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Arbitraje para la salida a bolsa de Bankia

bankiaLa avalancha de denuncias a Bankia por parte de los pequeños accionistas, presuntamente engañados por la información del folleto con el que la entidad salió a bolsa, está siendo imparable, sobre todo tras la reciente sentencia del Tribunal Supremo, que establece que la información ofrecida por Bankia en su salida a bolsa contenía “graves inexactitudes”; lo cual facilita aún más si cabe la posibilidad de recuperar la inversión realizada más el interés legal generado desde la fecha de la compra de acciones.

Repasando un poco la historia, Bankia salió a Bolsa el 20 de julio de 2011, poniendo en el mercado un total de 824.572.253 nuevas acciones de dos euros de valor nominal, con una prima de emisión de 1,75 euros. El número de títulos asignados al tramo minorista y para empleados y administradores ascendió a 494,74 millones, esto es, el 60%. El 40% restante quedó para el tramo institucional. Así, los afectados ascienden a más de 347.000 clientes minoristas que acudieron a la salida a Bolsa (de los que se estima que puede haber 200.000 potenciales demandantes), a los que podrían sumarse todos aquellos que compraron acciones desde el debut bursátil hasta que en mayo de 2012 el presidente de la entidad, Goirigolzarri, destapó un agujero de casi 20.000 millones.

El primer caso fue una sentencia del Juzgado de Primera Instancia número 7 de que daba la razón al demandante declarando “la anulabilidad del contrato” de compra de acciones que firmó el 11 de julio de 2011 debido a que se consideró “acreditado que la imagen que proyectó la demandada sobre su situación financiera no se correspondía con la realidad”; tanto el folleto de salida bolsa, como el informe pericial, así como las cuentas presentadas por la entidad del 2010, fueron como mínimo erróneos, si no falsos, siendo la prueba evidente el posterior rescate público de la entidad. El fallo condenó a la entidad a devolver los 6.000 euros invertidos, más los intereses legales generados desde entonces, y al pago de las costas procesales, a cambio de lo cual recibió, sin comisiones, los valores en cartera del demandante.

A día de hoy, el banco, que no hay que olvidar que es propiedad del Estado en un 64%, recibe 4.000 llamadas a juicios mensualmente, aunque se estima que sólo un 20% de los afectados ha interpuesto demanda a día de hoy. Aunque es cierto que Bankia ha recibido 76.346 demandas por importe de 829 millones de euros, lo que supone casi la mitad de los 1.800 millones de euros que el banco vendió. El resultado es que la entidad es condenada en el 95% de los casos a devolver el importe de las acciones que vendió más los intereses legales desde 2011 más los honorarios de la parte contraria. Solo por estos dos últimos conceptos, la factura estimada asciende a 500 millones de euros de una provisión de 1.800 millones, lo que supone que se van a quedar cortos en el mayor caso de demandas colectivas que se ha dado hasta ahora en España.

Con el fin de intentar poner un poco de orden, y quizás también de proteger los intereses de su mayor accionista, desde los departamentos legal y financiero de Bankia se trabaja en un cambio de estrategia para presentar al FROB cuanto antes y que podría traducirse en un sistema de arbitraje, al igual que ya se hizo con el tema de las preferentes. En aquel caso, la opción por el sistema de arbitraje excluía la vía judicial y ha dado la razón al cliente en el 59% de los casos y por el 35% del importe (frente al 86% de los casos ganados por los demandantes por la vía judicial). Este cambio de estrategia coincide con la opinión del Gobierno en funciones, que ya está trabajando en un sistema extrajudicial para frenar la sangría de recursos de la entidad, sobre todo porque el plazo para interponer demanda termina el 25 de mayo y, si hasta ahora ha sido una avalancha, lo de estos meses que restan podría ser un tsunami, gracias a la sentencia del Tribunal Supremo.

