Sé que hoy será probablemente el viernes laborable del año que menos lectores tendrá este blog entre las vacaciones agosteñas y las ganas de acabar pronto con el trabajo a ver si los jefes se apiadan y dejan salir pronto para iniciar cuanto antes el fin de semana pero es una de las pocas fechas desde que se salvó por los pelos la Grexit en las que hay algo que contar llamativo de la actualidad de los mercados como la interesante reorganización de Google (lo que no evita que el Nasdaq siga la fase de corrección iniciada tras los últimos resultados de Apple), el Tercer Rescate a Grecia (que ha rebajado las rentabilidades de la deuda en la Eurozona a pesar de estar descontado) o la devaluación del yuan en un 1.9% el martes, un 1.62% el miércoles y un 1.11% el jueves. Sin duda esto último es lo que más consecuencias ha tenido en los mercados financieros globales.
Esta decisión del gobierno chino no parece gran cosa –además según su banco central ya ha terminado- pero es un capítulo nuevo en la guerra de divisas. Desde hace años todas las grandes economías se han empeñado en depreciar sus propias monedas para así aumentar la competitividad de sus exportaciones (y debido a la escasa presión inflacionista y al bajo consumo interno, sin preocupación por el encarecimiento de las importaciones): primero fue el $, luego el yen y últimamente, gracias al QE de BCE, el €. Ante todo esto China había permanecido impasible y había aceptado la revaluación del yuan quizás porque ayudaba al cambio de modelo económico que intenta realizar desde hace años: más consumo interno y menos exportaciones aunque ello resienta el crecimiento del PIB. Sin embargo, las últimas malas cifras económicas y la sacudida del mercado de valores le han llevado a cambiar de opinión. Parece que a China no le basta con todas las numerosas decisiones de política monetaria, el país cada vez crece menos y han decidido que hay que volver a apoyarse en el poder de la exportación y dado que el dato de julio –conocido el pasado fin de semana- marcaba una bajada en las exportaciones del 8.3% anual, han debido pensar que esta devaluación ayudaría a revertir esa cifra. Y dado que las materias primas están tan baratas, el huella de pagar vía divisa algo más por las importaciones no les afecta.
Todo esto es negativo para las grandes compañías norteamericanas, europeas, japonesas etc. que exportan a China ya que automáticamente su producto es más caro para los consumidores de allí y también para las que compiten en los mercados internacionales con otras grandes empresas chinas exportadoras ya que ahora el producto chino es más barato. Mirando con un poco de perspectiva, esta depreciación no es mucha pero en una economía en la que el intervencionismo gubernamental es absoluto, nada garantiza que no vaya a ser el comienzo de más y más devaluaciones. Además, no es lo mismo que un banco central inyecte liquidez y baje los tipos de interés y eso provoque que la moneda se deprecie que decidir abiertamente devaluarla contra todas las demás, eso puede entenderse como una provocación.
También es algo así como la oficialización del parón de la economía china que tanto se sospechaba. Ya la propia bolsa china pero sobre todo la fuerte caída del precio de las materias primas y del comercio global indicaban que algo estaba pasando pero una decisión así es un aviso al mundo más claro que los datos oficiales que tan en duda se ponen continuamente. En septiembre el presidente Xi Jinping visita los EUA con los que ya hay cierto roce debido a los movimientos chinos para crear organismos paralelos al FMI y al Banco Mundial (ya dedicaré un artículo en septiembre a este tema) y estas devaluaciones, junto con la amenaza de otras más en el futuro, puede ser un arma de presión que unir al descenso del interés en comprar deuda estadounidense que China está demostrando.
