A raíz de la crisis financiera, algunos han descubierto que “la vivienda no siempre sube” y que la “financiación no es un derecho es una obligación”, unos conceptos que nos deberían haber parecido obvios pero como siempre, en esta vida se aprende a palos. A si que voy a tratar de ejercer de “abogado del diablo” y analizar esta presunta maldad de los mercados.
En primer lugar, en el supuesto de que fuera verdad que los mercados fuera un mecanismo despótico que oprime la voluntad de los gobiernos, la pregunta es obligada ¿Por qué los Estados siguen buscando financiación a través de ellos? Me parece un tanto curiosa la crítica, que por un lado se alega una supuesta maldad en los mercados, y por otra parte, tenemos que el Tesoro emitirá deuda por un total de 239.369 millones de euros en 2015, lo que supone cerca de la cuarta parte de la deuda pública española actual.
Si los gobiernos insisten en acumular deuda pública, por su incapacidad de mantener una estabilidad presupuestaria en el tiempo ¿Quién es el responsable? ¿Aquellos que no están gestionando bien las cuentas públicas, o quiénes aportan la financiación? Recordemos que al final todo se basa en el principio de la responsabilidad contractual, la base de nuestro modelo económico, en el que una parte aporta financiación y la otra se compromete a devolverla, más unos intereses. Y ninguna de las partes está obligadas a formalizar dicha relación contractual por lo que si una Administración no quiere que sus acreedores le exijan el desarrollo de ciertas políticas, perdiendo su grado de independencia, es muy sencillo “vincular los gastos con el nivel de ingresos”, como por cierto, hace cualquier familia de nuestro país que debe adaptar su nivel de vida a lo que se ingresa mensualmente y no al nivel de bienestar que cree que es justo.
Otro punto interesante es el lenguaje que se utiliza para desprestigiar todo lo que se pueda a los mercados o a los mecanismos que en ellos operan. Un ejemplo de ello es nombrar a los fondos de capital riesgo como “fondos buitre” ¿Un tanto despectivo no creen? La actividad de estos fondos de inversión es comprar baratos títulos de deuda pública o corporativa u otras actividades como comprar paquetes de vivienda. En ambos supuestos se nos olvida que en los fondos de capital riesgo están aportando liquidez y su dosis de riesgo en cada una de las operaciones financieras. A raíz de que muchos ayuntamientos han estado vendiendo vivienda pública, de inmediato los titulares han sido “Los fondos buitres atacan la vivienda”, o “los fondos buitres deshucian a familias”.
En cambio, los titulares suelen partir de un enfoque algo sensacionalista, ya que el problema de fondo, ha sido la pésima administración a nivel municipal, que en un intento de aguantar el nivel de gasto y los excesos de épocas anteriores, deben ejecutar proyectos de desinversión de activos para equilibrar las cuentas públicas. Obviamente los puentes, las rotondas y las aceras no se pueden vender por que no genera ningún retorno sobre el capital a los potenciales compradores, por lo que suele ser habitual vender patrimonio de interés como son los inmuebles. En estos supuestos, los fondos de capital riesgo facilitan esas transacciones, llaman a la puerta y hacen una oferta, no por una vivienda sino por bloques enteros y si el órgano administrativo está de acuerdo se formaliza de manera contractual. ¿Es responsabilidad de los fondos de capital riesgo que los gobiernos vendan patrimonio?
Para finalizar, en la más humilde de las valoraciones, hay una clara tendencia por parte de ciertos medios de comunicación, en observar más el dedo que señala la luna, que a la propia luna. El problema o la responsabilidad en ningún caso recae sobre los mercados, ya que sin estos no habrían liquidez, la capacidad de deshacerse de un activo a valor de mercado y sin esta liquidez, no se podrían mantener ciertos trenes de vida públicos, lo que les obligaría a recortar de forma inmediata.
Al final vivimos en un estado democrático, nosotros elegimos a nuestros gobernantes y delegamos las funciones de gestión pública sobre ellos. Las dificultades surgen cuando la ciudadanía se empeña sí o sí que las mejores políticas fiscales con aquellas que los gastos sólo se pueden modificar si van a más, mentalidad de tarjeta de crédito infinita. Ésto se traduce en deuda, una manera de perder soberanía frente a terceros debido a que todos nos estamos comprometiendo a mantener una estructura de déficits continuados, sin pensar que estas políticas hay que pagarlas y que el dinero gratis es una fantasía, que más tarde o más temprano se desvanece.
Artículo publicado originalmente en nuestro blog de bolsa y escrito por Marc Fortuño; @Marc__Fb
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En 1941 la Wehrmacht nazi aniquiló en unas cuantas semanas la resistencia griega. La ocupación fue brutal: más de 325 mil civiles murieron en Grecia antes de que concluyera la guerra. Durante la ocupación, Berlín impuso un préstamo forzoso a Atenas por 476 millones de marcos, con lo que el pueblo griego acabó pagando el costo de su propia ocupación por las tropas nazis. El préstamo nunca fue reembolsado.
