La idea de que algo según baja de precio más barato es puede ser cierta en el supermercado pero no en la bolsa. Un valor no es barato porque su precio sea inferior al de ayer, lo es si mañana está más caro. Las acciones de Apple comenzaron 2012 cotizando a 405$, en 2 años habían doblado su precio y sin embargo estaban baratas porque 3 meses después se podían vender por encima de 600$; por el contrario, Santander empezó ese año cotizando a 6 euros, habiendo perdido un 50% de su valor los dos años anteriores y sin embargo estaban caras porque 3 meses después valían menos de 5€. Sé que es muy difícil asimilarlo porque estamos acostumbrados en nuestra vida cotidiana a pensar que algo que está más barato que ayer es mejor para comprar que algo que está más caro pero es que no debemos confundir lo que compramos para consumir que lo que compramos para vender.
En una calle hay dos bares vacíos de similares características y llega un potencial cliente que se decide por uno de ellos sin ninguna razón especial, simplemente porque no puede entrar en los dos a la vez. Al llegar un segundo cliente ve que en uno de los bares hay una persona y el otro está vacío, por lo que entra en el que ya hay una persona pensando que habrá elegido ese bar por algo: el precio, un mejor servicio, lo que sea. El tercer cliente sigue el mismo razonamiento y piensa que los dos primeros habrán tomado su decisión por alguna razón sólida y se fía de su criterio. Al cabo de un rato uno de los bares está lleno y el otro sigue vacío, ya que para los sucesivos clientes cada vez está más claro que no puede ser casualidad que todos los clientes estén en uno de los bares y en el otro no haya nadie. La elección al azar del primer cliente determinó las posteriores decisiones de todos los demás, que no se pararon a comparar los precios, servicios, productos, etc. de ambos bares pensando que otros ya lo habían hecho por ellos. Este ejemplo de la economía real que puede arruinar a uno y enriquecer a otro es trasladable a los mercados financieros y lo hemos visto muchas veces. Nunca hay que olvidar que los mercados no son justos y que la suerte siempre está presente aunque a la larga no sea el factor determinante.
No hay métodos milagrosos y hay que desconfiar de los que los venden. En una ocasión un famoso alquimista escribió una obra titulada “Crisopeya o arte de fabricar oro” y se la presentó al papa León X, dando por hecho que una obra que enseña a fabricar oro tiene un valor inapreciable y esperando ser recompensado generosamente por hacer entrega de esta información a la Santa Madre Iglesia. Pero el papa León X le entregó al ilustre alquimista una bolsa vacía en pago por su obra. El alquimista pidió una explicación al pontífice y este le contestó: “No te doy la bolsa llena de monedas porque, sin duda, te será fácil llenarla aplicando tus conocimientos”. Esta anécdota verídica resume lo que pienso de los que venden métodos para hacerse ricos con el mercado…si sus métodos son tan buenos, no los ofrecerían.
Otra cosa es la formación que es imprescindible: hay que aprender la teoría y la práctica (se puede hacer esto último sin dinero, con cuentas virtuales o simulando operaciones) antes de invertir cualquier cantidad de dinero real. Merecerá la pena el esfuerzo, es absurdo trabajar tanto para conseguir unos ahorros y luego arriesgarlos sin tener la suficiente preparación para ello.
La humildad es a mi juicio la cualidad más olvidada de las necesarias para invertir. Intentar ganar dinero en bolsa empieza siempre con una rentabilidad negativa (las comisiones) y supone comprar un activo del que otro se ha desprendido y confiar en que otro estará dispuesto a pagar por eso en poco tiempo más que tú. Es así de básico pero también así de osado. Y para colmo, además de todos los factores que puede desconozcamos en ese momento respecto a la inversión que hemos elegido, está el factor suerte: desde una presentación de resultados de otra compañía diferente a la que hemos comprado pero que le afecta, a una encuesta empresarial en Chicago que se hace pública e influye en el precio de nuestras acciones de una cervecera checa (por poner un ejemplo) debido a la globalización. E incluso el que nos hayan engañado en las cifras que hemos manejado a la hora de decidirnos a invertir, como les pasó a los que hace años compraron Bankia en su salida a bolsa. Hay estadísticas que dicen que a largo plazo la bolsa suele ser la mejor inversión pero también hay múltiples ejemplos de acciones que jamás han recuperado su valor (entre ellas algunas de las más importantes, no penséis sólo en Terra o Colonial, pensad por ejemplo en Nokia o Citibank).
