“El euríbor plus se calculará teniendo en cuenta solo las transacciones de préstamo efectivamente realizadas en el mercado. Con esta referencia se busca una mayor transparencia y una mayor representatividad ya que su fijación dependerá del tipo real de préstamo y no de aquel al que las entidades estarían dispuestas a prestarse. Así, en teoría, será un reflejo más fiel de la situación real del mercado.”
Muchos hipotecados españoles piensan que este cambio puede tener que ver con el hecho de que el Euribor esté en tipos tan bajos y que lo que se intenta es “timarlos”. Ya sé que el victimismo vende mucho pero ocurre con esto lo mismo que cuando salieron a la luz las manipulaciones del Euribor en algunos días de 2008 y rápidamente ya dedujeron muchos que era al alza y en el periodo de 12 meses para obligar a los hipotecados españoles a pagar más cuota. Curiosamente, los bancos implicados en aquel apaño ni siquiera tenían hipotecas concedidas en España y manipularon, tanto al alza como a la baja, día concretos pero no medias mensuales que son las que importan a los hipotecados. Ya entonces lo expliqué y lo vuelvo a repetir ahora: el Euribor, a 3 meses, 6 meses y 12 meses, se usa diariamente para las liquidaciones trimestrales, semestrales y anuales –dependiendo lo que se haya contratado- de los Interest Rate Swaps en euros, un mercado que mueve un volumen varias veces superior a la suma de todas las hipotecas a tipo de interés variable de la Eurozona. De ahí surgió la manipulación ya que unas centésimas en billones de € es mucho dinero y el nuevo Euribor intenta cambiar eso.
El cambio viene por las quejas de los bancos que referencian sus IRS a un Euribor que es un tipo teórico encima no muy bien calculado. Por eso quieren cambiarlo (y simplificarlo, van a eliminar el Euribor a 2 semanas, 2 meses y 9 meses) por un tipo medio de operaciones reales (como se calcula por ejemplo el Eonia con las operaciones de interbancario a un día que se cruzan en la Eurozona), ¿Cuál es el problema?: Que no hay operaciones reales de interbancario en muchos plazos y mucho menos en el de 12 meses. La solución que han encontrado es tomar los tipos a los que los bancos toman dinero de empresas e instituciones y que comunicarán al organismo que a partir de ahora se encargará de esto, el EMMI, para que haga la media y publique el precio.
Esto supondrá que el precio del nuevo Euribor en el periodo de 12 meses sería más bajo que el actual, destrozando muchas previsiones de muchos bancos. ¿Por qué se da por hecho que será más bajo? Porque pasamos de un tipo teórico de oferta a un tipo real al que los bancos toman dinero de grandes clientes, es decir, a un tipo de demanda. De hecho, de una fuente de toda confianza, me llega que los bancos españoles e italianos (son los dos países que suelen referenciar las hipotecas variables al periodo de año, el resto de países usan más el 3 y 6 meses y tipos fijos), han presionado para que el cambio no suceda porque es ese plazo el que más puede descender y si el Euribor de repente bajara más reducirían su margen de beneficio. Parece que ellos son los responsables de que no pare de retrasarse la fecha en vigor del nuevo Euribor.
Y esa es la lucha que ya dura dos años (el retraso que lleva el nuevo índice en salir): bancos que negocian IRS, la mayoría, que quieren un Euribor más real, y bancos –sobre todo de dos países- que están preocupados por la rebaja que puede suponer el nuevo Euribor en el plazo de 12 meses por su gran negocio hipotecario. Por lo que me dice mi fuente, contra lo que ha salido estos días en la prensa, la fecha de inicio en principio propuesta para este mes de Julio se ha retrasado hasta una fecha indeterminada –que no cree sea este año- ya que no se ha llegado a concretar una metodología final porque nadie está seguro de si se podría implantar y la “batalla” sigue. Otro motivo son los problemas Jurídicos / legales de los que los organismos oficiales no se harían responsables y que no ha sido posible cuantificar dado el enorme volumen de operaciones –sobre todo derivados- que se referencian a los diferentes plazos del Euribor. Lo que sí podría empezar el 4 de julio es el envío de información de cada banco al EMMI pero será en “fase de pruebas”.
