El sector financiero, de la mano de Guillermo Ramón

Guillermo Ramón es un profesional del sector financiero que puede contarnos algunas cosas muy interesantes tanto sobre su pasado (trabajó en la Tesorería de una de las entidades más polémicas de España: Bankia y anteriormente Bancaja) como sobre su presente ya que en la actualidad ha participado en la creación de una EAFI y nos puede contar por qué este instrumento puede ser una buena alternativa, para muchos pequeños ahorradores, a la gestión de las inversiones que hace la banca.

Droblo- La primera pregunta es muy obvia: en lenguaje llano, ¿Qué es una EAFI?

Guillermo- Una Empresa de Asesoramiento Independiente. Es decir asesoramos al cliente en materia de inversión, el cliente confía en nuestra capacidad de Asesoramiento no en nuestra solvencia ya que no depositamos sus ahorros, sólo le Asesoramos. Además como siempre digo lo fundamental de nuestras siglas es la Independencia, no nos casamos con nadie, nos amoldamos a las entidades que trabajen nuestros clientes, velando eso si porque el cliente tenga una relación aceptable coste-beneficio-agilidad con su entidad financiera.

D- La segunda no puede ser otra que preguntarte que nos comentes sobre tu EAFI  y las ventajas que puede ofrecer para un modesto inversor

G- Mi Eafi es unipersonal y vamos poco a poco, nuestro cliente tipo es pequeño inversor de entre 100 a 200k que le ha vencido el plazo fijo y no sabe qué hacer con sus ahorros. Creo que lo primero que le ofrecemos al cliente es una labor pedagógica muy importante y eso el cliente lo nota. Le enseñamos que el mar es muy grande, que existen productos aptos para su perfil y otros que pueden ser buenos pero no recomendables para su salud. Es muy importante caracterizar bien al cliente, no sólo por lo que nos dice…sino por lo que invierte, saber su umbral de dolor, etc. Asesoro en casi todos los productos, teniendo en cuenta factores fundamentales: macro, tendencias, etc. Francamente me es más cómodo hablar de planificación financiera que de que va a pasar en el IBEX la semana que viene (aunque le puedas decir que se cubra la volatilidad con el VIX en caso de que Syriza gane)

D- Tenemos un concepto distinto acerca del dinero que tiene un pequeño inversor… Cambiando de tema, en la fuerte crisis del sector financiero español desatada desde 2008 –en paralelo a la económica- muchas personas que conocía por mi actividad laboral  –broker de interbancario hasta 2007- fueron despedidas, trasladadas a otras actividades o se prejubilaron y en general aceptaron su destino con resignación. Sin embargo tú, que tenías a favor también tu juventud, utilizaste las circunstancias que te fueron impuestas para realizar un prestigioso –y caro- CFA (Chartered Financial Analyst) ¿Ha merecido la pena la “inversión”? ¿Es dinero gastado en formación o lo es en tener un título que abre puertas? ¿lo recomendarías?

G- En nuestro país creo que fuera de la Industria de las Tesorerias Bancarias, Asset Management, Banca de Inversión etc,  nadie sabe lo que es. A diferencia de USA y RU donde la gente de la calle con un poco de cultura financiera sí lo sabe y lo valora. Me consta que el CFA Institute y su Sociedad en España están haciendo una labor muy importante de visibilidad y de búsqueda de reconocimiento muy importante. Que con el tiempo dará sus frutos (de momento cada vez se presentan más personas a los exámenes) y que llegará el momento que los clientes apreciarán que detrás de esas siglas hay personas que han dedicado un esfuerzo muy importante en formación que redunda en el cliente y en la profesión financiera en general.

Francamente lo que más valoro son los fuertes principios éticos de la acreditación y eso lo aprendes el primer día que abres un libro del CFA Insitute.

D- Cuando te conocí trabajabas en la Tesorería de Bancaja que en ese momento era de las más modernas dentro del mundillo de las cajas de ahorros. Aún así, recuerdo que tú no te cortabas en criticar los criterios políticos de muchas decisiones. Por aquel entonces se discutía la posible fusión con la CAM que, a pesar de estar dominadas ambas por el PP, nunca llegó a realizarse por diferencias –si me equivoco, corrígeme- en el reparto de poder entre Alicante y Valencia. Luego la fusionaron con Caja Madrid para crear Bankia y hay quien dice que Bancaja es la responsable de la quiebra de Bankia, ¿es eso cierto, estaba tan mal como se dice ahora?

G- Ufff, aquello de la fusión Bancaja-CAM tenía su lógica desde el punto de vista de un político, seguir controlando la caja pública. Evidentemente desde el punto de vista de negocios y desde el punto de vista de concentración de riesgo era insostenible (aunque Feijoo lo consiguió).

¿sí estaba mal Bancaja? Pues evidentemente imagino que SI. Nosotros en la Tesorería éramos los gestores de la líquidez, los Traders del corto plazo….y cada vez teníamos que conseguir más fondos, cada vez había más titulizaciones, etc

Pero no nos equivoquemos, lo que le pasó a Bancaja o a la CAM fue consustancial a la mayoría de entidades publico o privadas. Se creció demasiado en Balance, el objetivo era crecer…a dobles dígitos…durante mucho tiempo, abrir oficinas, dar prestamos, etc Y cuando se para todo…..cuando la música no suena, parafraseando a Jeremy Irons….llega la mora al 20%?25%? ó 35%?

