Es una idea atractiva y me temo que perfectamente posible si bien nada cambiaría: si los inversores confían en un país que emite dinero sin respaldo para comprar su propia deuda, ¿por qué les iba a importar que tuvieran menos oro del que reconocen? El caso es que de repente este verano Alemania cambió de opinión y ha renunciado a su plan de recuperar el oro que tiene en los EUA. ¿Sospechoso? Mucho, especialmente por declaraciones como las del exsubsecretario del Tesoro de Estados Unidos en el período de R. Reagan, Paul Craig Roberts, que opina que las reservas de oro de los EUA se han acabado y que ya en enero dijo que “Estados Unidos no tiene el oro y no puede suministrarlo” y ahora cree que por eso ha obligado a Alemania a ponerse de acuerdo y dejar de reclamar su oro ya que no puede entregárselo. “Han ordenado a su estado títere que se calle.”
Antes de la crisis todo esto hubiera sido escandaloso pero las soluciones que los bancos centrales han dado nos han llevado a considerar normal que el dinero surja de la nada sin ningún respaldo real excepto el de la confianza. Y tanto es así que si Bangladesh decidiera crear más dinero de la nada como han hecho la FED, el BCE, el BOJ, el BOE etc. no le serviría y generaría una hiperinflación tremenda pero si lo hace un país que tiene la suficiente credibilidad (sea por motivos razonables o porque no hay más remedio ya que desconfiar de él supondría el derrumbe del sistema) lo que consigue es lo contrario: deflación y que los tipos de interés vayan a mínimos históricos llegando incluso algunos inversores a pagar por comprar deuda. Yo no digo que el dinero deba referenciarse al oro pero si no se pone un límite ni al dinero ni a la deuda emitida, el sistema que se ha querido salvar acabará cayendo de todos modos.
En cuanto a España, el conflicto institucional que se venía gestando desde hace meses, todos sabíamos que iba a ocurrir y nadie ha hecho nada por evitar ya ha sucedido y lo peor es que, una vez que se ha llegado al punto en el que el Tribunal Constitucional ha desautorizado a un parlamento autonómico, la situación se radicalizará. Lo menos malo a corto plazo que puede pasar a partir de ahora es que ese Parlamento acate la decisión del TC. Pero eso, aun siendo lo menos malo, supondrá nuevas elecciones en las que arrasará ERC. Y eso podría suponer que la mayoría de los catalanes hayan pasado de en noviembre de 2012 querer votar sobre su situación (lo que han decidido hacer CiU, ERC, ICV y CUP por muy ilegal que sea estaba en el programa electoral de todos ellos en las autonómicas de aquel año por lo que difícilmente se puede decir que no representen la voluntad de la mayoría de los catalanes) respecto a España a querer separarse 2 años después. En cualquier caso, los mercados –tanto la bolsa como la deuda- están muy tranquilos y confiados en que a corto plazo la situación no cambiará. En otro tiempo me hubiera extrañado tanta parsimonia pero dada la extrema complacencia de los últimos tiempos, es lo habitual (que no lo lógico).
En cuanto a los mercados, septiembre ha sido un mes muy interesante. No para las bolsas que en general bajaroncomo decían las estadísticas (Dax alemán y FTSE inglés ya están en negativo del año) pero sí para el $ que ha subido muchísimo (provocando una fuerte caída del €/$) y ha ayudado a desplomes importantes en activos denominados en $ como el crudo y la plata, ya en tendencia bajista debido a la ralentización económica. Esto ofrece más argumentos a los que advierten sobre la deflación y puede sea uno de los motivos por el que las bolsas no han empezado octubre con buen tono mientras las rentabilidades de la deuda siguen bajando. Como imagen un recordatorio sobre la enorme deuda pública japonesa:
Links.
El ministro de Economía, Comercio y Empresa, Carlos Cuerpo, ha aplaudido este jueves la decisión…
La Reserva Federal de Estados Unidos decidió ayer actuar con contundencia al rebajar de 50…
El precio medio de la vivienda libre aumentó un 5,7% en el segundo trimestre del…
El Euribor es el índice de referencia más utilizado en las hipotecas variables en Europa…
El mediático profesor de economía en la Universidad de Barcelona, Gonzalo Bernardos, y habitual en…
Pese a la pequeña subida que ha experimentado hoy el Euribor tenemos muy buenas noticias…
Ver comentarios
Cinco maneras en que el alza del dólar nos afectará a todos http://dlvr.it/75C3c4
Crecimiento de sector servicios de China cae a mínimo de 8 meses en septiembre: PMI oficial http://dlvr.it/75BpTx
La cadena de televisión NBC repatria a su equipo en Liberia tras contraer el ébola un periodista http://www.elmundo.es/internacional/2014/10/03/542dfe3722601d9b678b4570.html?a=cde593ce1701ed4421060af66fb1f35f&t=1412315167 …
En relación con el artículo de hoy,
Me ha encantado la entradilla.
