Los precios del petróleo son uno de los principales motores de la economía mundial. Tienen el potencial de levantar o hundir la economía de una nación en particular, especialmente para aquellas que son excesivamente dependientes del petróleo. Ayer vimos como el barril cotizaba por debajo de los 28$ , mínimos desde el 2003, muy lejos de los 146 dólares que alcanzó en julio de 2008.
Este escenario se debe a la creciente sobreoferta de producción. Y cualquier incremento en la producción de petróleo de los países miembros de la OPEP sólo llevará a bajar aún más los precios del petróleo, que algunos analistas vaticinan que incluso puede llegar a 20 dólares por barril.
Debido a esta sobreoferta en el mercado de crudo ¿Quiénes son los ganadores y perdedores?
Los ganadores del aumento de la oferta petrolera
- Irán: Irán ha declarado su intención de aumentar la producción de petróleo en 500.000 barriles por día, una vez que se levanten las sanciones impuestas. En cinco años, se espera que la producción de petróleo para llegar a 5.700 bpd. También planea aumentar sus exportaciones de petróleo a 2.200 bpd, que era el nivel antes de la imposición de las sanciones. China, India, Japón y Corea del Sur son los cuatro principales clientes de petróleo de Irán, y todos ellos son grandes consumidores de petróleo.
- Refinerías de petróleo crudo: La producción de crudo depende de la disponibilidad de cada región. La refinería es un proceso que hace que el petróleo crudo utilizable por los consumidores. Con el aumento de la producción de petróleo de países de la OPEP, las refinerías de petróleo han reportado un incremento en los márgenes de beneficio, y se proyectan mayores márgenes proyectados para el próximo año.
- Los países consumidores de petróleo: Los países dependientes de las importaciones de crudo como puedan ser China, India o Japón están aprovechando el entorno de bajos precios del crudo para incrementar sus reservas. Asimismo, si hablamos de países dependientes del precio del “oro negro”, uno de los claros ejemplos es España, un país netamente importador de petróleo ya que no cubre ni el 0,5% de sus necesidades con producción propia, se ha beneficiado enormemente de la bajada del crudo. En base a las estimaciones del Ministerio de Economía, durante este 2015 España se habría ahorrado alrededor de 15.000 millones de euros gracias a la bajada del crudo.
- Arabia Saudita: El mayor productor de petróleo en el grupo de la OPEP, Arabia Saudita, es el ancla principal detrás de la estrategia de mantener los niveles de producción elevados. Aunque no podemos hablar en términos absolutos que Arabia Saudita sea un vencedor, por la debacle del precio del petroleo, pero tiene una clara ventaja competitiva frente al resto de miembros de la OPEP en los costes de producción que le permiten bombear un barril por menos de 10 dólares. Una de las principales razones de Arabia Saudita para aumentar la oferta ya existente es eliminar a los competidores, que son principalmente las empresas de petróleo de esquisto en Estados Unidos.
Los perdedores del aumento de la oferta petrolera
- Argelia: La nación del norte de África, que es también un miembro de la OPEP, es proveedor de petróleo a Europa. El 70% de su presupuesto depende exclusivamente del sector de petróleo y gas. En medio de un exceso de oferta de petróleo,los ingresos en 2015 se ha hundido un 50%.
- Venezuela: Venezuela, cuyas recientes elecciones fueron favorables a la expulsión del poder a Maduro, se enfrenta a una depresión económica y una hiperinflación estimada en más del 200%. Venezuela ha basado su modelo económico en una dependencia absoluta del precio del crudo. El petróleo supone el 95% del total de sus exportaciones y el 25% de su PIB.
- Competidores de la OPEP: La OPEP se enfrenta a la competencia de los productores de petróleo de América y los perforadores de gas de esquisto. El descubrimiento de petróleo de esquisto en los EEUU fue un factor importante en el país cada vez mayor independencia energética mediante la reducción de las importaciones de petróleo y gas. Sin embargo, la estrategia de la OPEP de mantener la cuota de mercado mediante el aumento de la sobreoferta está reduciendo los precios del petróleo a niveles récord. Esta estrategia ha tenido éxito para la OPEP y ha conseguido perjudicar a sus competidores, ya que la producción de petróleo fuera de la OPEP ha disminuido drásticamente en los últimos meses. De hecho, los datos oficiales de la EIA muestran que la producción petrolera de Estados Unidos ha comenzado a menguar después de alcanzar un máximo de 9,6 millones de barriles diarios en abril.