En 2013 una comisión del gobierno griego concluyó que Alemania debía 160 mil millones de euros a Grecia para cubrir aquel préstamo y los daños de la ocupación. La cancillería alemana respondió que el tratado de 1990 sobre la reunificación había cerrado el tema.
El informe de la comisión griega fue un subterfugio demagógico del ex primer ministro Antonis Samaras para legitimarse ante el electorado griego. Hoy el nuevo gobierno de Alexis Tsimpras ha hecho alusión a este tema: en estricto rigor jurídico el tratado de 1990 no cierra el caso (Grecia no fue parte de él) y el asunto podría seguir envolviendo las tensas negociaciones entre Atenas y Berlín.
No opino los dejo a ustedes ¿Europeos o españoles?
Controlar el nivel de gasto es basico, no podemos aumentar la deuda al nivel que la hemos aumentado en esta legislatura , es una locura, pero nuestros governantes lo hacen y lo siguen haciendo como si esperases que los acreedores fueran a perdonar la deuda en algun momento.
Lo logico seria eliminar todos los gastos inutiles : senado , instituciones duplicadas en distintas autonomias y gastos en asesores y cargos de confianza , si alguien tiene un cargo publico que sea porque es el mejor y s elo ha ganado , no porque sea el amigo o el familiar de alguien. Es una locura vender empresas rentables como aena , loterias y tantas otras. Si son rentables no las vendas porque lo pagaras en el futuro
Pero mientras tengamos a politicos que buscan mas el buscar salvar sus jubilaciones millonarias que a los ciudadanos iremos de culo y contra el viento
EL CUENTO DE HELENA.
Hace unos años llegó un tendero del barrio a decirme que le ayudara.
-Tenemos un problema con Helena, le debe dinero al frutero, al carnicero, al pescadero... Cada vez debe más y nos va a arruinar a todos.
-¿Y qué queréis que haga? Yo también tengo deudas, ya lo sabes.
-Hemos pensado que sus amigos (tú, Germán, François...) le prestéis dinero para que nos pague. El banco os lo presta al 2%, vosotros se lo prestáis a Helena al 5% y ella nos lo da. Todos salimos ganado.
No sé cómo, pero me convencieron y le acabé prestando 10.000€. Cuando se lo expliqué a mi mujer casi me mata, a pesar de que le dije que íbamos a ganar unos mil euros en tres años.
-¿Tú eres tonto? ¿Cómo nos va a devolver Helena el dinero? Si gasta más que gana...
Al final mi mujer tenía razón y nos dejó de pagar. Además Helena se enfadó con nosotros porque decía que estábamos ganando dinero a costa de ella. Por eso cuando a los dos años me vinieron con la misma historia ya estaba sobre aviso.
-Vamos a reestructurar la deuda de Helena, los de las tiendas le perdonamos la mitad a cambio de que nos pague el resto ahora, pero necesita el dinero.
-Ah, no, no pienso pedir prestado otra vez para dárselo a alguien que no lo devuelve.
-No, esta vez es mejor, el banco se lo presta a Helena directamente. Vosotros solo tenéis que avalarle.
De modo que avalamos el préstamo de Helena (a mí me tocó avalar 26.000€) y le perdonaron 100.000€. Y le conseguimos unas condiciones excelentes: un 2% de interés y empezaba a devolver el préstamo dentro de 30 años. Pero le exigimos que redujera gastos: que se diera de baja de Canal+, que le bajara la paga a los niños, que trabajara más horas... Helena dijo que sí a todo y acordamos que una prima de Germán, la Tronca, vigilaría sus gastos y le iría dando el dinero poco a poco. Después se lo conté a mi mujer.
-He vuelto a ayudar a Helena pero ya he aprendido, en vez de prestarle el dinero le he avalado 26.000€.
-¡Cada día eres más tonto! ¿Tú no sabes que si ella no paga te lo van a reclamar a ti? Y Helena no va a pagar, ¿o no la conoces?
El caso es que al principio iba bien. Helena pagaba, redujo sus gastos, ingresaba más, aunque sus hijos estaban muy cabreados. Hasta que hace poco soltó la bomba.
-¡Tengo un novio nuevo! Se llama Alex y sabe mucho de economía, va a arreglar todos mis problemas.
Hace menos de un mes que se casaron y ya han empezado los líos. Alex le ha dicho a la Tronca que se vaya, que nadie le dice en su casa lo que debe gastar. Ha dado de alta el Canal+, le ha subido la paga a los niños y le ha dicho a Helena que trabaje menos horas. Y quiere volver a negociar la deuda: dice que a partir de ahora solo pagará de intereses lo que le sobre a fin de mes, si le sobra, y el dinero ya lo devolverá cuando pueda, si puede. Ah, y que necesita 20.000 eurillos para los primeros gastos.
No sé lo que va a pasar. Germán tiene un cabreo tremendo porque es el que más le ha prestado y dice que si no cumple el acuerdo no le damos el dinero que falta de la última ayuda. Pero si no se lo damos no tiene para pagar la hipoteca y no sé de qué van a comer. Y si no paga, al que embargan es al avalista, que soy yo. Alex ya ha dicho que si no le damos el dinero se lo pide a un prestamista.