El que inventó la metáfora de equiparar los mercados bursátiles con el casino creo estuvo desafortunado ya que pareció olvidar que en el casino -en la ruleta- se juega contra la banca y la suerte es lo principal pero en la bolsa se apuesta contra otros participantes y la suerte sólo es un factor más. Si hubiera que compararlo con un juego yo lo haría con el póker. Los otros puede tengan más dinero, algunos incluso hasta pueden tener algunas cartas marcadas, pero es la estrategia y no la suerte lo que puede llevar al beneficio. Es por eso que año tras año los mejores jugadores de póker, los que llegan a las finales del campeonato del mundo, suelen ser los mismos. ¿Cómo podría ser así si sólo fuera la suerte? Lo mismo pasa con los mejores gestores de fondos, a lo largo de una década se ve quién es el mejor… y desde luego no hay racha de fortuna que dure 10 años. A día de hoy todos sabemos que en los mercados estamos comprando o vendiendo a otros que probablemente tengan más dinero y mejor información y herramientas que nosotros y esas son las reglas que hay…si crees que hay trampa en este desajuste entre unos pocos y el resto, quizás deberías seguir el consejo de François Mauriac que dijo una vez “No siento el menor deseo de jugar en un mundo en el que todos hacen trampa”.
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Todo muy buenos consejos...
como soy tan exceptico, los percibo como consejos de como ganar al siguiente partido de poker en el salon principal del Titanic...
Sirven, para ganar dinerito, sirven para comprarte algo mientras dura el vieje, servirian si llegas a tierra firme y alli te gastes lo ganado... ¿Sirven si tu barco se llama Titanic?... A lo mejor si... yo que se...
Mientras el barco esta a flote, la orquesta sigue tocando y yo no tendré razón...
Este finde hablando con uno de Ecuador, me estaba comentando el porque del alejamiento de la america latina de los EEUU... Es mas sensillo de lo que parece... No es que la gente de alli ha espabilado, simplemente el que ahora invierte alli y tiene la pasta son los Chinos... Lo mismo en media Africa...
Pero nosotros serramos los ojos y solo decimos que la economía china crece menos... nosotros seguimos siendo el ombligo del mundo y el nombre de nuestro barco no empieza con la T...
Aunque, como dice Oreidubic es mejor ser optimista... porque ser otra cosa no lleva a nada...
Los salarios en España los que más caen de las principales economías
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¿Cuáles son los mayores riesgos económicos para 2015?
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La peripecia del Banco de Valencia (BdV) es uno de los episodios más emblemáticos de la crisis, ya que resume casi todos los desmanes. Los informes de los peritos del juez Andreu son clarificadores. El perito número uno describe exhaustivamente cómo una serie de «operaciones de importe elevado, riesgo inherente y carentes de racionalidad económica» favorecían a la burguesía local (Grupo Soler, Grupo Calabuig, Grupo García Meroño, Ramón Salvador, Polaris World).
El peritaje determina que el banco dio beneficios en 2010 al no contabilizar ciertos ajustes. Gracias a ello, los gestores, con José Luis Olivas a la cabeza, se asignaron pingües beneficios y repartieron dividendos, en contra de los estatutos de la entidad. Pese a esta irregularidad, el auditor de Deloitte firmó las cuentas sin salvedades. BdV se convirtió en un banco de amiguetes donde se libraban los fondos antes de aprobar los préstamos. Consiguió entrar en la fusión de Bankia, oculto en las bodegas de Bancaja, y gracias a la vaselina política que suponía que el Partido Popular controlara la Comunidad Valenciana y la de Madrid.
Cuando Rodrigo Rato descubrió que le iba a costar dinero el «control sobrevenido» de esta joyita, decidió recalificarla como «activo no corriente en venta». Esta decisión llevó a la entidad a ser intervenida por el Banco de España el 21 de noviembre de 2011. Pero la decisión de Rato no está documentada. El perito número dos dice que «no fue adoptada por el Consejo de Administración de BFA, ni siquiera consta en acta que fuera comunicada previamente». El perito número 1 recoge un informe de Bankia, de marzo de 2014, donde se asegura que la desconsolidación se produjo el 1 de octubre de 2011 y «fue una decisión adoptada por el presidente ejecutivo [Rato], una vez que el director general financiero y de riesgos [Sánchez Barcoj] traslada que el Banco de España ha tomado conocimiento».
