¿Tenía razón? Los analistas fundamentales creen que no. Creen que con el análisis de toda la información disponible de una compañía obtendrán una valoración objetiva de la misma. Una vez determinado si un valor cotiza caro o barato según esa información, se toma una decisión de inversión. ¿Por qué si esa información es pública no cotizan todas las acciones en su justo precio? La razón que dan es que el mercado es eficiente en el largo plazo pero ineficiente en el corto y gracias a ello se puede hacer un gran negocio comprando participaciones en empresas infravaloradas que, tarde o temprano, alcanzarán su justo valor. Es la teoría de los inversores “value” como Warrent Buffet: aprovechar ineficiencias en el corto plazo para obtener un gran beneficio en el largo plazo.
Como en todo, es probable que ambos tengan su parte de razón aunque hay algunos aspectos del análisis fundamental peligrosos, por ejemplo:
-Todos los inversionistas disponen de la misma información que es proporcionada por la propia compañía lo que ya hemos comprobado no tiene por qué ser cierto (Bankia, Gowex, Pescanova etc.) por lo que lo recomendable sería invertir en índices y no en acciones para evitar estos supuestos.
-La interpretación tampoco es la misma y hemos podido comprobar cómo diferentes analistas fundamentales otorgan valoraciones distintas al precio objetivo de una acción por lo que está claro que no hay un consenso claro.
-El estudio sobre una empresa puede quedarse obsoleto antes de alcanzar ese valor “justo” y de hecho los analistas van variando sus recomendaciones según pasan las semanas.
-Hay muchos factores ajenos a la propia compañía que no sólo influirán en sus cotizaciones, también en su negocio lo que cambiaría todo el análisis, ¿O es que se puede juzgar con los mismos parámetros a un valor griego antes de 2010 y después? ¿Y a las compañías mineras y extractoras de petróleo? ¡Menuda diferencia de valoración de cuando el crudo estaba a 100$ barril a la actualidad! Y valores concretos pueden verse afectados por decisiones políticas puntuales como la denegación de una licencia para una televisión o un cambio normativo para una eléctrica que destroza cualquier previsión… o una multa a Volkswagen.
Se puede decir que en muchas circunstancias en el largo plazo hay cierta racionalidad y que los que compraron (índices porque en valores pudieron equivocarse a pesar de lo mucho que ha subido el mercado) en lo peor de la crisis norteamericana (de septiembre 2008 a marzo 2009) hoy ganan mucho dinero al igual que los que lo hicieron en lo peor de la española (verano de 2012) pero también hay muchos inversores de largo plazo –por ejemplo en Japón, Chipre, Grecia… o en Nokia, Citibank, RWE… ) que tienen pérdidas por creer a los analistas fundamentales.
Esta polémica que puede parecer farragosa ya no es exclusiva de los minoritarios inversores/especuladores ya que la creencia en la racionalidad del mercado accionarial a largo plazo es la base de la mayoría de planes de pensiones privados que son cada vez más numerosos. De hecho, incluso hay países –como Francia- que utilizan la bolsa como destino de parte de los fondos de la Seguridad Social para obtener una mayor rentabilidad. ¿Tiene razón Keynes y son las creencias sobre el comportamiento del grupo lo que determinan el corto plazo en los mercados financieros? Y si es así, ¿es cierto que esas creencias en el corto plazo acaban influyendo en el largo y nada tienen que ver con la racionalidad? ¿O tienen razón los analistas fundamentales que piensan que las caídas a corto que infravaloran cotizaciones son siempre oportunidad de compra porque a largo plazo acabarán ajustando su valor a su precio objetivo y por lo tanto el mejor plan de pensiones es invertir cuando más pesimista sea el ambiente bursátil? No es una pregunta baladí.
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La importancia de China en el crecimiento del PIB mundial http://dlvr.it/CGG3sP
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Wall Street: ¿veríamos más clara la tendencia con los gráficos al revés? http://dlvr.it/CGL4My
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Viñeta de humor sutil http://dlvr.it/CGbdnN
Llegó el día después de las elecciones, parece que todos han ganado, como siempre. Lo que esta claro que Cataluña esta muy fraccionada entre independentistas y los que no lo son. Para solucionarlo lo mejor sería que se realizase un referendum con una pregunta clara que no deje dudas y que luego se decida. Yo defiendo el derecho a decidir en todos los ámbitos y por supuesto entiendo que mucha gente Española decida no comprar productos catalanes, porque también es su libertad de decidir qué hacer con su dinero. Lo mismo que no entraría a comprar en una tienda en la que me insultan al acceder, tampoco comprendo dejar mi dinero a una parte de España que no quiere serlo y que se dirije hacia mí como hostil. Lo siento, no quiero productos catalanes, adios Cataluña, no con mi dinero.
