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Responsabilidad ante incentivos perversos

responsabilidadHay un aspecto en la evolución de la crisis de la que se comenta poco: la actitud de los individuos respecto a las culpas y la responsabilidad sobre lo que ha acabado pasando en sus finanzas personales. En un primer momento la mayoría resumía los primeros coletazos, en 2008, con un “es culpa de la banca norteamericana”, luego los españoles se empezaron a dar cuenta de la enorme responsabilidad de las entidades financieras, grandes empresas y los gestores políticos nacionales. Hubo una fase en que la principal culpable era Merkel e incluso la UE y el € y últimamente hay quien directamente culpa al capitalismo pero en general la dinámica siempre es la misma: localizar la culpa y la responsabilidad lejos de nosotros mismos. Tiene sentido, individualmente poco podemos hacer y se supone que los grandes dirigentes mundiales están ahí para mejorar nuestra calidad de vida y no para empeorarla. Pero quizás estemos exagerando al echar todos los balones fuera en lo que se refiere a la gestión de nuestras cuentas individuales.

Es algo que en mi vida profesional he visto mucho en los inversores: la inmensa mayoría, sean traders bancarios de derivados con experiencia o ciudadanos novatos que compraron acciones, siempre encuentran excusas ajenas a ellos para explicar sus pérdidas. Es algo muy común el auto-exculparnos (siempre son los demás los que pagan pocos impuestos, siempre son los demás los que ven Gran Hermano, siempre son los demás los que están enganchados al móvil… ) pero en estos años es un fenómeno que se ha extendido: la culpa de no poder pagar es del banco que me concedió la hipoteca, no sabía que podía perder dinero con las preferentes, quién iba a pensar que ese político al que voté fuera un corrupto… Y lo cierto es que la mayoría de las personas paga sus hipotecas, no contrató preferentes y suponemos que la mayoría de los políticos no son corruptos.

No digo que los bancos o los políticos sean inocentes, ni mucho menos, pero no podemos escudarnos en factores externos para justificar actos que están en nuestra mano como por ejemplo la prudencia financiera. De hecho, es de suponer que si esta crisis ha servido para algo es para que la gente no se confíe, sea más cauta -como de hecho lo fueron muchísimos- y asuma más control en las decisiones que afectan a su vida mirando más hacia el largo plazo y hacia la posibilidad de malas rachas. No es un fenómeno sólo español y lo más triste es que estamos haciendo un mundo en el que hay una empatía mayoritaria hacia el que no se responsabiliza de cosas que sí puede cambiar pero a la vez hay un empeño de inculparnos de cosas como el hambre en el mundo, los refugiados o el terrorismo cuando como individuos apenas nada podemos hacer.

Lo más grave de este proceso es que los que gobiernan también son humanos y hay en la actualidad unos incentivos perversos que pueden hacerles caer en el camino fácil, en el beneficio a corto plazo sin pensar en las consecuencias. Me refiero a esta situación que parece sacada de algún manual de surrealismo por la que algunos emisores de deuda cobran dinero a quienes se la compran. Estamos hablando de que un estado –e incluso algunas empresas- puede ganar dinero endeudándose. Hay quien cree que el problema del déficit público es cumplir con Europa y eso no deja de ser anecdótico porque los “castigos” que la UE nos pueda imponer tras tantos perdones a incumplidores a lo largo de su historia, son una quimera. Lo grave del déficit es que no debería existir, deberíamos tener unos gestores que no gasten más de lo que ingresan, y si es posible que ingresen de más para crear un fondo de reserva para la siguiente recesión. Si eso no pasa seremos esclavos de la deuda que tendremos que emitir para cubrir los desfases año tras año. Pero si emitiendo deuda ingresamos dinero, resulta que endeudándonos reducimos el déficit. Repito, es surrealista. Eso aún no pasa en España –de momento sólo se nota que pagamos menos intereses de lo presupuestado, lo que también debería mejorar el déficit- pero sí en algunos otros países. En el caso de España algún “listo” podría reducir las emisiones de deuda a largo plazo (por la que se paga) y aumentar las de letras del Tesoro (por las que se cobra). Es un incentivo perverso y demasiado tentador.

