También se suele pensar que un país cuya economía va mal, con un PIB en recesión y sin creación de empleo, debe tener reflejo en una bolsa a la baja. Tiene lógica pero tampoco es una norma fija ni mucho menos y la prueba la tenemos en la mayoría de bolsas de la €zona que subieron en 2013, justo cuando se vieron los peores datos macro de la crisis. El ejemplo más llamativo podrías ser el de Grecia, un país devastado cuya bolsa tuvo un rebote espectacular el año pasado. Una vez más hay argumentos que lo explican: antes se bajó demasiado, las cifras eran malas pero no tanto como se esperaban y, sobre todo, la rentabilidad de la deuda mejoró mucho lo que indica que entró mucho dinero foráneo… Seguramente sea por eso pero el caso es que la bolsa puede subir estando mal la economía. Que se lo digan a Italia en la actualidad por ejemplo.
Por supuesto, cualquiera puede echar por tierra los dos párrafos anteriores aduciendo que la bolsa se mueve por expectativas y que por lo tanto, sube porque se descuenta una mejora respecto a la situación actual y baja porque se espera una situación peor. Efectivamente, la opinión sobre el porvenir incide mucho en el ánimo de los inversores y puede determinar los movimientos, estoy de acuerdo pero ¿aciertan? ¿Si la bolsa sube significa que la economía mejorará y si baja significa que empeorará, es cierto que la renta variable es como el mítico Oráculo de Delfos y puede adivinar el futuro? Ojalá pero por desgracia también los hechos echan por tierra esa impresión: la crisis inmobiliaria en los EUA empezó más de un año antes de los máximos del S$P500 en octubre de 2007 y dichos máximos no significaron un 2008 de crecimiento económico ya que 2008 fue un año de recesión. La bolsa en 2008 bajó mucho pero en 2009 la economía de los EUA subió. También el €stoxx subió en 2012 y a pesar de ello en 2013 la €zona entró en recesión y marcó sus máximos históricos de tasa de paro.
Hay quien defiende que hay que afinar más, que si la bolsa empezó a bajar en noviembre de 2007 fue porque avisaba de lo malo que pasaría en 2008 y que si empezó a subir en marzo de 2009 estaba avisando de lo bueno que iba a ser ese año, otorgando a la bolsa no sólo una infalible capacidad predictiva, además que es capaz de hacerlo en movimientos de corto plazo. Sin embargo, esa teoría falla ya que hemos visto movimientos muy fuertes de la bolsa –arriba y abajo- que no han tenido repercusión en el crecimiento económico destacando entre todos el mítico crash de 1987 que a pesar de su virulencia tuvo una consecuencia cero en las cifras macro. Sin ir tan atrás en el tiempo, de marzo de 2009 a enero de 2010 el Ibex se marcó un rally desde 6700 hasta 12 mil ¿el desempeño económico de España en 2010 lo justificaba? Por supuesto que no, la volatilidad de un activo puede no significar nada, el año pasado vimos en junio de 2013 cómo el Ibex llegó a cotizar por debajo de 7600 y 4 meses después estaba en 10 mil ¿Qué movimiento económico estaba pronosticando cada cotización? Si los EUA entran este año en recesión no será porque Wall Street bajó en enero pero si lo hace, seguro muchos dicen que es que la bolsa lo estaba avisando y si no entra en recesión, entonces dirán que ha sido un movimiento normal de mercado… Es fácil encontrar casualidades pero no lo es tanto hallar causalidades.
No hay que precipitarse, ni siquiera a posteriori, en sacar conclusiones de los movimientos de la renta variable y su significado. No creo que la evolución de la economía española en 2014 fuera peor si el Ibex hubiera acabado 2013 en negativo (por ejemplo si Wall Street hubiera reducido su rentabilidad anual por una posible dilatación del cierre del gobierno por las discusiones del techo de deuda o por la guerra –que finalmente no ocurrió- en Siria) en lugar de subiendo más de un 20%. Del mismo modo, el que España crezca más del 1% y cree empleo este año podría ocurrir con un Ibex a la baja. Y exactamente lo contrario. Y es que en la bolsa hay muchos factores, no se puede simplificar y quizás el más importante sea el menos cuantificable: el factor humano. El miedo explica las bajadas bursátiles más que un mal dato de PIB y la codicia conduce a más burbujas que unas excelentes cifras de empleo. No estoy diciendo que no haya que conocer los datos macro (yo soy el primero que los sigo) ni renunciar a un buen análisis fundamental antes de invertir en una compañía pero sinceramente creo que cuando se trata de renta variable, es posible que un buen psicólogo tenga más valor que un economista. E incluso en ocasiones se echa de menos a un buen siquiatra.
