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La semana en los mercados

arquitectoConozco a un arquitecto (del que ya comenté algo en otra ocasión) que está empleado en el ayuntamiento de Barcelona. Hace un par de años siempre que lo veía me contaba lo mal que iban las cosas, que el ayuntamiento tenía paralizados todos los proyectos, que no había financiación, que con el ráting que tenían no podían conseguir fondos… Sin embargo, ahora está feliz y este año ya ha viajado a Nueva York y a Hong Kong por trabajo, ¿Cuál es el motivo? Pues por ejemplo a Hong Kong el ayuntamiento de Barcelona le está vendiendo proyectos de urbanismo para el nuevo espacio que la ciudad asiática quiere robar al mar. Es decir, hasta una empresa pública ha tomado el mismo camino que el recorrido por muchísimas privadas: buscar en el exterior el negocio que no pueden realizar en España. ¿Es positivo que empleados públicos contratados para mejorar la ciudad de Barcelona se dediquen a mejorar otra que no es la suya? Por supuesto que sí ya que esos ingresos recibidos por el encargo reducirán las deudas del ayuntamiento y mantendrán puestos de trabajo pero es un tanto triste que se tengan que dar esas situaciones incluso en empresas creadas para dar servicios a los españoles.

No parece que sea la situación ideal de un país el depender tanto del sector exterior pero bienvenido sea todo lo positivo que la exportación ha hecho por las cifras macro españolas los últimos años y todos los ingresos y empleos que el récord de turistas ha propiciado. Incluso en el sector financiero esa dependencia del dinero foráneo se ha notado mucho: ¿qué banco español pagaría 1000 millones por Nova Caixa Galicia, a quién podríamos colocar la deuda, dónde cotizaría el Ibex sin flujos extranjeros, quién nos compraría tanto ladrillo…? Es más, se insiste en que vuelva el crédito y el primer paso para que eso pase es que resucite el interbancario en la €zona, es decir, que los bancos con liquidez sobrante –alemanes según los datos del TARGET-, se la presten a nuestras entidades financieras en lugar de depositarla en BCE al 0% y éstos, con esa línea de crédito abierta, muevan el dinero entre sus clientes. En resumen, tanto para frenar la recesión como para iniciar la recuperación como para mantenerla en el futuro, estamos necesitados del sector exterior.

Y sin embargo, dentro de España hay mucha campaña a favor de consumir sólo nuestros productos (incluso con boicots entre autonomías), a hacer turismo nacional, a que nuestras multinacionales inviertan más dentro del país. Lo cual, excepto lo de los boicots, me parece estupendo pero no es muy coherente: ¿Qué pasaría si en el exterior pensaran lo mismo y dejaran de adquirir importaciones españolas y los turistas extranjeros se decidieran por no salir de su país en vacaciones? Pero claro, aquí cada uno va a lo suyo, por eso las relaciones internacionales son tan difíciles y hay tantos conflictos y tan difícil está resultando la convivencia incluso entre miembros de una misma área económica como la €zona. En dos meses habrá unas elecciones para el €Parlamento y la gran preocupación es que la población dé la espalda al proyecto común y vote a partidos más nacionalistas que incluso contemplen el fin de la €zona. No creo eso sea bueno para la estabilidad económica pero mi opinión importa poco: si la gente busca alternativas diferentes es culpa de los actuales gobernantes que nos han defraudado en grado máximo, y no de los votantes. No vale que ridiculicen a los candidatos que se salgan del “guión” como hicieron con Italia, si de verdad tienen miedo a que avancen opciones “radicales”, que hubieran hecho otras políticas los últimos años.

Y pongo un ejemplo muy reciente de lo decepcionantes que son: no quiero hablar de si la reforma fiscal que se prepara en España es buena o mala porque no tengo ni idea de cuánto caso hará el gobierno a la comisión de expertos por lo que es precipitado valorarla pero ¿Qué sentido tiene que un candidato esté casi 8 años en la oposición con los dos últimos sabiendo con seguridad que iba a ganar las elecciones y que espere a llevar gobernando otros dos años para estudiar un informe y a partir de él actuar sobre un tema tan importante como la fiscalidad? ¿No ha tenido ni tiempo ni interés el Sr. Rajoy y su partido los últimos 10 años para tener una política clara respecto a este tema y poder llevarla a cabo antes del último año de legislatura? Repito que no juzgo la reforma en sí sino el hecho de que un partido político que sabía desde hace 4 años que iba a gobernar España no tuviera listo y preparado hace tiempo su proyecto de reforma fiscal, que no tuviera claro de dónde iban a sacar los ingresos necesarios para mantener en marcha al país sin perjudicar con ello al consumo y a la inversión. Luego dicen que no improvisan sobre la marcha…

En cuanto a los mercados, como dije el viernes pasado, nada ha cambiado en las bolsas y las correcciones de la semana pasada se han volatilizado volviendo la rutina alcista habitual una vez asumido que la nueva soberanía sobre Crimea no afecta realmente en nada al estatus económico y político mundial. No gustó -salvo al $- que el miércoles la FED mentara una posible subida de tipos en los EUA el próximo año pero la semana parece acabará en positivo. Destacable el batacazo estos días del oro tras 6 semanas consecutivas de alzas, veremos si es una corrección a las subidas o un síntoma de mayor tranquilidad geopolítica pero cada día me sorprende más que este activo sea considerado “refugio” cuando tiene una volatilidad similar a la de la renta variable. Y como imagen, un dato de la economía real que es toda una prueba de la gravedad de esta crisis: la diferencia porcentual de matriculaciones en la €zona de principios de 2008 a febrero de 2014 (y eso que las cifras del último mes son muy superiores a las de hace un año)

Algunos Links.