Además ahora tengo un problema en casa. Mi hijo dice que hay que hacer como Alex, dejar de pagar la hipoteca y si no nos prestan dinero lo cogemos de la cuenta del abuelo, que tiene mucho y así podemos vivir mejor. Que él se va a encargar de llevar las cuentas porque yo no sirvo. Y mi mujer está pensando en hacerle caso...
'Eurogrupo vs Grecia: el texto que consensuó Varufakis y tumbó Atenas en el último minuto' http://www.expansion.com/blogs/roig/2015/02/12/el-comunicado-del-eurogrupo-que-no-pudo.html …
“¿La Bolsa con sangre entra? No es una frase recomendable, pero sí muy acertada…”
http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/La_Bolsa_con_sangre_entra_No_es_una_frase_recomendable_pero_si_muy_acer …
La estabilidad financiera se ha convertido en un controvertido elemento de discusión en los últimos años. Rescatar o no a las entidades, evitar pánicos bancarios, privatizar o nacionalizar… Nos guste o no, el sistema financiero responde por el ahorro y gran parte de los flujos financieros de un país y su peso en las decisiones políticas es abrumador. Más aún, cuando hay posibilidades de contagio internacionalmente derivadas de episodios de inestabilidad. De ahí la atención que durante mucho tiempo se prestó a España tras, entre otras cosas, haber colocado más de 700.000 millones de euros en títulos crediticios, muchos de ellos por todo el mundo. Las dependencias financieras son parte del equilibrio geopolítico. Y estas relaciones cambian a veces con bastante velocidad. Evidentemente el dinero no debería ser el único ni principal criterio que gobernara sobre las relaciones políticas pero ignorar su importancia es absurdo.
Lo que está ocurriendo con Grecia resulta un ejemplo muy revelador. Si utilizamos los últimos datos del Banco de Pagos Internacionales (BIS) se observa que los bancos alemanes tenían 44.440 millones de deuda pública y privada griega justo antes de la caída de Lehman Brothers en 2008 y llegaron a reducirla hasta 5.208 millones en el primer trimestre de 2013. Hoy esa deuda griega en manos de bancos germanos es de 13.515 millones. Para los bancos franceses, las tenencias de deuda helena pasaron de 88.958 millones de euros en el segundo trimestre de 2008 a 1.812 en el tercer trimestre de 2014. Tanto en Estados Unidos como en Reino Unido los bancos mantienen alrededor de 15.000 millones de euros en cada caso en deuda griega, entre otras cosas porque a esas localizaciones se ha desplazado parte del endeudamiento ya descontado. En general, las exposiciones a otros países se han reducido de forma significativa en el conjunto de la banca europea. Los bancos alemanes, por ejemplo, llegaron a tener 315.516 millones de euros de deuda española a principio de 2008 y hoy cuentan con 109.123 millones. Ahora, el Banco Central Europeo se dispone a comprar la deuda pública en los balances de las entidades financieras… pero las griegas quedan excluidas porque el rating de su país no llega al grado de inversión.
Los bancos europeos tienen hoy 46.033 apalancados en Grecia pero más del triple, 147.780, en deuda rusa. Esto no implica que Europa se olvide de los hermanos griegos pero sí que explica, por ejemplo, la aparente mayor atención que puede tener en la agenda política europea, cuestiones humanitarias al margen, el conflicto entre Rusia y Ucrania en relación a la que recibe la debacle de la que trata de huir Grecia. Sin dejar de ser vergonzante —y de estar influidas por muchos otros factores— son realidades que el Gobierno heleno puede estar pasando por alto. Hoy por hoy, un “momento Lehman” en Grecia sería una desastrosa explosión controlada pero nada parecido a la hecatombe que hubiera supuesto hace tres o cuatro años. Eso, financieramente, porque políticamente sería una herida muy profunda para la UE. Sea como fuere, debiera imponerse la responsabilidad por encima de los números porque lo que Grecia supone social, histórica y políticamente para Europa va más allá de las finanzas.
El orden financiero mundial cambia y, con él, el equilibrio político y comercial. Lo que está ocurriendo en Europa con Grecia es sólo un problema más entre grandes y rápidos cambios en ese orden, donde la caída del precio del crudo y los movimientos de divisas tienen una dimensión cuyas implicaciones aún no hemos acabado de asumir ni calcular.
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Santiago Carbó es director de estudios financieros de la Fundación de las Cajas de Ahorros (Funcas).
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# 3
Y te habrás quedao tan contento con la burda manipulación. Lo cuento como un cuentecito donde Grecia es una manirrota y los demás vecinos buenos que la quieren ayudar, pero claro ella es una guarra que lo único que pretende es vivir a costa de los demás. La realidad social de Grecia no existe, su gobierno legítimo es un nuevo novio sinvergonzón a y los alemanes son mu guenos. Y el hijo del que lo cuentra es otro estúpido manirroto de podemos "mu malo". Si es que no cuela. Se parece a una de las pajas mentales del aragones en remojo.