En cuanto al tema del dolar/euro, me ha resultado curiosa la confianza que he visto en los presupuestos generales del Estado en el crecimiento de las exportaciones, hasta el punto de contribuir un 0,2% al PIB.
El 50% de nuestras exportaciones son a la eurozona y el 75% a la Unión Europea. Por tanto, el efecto de la moneda es muy limitado y si importa más la situación económica en la que se encuentran esos países, que no es muy buena. Con Francia tenemos una tasa de cobertura del 130% y no creo que haya añadir nada de Francia salvo que es al segundo país que mas vendemos en total, tras Alemania.
En cuanto a las exportaciones fuera de la Unión Europea, hay una guerra de divisas abierta y una cosa es que vayamos mejor contra el euro o la libra y otra cosa es que eso supla la caída que vamos a ver dentro de la eurozona.
Por último, dicen que gracias a que vamos a generar empleo neto por el crecimiento económico del 2% ... yo no se con cuanto generaremos empleo neto pero ahora mismo las horas trabajadas no han aumentado por lo que, puede que sean horas en negro pero la economía sumergida no paga impuestos o al menos no deja la misma cantidad de impuestos.
Si aumenta la demanda interna será por la caída del endeudamiento que llevamos recorrido, que además se ve reflejado en el aumento de la inversión que espera ese aumento de demanda. Eso si, igual que aumenta la demanda interna aumenta la demanda de productos de fuera, con lo que la balanza comercial deja de aportar al PIB.
En cuanto al conflicto institucional, a mi me parece todo una pantomima que se les ha ido de las manos. Han jugado siempre con los sentimientos y la masa tiene un problema, que al principio puede controlarse pero al final se vuelve un ente independiente,. La prueba es que CIU nunca ha sido independentista y ahora tiene una masa social encabronada que le exige la ruptura con España y si tienes un millón y pico de personas encabronadas manifestándose ¿Que haces? CIU ha decidido dar una patada hacia adelante, que todos tenemos claro que concluirá con nuevas elecciones que ganará ERC.
El problema es que se van a llevar el gusto de la foto de "españoles fachas usurpando las urnas de los catalanes" y la exigencia de que ERC llame a la desobediencia y a votar saltándose la ley o si acaso, a declarar la independencia unilateralmente.
Eso a su vez llevaría a la suspensión de la autonomía de cataluña y la apertura de procedimientos por sedición, ¡¡¡ que menuda foto !!!
¿Quien pierde en este jaleo? Para los nacionalistas es un Win-Win. Si les dejan porque les dejan y si no les dejan por que los van a convertir en martires de los "paises catalanes" y del "pueblo oprimido". Para los demás, igual lo notamos en la inversión, en la prima de riesgo, en tensiones con el euribor si se dispara el precio de los bonos, etc.
El caso de las tarjetas opacas se ha cobrado las primeras piezas políticas, pero sólo en el PP, de momento. Mientras, un buen número de consejeros se defienden del uso que hicieron de los plásticos que Caja Madrid les asignó por su cargo. Pablo Abejas, el controvertido presidente de la Comisión de Control cuando se abrió el proceso electoral para sustituir a Miguel Blesa tras 14 años de mandato, ha sido cesado como director general de Economía de la Comunidad de Madrid. "Todo el mundo conocía la existencia de las tarjetas y nadie pensaba que no era legal". "Fue Jaime Terceiro (antecesor de Blesa) el que las instauró en 1988", ha señalado en su defensa
Lagarde advierte de una nueva fase de "mediocre" crecimiento económico a nivel mundial http://www.expansion.com/2014/10/02/economia/1412266080.html?cid=SMBOSO22801&s_kw=twitter …
Después de sufrir un siniestro importante, como un incendio o una inundación, siete de cada diez empresas de tamaño mediano o pequeño han desaparecido por no tener un seguro que cubriera la paralización de sus actividades, según se desprende de un estudio realizado por Mapfre, con la colaboración de Confederación Española de la Pequeña y Mediana Empresa (Cepyme).
http://blogs.elconfidencial.com/economia/valor-anadido/2014-10-02/asi-callaban-blesa-y-rato-a-los-independientes-de-caja-madrid_223177/
Pese a que el Parlamento de Cataluña ha acordado este miércoles la creación de una comisión de investigación sobre el fraude y las evasiones fiscales, así como sobre las prácticas de corrupción política, fuentes populares dan por hecho que la comisión no se va a reunir nunca.