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Las empresas del Ibex reducen en 120.809 personas sus plantillas en 2013 http://www.gurusblog.com/archives/ibex-reduccion-plantillas/07/04/2014/ …
Jim Yong Kim, nacido en Corea del Sur, recriado en EEUU, graduado en Harvard, médico, antropólogo y ahora presidente del Banco Mundial, acaba de lanzar una idea aparentemente revolucionaria. La idea: que por una vez unan sus fuerzas los políticos, los científicos y los activistas del ecologismo. No es muy normal que eso ocurra, pero en su opinión el fin justifica el reto. El objetivo: meter en cintura al cambio climático, porque lo que se avecina no es moco de pavo. No son sólo todos los extravíos meteorológicos que cada vez sorprenden con más frecuencia y mayores estragos, como las tormentas perfectas, las sequías, las inundaciones, el frío en zonas cálidas y el deshielo en los polos. Aparte de todo eso está la escasez de agua y la necesidad de alimentos. El riesgo de quedarse como hasta ahora: en un plazo de cinco a diez años habrá luchas por el agua, batallas por la comida.
http://blogs.elconfidencial.com/economia/lleno-de-energia/2014-04-05/mitos-de-la-tasa-tobin-el-cuento-intervencionista_112215/
http://www.libremercado.com/2014-04-04/los-sindicalistas-de-la-embotelladora-de-coca-cola-cobraban-110000-euros-por-13-dias-al-ano-1276514933/?utm_source=dlvr.it&utm_medium=facebook
El viernes alguien poste un link a una nota: El mensaje alarmista escatológico del IPCC desmontado en pocas líneas
Luego de leerlo podría decir que su mensaje en contra de la existencia del cambio climatico no me convenció. Pues le da a sus valores, subjetivos como todos, la entidad absoluta de verdad.
En primer lugar con miles de científicos que apoyan la teoría del cambio climático y este informe, que ningunea el pensamiento de otros miles de científicos a que nos trata como tontos por atender a esos alertas.
Entonces se trata de imponer una teoría conspirativa, yo me pregunto que porque se pondrían de acuerdo tantos científicos por alertarnos, ¿conspiración a favor de qué? ¿Qué intereses tan oscuros están detrás de tantas personas? ¿Todos los datos son conspirativos? ¿la retracción de los glaciares a velocidades enormes? ¿Disminuciones de la superficie del ártico que se descongela? ¿Aparición de tierras donde antes había muchísimo hielo que los tapaba? Podríamos seguir nombrando muchos elementos pero quiero dejar mi pregunta aquí en el foro.
Suponiendo que tu vas en una automóvil en una ruta a alta velocidad y sientes señales de un problema que un mecánico te había alertado y que podría ser grave ¿No te detendrías en un taller para ver lo que sucede?
Esto lo llevo al cambio climático, si tantas voces nos alertan sobre él, con datos (no sé si tan absolutos pero que son muchísimos), no sería buena idea revisar la manera en que tratamos el planeta. Yo creo firmemente que así debería ser, pero creo que el ser humano no se detendrá hasta que finalmente sea demasiado tarde.
Creo que uno de los mayores descubrimientos del hombre ha sido la pregunta, ella nos permite el camino de la razón, el camino del pensamiento que no estamos ejerciendo como sociedad global ¿Quién es más tonto?
