Para mi quedan claros 3 motivos principales por los que existen crisis financieras cíclicas que acaban teniendo un alto coste social:
- Existencia de burbujas en el precio de algunos activos. Nada hay más peligroso que creerse más rico de lo que uno es por la revalorización teórica del precio de un bien cuya valoración no se corresponde con la realidad. Lo vieron en los EUA con el estallido en el 2000 de la burbuja .com y lo vivimos en España con la crisis inmobiliaria de 2008 si bien en la historia hay múltiples ejemplos.
- Excesivo endeudamiento. Sea de personas, empresas o estados, es otro de los factores que acaban pesando tanto que o bien provocan una fuerte crisis como en Grecia en el 2010 o a quiebras como en tantas y tantas empresas que no pudieron refinanciar sus créditos en cuanto empezó la actual recesión, o limitan durante años el potencial crecimiento de cualquier economía, sea a nivel familiar o estatal. El colmo es cuando las deudas se asumen para comprar activos que están en un nivel de burbuja como por desgracia le pasó a muchos hipotecados españoles de 2005 a 2007.
- Mal control del riesgo de las entidades financieras. Si las burbujas son malas y el excesivo endeudamiento también, el que los creadores de dinero –por el efecto multiplicador y el bajísimo coeficiente de caja- participen de ambos “pecados” convierten el riesgo en sistémico para una sociedad. Como hemos visto en España sobre todo en muchas cajas de ahorros, endeudarse para invertir en un mercado de valores inflado y dar créditos avalados con bienes inmobiliarios en plena burbuja, conduce a la quiebra o, por deseo de nuestros gobernantes, a un fuerte desembolso de dinero público para evitarla.
A mi no me parece tan difícil colegir que para evitar nuevas crisis lo que deben hacer nuestros gobernantes es trabajar en arreglar esos tres graves defectos del sistema. Sin embargo, veamos cual es la situación actual:
- La principal bolsa del mundo, Wall Street, está en niveles de burbuja con una valoración –según diversos cálculos- de las más caras de la historia (y con las compras a crédito en máximos históricos) siendo el principal responsable las medidas de la FED. Pero hay más, el mercado de deuda nunca ha estado tan burbujeado como en la actualidad, desafiando la ley de la oferta y la demanda –que antes o después siempre se cumple-: cuanto más papel hay emitido, más interés hay en comprarlo y por tanto más barato se emite. Debido al tamaño de los mercados de crédito, su facilidad de contagio y el que influyan tanto en cuentas públicas como privadas, el estallido de esa burbuja puede ser muchísimo más grave que el de cualquier crash bursátil.
- El endeudamiento privado se ha reducido pero en países como los EUA ya está volviendo a crecer y el endeudamiento público nunca ha sido tan grande. Los tipos de interés negativos suponen además un incentivo no sólo para no reducir las deudas, incluso para aumentarlas y eso que nunca en números absolutos ha habido tanta deuda en el mundo.
- Los bancos nunca han tenido tanto acceso como ahora a financiación barata y abundante y la invierten mayormente en comprar acciones de bolsa y, sobre todo, deuda.
De verdad que yo quiero ser optimista pero si los dirigentes actuales lo que hacen es promover que aumente el crédito, emitir deuda y permitir que el sistema financiero siga invirtiendo en activos burbujeados, ¿qué hemos aprendido de todo esto?
PD – Y como el artículo ha quedado un pelín breve, una imagen: esta es la evolución del tamaño del mercado de activos financieros en el mundo. Como podéis observar la mayoría de los activos son deudas sea en forma de bonos o de créditos
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Rentabilidad por dividendos del Ibex y del Euro Estoxx 50 http://dlvr.it/8xnGGX
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Y el activo en cartera más importante del gobierno federal norteamericano es... http://dlvr.it/8xwZF2
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Viñeta de políticos (de nuevo) http://dlvr.it/8yyb50
en mi opinion respecto a todo esto
el fallo esta en que la creacion del dinero depende de la creacion de deuda y si el sistema para seguir creciendo necesita la existencia de mas dinero pues crea mas deuda y cada vez para crecer lo mas necesita mayor creacion de dinero o sea mucha mas deuda ahora lo unico que ha cambiado son los actores de quien debe pagar esa deuda que se crea de las personas y las empresa ahora la deuda la asumen los estados.
otro punto es si es mas facil ganar dinero en la compra venta de bienes rapida y facil por que va la gente en invertir ese capital en otra cosa no parece que nadie vaya a cambiar eso .
No se si alguno vio el programa de Salvados de ayer entero.
Yo solo pude ver la última entrevista y tampoco entera; pero, la verdad, lo que oí ya bastó para que se me pusieran los pelos de punta...
Porcentaje de transacciones comerciales mundiales en cada divisa http://dlvr.it/8yy4s4
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Egipto planea construir en 7 años una capital más moderna al lado de El Cairo http://dlvr.it/8yMTY6
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http://www.droblo.es/los-9-paises-con-los-museos-mas-populares/
Desde que Carlos Slim anunciara el pasado 4 de marzo su acuerdo con Bankia para comprar su 24,9% de Realia, ningún accionista ha vendido títulos de la inmobiliaria al precio marcado por el empresario mexicano (con datos hasta el cierre del 13 de marzo). Todas las operaciones realizadas en Bolsa se han cerrado a precios superiores a los 58 céntimos de euro por acción que han suscrito Bankia y Slim. ¿Significa esto que el mercado apuesta por una guerra de OPAs entre el propio Slim y George Soros que ya lanzó una oferta aún más baja (49 céntimos por acción) y que ha sido autorizada el 11 de marzo? Lo cierto es que ninguno de los dos precios pagan siquiera el valor en libros de Realia
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