Es por eso que las bolsas, especialmente las europeas, se lo tomaron a la tremenda aunque creo que esto no es más que una excusa para la segunda tormenta del verano tras la de la Grexit. Las bolsas están caras, descuentan un mundo ideal que no existe y subieron muy deprisa en la primera parte del año por lo que cualquier cesión es lógica. Dejando esto aparte, no soy tan pesimista con estas novedades: ni China está tan mal ni esta medida es tan importante. Además, todo esto podría retrasar la decisión de la subida de tipos que en teoría iba a hacer la FED el próximo mes lo que acabaría siendo positivo para la bolsa como lo está siendo para los bonos. Me preocupa más el dato de PIB de la Eurozona que saldrá hoy que me temo será peor de lo esperado o noticias geopolíticas como que Turquía se dedique a castigar a aquellos –los kurdos- que mejor luchan contra el ISIS o el rebrote de las tensiones en Ucrania. En cualquier caso, bolsas abajo, algo de rebote del € y la deuda reduciendo rentabilidades llegando el bono alemán a 2 años a mínimos históricos en el -0.29% (desde el 23 de agosto del año pasado está cotizando en rentabilidad negativa, algo inaudito). Como imagen, el mapamundi del peso económico –medido por el volumen de PIB- de cada país en el mundo
Links
- Bank For International Settlements: 85th Annual Report
- Compra a cualquier precio
- El gobierno que la eurozona se merece by Yannos Papantoniou
- Qué necesita Grecia para prosperar by Edmund S. Phelps
- Grecia, adicta a la ayuda by Dambisa Moyo
- Los trémulos cimientos del ‘plan Juncker’
- El estudio español que explica por qué seguimos votando a los políticos corruptos
- Stock Market Quotations
34 comentarios
300 semanas en los mercados ya, uf
En relación con el artículo de hoy,
Estoy deseando ya que salga el artículo de las instituciones paralelas promovidas por China, como el Banco Asiatico de Inversiones que ha acabado respaldando Reino Unido con su entrada y que acabó arrastrando a los principales paises europeos.
En cuanto al PIB de la eurozona, la ultima noticia es que teniamos un deficit del 2,3% del PIB, así que si se fastidia el PIB interno, tenemos que tener en cuenta que el 50% de las exportaciones son a la eurozona, lo que finalmente influirá en nuestras exportaciones, que siguen dando alegrias pero no tanto como antaño.
De todas formas, el tema de China tiene coletilla y se están volviendo a deshacer posiciones en China para volver a paises europeos porque la mano de obra ya no compensa tanto, la situación politica tampoco, el problema de los fletes y el precio del petroleo … son muchas variables.
Mapa Mundi del tamaño de los mayores países por su capitalización bursátil http://dlvr.it/Br5Pf7
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http://www.droblo.es/las-15-universidades-mas-antiguas-del-mundo/
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Viñeta de viernes http://dlvr.it/BrJt30
Mapa mundi del porcentaje de población con más de 65 años en 2050 http://dlvr.it/BqkS04
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Los 20 países con más patentes http://dlvr.it/BqRvVD
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País principal de origen de los inmigrantes que viven en cada estado de los EUA http://dlvr.it/BrJRp3
Las turbulencias desatadas en las bolsas durante las primeras jornadas de devaluaciones del yuan no han estado relacionadas con el grado de exposición de los bancos españoles a China. CaixaBank, con una participación del 17,67% en el BEA y su reciente alianza para la financiación de autos, ha logrado escapar de un gran castigo y tan sólo ha llegado a ceder en torno al 2%, la misma caída de otros bancos sin intereses en el país. Santander, que entró antes en el negocio de la financiación de coches de la mano del fabricante JAC y un 8% en Bank of Shanghái, es el que resulta más afectado. BBVA, pese a su salida en pérdidas del capital del CNCB, se deja en bolsa un 3,65%
Materia Primas: Mapas de Dependencia http://www.gurusblog.com/archives/materia-primas-mapas-de-dependencia/13/08/2015/ …
El barril petróleo por debajo de los $42. Perdedores y ganadores http://www.gurusblog.com/archives/el-barril-petroleo-por-debajo-de-los-42-perdedores-y-ganadores/13/08/2015/ …
Las cuotas recuperadas ascienden a 4,6 millones
El buzón contra el fraude laboral aflora 4.200 empleos sumergidos
PIB de la Eurozona encadena ya 9 trimestres seguidos en positivo http://dlvr.it/BrKsxB
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País de origen principal de los inmigrantes que se nacionalizan en países europeos http://dlvr.it/Br5S9Q
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Progresión de la fortuna de Warren Buffet a cada edad http://dlvr.it/Br5PMX
Así crece cada año por la puerta de atrás el gasto del Gobierno en Defensa http://www.eldiario.es/politica/gobierno-destina-Defensa-aprobado-presupuestos_0_419258802.html …
2, rcalber muchas ganas de que a China le vaya mal pero lo cierto es que siguen mejorando y a mejor ritmo que los demás
Desde la más supina ignorancia:
– Estamos importando materiales de China; pero nunca pagamos en yuanes, todas nuestras facturas son en dólares (USD), ergo, ¿Qué nos supone la devaluación del yuán?