# 2, izo
Ya existen no luchas pero si desplazamientos debido a que los glaciares se van perdiendo también los ríos que fluían de ellos deja de existir, en la zona de cercanas al himalaya pasa esto por ejemplo
EE UU, Rusia, la UE y la OTAN citan cuando conviene al derecho y lo ignoran cuando estorba Ucrania y la crisis del derecho internacional
La rentabilidad del bono español a 10 años en el mercado secundario se ha mantenido durante las operaciones que se han realizado durante el fin de semana en el entorno del 3,15 %, frente al 1,55 % del bono alemán. Son ya valores similares a los del 2010, menos de la mitad de lo que había que pagar cuando se agravó la crisis en julio del 2012. Es otra clara muestra de cómo está volviendo la confianza a las emisiones españolas. Pero no sólo estas son las buenas noticias de cara al ahorro que supone esta mejora para el futuro de las cuentas públicas. El hecho de que el bono español a 5 años cotizara más barato que los bonos del Tesoro Público de Estados Unidos, que goza de AA+, es la mejor de las señales.
La prima de riesgo, cuatro veces más baja que en los máximos de hace 20 meses http://www.invertia.com/noticias/articulo-final.asp?idNoticia=2887856&strGoo=prima-riesgo-baja-maximos-hace-meses& …
Luego que un invierno brutal en el hemisferio norte dio paso a la primavera, la economía de Estados Unidos está mostrando una fuerza renovada, mientras las de otros países parecen desesperadas por ayuda.
Europa pende de una recuperación frágil. Japón acaba de anunciar un aumento en los impuestos que amenaza el tambaleante regreso de su economía y los problemas de China están sacudiendo al resto del mundo.
La resistencia de la economía estadounidense después de un invierno crudo fue evidente en el reporte que se difundió el viernes. El Departamento del Trabajo informó que se crearon 192.000 empleos en marzo y 37.000 más en enero y febrero frente a lo que se calculó en un principio.
Con estos avances constantes, la Reserva Federal ha estado reduciendo su compra de bonos, una medida con la que buscó mantener bajas las tasas de interés y apuntalar el crecimiento.
"A Estados Unidos evidentemente le está yendo mejor que a Europa o Japón por el momento", dijo Nariman Behravesh, economista en jefe de IHS Global Insight.
Aquí un vistazo al resto de las grandes economías del mundo:
EUROPA
Al igual que la Fed está reduciendo sus estímulos económicos en Estados Unidos, el Banco Central Europeo está contemplando adoptar más medidas para apuntalar a los 18 países de la zona del euro. La eurozona salió de recesión -su segunda en seis años- la primavera pasada. Sin embargo, la recuperación ha sido débil: crece 1% anual.
La zona euro también sufre de una preocupante tasa de desempleo de 11,9%, un poco menor al récord de 12,1% del año pasado.
Además, la inflación es peligrosamente baja, lo que ha despertado el temor de deflación. Esto es peligroso, porque una caída en los precios haría que consumidores y empresas pospusieran las compras e inversiones, esperando a que los costos desciendan aún más.
Otro problema fundamental de la eurozona es la falta de crédito. Los bancos, afectados por la cartera vencida que les dejó la crisis financiera, no están prestando a las pequeñas y medianas empresas.
JAPÓN
Tras dos décadas lentas, la economía japonesa recibió un impulso el año pasado con las políticas del primer ministro Shinzo Abe para incentivar la inflación y generar crecimiento fomentando que consumidores y empresas gasten ahora y no después.
Sin embargo, los esfuerzos de Japón para apuntalar su economía a través del gasto gubernamental han presionado a sus finanzas. La deuda del gobierno duplica a la economía nacional, por mucho la carga más grande para cualquier país desarrollado. Para reducir la deuda el gobierno subió el impuesto a las ventas de 5 a 8%.
Analistas de Citi prevén que la tercera economía mundial crecerá sólo 0,9% este año, comparado con 1,5% de 2013.
CHINA
La economía de más rápido crecimiento en el mundo se está desacelerando. Parte del enfriamiento, luego de incrementos de dobles dígitos de años recientes, es deliberado. El gobierno quiere crear una economía más robusta, más dependiente del consumo interno y menos supeditada a las exportaciones e inversión en infraestructura y bienes raíces. Además, las autoridades están dispuestas a tener un menor crecimiento para conseguirlo.
Sin embargo, ahora temen que la economía se esté desacelerando demasiado y no se cumpla con su meta de 7,5% para este año. La semana pasada Beijing anunció un programa de estímulos que concederá mayores beneficios fiscales a las pequeñas empresas, edificará viviendas nuevas en los barrios pobres y se intensificará la construcción de carreteras.