La razón de estas dudas se debe a que a partir de ahora se debería constituir, fijar un calendario de comparecencias y requerir la documentación necesaria. Pero el más que probable adelanto de las elecciones hace casi imposible que pueda reunirse.
Y en el mejor de los casos, el eventual adelanto electoral haría que la comisión fuera muy breve, por lo que no llegarían al Parlamento algunos de los documentos necesarios para acreditar las denuncias que se han realizado sobre el enriquecimiento de algunos de los miembros de la familia Pujol.
La comisión se crea tras la confesión del expresidente de la Generalitat, Jordi Pujol, el pasado 25 de julio respecto a que había tenido una cuenta oculta en el extranjero durante casi 34 años y de la dura comparecencia del ministro de Hacienda, Cristóbal Montoro en el Congreso de los Diputado el pasado 2 de septiembre. Montoro puso como condición para poder entregar la información que obra en su poder, el que se constituyera esta comisión y que la misma le pidiera la información.
Todos los grupos de la cámara catalana han apoyado la resolución presentada por Esquerra Republicana, ICV y la CUP, a la que se han añadido el PSC, CiU, el PP y Ciutadans. Curiosamente ERC, que se había mostrado reticente a la creación de la misma, ha sido el grupo que ha promovido la iniciativa.
La explicación de este cambio puede deberse a que existe unanimidad al considerar que, o no se celebrará, o la celebración tendrá que hacerse de forma tan rápida que no permitirá investigar en profundidad los casos más graves. En su comparecencia el pasado 2 de septiembre en el Congreso de los Diputados, Cristóbal Montoro decía textualmente que los políticos son los primeros que deben cumplir con sus obligaciones y el que no lo haga debe pagar también como el primero. Por eso añadía que “no es admisible lo que ha hecho don Jordi Pujol Soley que, en lugar de empezar pagando lo que debe a los ciudadanos, saca un comunicado para justificarse. Estamos hablando de millones de euros ocultados al fisco. Eso no es una anécdota ni es un error, como dice el interesado”.
El responsable de Hacienda se preguntaba, “¿cómo va a ser creíble su comunicado cuando tiene aún cuentas pendientes? ¿Quién va a creer sus palabras si sus obras no son coherentes? ¿De qué vale admitir el fraude cometido si no se ha reparado el daño causado? ¿De qué vale la confesión si no hay voluntad de enderezar el rumbo? ¿Qué es lo más asombroso de la declaración, que confiesa el fraude? Pero no asume su responsabilidad en el mismo”.
Después de hacer un relato pormenorizado de las investigaciones que se habían realizado hasta ahora desde diversas instituciones del Estado, la Agencia Tributaria, entre otras, anticipaba que: “otra posibilidad también claramente operativa es que los grupos políticos en el Parlamento correspondiente, en el de Cataluña, decidan crear una comisión de investigación a ese respecto, puesto que sería la sede natural. A esa comisión de investigación sí sería obligatorio, tal como establece la Ley General Tributaria, que la Agencia remitiera las informaciones que reclame esa comisión de investigación”.
¡Qué bien! que tanto el Parlamento de Cataluña como el Gobierno de la Nación, a través de su ministro de Hacienda, hayan mostrado su disposición a investigar una cuestión tan bochornosa como el posible enriquecimiento de algunos miembros de la familia Pujo aprovechando la situación de privilegio que ocupaba uno de los miembros como máximo representante del Estado en la Comunidad Catalana.
¡Y qué pena! que resulte imposible, de acuerdo con los trámites necesarios para pedir la documentación, contar con los documentos enunciados por Montoro. La comisión no deja de ser una falacia. Pero la solución podría ser crear una comisión paralela en el Congreso de los Diputados para investigar, el fraude, las evasiones fiscales y las prácticas de corrupción política. No sé con qué Barcenas habríamos topado entonces.
Nicolás Maduro y su comitiva (175 personas) se gastan en Nueva York 2,5 millones de euros en 4 días http://bit.ly/1rLTBqT