Es decir, que no parece que vayan a cambiar el Euribor en el corto plazo pero si lo hacen, beneficiará a los hipotecados españoles (e italianos) porque debería suponer una rebaja en el tipo de interés del 12 meses. Así que tranquilidad y a disfrutar de la Semana Santa.
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Citas de la semana:
Lunes 21
El Banco Central Europeo presenta los datos de la balanza por cuenta corriente en la zona euro y en la UE de enero.
La Comisión Europea publica los datos de confianza de los consumidores de marzo.
En Liubliana, Eslovenia, se celebra el Foro Europeo de la Robótica.
De Estados Unidos nos llegan los resultados de la actividad nacional de la Reserva Federal de Chicago y las ventas de viviendas de febrero.
Mercados cerrados en Japón, Sudáfrica y México.
En el ámbito corporativo, finaliza el plazo de aceptación de la OPA de Ferrovial realizada por Broadspectrum y presentación de resultados Lukoil y Petrobras.
El ministro de Justicia es entrevistado en el programa La Noche en 24 horas.
Convención anual por el crecimiento inclusivo. Bruselas.
Martes 22
El INE presenta los índices de cifras de negocios en la industria e indicadores de actividad del sector servicios de enero.
El Reino Unido presenta los datos de inflación y necesidades de financiación.
De EEUU nos llega la encuesta manufacturera de la Reserva Federal de Richmond, de marzo, y los índices de precios de la vivienda de enero.
Índice semanal Redbook de ventas minoristas.
Nike presenta resultados.
En Lyon se celebra la conferencia sobre la situación de la sanidad mundial. Continúa el día siguiente.
Miércoles 23
El INE publica los datos de coyuntura turística hotelera, indicadores de rentabilidad del sector, junto a los índices de precios industriales.
También publica la encuesta de comercio internacional de servicios del cuarto trimestre del pasado ejercicio.
Italia publica los datos de inflación salarial de febrero.
De EEUU llegan datos de hipotecas y ventas de viviendas nuevas.
En el ámbito de lo corporativo, presentan resultados Hermès y PetroChina.
En el Parlamento europeo se celebran reuniones de las comisiones.
Jueves 24
La zona euro conoce los datos de PMI manufactureros y de servicios, de marzo.
EEUU presenta los datos de sus pedidos de bienes duraderos, junto a las referencias de masa monetaria, y el balance de la Reserva Federal.
En el ámbito empresarial presentan resultados trimestrales ConAgra Foods, Accenture y Pearson, entre otras.
Viernes 25
Celebración de la festividad del Viernes Santo en el que cierran la mayoría de los mercados occidentales.
Francia publica los datos del PIB.
En Estados Unidos los bancos se mantendrán abiertos y dará a conocer el PIB del cuarto trimestre, los datos de los beneficios corporativos y de consumo y gasto personal.
El margen de beneficios de empresas cotizadas USA retrocederá a niveles de 2012 en el 1Q del 2016 http://www.gurusblog.com/archives/el-margen-de-beneficios-de-empresas-cotizadas-usa-retrocedera-a-niveles-de-2012-en-el-1q-del-2016/20/03/2016/ …
The Economist situa a Trump entre los 10 grandes riesgos para el mundo http://dlvr.it/Kq3T3c
La presidenta del Santander, Ana Botín, ha recuperado la figura del Consejo Asesor Internacional, eliminado a finales de noviembre de 2014 tan sólo unos meses después de tomar las riendas del grupo. Este órgano estará presidido por Larry Summers, ex secretario del Tesoro de Estados Unidos, y tendrá la misión de preparar al banco en la transformación digital. Botín también ha anunciado un incremento del dividendo del 5% con cargo a los resultados de este ejercicio y que tendrá que aprobarse en la próxima junta de accionistas.
En la celebrada este viernes en Santander, la fortaleza de capital y el crecimiento orgánico han aplazado hacia el futuro posible adquisiciones.