De cara al futuro más inmediato, el movimiento actual de la OPEP de mantener la cuota de producción de petróleo beneficiará a las naciones consumidoras de petróleo y a las empresas asociadas. Los consumidores finales en tales naciones se benefician de bajo coste, lo que supondrá un catalizador para el crecimiento de sus respectivas economías. Sin embargo, el exceso de oferta puede golpear al resto de países cuyo ingresos dependen de la evolución de los precios del crudo.
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Droblo
Recuerdo que hace un tiempo, en un comentario tuyo, eras contundente al respecto, pero, abusando de tu generosidad, lo pregunto otra vez:
¿Es arriesgado tener un saldo superior a 100.000 € en bancos pequeños con Liberbank o Abanca?
¿Es menos arriesgado tenerlos en BBVA o Santander?
Gracias de antemano
1, ANTÓNIMO mi consejo es nunca tener más de 100 mil € en ningún banco, sea del tamaño que sea porque eso es todo lo que los estados garantizan en la UE. Desde luego es más fácil que en caso de crisis de un banco dejen caer antes a uno pequeño que a otro sistémico, por eso en teoría es menos arriesgado BBVA y Santander pero aún así, yo no superaría esa cantidad (otro tema es que en un banco tengas más que eso comprado en deuda o en acciones, entonces no hay problema y el riesgo es del emisor o el de la empresa cotizada, no el del banco, el único problema es tenerlo en líquido)
En Davos, el pesimismo es el sentimiento de moda http://dlvr.it/DL1RfX
El petróleo se desploma otro 5%: ¿dónde se encuentra el siguiente soporte? http://dlvr.it/DL0R8P
El miedo toma el control del mercado http://dlvr.it/DKywkY
El escenario económico que se está dibujando tras la crisis del viejo mundo está desafiando paradigmas y predicciones. El pésimo comienzo de año en los mercados y la evolución de los precios del petróleo no habían sido anticipados, pero lo más preocupante es que, detrás del telón de lo que acontece con el crudo y las materias primas, hay una realidad más oscura y difícil de interpretar.
Los analistas de Bolsa se dividen entre los que llaman a la precaución porque divisan tormenta y los que insinúan que ahora puede ser el mejor momento para comprar porque las caídas han sido fruto de una sobrerreacción a factores transitorios. Indicadores de incertidumbre hasta ahora tomados como referencia —como el llamado índice del miedo (VIX)— no han mostrado variaciones que sugieran temor. Los llamados factores geopolíticos están ganando peso y resulta preocupante que no lo estén haciendo para mejorar las cosas. Así, por ejemplo, la apertura de relaciones diplomáticas con Irán sienta tan bien a orillas del Atlántico como mal en Oriente Medio. La OPEP hace tiempo que dejó de ser un bloque y Arabia Saudí esperaba que un petróleo barato asestara un duro golpe al fracking en Estados Unidos. Sin embargo, la economía estadounidense está disfrutando del empuje de una energía barata a pesar de que algunas empresas extractoras sufren para mantenerse. Si Irán se suma a la producción internacional, los precios del crudo podrían hundirse aún más. Y tal vez Arabia Saudí y otros productores tengan entonces que reaccionar. La incidencia a corto plazo del petróleo es también muy importante (y menos comentada) en China, cuya producción se estima en 4,2 millones de barriles por día. Otro golpe para el gigante. Y la caída de la actividad china arrastra, a su vez, a materias primas de la que ese país es el principal demandante mundial, como el cobre o el aluminio.