Droblo

www.droblo.es/droblo/

Ver comentarios

  • La tendencia está muy clara: la innovación y la tecnología están invirtiendo drásticamente la tendencia a la baja en los mercados emergentes, lo que explica sin duda el drástico retorno negativo de la inversión experimentado en China y el resto de Asia.
    Lo que resulta aún más preocupante es la tendencia a largo plazo de las economías maduras. Una teoría sencilla, incluso probablemente demasiado sencilla, sería que desde los años 70 “realmente” no hemos inventado gran cosa. Podría haber problemas de medición con una economía con datos tan grandes, pero si alineamos este gráfico y el del lento crecimiento que está experimentando el mundo, sí sacamos conclusiones. El mundo permanecerá atascado en unas tasas bajas a no ser que implantemos y apoyemos la innovación y el uso de la tecnología.
    El problema, tal y como he comentado a menudo, es que bajo el modelo económico del triángulo de las Bermudas que han seguido nuestros políticos, el 20 por ciento de las compañías que cotizan en el mercado global de valores se hacen con el 90 por ciento del crédito total y con el 95 por ciento del capital político. Las pequeñas y medianas empresas, que abarcan el 100 por cien de todo el crecimiento del empleo en el sector privado, solo captan el 10 por ciento del crédito y el 5 por ciento del capital político. Si no logramos entender estos datos, el gráfico que figura más arriba y las tendencias nunca podrán ir a mejor y solo empeorarán.
    El mundo tiene la enorme necesidad de acabar con el respaldo a la gran empresa centrándose en su lugar en las PYMES. Todo ello además supondría la enorme ventaja de reducir la desigualdad, ya que las medidas de relajación cuantitativa y de relajación cuantitativa y cualitativa son una ayuda directa para el 1 por ciento más privilegiado de la población en relación con la clase media y con quienes perciben rentas más bajas.
    Los datos muestran que el 52 por ciento de la productividad desde la Segunda Guerra Mundial descansa en la “innovación y la tecnología” y que la mano de obra, por si misma, solo supone un 10 por ciento mientras que un mayor uso del capital productivo conlleva un aumento de la productividad del 38 por ciento. Por tanto, una vez más, el acceso a la financiación y a la tecnología es el factor clave del crecimiento a largo plazo. Debería ser una lección fácil de aprender pero ningún gobierno de este planeta actúa a este respecto.

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  • "Y sin embargo, dentro de España hay mucha campaña a favor de consumir sólo nuestros productos..."
    Me temo que no solo en España. Viajo con regularidad a Irlanda y allí hay una campaña, desde hace años llamada "Love Irish Food", apoyada por una gran mayoría de empresas locales y también por las instituciones públicas.
    Por lo que se, en otros países también hay campañas similares, con más o menos apoyos...
    Sin embargo es en España donde este tipo de movimientos parece tener más detractores. Yo, la verdad, es que no termino de entenderlo...
    Ante todo y sobre todo no termino de entender por que no se establecen medidas que favorezcan el "comercio justo" y se penalicen aquellos productos provenientes de países con explotación laboral, trabajo infantil y poco o ningún respeto a los Derechos Humanos...
     
     
     

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  • Éstas son las fechas clave del calendario de la Renta de 2013:
    • 1 de abril: inicio de campaña. Disponibles los servicios telemáticos del borrador y del servicio telefónico de información de renta.
    • 4 de abril: inicio de las devoluciones solicitadas a través del borrador.
    • 23 de abril: inicio de los servicios telemáticos de declaración (PADRE).
    • 5 de mayo: inicio del servicio de cita previa. Inicio de la presentación de declaraciones no telemáticas y de las devoluciones solicitadas a través de declaración.
    • 12 de mayo: inicio del servicio de confección de declaraciones en oficinas de la Agencia.
    • 25 de junio: fin del plazo de presentación para declaraciones a ingresar con domiciliación del primer plazo de ingreso.
    • 27 de junio: fin del plazo para solicitar cita previa.
    • 30 de junio: fin de campaña.
    Como todos los años, más de 19 millones de contribuyentes están llamados a presentar cuentas con Hacienda. Dado que la declaración se refiere a los ingresos del año 2013, hay que tener en cuenta las principales novedades que se introdujeron en el IRPF el año pasado.
     
    La principal es el fin de la deducción por adquisición de vivienda a partir del 1 de enero de 2013. No obstante, esta modificación no afecta a las casas compradas con anterioridad a esta fecha. También hay cambios en la tributación de plusvalías, de las aportaciones a los planes de pensiones.

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  • -Mire, señor, vengo para denunciar que entraron los ladrones a mi casa 
    > y me robaron un equipo de audio marca Aiwa, una heladera marca 
    > Samsung, una PC Toshiba y un crucifijo de plata marca INRI

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