Las reservas bancarias producen un tipo de interés de prácticamente cero o muy bajo, por lo que los bancos se enfrentan a un coste de oportunidad, como cualquier empresa y particular que mantienen su dinero en efectivo, que es la rentabilidad a la que se renuncia por no realizar préstamos o mantener otra serie de valores. Cuando las reservas en el Banco Central no están remuneradas, mantener reservas en forma de efectivo en caja o de depósitos en el Banco Central es indiferente.
Los bancos comerciales mantienen reservas por dos razones. En primer lugar, deben tener suficiente efectivo para afrontar retirada de fondos de clientes. Se trata del motivo prudencia, que en la crisis actual se ve ampliado por las dudas sobre la valoración de sus activos, y los fuertes aumentos de la morosidad. Y, en segundo lugar, por una razón legal, ya que deben mantener una fracción de los depósitos existentes en forma de reservas (Coeficiente de Caja). La relación entre los depósitos de los bancos y sus reservas, independientemente de que sean obligatorias o por simple precaución, permite a los bancos centrales controlar la oferta de dinero.
Cada vez que los bancos crean depósitos necesitan mantener más reservas en el Banco Central. El Banco Central actúa sobre la disponibilidad, cantidad, y precio de dichas reservas para controlar la oferta de dinero. El vínculo entre las reservas y los depósitos implica una relación, que se conoce como multiplicador monetario, entre la base monetaria y el agregado monetario fijado como objetivo. El balance contable de un banco incluye, además del patrimonio neto cuatro partidas fundamentales: Los bancos pagan intereses cuando toman prestado del Banco Central, Ofrecen depósitos, de manera que además de del pago de intereses por los mismos requiere la creación y administración de una red de sucursales y finalmente, las reservas pueden producir alguna rentabilidad, aunque muy escasa.
El Banco Central no está interesado en controlar las reservas, sino la cantidad de dinero agregada (M1 , M2, o agregados más amplios). Esta es la razón por la que el multiplicador de la Base Monetaria es mucho más relevante: relaciona la base monetaria con el agregado monetario, por ejemplo la M1 : Multiplicador Monetario = M1/Base Monetaria
Dado que el Banco Central es el único productor de reservas, ejerciendo su influencia dominante sobre su disponibilidad y su coste. La gestión de la política monetaria se basa en los mecanismos por los que el Banco Central concede a los bancos comerciales las reservas necesarias para poder expandir sus créditos. El Banco Central posee normalmente una cartera compuesta por deuda pública, divisas y otro tipo de valores que utiliza para poder llevar a cabo transacciones con los bancos comerciales, mediante las siguientes mecanismos:
1.- Operaciones Permanentes en Mercado Abierto: el Banco Central compra Bonos del Tesoro (que se convierten en un activo en el balance del mismo) y paga por ellos emitiendo dinero. Apenas se utiliza.
2.- Operaciones Temporales en Mercado Abierto: el Banco Central puede utilizar operaciones temporales de mercado abierto, al variar la cantidad de día a día las reservas en el sistema bancario.
3.- Préstamos de ventanilla: la tercera manera es la inyección de liquidez. Consiste en ofrecer préstamos a los bancos a través de la Ventana de Descuento por el que se cargan los intereses a la Tasa de Descuento.
Finalmente, ¿Dónde pueden encontrar las economías domésticas y empresas el dinero que necesitan para llevar a cabo un volumen de transacciones creciente? Tomando prestado de sus bancos. Conforme los bancos responden a estas demandas de fondos concediendo créditos, van aumentando las necesidades de reservas.
El ministro de Economía, Comercio y Empresa, Carlos Cuerpo, ha aplaudido este jueves la decisión…
La Reserva Federal de Estados Unidos decidió ayer actuar con contundencia al rebajar de 50…
El precio medio de la vivienda libre aumentó un 5,7% en el segundo trimestre del…
El Euribor es el índice de referencia más utilizado en las hipotecas variables en Europa…
El mediático profesor de economía en la Universidad de Barcelona, Gonzalo Bernardos, y habitual en…
Pese a la pequeña subida que ha experimentado hoy el Euribor tenemos muy buenas noticias…
Ver comentarios
La Bolsa española no está cara (Goldman Sach)
http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/la_bolsa_espanola_no_esta_cara_goldman_sach …
La zona euro es una familia disfuncional
http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/la_zona_euro_es_una_familia_disfuncional …
La última misión del FMI deja, de nuevo, un rastro de alabanza mezclada con insatisfacción. No es virtud típica del FMI su originalidad en las propuestas pero resultaría absurdo creer que estos mensajes pasan desapercibidos para analistas e inversores. De ahí que otro tipo de lecturas, las que se refieren a la distinción entre mensajes directos y otros «entre líneas», sea tal vez más interesante. Es ese un ejercicio de patinaje del FMI en el que es fácil acertar con la crítica pero también derrapar en exceso.
En esa difícil posición de consejero, hay un mensaje claro, sin tapujos: si se quiere completar la recuperación económica, hay que seguir con las reformas y consolidación fiscal. Más allá de «austericidios», esta sugerencia sigue teniendo toda la lógica del mundo, por más que en el debate actual las reformas sigan pareciendo ogros, en lugar de las oportunidades que realmente representan.