No deja de ser similar a la burbuja inmobiliaria: endeudarse para comprar daba beneficios porque los precios no dejaban de subir y cuando eso dejó de pasar, culpamos a quien nos prestó el dinero ¿Serán los políticos responsables y dejarán de mirar por el corto plazo y entenderán que la situación actual es excepcional o actuarán como si siempre vaya a ser rentable endeudarse y cuando llegue el crash echarán las culpas a los que nos financiaron? Si hacen lo segundo, en parte tendrán razón –como en parte tienen razón los hipotecados al echar la culpa a los bancos- pero eso dará igual ya que no evitará los efectos nocivos para todos del fin de la absurda situación actual del mercado de deuda.

Droblo

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  • Cualquier excusa es buena para no asumir al culpa.

    Muchas personas se sienten atacadas o agraviadas cuando les recuerdas que si bien mucho de lo que se quejan es cierto, ellas mismas tienen bastante que ver con su situación actual y que podrían haberla minimizado, siendo mas responsables y prudentes.

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  • Si……si al final la violaron porque lo enseñaba todo…o fue sola……etc…. Usar un planteamiento así carece de toda ética y deja claro que violador …el ladrón…el estafador. el corrupto……etc. quiere pensar que todos son de su misma condición…..

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  • Alemania niega que vaya a tomar medidas legales si el BCE opta por el "helicopter money" http://dlvr.it/L1Kpq8

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  • La subida de la Bolsa rusa tiene a los analistas divididos http://dlvr.it/L1hFCk

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  • citas re­le­vantes de la se­mana.

    Lunes 11

    Consejo de Agricultura de la Unión Europea. Como todos los con­sejos del mes de abril se ce­lebra en Luxemburgo.

    Jornada "Los au­tó­nomos me­recen te­nerlo más fá­cil" or­ga­ni­zada en el Congreso de los Diputados por el Grupo Parlamentario Ciudadanos.

    Eurostat pu­blica los datos de las cuentas de ho­gares y ne­go­cios, en re­fe­rencia al cuarto tri­mestre de 2015.

    China pu­blica el ín­dice de in­fla­ción de marzo.

    En el ám­bito cor­po­ra­tivo, el Banco Popular ce­lebra junta ge­neral de ac­cio­nistas y Zardoya Otis paga di­vi­dendo.

    Kinder Morgan, Community Trust y Alcoa, entre otras pu­blican re­sul­tados tri­mes­tra­les.

    Los ins­pec­tores del Banco de España ce­le­bran Asamblea con el mar de fondo de la pre­sión de la ges­tión del su­per­visor para que cesen sus crí­ticas al con­sejo o se di­suel­van.

    Martes 12

    En el Congreso de los Diputados se de­bate la Proposición de Ley del Sr. Iglesias Turrión y otros 57 Diputados, 25 de emer­gencia so­cial.

    El INE pu­blica la en­cuesta de so­cie­dades mer­can­ti­les, del pa­sado fe­brero, y los in­di­ca­dores de con­fianza em­pre­sa­rial del se­gundo tri­mestre de este año.

    El Tesoro co­loca le­tras a tres y nueve me­ses.

    En el ám­bito co­mu­ni­ta­rio, Eurostat pu­blica los ín­dices de pre­cios de la vi­vienda del cuarto tri­mes­tre.

    El Banco Central Europeo da a co­nocer el ren­di­miento de los bonos gu­ber­na­men­tales a largo plazo, de marzo y to­mará de­ci­siones en torno a los tipos de in­terés a tres me­ses.

    En la UE se co­no­cerán los ín­dices de in­fla­ción de la ma­yoría de los países de la zona.

    En EEUU se pu­blican los ín­dices de pre­cios de im­por­ta­ción y ex­por­ta­ción de marzo y el Redbook se­manal de co­mercio mi­no­rista.