El BCE advierte: la crisis china podría tener un huella mayor de lo esperado en la Unión Europea http://www.expansion.com/economia/2015/08/13/55ccad5e22601d5a4b8b4586.html?cid=SMBOSO22801&s_kw=twitter …
http://blogs.elconfidencial.com/mercados/lleno-de-energia/2015-08-13/guerra-de-divisas-nadie-gana_966515/
12, Anónimo pero lo compramos en origen en yuanes, del cambio $/yuan o €/yuan dependerá que paguemos por lo mismo una cantidad u otra
“El Estado es la gran ficción en donde todo mundo trata de vivir a expensas del resto”. -Frédéric Bastiat http://ow.ly/QSQtZ
http://elordenmundial.com/economia/hidrocarburos-convencionales-la-nueva-revolucion-energetica/
Las incertidumbres solo están permitiendo una débil recuperación del mercado, cuyo final de año se muestra incierto. Incluso para España, pese a que los analistas coinciden en que será la economía que más crezca de los grandes países de la eurozona. La Comisión Europea prevé un mayor crecimiento para España que el enviado por el Gobierno a Bruselas, pero alerta de que durante la segunda parte del año se moderará el crecimiento.
También Moody´s echa un jarro de agua fría a las expectativas de creación de empleo previstas por el Gobierno de Mariano Rajoy. A todo ello hay que añadir la advertencia del Banco Central Europeo quien estima que el impacto negativo de China en la economía mundial puede ser mayor de lo previsto inicialmente.
El Ejecutivo comunitario se ha anticipado al informe definitivo sobre España que el FMI hará público este viernes alertando de una ralentización del crecimiento en lo que queda de año.También se ha adelantado a las matizaciones que sobre la futura evolución económica española tiene previsto realizar el Gobernador del Banco de España, Luis María Linde, el próximo martes en el Congreso de los Diputados.
Contrastan estas advertencias con el optimismo mostrado por el presidente del Gobierno con sus interlocutores el pasado martes en su visita al Balneario de Mondariz. En la comida que mantuvo con el equipo directivo de esta empresa situada en una aldea pontevedresa de algo menos de 700 habitantes, el presidente se mostró dispuesto a dar la batalla para superar los resultados que prevén el consenso de los sondeos. Y confía en conseguirlo. Al menos así se lo transmitió a las personas de confianza que le acompañaban en este viaje al pueblo balneario por excelencia, entre las que se encontraban Ana Pastor y Alberto Núñez-Feijoo.
¿Cómo se explica, si no, que haya dedicado una jornada completa de sus vacaciones a tratar de conseguir los votos de una población tan pequeña, pese a que cumplía así una promesa de visitar un complejo termal modélico en España, que año tras año suele conseguir la mención de honor de los centros balnearios de nuestro país.
Uno de los mejores reflejos de las incertidumbres que todavía persisten lo ha mostrado este jueves la bolsa española al cerrar con una ligera subida, tras las importantes caídas de los dos días anteriores por la devaluación china, y pese a que en los compases iniciales el mercado abría con ímpetu.
El Ibex acababa de nuevo por debajo de los 11.000 puntos. En concreto cerraba en 10.947,90 tras recuperar 67,80 puntos, el 0,62 % en la sesión del jueves. En lo que va de año todavía acumula una subida del 6,50 %. Como consecuencia de los recortes ninguno de los grandes valores supera los 100.000 millones de capitalización bursátil.
De China además de la devaluación del yuan el martes de un 1,86% y el miércoles de otro 1,62 %, este jueves ha vuelto a devaluarlo por tercera jornada consecutiva en un 1,1% por lo que suma un recorte del 4,6 % respecto al dólar y muy similar frente al euro. Bien es cierto que según Zhang Xiaohui, asistente del gobernador del Banco Popular de China, el banco central chino ha dado por concluido el ajuste.