El PP blinda a la exalcaldesa de Jerez en el Senado antes de que el Supremo resuelva sobre la Gürtel http://www.eldiario.es/_19dda815
El gasto en altos cargos del Gobierno crece de nuevo: 1,7 millones diarios en 2016 http://bit.ly/1jmCtaB
Líderes internacionales aprobaron el viernes un ambicioso plan de 15 años para afrontar los problemas más grandes del mundo, desde erradicar la pobreza extrema a preservar el planeta y reducir la desigualdad. Ahora viene la parte difícil: recabar apoyo y dinero para lograr los objetivos y transformar el mundo.
El papa Francisco dio su respaldo a la nueva agenda de desarrollo en un discurso ante la Asamblea General de la Organización de las Naciones Unidas para que se adopte el plan de 17 puntos, al cual calificó como "un importante signo de esperanza" en tiempos de mucha aflicción en Medio Oriente y África.
Cuando el presidente de la Asamblea General manifestó su aprobación al plan de acción de desarrollo, líderes y diplomáticos de los 193 Estados miembros de la ONU se pusieron de pie y aplaudieron fuertemente.
Luego, la cumbre se dedicó de inmediato al asunto medular de la reunión de tres días: la implementación de objetivos, que se espera tengan un costo de entre 3,5 y 5,0 billones de dólares cada año hasta 2030.
Ban Ki-moon, secretario general de la ONU, estableció el escenario diciendo que la agenda "refleja las aspiraciones de gente en todas partes por vidas de paz, seguridad y dignidad en un planeta sano".
Los objetivos "son una lista de cosas por hacer por la gente y el planeta, y un plan para el éxito", agregó Ban.
El documento, titulado "Transformando nuestro mundo: La agenda 2030 para Desarrollo Sustentable", no sólo esquematiza 17 objetivos amplios, sino que establece 169 metas específicas.
Los objetivos, carentes de obligatoriedad, substituyeron a los ocho Objetivos de Desarrollo del Milenio adoptados por líderes mundiales hace 15 años. Sólo uno de ellos se ha conseguido: reducir a la mitad la cifra de personas que viven en extrema pobreza, lo cual se logró principalmente al crecimiento económico de China. Al menos otro objetivo más está cerca de conseguirse: reducir a la mitad la cifra de personas sin acceso a agua potable, y faltan tres meses para que expire el tiempo para lograr las metas.
Los nuevos objetivos incluyen asegurar "vidas saludables" y educación de calidad para todos, agua potable, sanidad y energía moderna confiable, así como hacer que las ciudades sean más seguras, reducir la desigualdad entre países y dentro de estos, y promover el crecimiento económico y buen gobierno.
Críticos dicen las metas son demasiado amplias, carecen de obligación de rendir cuentas y conducirán a desilusión entre quienes más necesitan de esperanza.
Balanzas bancarias: Cataluña lidera el déficit entre créditos y depósitos (75.000 millones) http://www.invertia.com/noticias/balanzas-bancarias-cataluna-lidera-deficit-creditos-depositos-3064718.htm?utm_content=buffer7f8a6&utm_medium=social&utm_source=facebook.com&utm_campaign=buffer …
Ignatieff: 'Sí, la secesión es el peor pecado en tiempos de paz' http://www.elmundo.es/cronica/2015/09/27/5605803746163feb208b459f.html …
Los partidos catalanes partidarios del independentismo, Junts pel Si y la Candidatura d´Unitat Popular (CUP), suman una mayoría absoluta de escaños para gobernar en los próximos años en el Parlamento Catalán, pero no así de votos tras la celebración de las elecciones este 27S. La primera consecuencia de los resultados es que el futuro de Artur Mas está en el alero.
Necesita los votos de la CUP, que ha dicho por activa y por pasiva que el President en funciones de la Generalitat no volverá a gobernar con su apoyo.