Lo que está claro es lo que ocurre con los ríos revueltos, y en la ruina de centenares de miles de inversores por la salida a Bolsa de Bankia, los abogados han encontrado el mayor caso de demandas colectivas en la historia de España, con cientos de millones a repartir en honorarios, de hecho, a raíz de la sentencia del Supremo, los despachos han triplicado el número de clientes. Y aunque son las grandes firmas de abogados las que se están llevando la parte del león, lo que les permite incluso campañas publicitarias en televisión, son muchos los bufetes y profesionales especializados en la defensa del consumidor que han visto multiplicar su facturación hasta por 20. Sobre todo teniendo en cuenta que la similitud de los casos hace que preparando una demanda de forma coherente, ya se pueden presentar todas las que sean necesarias, lo que significa una gran reducción de costes que unido al alto porcentaje de éxito lleva a negocio redondo.

Manuel González

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  • Conviene recordar para los que no sepan que debido a los splits que hicieron tiempo después, en realidad el resultado de la colocación de acciones fue a más de 45€ y ahora cotizan a 0,78, es una pérdida del 98% (en realidad un poco menor porque algún dividendo ha pagado pero un desastre)
    Por otro lado, estuvo cotizando en torno al precio de la salida a bolsa durante 6 meses en los que la gente pudo vender y no lo hizo.

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  • Las Bolsas mundiales ya han perdido más de 6 billones en 2016 http://dlvr.it/KSf7f8

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  • ¿Por qué una ola de ventas en los bancos europeos es de mal agüero? http://dlvr.it/KSYFSH

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  • Aquella imagen anacró­nica del in­vasor es­pañol que se puso de moda a final de la dé­cada de 1980, cuando el Banco Totta & Açores cayó en manos del Banesto y des­pués al con­trol del Santander, apa­renta re­surgir en Portugal, donde se habla sin ta­pujos de la es­paño­li­za­ción de la banca lusa. Así, tras la re­ciente ad­qui­si­ción del Banif, que re­pre­senta menos de 5% del sec­tor, el Santander de Ana Botín es el que más suena en la lucha por Banco Novo (NB), que con­centra los ac­tivos sanos del Banco Espirito Santo (BES) in­ter­ve­nido por la quiebra de la fa­milia Espirito Santo. Pero en Bruselas tienen otra opi­nión muy di­fe­rente: la banca es­pañola es la so­lu­ción.

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  • Febrero despertaba con noticias tranquilizadoras. Los principales indicadores de la OCDE marcaban estabilidad en toda el área, un crecimiento aunque débil en USA, un repunte en la eurozona, menos alegrías en el resto. El lunes 8 la tranquilidad se vino abajo, a pesar de que la tasa de paro en USA se había situado por debajo del 5% en enero y los salarios crecían a un ritmo anual del 2,5%, quizá porque el avance del empleo, 151.000 nuevos puestos en enero, no alcanzaban las cotas pronosticadas por los expertos pero eran todo un buen récord.

    ¿Qué ha pa­sado el lunes ne­gro? El de­te­rioro de las eco­no­mías en los países en desa­rrollo y en la China no es su­fi­ciente para re­trasar la re­cu­pe­ra­ción nor­te­ame­ri­cana. Una eco­nomía prác­ti­ca­mente au­to­su­fi­ciente con una débil de­pen­dencia ex­te­rior. Las ex­por­ta­ciones solo re­pre­sentan el 13% del PIB (en España son el 26%) en tanto que las di­ri­gidas a China se li­mitan al 8% del total ven­dido por los EEUU al resto del mundo. La UE es tam­bién un área au­to­su­fi­ciente; una buena de­fensa co­mer­cial frente al ex­te­rior.

    En el caso España-China su­cede algo pa­re­cido. En efecto, ven­demos a China el 1,8% de las ex­por­ta­ciones to­tales en tanto que las im­por­ta­ciones pro­ce­dentes de China as­cienden al 8,6% del total im­por­tado. La con­trac­ción del mer­cado chino no puede tener un gran efecto en la eco­nomía es­pañola. En el caso de los países en vías de desa­rrollo sí po­demos su­frir algún que­branto sen­sible en las ventas de trenes o en los pro­yectos de in­fra­es­truc­tura, sin ol­vi­dar, por ejemplo las an­gus­tias de Arcelor-Mittal.