Con el nuevo recorte han llegado también otras sorpresas negativas desde China. La producción industrial ha moderado en julio su ritmo de expansión hasta el 6,0 % interanual frente al 6,8 % anterior y el 6,6% estimado. En cuanto a las ventas minoristas han crecido a un ritmo del 10,5% interanual, también peor de lo esperado y por debajo del mes anterior.
Antes de conocer estos datos, el consejo de Gobierno del Banco Central Europeo advertía en su última reunión de política monetaria su preocupación sobre los efectos que podría tener la crisis china en una economía globalizada y en concreto en los países de la eurozona.
Según las actas de su última reunión de política monetaria del BCE, la situación de China, dada su importancia en el comercio global, podría tener un impacto adverso mayor de lo esperado en la economía de la zona del euro.
Además, el BCE considera que este riesgo podría agravarse por efectos negativos colaterales por las subidas de los tipos de interés en EEUU, cuyo inicio ha situado su presidenta, Yanet Yellen para el mes de septiembre. El crecimiento de las economías emergentes estaría entre los más afectados.
Pese a las ventajas que muchos economistas atribuyen al efecto de la globalización, el principal de ello la mejora de las condiciones de vida de los ciudadanos de los países emergentes, hay que constatar también que cualquier resfriado en un coloso como China hace más real que nunca el dicho que de qué poco dura la alegría en la casa de los pobres.
La bandera de EE.UU. regresa al malecón de La Habana http://cnn.it/1h8MzLk
El BdE sanciona a un ex directivo de CCM con 47.000 euros seis años después de la quiebra
http://www.vozpopuli.com/economia-y-finanzas/66739-el-bde-sanciona-a-un-ex-directivo-de-ccm-con-47-000-euros-seis-anos-despues-de-la-quiebra …
En lo que va de 2015, los pilotos estadounidenses han reportado más del doble de drones en el aire que todo el año pasado, según la Administración Federal de Aviación, lo que plantea preocupaciones por las posibilidades de una colisión fatal.
Este año los pilotos han presentado más de 650 reportes de la presencia de objetos voladores cerca de sus aviones, agregó en una declaración la agencia conocida por sus siglas en inglés FAA. En todo 2014 se reportaron 238 drones.
Los informes provienen de pilotos de toda clase de aviones, incluso de muchas grandes aerolíneas comerciales. La preocupación es que si un dron penetra en un motor podría afectarlo tal como ocurre a veces con bandadas de pájaros succionadas por los motores. Asimismo, una colisión a gran velocidad podría dañar la superficie de un avión y modificar el flujo de aire, dificultando maniobrarlo.
En junio de 2014 se avistaron 16 drones y 36 el mes siguiente. Este mes se presentaron 138 informes de pilotos que volaban hasta a 3.000 metros (10.000 pies) de altura en junio y 137 en julio.
Esta semana, los tripulantes de cuatro vuelos comerciales divisaron un dron cuando se aprestaban a aterrizar en el aeropuerto internacional Liberty de Newark en Nueva Jersey. Ninguno de los cuatro requirió hacer maniobras evasivas. Los aviones volaban a alturas de 620 a 930 metros (2.000 a 3.000 pies) y a distancias de 13 a 21 kilómetros (8 a 13 millas) del aeropuerto.
La FAA restringe generalmente los vuelos de los drones a menos de 120 metros (400 pies) de altura y por lo menos a 4,8 kilómetros (3 millas) de un aeropuerto.
Volar un dron cerca de un avión puede resultar en cargos penales y multas de hasta 25.000 dólares, según la FAA.
Supuestos drones interfirieron con aviones de bomberos que combatían por lo menos 13 incendios este año, según el Servicio Forestal Nacional. Los departamentos de bomberos han advertido a los propietarios de los drones y los legisladores buscan penas más severas por interferir.
La FAA dijo que colabora estrechamente con las agencias de administración de justicia para identificar e investigar operaciones no autorizadas con drones. La agencia ha impuesto penalidades en varios casos.
El Gobierno balear publica el CV de sus asesores tras ser acusado de enchufismo http://www.elconfidencial.com/espana/2015-08-13/el-gobierno-balear-publica-el-cv-de-sus-asesores-tras-ser-acusado-de-enchufismo_967776/ …
#11, Anónimo
Vamos a ver, alma mia, ¿como voy a querer yo que le vaya mal a China cuando China es compradora neta de deuda y España necesita varios años más para corregir su deficit?