El Santander volverá a contar con un Consejo Asesor Internacional, pero muy diferente al que tuvo hasta noviembre de 2014. Y no sólo porque en aquél estaba presente un Rodrigo Rato ya cuestionado por su gestión en Bankia y las distintas causas judiciales que aún rodean al ex vicepresidente económico y ex máximo responsable del Fondo Monetario Internacional (FMI, cargo por el que estaba en ese órgano del grupo).
El nuevo consejo estará presidido por el ex secretario del Tesoro de Estados Unidos, Larry Summers, tal y como ha anunciado la presidenta del Santander, Ana Botín, durante la junta de accionistas celebrada en Santander. “Todos sus miembros tienen en común haber liderado la transformación digital de sus organizaciones o haber ocupado posiciones del máximo nivel en su ámbito profesional”, aunque no ha precisado otros nombres.
Eso sí, la presidenta del Santander considera que “el auténtico poder de la tecnología para transformar la vida de las personas surge cuando la adoptan y distribuyen empresas como la nuestra”. Eso sí, Ana Botín se desmarca de las posiciones tremendistas que mantiene el presidente del BBVA, Francisco González, sobre esa transformación digital. “La manera en que internalicemos y nos adaptemos a las nuevas tecnologías en los próximos años determinará nuestro éxito”.
Mientras, ha puntualizado que “a diferencia del modelo de banca gratuita, Santander apuesta por ofrecer valor añadido a precios competitivos. Muchos de nuestros nuevos productos será digitales y mejorarán la experiencia de nuestros clientes, lo que aumentará su vinculación”.
Más dividendo
La primera parte del discurso de la presidenta del Santander ante la junta de accionistas se ha centrado en el dividendo, con el anuncio de un incremento del 5% en el que se haga con cargo a los resultados de 2016. La propuesta se aprobará en la junta del próximo año, con un aumento del 10% en efectivo (que este viernes arrancaba los primeros aplausos) y 4,5 céntimos por acción en scrip.
“Esta propuesta de remuneración al accionista, sobre los resultados del 2016, implica, a los precios actuales y manteniendo durante un año las acciones, una rentabilidad por dividendo de en torno al 5%”, indicó Ana Botín. “Pocas empresas en el mundo pueden decir como el Santander que han pagado a sus accionistas un dividendo cada año durante más de 50 años y que lo siguen haciendo”, añadió.
Pero el dividendo no es la única diferencia con los competidores. La presidenta del Santander ha remarcado que tienen un exceso de capital de 16.000 millones de euros sobre los requisitos mínimos prudenciales (9,75% de CET1). “Pero no sólo importa la cantidad de capital. Aún más importante es la calidad de nuestro balance”, argumenta Ana Botín para destacar que con la revisión del BCE su grupo tuvo que realizar el menor ajuste entre sus comparables.
Botín ha destacado que tienen el tamaño preciso. “No estamos en cien países ni en múltiples líneas de negocio. Estamos centrados en actividades y mercados que conocemos bien”. Por ese motivo, la apuesta principal es el crecimiento orgánico, aunque no se cierran puertas a nuevas compras como la realizada en Portugal con Banif.
“No descarto en el futuro adquisiciones, siempre que tengan encaje estratégico y financiero. Pero nuestra prioridad inmediata es optimizar nuestro modelo”. Lejos de mensajes directos sobre la situación política, la presidenta del Santander apuesta porque se refuerce el clima empresarial y que se mantenga la recuperación económica. “España y los españoles somos mejores de los que pensamos. Tenemos que creer más en nosotros mismos”, sentenció.
Principales medidas de Obama para acercar posturas con Cuba http://dlvr.it/KqvcQf
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Evolución grandes índices bursátiles desde el 2000, los mínimos de 2009 y en 2016 y descenso desde máximos http://www.euribor.com.es/foro/economia-bolsa-y-actualidad/40579-evolucion-grandes-indices-bursatiles-2000-minimos-de-2009-y-2016-y-descenso-maximos.html?highlight=minimos+2000+2009
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Viñeta de las Fallas http://dlvr.it/KrHqv4
España se difumina en medio de su propio atasco y de la lista de problemas y acontecimientos urgentes en Europa: la captura en Bruselas del cerebro de la matanza de París, Salah Abdeslam; el acuerdo de la UE con Turquía sobre la crisis de los refugiados; y hasta el trágico accidente del avión de FlyDubai en Rostov del Don, Rusia, con 62 víctimas mortales. No, este fin de semana las cosas de España ya no impresionan mucho fuera de las fronteras.