    ¿Acaso la in­fla­ción, esa tasa de paro in­fe­rior al 5% -tasa na­tural de des­em­pleo- in­dica que la Reserva Federal ha es­tado en lo cierto al subir en un cuarto de punto el tipo de in­te­rés. En la vida real ningún sín­toma de in­fla­ción. Baja el precio del pe­tróleo y de las ma­te­rias pri­mas. Tipos de in­terés ne­ga­tivos y con­fir­ma­ción por parte del BCE que así con­ti­nuarán mien­tras la Reserva Federal no pa­rece dis­puesta a per­se­verar con sus subidas.

    Las ra­zones os­curas del 8 de fe­brero sí res­ponden a esos tipos de in­terés ne­ga­tivos y a una sen­sa­ción de es­tan­ca­miento de­fla­cio­nista en la eco­nomía in­ter­na­cio­nal. Malas no­ti­cias para ban­cos, pe­tro­le­ras, mi­ne­ras… Dudas sobre el valor de cré­dito y ac­ti­vos.

    Los fondos de ca­pital ven dis­mi­nuir el valor de sus car­teras y se sienten obli­gados a re­com­prar sus pro­pios tí­tulos con la in­ten­ción de frenar su de­pre­cia­ción. Pero la re­compra no oculta que el valor de sus in­ver­siones no se co­rres­ponde con las ex­pec­ta­tivas de los in­ver­so­res. La eco­nomía real im­pone su propia realidad a las cons­truc­ciones de la eco­nomía fi­nan­ciera.

    Las co­ti­za­ciones de los va­lores no se sos­tie­nen. Blackstone, prin­cipal grupo por su vo­lumen de ac­ti­vos, 336 mil mi­llones de dó­lares ha per­dido un 40% desde el pa­sado mes de mayo; la ren­ta­bi­lidad de su car­tera ha sido ne­ga­tiva en 2015. Las ac­ciones de otros fondos de in­ver­sión, (Apollo 162 mil mi­llones de dó­la­res), KKR (51,4 mil mi­llo­nes) o Carlyle (36 mil mi­llo­nes) han ba­jado a la mitad de su valor en 2014.

    El pre­si­dente y con­se­jero de­le­gado de J.P.Morgan-Bank of America, cuyas ac­ciones han ba­jado entre el 27 de di­ciembre y el 8 de fe­brero desde 67 a 56 dó­la­res, viene pre­di­cando junto a Warren Buffet, que los ac­cio­nistas (fondos de in­ver­sión) deben per­mitir un mayor margen de ac­tua­ción a los di­rec­ti­vos. “¡Hay que es­ti­mular las in­ver­siones alargo plazo frente a las ga­nan­cias a cor­to!”.

    El viejo con­ten­cioso del go­bierno cor­po­ra­tivo: au­to­nomía de la di­rec­ción frente a los de­re­chos de los ac­cio­nis­tas. Sin em­bargo, la má­xima de la teoría del desa­rro­llo, “la in­ver­sión va donde señala la em­pre­sa”, ha sido de­rro­tada por el sector fi­nan­ciero.

    Resulta in­genuo res­pon­sa­bi­lizar de la caída de la bolsa y de la subida de la prima de riesgo a la par­si­monia por formar go­bierno en España. Hay que mirar a los in­tereses nulos o ne­ga­tivos pro­ducto de la de­fla­ción y del es­tan­ca­miento que em­pieza a ins­ta­larse en nues­tros mo­delos de cre­ci­miento. Basta con mirar lo que le ha su­ce­dido al gran banco ale­mán, el Deutsche Bank y la pér­dida de un 10% en su co­ti­za­ción en un solo día sin que el ex­ce­lente cuadro ma­cro­eco­nó­mico de la República Federal ni su go­bierno pu­diesen re­me­diarlo.

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