¿Cuál es el trasfondo de estas tensiones? Se evidencia, para empezar, que desde hace más de 10 años la burbuja de activos en muchos países no era solo crediticia sino que también afectaba al crudo y las materias primas. Se comprueba —un temor fundado pero generalmente obviado— que el avance de las economías emergentes se había sobrevalorado. Muchas de ellas (Brasil en cabeza) afrontan ahora su propia crisis. Por otro lado, los movimientos de capitales son hoy considerablemente más rápidos e intensos que hace diez años. En China pueden dar fe de ello, pero otros como Arabia Saudí pronto se darán cuenta de que el petrodólar no es lo que era y se afanarán por mantener el capital en casa. En cuanto a Europa y Estados Unidos, no hay signos de inflación y es posible que las nuevas subidas de tipos de la Fed tengan que esperar.
Antes del crash de finales de la década de 1980 hubo movimientos similares de forma anticipada en los mercados energéticos. Después vino la supuesta mejora que solo fue preludio de la gran caída. No funcionan demasiadas cosas y, diga lo que diga el VIX, hay miedo.
Y hay pruebas visuales y todo: Venezuela pagó un viaje a miembros de Podemos, la CUP y el entorno de ETA http://www.elespanol.com/espana/20160121/96240376_0.html
Un exconsejero de Aguirre cargó 24.000 euros en viajes a la Ciudad de la Justicia http://www.elboletin.com/nacional/128637/alfredo-prada-aguirre-24000-ciudad-justicia.html …
http://vozpopuli.com/blogs/6843-libertad-20-los-tramposos
Repsol ya vale menos que lo que pago por Talismán http://www.gurusblog.com/archives/repsol-ya-vale-menos-que-lo-que-pago-por-talisman/20/01/2016/ …
El Banco Internacional de Pagos de Basilea tiene muy avanzado el proyecto para las nuevas exigencias de ponderación del riesgo de los créditos concedidos a su clientela. La estimación inicial es que la banca española sea una de las más afectadas entre el sector de la Unión Europea debido al peso específico que tiene en su balance el sector inmobiliario.
Lo que pretende el Comité de Basilea es que los bancos garanticen más la parte de su riesgo vinculada con los créditos inmobiliarios. La norma es igual para todos los países, pero la banca española deberá verse más afectada porque el sector inmobiliario tiene un peso mayor que en la media de sus competidores.
La medida no pilla por sorpresa. El Banco de España ha venido alertando de la caída de las provisiones de los créditos inmobiliarios. Ya en el 2014, en su Informe de Estabilidad Financiera avisaba de las escasas provisiones con que cuentan las hipotecas. Se preguntaba cómo era posible que la tasa de morosidad siguiera creciendo en 2013 hasta el 14,1% al mismo tiempo que se reducían las provisiones en un 6,2%.
Las nuevas normas, junto con la pérdida de su valor en bolsa que han sufrido las entidades, son dos de las principales razones por las que expertos y analistas siguen pensando que algunos de los grandes de la banca española se han puesto al alcance de cualquier intento de compra por parte de la competencia europea.
En todo caso, la aplicación de la nueva normativa llevará su tiempo. El proceso no comenzará hasta inicios del 2019. El proceso de puesta en funcionamiento y la implementación durará cinco años, por lo que el nuevo ratio no estará plenamente vigente hasta el 2024.
Aunque los cálculos iniciales no descartaban que las nuevas medidas pudieran suponer en la práctica una degradación de la calificación de las entidades en las que tengan un mayor peso en el balance el porcentaje de créditos inmobiliarios, dado el proceso de aplicación de cinco años, ahora la percepción es más optimista. Pese a ello, algunas entidades podrían verse obligadas a aumentar las reservas con la consiguiente merma de capital para los créditos.
El saldo vivo del crédito hipotecario en España respecto de la actividad crediticia de la banca es muy importante. Sumaba a finales de julio de este año 692.517 millones de euros, pese al descenso del 5,7% con respecto al mismo mes de 2014, según los datos de la Asociación Hipotecaria Española (AHE).
Supone el 28 % de toda la actividad crediticia del sector que suma, según las cifras del Banco de España, 2,695 billones de euros a finales de julio de este año.
Queda claro que el mayor peligro para la banca española, si tiene que incrementar sus garantías a los créditos para cumplir con los nuevos requisitos de Basilea es que pueda ver mermados sus resultados, todavía más su valor en bolsa y en consecuencia facilitar una OPA hostil de sus colegas. .