de Canal Nou y subsiguiente ocupación por los trabajadores. Sorpresa por cómo le han reventado a Rubalcaba un acto enla Universidad de Granada.
Y en efecto, los datos INE son menos desalenadores que otras veces. Titula El País: 'El repunte del consumo saca a España de la recesión (Cristina Galindo). Cinco Días también lo lleva a portada: 'Las señales de vida en el consumo y la inversión reaniman el PIB' (Raquel Díaz Guijarro). Y editorial: 'Signos de mejora, tareas por delante; la economía española avanza en su lento proceso de deshielo; el tercer trimestre del año se ha salddo con un crecimiento del 0',1% del IB, frente a la caída también de una décima del trimestre anterior'.
Principal titular de El Economista en portada: 'Más de la mitad de los planes de pensiones bajarán su comisión; de los 1.470 fondos del mercado español, el 53% cobra más del 1,5% al inversor'. En Vozpopuli, Javier Ruiz cuenta que el Gobierno prepara la privatización de las políticas activas de empleo ante el fracaso de la colocación, en la segunda parte de la reforma laboral para que las ETTs aumenten su papel en la intermediación laboral. El Ejecutivo argumenta que el Servicio Público de Empleo sólo intermedia en el 1,6% de los trabajadores que encuentran empleo. La UE ha pedido 2.500 millones en políticas laborales. Las políticas activas conservan una dotación de 4.000 millones. Sara de la Rica en Nada Es Gratis: 'Segunda Ronda de la Reforma Laboral; se ha difundido la idea de que la Comisión exige más recortes en el mercado laboral, lo cual en mi humilde opinión creo que no es correcto. Preocupan sobre todo tres pilares de la reforma laboral que no han sido decididamente atacados. Estos son las políticas activas de empleo, la dualidad contractual y la formación dual'.
Los líderes europeos tendrán una tensa reunión con el presidente ucraniano http://dlvr.it/4PtXVD
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