Lo cierto es que Rato dejó el BdV en el torno para niños abandonados del Banco de España, donde Fernández Ordóñez lo recogió y lo intervino en una decisión sin precedentes. Entonces se dijo que Bruselas había bendecido esta actuación. Lo que no se dijo es que también se había quejado por la falta de información sobre el porqué de la intervención, como reconoció ante el juez Andreu el actual director general de Supervisión del Banco de España, Mariano Herrera. Éste explicó que se respondió «utilizando una fórmula estándar que se emplea asumiendo que ese tipo de decisiones de urgencia provocan situaciones provisionales en las que no consta toda la información».
La solución definitiva para el BdV tampoco fue transparente. El 28 de noviembre de 2012, un año después de su intervención, Bruselas recomendó la liquidación del banco, cosa que era imposible porque el Frob ya había solucionado el asunto por la vía de que la Caixa absorbiera la entidad bajo un esquema de protección de activos. Previamente, el Estado había inyectado 4.500 millones, lo que situó su capital en un 21%, el doble que cualquiera de sus competidores.
johnmuller
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A Cristóbal Montoro se le acaban las excusas para no aplicar la Ley de Estabilidad Presupuestaria. La norma orgánica que surgió de la reforma exprés del artículo 135 de la Constitución, y que tanta polémica sigue provocando, es letra muerta en manos del ministro de Hacienda. Bruselas criticó la semana pasada al Gobierno por no tomar medidas contra las regiones que incumplieron el objetivo de déficit en 2013, unos objetivos que Montoro fijó, además, a la carta, pero aquí sigue sin pasar nada.
Ahora es la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) la que pide al ministro que aplique las medidas preventivas previstas en la ley con siete comunidades autónomas que se exponen a no cumplir el objetivo de déficit del 1% del PIB. El incumplimiento es prácticamente cierto en el caso de Extremadura, Cataluña, Comunidad Valenciana y Murcia. Y el riesgo es muy alto en el caso de Castilla-La Mancha, Andalucía y Baleares.
Montoro ha sido increíblemente moroso en la aplicación de la ley. En julio se tenían que haber aprobado los Planes Económico-Financieros (PEF) de las seis comunidades que incumplieron el déficit en 2013. Finalmente sólo se aprobó uno, el de Aragón. Otro, el de Navarra, se desenvuelve en un ámbito distinto al Consejo de Política Fiscal y Financiera debido a su privilegio foral. Pero de los PEF de Cataluña, Valencia, Murcia y Castilla-La Mancha no hay noticia pese a que el plazo para ponerlos en marcha venció en octubre.
Más aún, Hacienda ni siquiera ha dado señales de que esté elaborando el informe de seguimiento del único PEF aprobado, el de Aragón.
Es verdad que las comunidades acogidas al Fondo de Liquidez Autonómico (FLA) deben presentar un plan de ajuste que podría considerarse equivalente a un PEF. Sin embargo, el FLA, al ser concebido como un mecanismo temporal (aunque ya lleva tres años de existencia) escapa al escrutinio macroeconómico de la AIReF. Es un punto ciego en el visor del organismo que preside José Luis Escrivá.
La AIReF ha detectado en las siete comunidades cuestionadas ayer «una relajación de las medidas adoptadas en los años anteriores», además de otras disfunciones que lastran sus presupuestos, como el peso de los intereses de su elevada deuda y la reducción de los recursos que se les transfieren por efecto de la crisis.
Las medidas preventivas que pide la AIReF suponen que Montoro debería advertir a los incumplidores tras oírles y éstos tienen un mes para enmendar la situación. De lo contrario se activan las medidas correctivas que consisten en aprobar un PEF. Se da la circunstancia de que tres de las comunidades que incumplieron en 2013 –Cataluña, Valencia y Murcia–, van a incumplir casi con toda seguridad en 2014, según la AIReF. Estas tres tendrían que elaborar un nuevo plan económico-financiero para 2014 pese a que aún no ha sido aprobado el de 2013 por la desidia de Hacienda. A ellas se añade Extremadura, cuyo presidente se jactó de cumplir los objetivos en 2013 y ahora hace todo lo contrario.
johnmuller
¿Realmente es bueno para las bolsas la caída de los precios del petróleo? http://dlvr.it/7lTFZg