Resulta más fácil discrepar de algunas observaciones, como la que sugiere que el esfuerzo de «desapalancamiento» (reducción del nivel de deuda) del sector privado se ha frenado. Los datos, al menos los disponibles públicamente, sugieren que la deuda de hogares y empresas bajó del 192,7% en 2013 al 182,4% en 2014. Parece que el FMI mezcla aquí la evolución del crédito antiguo (a la baja) con las nuevas operaciones (al alza). Prefiero suscribir una afirmación distinta de otra parte del informe que indica que «los esfuerzos colectivos de la sociedad española son la base de la recuperación».
Más entre líneas, el FMI deja el mensaje de que hay dos formas mediante las cuales España la puede pifiar: la mala —no hacer más reformas— y la pésima —revertir las reformas recientes—. Eso sí, se observa un excesivo énfasis en considerar la flexibilidad salarial como clave para la inclusión laboral. Sí parece más conforme con las necesidades de incentivos de este país que si los salarios deben reflejar algo es la productividad, que la dualidad contractual es insostenible y las políticas activas mejorables. Eso sí, subraya que la formación y el reciclaje pierden su seriedad cuando desciende a escala regional (a quien quiera entender…). Se alaban las medidas adoptadas para relanzar la actividad de las pymes y las de alivio de la deuda mediante leyes de quiebra y segunda oportunidad pero se pide más liberalización de servicios profesionales. De acuerdo en la necesidad de este último punto para España, pero aún casi más para países como Alemania, poco acostumbrados a este tipo de recomendaciones y con unos servicios francamente mejorables.
Para finalizar, algunas derrapadas de los patines. Como la de sugerir que hay que reducir los costes de la educación y sanidad públicas. Se puede pedir más responsabilidad en la gestión pero más recortes, es difícil. Al igual que resulta discutible argumentar que los bancos son solventes y necesitan más rentabilidad pero, entre tanto, hay que pedirles aún más capital. Pero la misiva indirecta más dura es que se tocan debates sobre reformas en un momento en que estas están más amenazadas de desaparición que impulsadas por el enrarecido clima político actual.
Una gráfica que explica por sí sola por qué el sistema de salud español es de los mejores del mundo http://sabemosdigital.com/hoy/1175-una-grafica-que-explica-por-que-el-sistema-de-salud-espanol-esta-en-la-elite …
La importancia de las 10 mejores y peores sesiones del año http://dlvr.it/B9JdR3
-
Encuesta a las pymes USA: lo que más les preocupa es el gobierno http://dlvr.it/B97D0L
-
Viñeta del culebrón griego http://dlvr.it/B8zvgf
Dadas las exigencias de las compañías de capital árabe, que fundamentalmente quieren controlar la gestión de las empresas en las que invierten, la opción que se abre para las compañías aeronáuticas españolas ahora es del capital chino.
El modelo de los grandes inversores asiáticos, según expertos del sector conocedores del interés chino por compañías españolas, es el de invertir en participaciones por debajo del 30 % que no exigen la realización de una oferta pública de aquisición (OPA).
Tratan con ello de aprender el sistema de gestión de la entidad que pretendan comprar. Con posterioridad, llegado el caso, ampliarían su participación hasta hacerse con el control de la misma, una vez controlada la forma de gestión.
En cambio los expertos matizan que ya no se considera a las operadoras españolas tan relevantes para hacerse con una cuota de mercado en Iberoamérica, pues con los nuevos tipos de nave que permiten mayor ahorro energético y desplazamientos sin escalas, lo relevante es hacerse con un know how. Lo que buscan en España.
Mientras se explora el mercado español, desde la 71 Asamblea de la Asociación Internacional de Transporte Aereo (IATA) se lanzaba la advertencia de que hay muchas compañías con capacidad de crecimiento pero resultará necesario mejorar los aeropuertos y las condiciones del espacio aéreo.
Andres Conesa, presidente de Aeroméxico y directivo de IATA, ha confesado en el ámbito de la asamblea mencionada que América Latina está liderando el proceso de expansión en el sector, aunque las infraestructuras actuales van a ser claramente insuficientes en los próximos años.
Mientras los expertos diseñan las grandes opciones de compra en el secotr, en el congreso de la IATA se ha aprobado el diseño el modelo ideal de maleta que se admitirá como equipaje de mano para los aviones de las compañías asociadas: tomen notan: 55 centímetros de alto, 35 de ancho y 20 centímetros de profundidad. La previsión es que a finales de año no las admitan de otras dimensiones mayores. Cabrán dos libros
Los más ricos, los que más ganan con la reforma fiscal http://www.elmundo.es/economia/2015/06/10/557818e7268e3e813a8b457e.html …
Standard & Poor's redujo el miércoles la calificación de la deuda de Grecia un nivel más dentro de la categoría de bono basura, ya que -dijo- es probable que el país no pague su deuda comercial en el transcurso del próximo año si no puede lograr un acuerdo con sus acreedores.
La agencia calificadora dijo que Grecia ha mostrado que da mayor prioridad a las pensiones y otras partidas nacionales que a hacer pagos de deuda a tiempo.
La calificación asignada por S&P pasó de "CCC+" a "CCC", con panorama "negativo"
El Banco de España prepara una normativa que obligará a la banca a hacer futurologia con sus cuentas http://sabemosdigital.com/hoy/1173-el-banco-de-espana-prepara-una-normativa-que-obligara-a-la-banca-a-hacer-futurologia …
El PSOE critica la 'falta de respeto' institucional de Ahora Madrid http://www.elmundo.es/madrid/2015/06/10/557871e246163fa27a8b4590.html …