    En el plano cor­po­ra­tivo, ce­lebra junta ge­neral de ac­cio­nistas Abertis.

    Inicio del Spain Investors Day, que con­ti­nuará hasta el miér­co­les.

    Miércoles 13

    Informe del Defensor del Pueblo, que com­pa­rece ante el pleno del Congreso de los Diputados, co­rres­pon­diente a la ges­tión rea­li­zada du­rante el año 2015.

    A las 16:00 h, com­pa­rece ante la Comisión de Presupuestos el Presidente de la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal.

    El INE pu­blica la tasa de in­fla­ción de marzo.

    Eurostat, pre­senta los datos de pro­duc­ción in­dus­trial de fe­brero.

    China pre­senta los datos de la ba­lanza co­mer­cial.

    España y Francia pu­blican sus ín­dices de in­fla­ción.

    El Departamento de Trabajo de EEUU pu­blica los ín­dices de pre­cios de pro­duc­ción y la ofi­cina del censo pre­senta las ci­fras de co­mercio mi­no­rista, de marzo, así como el Libro Beige.

    Miquel y Costas y Ence re­parten di­vi­dendo.

    En la se­gunda jor­nada del Spain Investors Day, in­ter­viene el mi­nistro en fun­ciones de Industria, José Manuel Soria.

    Junta ge­neral de ac­cio­nistas de Mediaset.

    Presentan re­sul­tados de JPMorgan, SanDisk y Tesco.

    Jueves 14

    Presentación en el Congreso de los Diputados del Informe de UNICEF Report Card 2016 sobre Equidad en el mundo y en España.

    El INE pu­blica los datos de trans­porte de via­jeros de fe­brero.

    El Banco de España pre­senta los datos men­suales de fi­nan­cia­ción del Eurosistema a en­ti­dades de cré­dito ac­tivas en España, co­rres­pon­dientes a marzo de este año.

    Eurostat pu­blica la tasa de in­fla­ción de marzo.

    El Banco de Inglaterra de­cide sobre los tipos de in­terés y me­didas de ex­pan­sión cuan­ti­ta­tiva.

    También se dará a co­nocer la in­fla­ción de marzo en EEUU y las pe­ti­ciones se­ma­nales de ayuda al des­em­pleo.

    El pre­si­dente de la Asociación Española de Banca (AEB), José María Roldán, ce­lebra con­fe­rencia de prensa para re­pasar la ac­ti­vidad ban­caria na­cional du­rante el pa­sado ejer­ci­cio.

    Junta ge­neral de ac­cio­nistas de Red Eléctrica y de Quabit.

    Última opor­tu­nidad de pedir el pago en efec­tivo por el di­vi­dendo de BBVA.

    También pre­sentan re­sul­tados Bank of America, BlackRock, PNC Financial, PacWest y Weeks Fargo.

    Viernes 15

    Mariano Rajoy pre­side el Consejo de Ministros.

    El Banco de España pre­senta las ci­fras de ac­tivos y pa­sivos fi­nan­cieros de las fa­mi­lias, co­rres­pon­dientes al cuarto tri­mestre de 2015. También pre­senta la deuda de las ad­mi­nis­tra­ciones pú­bli­cas, del pa­sado fe­brero.

    Eurostat pre­senta la ba­lanza co­mer­cial de fe­brero.

    Japón pre­senta sus tasas de pro­duc­ción in­dus­trial, co­rres­pon­dientes a fe­brero.

    EEUU pre­senta la en­cuesta ma­nu­fac­tu­rera Empire State y las ci­fras de pro­duc­ción in­dus­trial.

    Presentan re­sul­tados Citigroup y Regions Financial.

    Domingo 17

    Reunión ex­tra­or­di­naria de la OPEP con el ob­je­tivo de subir los pre­cios del crudo tras el fra­caso de los úl­timos en­cuen­tros

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  • Pobre hombre

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