¿Como voy a querer que le vaya mal a China cuando España tiene una deuda que ya apunta al 100% del PIB y quedan varios años más de deficits?
Yo lo que quiero es que a todo el mundo le vaya bien, para que a España tambien le facilite que vayamos bien.
La economía mundial, con 2 vacas http://ow.ly/QThrL
21, kécosas Recomendaciones del Ministerio de Fomento en torno a los drones http://bit.ly/1DP1u7q
#15, Anónimo
Soy #12, Anónimo
Sí, lo entiendo.
Pero a mi me emiten facturas en $, que, hasta la fecha, no han variado en importe por contenedor, ya veremos el próximo, y pago en $, por lo que me afecta más el cambio €/$ que otra cosa…
Supongo que la devaluación del yuan afectará a los cambios Yuan/$, Yuan/€ y, por ende al €/$, pero, a priori, si el yuan sube o baja, pero yo sigo recibiendo las facturas por el mismo importe de $, y el cambio €/$ no varía mucho, no me afecta nada la devaluación del yuan…
¿Me equivoco??
El PIB subió un 0,3 % en la eurozona y 0,4 % en la UE en el segundo trimestre
PIB T2-2015. Tasa interanual:
España +3,1%
R. Unido +2,6%
Alemania +1,6%
Portugal +1,5%
Francia +1,0%
Italia +0,5%
El Parlamento de Grecia aprueba el tercer rescate financiero de 86.000 millones de euros http://dlvr.it/BrQgry
Una candidata española al Parlamento Europeo es la nueva directora del banco público argentino ¡con 26 años!
http://www.eldiario.es/internacional/candidata-Parlamento-Europeo-directora-argentino_0_419258804.html
16, austriaco
Algun día..pecando de ingenuo…..sabremos ¿cuantos miles de millones de Euros nos ha costado de forma artificial en sobrecostes?…… la corrupción del Partido Popular……PSOE…….y partidos nacionalistas , rescate a bancos, autopistas etc ……..privatizaciones de Sanidad.basuras etc…….
Ustedes seguir votando a ladrones.despues no quejaros
#30 oño
Comentario tendencioso… porque los de 60-70 nos han arruinado… los que tienen experiencia..
Además no es directora, forma parte del equipo directivo..
Está claro que la niña tiene sus padrinos.. pero es economista con másters…. igual hasta sirve para algo… y parece espabilada y agradable…
En Argenitna está claro que hacer lo mismo de siempre no los saca del agujero… y pensando en un país tan rico como éste… en fin.. me voy a la montaña… buen fin de semana…
Aquí la playa está llena a rebosar, hace calor y es un mal vivir….:-)
• Las inesperadas devaluaciones del yuan de esta semana han provocado
importantes movimientos, no sólo en los mercados de divisas, donde el yuan
se ha depreciado intensamente, provocando caídas en otras divisas asiáticas, sino
también en los mercados de renta variable.
• Los índices bursátiles europeos podrían acabar la semana con caídas
superiores al 3%, por el efecto que la devaluación del yuan pueda tener
sobre el sector exportador europeo. En cambio, la bolsa de China consigue
acabar la semana con una revalorización del 4,3%.
• Ante este nuevo episodio de volatilidad, los mercados de deuda han
actuado como activo refugio, lo que ha provocado que la rentabilidad del bono
español se acercarse hasta la zona de 1,90%, tras repuntar por encima del 2% la
semana anterior, aunque la intensa caída de la rentabilidad del bono alemán, hasta
el 0,63%, ha mantenido la prima en torno a los 130 p.b.
• El precio del petróleo también se ha visto afectado por el movimiento en el
mercado de divisas. La apreciación del dólar respecto a las divisas asiáticas
presionaba a la baja el precio del barril WT, hasta los 42$, y el del barril
Brent, hasta los 49$
bueno aquí si te fijas cada uno esta protegiendo sus interese, China no hace otra cosa que pensar solamnete en ella mientras que el resto de países en ocasiones se toman con demasiada ligereza el tema económico.
Ademas diría que hay más multinacionales que importan de China que exportan con lo cual también salen beneficiadas con este cambio.