Luego está nuestra peculiaridad del préstamo promotor…ahí si que les ganamos a todos. Otras entidades como Caja Madrid presentaban balances más sólidos o al menos no tan concentrados en tanto promotor. Yo lo he dicho mil veces….nosotros hemos sido de monocultivo, hemos pasado de la naranja, al piso…y ahora…

Luego está ya el tema de utilización política de las Cajas de ahorro Valencianas, eso es evidente y palmario. De nada nos sirve el consuelo de tontos

D- Una vez realizada la fusión, trabajaste un tiempo en Bankia, esa entidad que se suponía iba a ser un gran  negocio bursátil para tantos y resultó ser un descalabro para los accionistas pero sobre todo para las arcas públicas, ¿Cuál es tu opinión tú que viviste su nacimiento desde dentro?

G- Personalmente un desastre. En términos egoístas y pensando en mi y en mi puesto de trabajo, mi modo de vida todo fue mal. Como tú bien has dicho teníamos una tesorería bastante apañada, éramos pocos, eficientes y según Banco de España poco arriesgados. No éramos un banco de inversión sino que dábamos soporte a nuestra red. Llega la fusión, mejor dicho la absorción y en Valencia fue dramático porque evidentemente nosotros no teníamos la voz cantante. Pero es lo que fue y por otra parte era lo lógico

La historia de Bankia la conoce todo el mundo, de nada sirve repetirla, creo que ahora está regida por grandes profesionales y tiene mucho potencial. Tengo allí grandes amigos tanto Valencianos como Madrileños y estoy seguro que recuperaran el dinero del rescate.

Lo que si que no se va a recuperar es la salud de preferentistas, obligacionistas subordinados y accionistas. Por esa gente si que me sabe mal todo lo que ha pasado.

D- A pesar de estas malas experiencias, ¿tú defiendes el modelo de las cajas de ahorros, preferirías bancos públicos estatales o que se quede con el tiempo solamente el ICO como tiene previsto este gobierno?

G- Creo que este proceso es irreversible. Las cajas de ahorro como tal no existen, quedan los galos de Asterix (Pollensa y Ontinyent) De nada sirve pensar en lo que había si era bueno o era malo hay que adaptarse a la realidad. El modelo de Banca Pública como tal está en decadencia pero sí que debería existir algún tipo de mecanismo que pudiese ayudar a que el crédito llegue a la empresa sobre todo a la PYME y especialmente a aquellas innovadores y no lo fagocite el sector público o la gran empresa. Veo más interesante que aparezcan más empresas cotizadas en el MAB, más vehículos de inversión en Start Ups, capital semilla, etc  Todo lo que sea lograr ese tipo de fuentes de financiación para un tejido productivo más innovador….me gusta. Perderse en debates de banca pública creo que ahora no toca.

D- Ya que hemos entrado como de puntillas en temas políticos, me gustaría preguntarte si crees que la inestabilidad política que las encuestas avecinan en España (3 partidos poco proclives a pactar entre sí tendrían 300 diputados de 350) o las elecciones catalanas pueden truncar la recuperación que los datos macroeconómicos indican, o sí se está exagerando.

G- Italia creo que estuvo casi 20 años con Penta Partito. Para luego ir hacia una polarización PDL y Forza Italia. Nosotros vamos al revés….para luego ya veremos. Evidentemente el riesgo político y lo que devenga de él riesgo regulatorio está ahí…y eso cotiza….no en la prima de riesgo pero si en el Equity Risk Premium. Diciéndolo a lo bruto…No tiene sentido que empresas españolas o Europeas coticen con múltiplos peores que las americanas cuando son empresas globales que compiten de tú a tú en los mismos mercados

D- ¿Dónde ves entonces los mayores riesgos económicos este año en España y en el mundo?

G- Las turbulencias políticas, no sólo está Syriza o Podemos, está el UKIP y el FN. Luego que China más o menos descarrile….que explote la burbuja de la renta fija,….. ver como les va a los Emergentes con caídas de commodities, el tema ucraniano….hay elementos de sobra para tener un año volátil.…pero si hay SOMA…..lo normal es que sea un buen año para la renta variable Europea

D- Por si no fuera suficiente tu formación, ahora te dedicas a invertir dinero ajeno así que no puedo evitar pedirte que des a todos los lectores algunos consejos sobre cómo y dónde invertir.

G- Lo primero que debe un inversor es conocerse a si mismo. ¿Aguantaría una caída del 15% de una inversión en un día sin sufrir un ataque? Si es que No….ni bolsa, CFD, Opciones, opciones binarias, warrants, turbos, etc Lo primero es la salud. Es evidente que hay matices, que se pueden estructurar carteras para tener volatilidades controladas, que están los fondos de inversión, la renta fija….

Escribo en Rankia artículos sobre inversión, estrategias, etc. donde opino más sobre la actualidad.

D- Y en una web de hipotecados, cómo no preguntarte por el Euribor ¿crees que seguirá tan bajo mucho tiempo más?

G- Francamente creo que un par de años nos queda a tipos ultra bajos…sí están pensando en volver a darle a la maquinita porque hay deflación en el sur y el norte tampoco está para tirar cohetes….

D- Muchas gracias, Guillermo. Y si te apetece contestar, seguro que en el foro adjunto a este artículo hay quien te hace alguna pregunta o comentario. No hace falta registrarse para participar.

G- Mucha gracias a vosotros….