Además, tendrán difícil iniciar el proceso de independencia como habían anunciado durante la campaña electoral, proceso que han confirmado van a llevar adelante en sus intervenciones los líderes de los partidos independentistas tras conocerse el resultado del 97 % de los votos.
No será Mas el único que tendrá su futuro en cuestión. El Partido Popular que se ha dejado 8 escaños en el camino tendrá que pensar si no ha llegado el momento de jubilar a los todopoderosos Fernández-Díaz.
Artur Mas decía que estas elecciones han dado una "gran legitimidad" a Junts pel Sí para seguir con el proyecto independentista, que ha prometido emprender con "sentido de cohesión" en Cataluña y "concordia" con España. Pese a que Mas ha insistido en que se ha confirmado el carácter plebiscitario de las elecciones catalanas cuesta creer sus declaraciones una vez que se ha constatado que más de la mitad de los votantes no le han dado mandato para hacerlo.
Estas además no han sido unas elecciones cualquiera si nos atenemos a la muy alta participación de la ciudadanía que ha marcado récord con una afluencia del 78,05 % del electorado. Supone 13 puntos más que en los anteriores comicios autonómicos de noviembre de 2012, que ya habían fijado máximo histórico.
El gran vencedor de estas elecciones ha sido Ciudadanos que obtiene 25 escaños desde los 9 con que contaban la legislatura anterior. Pero es una victoria moral. Paradójicamente, sus votos no le van a permitir paralizar las iniciativas parlamentarias que traten de llevar adelante Junts pel si y la CUP.
Pero es este último partido, con los 10 diputados obtenidos que consiguen dar la mayoría en escaños a los partidarios de la independencia de Cataluña, el que va a jugar un papel clave a partir de este momento de cara a la configuración del nuevo Gobierno catalán y de las iniciativas futuras. Su líder, el periodista Antonio Baños, se ha manifestado abiertamente en contra de la designación de Artur Mas como presidente de la Generalitat. Es lógico que así sea si analizamos aunque solo sea someramente de donde proceden los votos de uno y otro partido.
Mientras Mas representa la defensa de las ventajas de la burguesía y el ‘establishment’ catalán que tantas atribuciones le han aportado, Baños ha buscado los votos de los más castigados por la crisis, los radicales, los anticapitalistas. Durante la campaña y en sus escritos se ha confesado partidario de abandonar el euro e incluso salir de la Unión Europea.
Es claro partidario de romper con la corrupción del antiguo régimen que representan no solo los partidos nacionales españoles, sino también la burguesía catalana de toda la vida, con la paradoja de que ha acabado echándose en manos de Raül Romeva para que salve a Artur Mas y a Oriol Junqueras.
El proceso, primero para formar el gobierno de la Generalitat y luego para dar curso a las reivindicaciones nacionalistas, ha quedado en manos de la CUP y de Antonio Baños que ha logrado más que triplicar los escaños al pasar de los 3 de la legislatura anterior a los 10 de esta.
El partido que queda en una posición residual en Cataluña es el Partido Popular. El cambio de última hora al sustituir a Alicia Sánchez Camacho por Xavier García Albiol ha logrado salvar al partido de la debacle, pero perder 8 escaños y más de 135.000 votos, justo en las elecciones con mayor participación de la historia exige además de reflexionar tomar decisiones.
El PP, según confiesan sus propios compañeros de partido, ha estado mucho tiempo manejado por los hermanos Fernández-Díaz que han controlado en la práctica cualquier movimiento de peones que se ha realizado en la consideran su autonomía. Han nombrado y quitado representantes en la administración de los cupos de libre disposición de los políticos con enorme discreción.
Quienes les veían pasear solos con el perro el pasado sábado por las calles de La Illa en Barcelona advierten que esa soledad es premonitoria de los cambios que deben producirse en el partido en Cataluña. Sin Cataluña y sin Andalucía es imposible ganar en las generales.
Los socialistas han salido mejor parados de lo previsto. La cara humana de su candidato ha logrado el milagro.
El puente de Venecia de Calatrava ya es oficialmente un 'gran fracaso de la ingeniería' http://www.valenciaplaza.com/el-puente-de-venecia-de-calatrava-ya-es-oficialmente-un-gran-fracaso-de-la-ingenieria …