Pro todavía hay hueco en la prensa internacional para el seguimiento de las cansinas peripecias día a día desde el 20-D. Por cierto, este sábado se han cumplido 90 días desde las elecciones, con un Gobierno en funciones, un Parlamento nuevo y en trance de choque institucional entre ambos.
Tres epicentros de actividad llaman la atención este fin de semana en los medios europeos: la crisis en Podemos, la petición de ayuda de Pedro Sánchez a Alexis Tsipras para que convenza a Pablo Iglesias a pactar su investidura y el coste económico que la parálisis y la bronca política están empezando a costar.
Esto último es lo más grave, según se desprende de un reportaje de Laure Fillon en la AFP. Corresponsal especialista en temas económicos de la agencia informativa francesa, Fillon titula con suavidad pero como toque de atención: ‘El bloqueo político en España comienza a extenderse a la economía’. El primer párrafo, sin embargo, es algo más llamativo: 2016 iba a ser un buen año para los empresarios de la construcción en España, pero la ausencia de Gobierno tres meses después de las elecciones ha dado un frenazo a la actividad, como también en otros sectores’.
Luego llegan los datos más alarmantes, como el hundimiento de la licitación de obra pública en un 69% de enero a enero, según Seopan, o las previsiones de crecimiento para el año, como la del 2,7% de BBVA, pero que podría bajar al menos medio punto si el estancamiento se prolonga.
Fillon incorpora citas textuales, con quejas y avisos entrecomillados. Empezando por César Luaces, director general de la Asociación Nacional de Empresarios Fabricante de Áridos (Anefa): ‘Todo lo que tiene que ver con la construcción en el país está bloqueado; no se trata sólo de una situación de impasse, sino de una situación dramática’.
Joaquín, un empresario extremeño del sector, está de acuerdo y avanza algunas consecuencias: ‘No hay convocatoria de obra pública, el sector está paralizado, la administración está paralizada; este frenazo brutal va a suponer que haya que empezar a despedir y a ajustar costes’. Antonio Masa, director de la Cámara de Comercio de Badajoz, asiente: ‘Los empresarios frenan sus inversiones a causa de la situación política en España’.
Y José Ramón Fontana, del Instituto de la Construcción de Cataluña (Itec), recuerda cómo siempre antes de las elecciones se corre para acabar obras públicas y organizar su inauguración: ‘Estaba claro que la máquina iba aminorar el ritmo una vez que cortan la cinta y se hacen la foto; pero esperábamos que hubiera un Gobierno central formado para el 1 de enero’.
¿Gobierno? Va para largo, parece. Entre otros medios, el diario digital L’Opinion ha colgado el video de la breve conversación el jueves en Bruselas que demostró que echó un jarro de agua fría al líder del PSOE: ‘Pedro Sánchez pide el auxilio de Alexis Tsipras para desbloquear la situación’. Ya se sabe la respuesta, en una lección de democracia pillada al vuelo: el primer ministro griego no llamará a Pablo iglesias para convencerle de que vote por Sánchez porque no quiere interferir en los asuntos internos de otro país.
Además, Podemos tiene sus propios problemas. La crisis en el partido morado es el acontecimiento que más despliegue informativo ha desatado. Otra crónica de AFP que se publica en medios relevantes como L’Express y Le Point, cuenta que Pablo Iglesias ha cogido el toro por los cuernos para ‘apagar el incendio’ en Podemos tras varias dimisiones y la destitución de Sergio Pascual como número 3 por ‘gestión deficiente’. La propuesta de sustituirlo por Pablo Echenique ha coincidido con el silencio del número 2 Íñigo Errejón. Un silencio que ‘alimenta los temores a disensiones en el seno de Podemos’.
A todo esto, el lunes se cumplen 92 días desde el 20-D.
http://www.elblogsalmon.com/empresas/los-fondos-buitre-se-quedan-con-abengoa