La semana en los mercados

“Libertad y progreso” http://blogs.elconfidencial.com/economia/big-data/2016-04-21/libertad-y-progreso_1186370/ …

Poco más de un mes después de que el BCE decidiera sacar toda la artillería con tipos de interés al 0%, que pueden estar aquí durante mucho tiempo, las entidades financieras están poniendo toda la carne en el asador para vender hipotecas a tipo fijo. Con el argumento de que el precio del dinero ya no puede sino subir a medio y largo plazo, los bancos están subiendo al límite la apuesta por unos productos con menos riesgo y más rentabilidad que los préstamos a tipo fijo. El efecto dominó entra en escena.

Los acon­te­ci­mientos se han su­ce­dido a toda ve­lo­cidad en los úl­timos días. Primero fue Bankia, con un aviso a na­ve­gantes con el Euribor como pro­ta­go­nista. El pa­sado día 12, el banco pre­si­dido por José Ignacio Goirigolzarri seña­laba que es “perfectamente fac­ti­ble” que la prin­cipal re­fe­rencia para fijar el precio de las hi­po­tecas se sitúe entre el 2% y el 4% dentro de unos años. En su blog la en­tidad pedía a los po­ten­ciales com­pra­dores de vi­vienda que va­loren cuál puede ser la evo­lu­ción de los tipos en plazos lar­gos.

Con el Euríbor en ne­ga­tivo desde que ter­minó el mes de fe­bre­roen el -0,008%, los bancos calcan en sus po­lí­ticas co­mer­ciales el men­saje de Bankia, que es ex­ten­sible al con­junto del sec­tor. El úl­timo en mover ficha ha sido Bankinter, que ofre­cerá cré­dito a tipo fijo a sus clientes mas sol­ventes al 1,75%. La cifra se sitúa por de­bajo del 1,80% an­te­rior y se ex­tiende a la oferta hi­po­te­caria a un plazo de 10 años. A 15 años, el tipo de in­terés se re­duce al 2% desde el 2,10% an­te­rior y a 20% años baja desde el 2,50% hasta el 2,40%.

La de Bankinter es una res­puesta tan in­me­diata como con­tun­dente a la de Banco Sabadell, que hace apenas una se­mana dio una vuelta de tuerca a las con­di­ciones de sus hi­po­tecas a tipo fijo para sus me­jores clien­tes, tam­bién al 1,75% y en casos muy pun­tuales in­cluso por de­bajo. A su vez, el banco que pre­side Josep Oliu daba res­puesta a BBVA, que unas pocas se­manas antes había roto el mer­cado re­ba­jando desde el 2% hasta el 1,90% el tipo de in­terés no­minal (TIN) que aplica a su hi­po­teca a tipo fijo a un plazo má­ximo de 15 años.

El efecto do­minó no ha hecho más que em­pe­zar, según los ex­per­tos. “En el ac­tual es­ce­nario de ti­pos, a los bancos no les queda otra op­ción que apostar por este tipo de hi­po­te­cas. Con los tipos en el 0% y el temor a tener que pagar en las hi­po­tecas a tipo va­ria­ble, los prés­tamos en los que se paga la misma can­tidad du­rante la vida del mismo son la única sa­lida ra­zo­nable para las en­ti­da­des. Todas van a tener que mo­verse en la misma di­rec­ción que BBVA, Sabadell o Bankinter” ase­guran fuentes fi­nan­cie­ras.

La re­baja de los tipos de in­terés su­pera todas las pre­vi­siones de los ana­lis­tas, hasta el punto de que al­gunos de ellos con­si­deran que mu­chas en­ti­dades se van a quedar sin margen al­guno. “Ofertas a tipo fijo al 1,75% son sen­ci­lla­mente una opor­tu­nidad his­tó­rica, sin pre­ce­dentes en la his­toria mo­derna. Sólo se en­tienden porque van di­ri­gidas a clientes muy sol­ven­tes, que con­tratan un gran pa­quete de pro­ductos y que quedan vin­cu­la­dores du­rante mu­chos años”.

Máxima vin­cu­la­ción

Efectivamente, Bankinter exige la do­mi­ci­lia­ción de nó­mina y la con­tra­ta­ción de se­guros de vida y se­guro de ho­gar. Para optar a la mejor oferta a 15 años, BBVA pide además la apor­ta­ción de al menos 600 euros anuales a planes de pen­siones del grupo. Un al­tí­simo nivel de vin­cu­la­ción que ex­cluye al es­pañol medio en un mo­mento en el que el sector fi­nan­ciero ba­talla a cara de perro por lle­varse a lo más clientes más se­lec­tos.

La gran cam­paña ini­ciada por la banca esta pri­ma­vera em­pieza a dar re­sul­ta­dos. Los datos de la Asociación Hipotecaria Española (AHE) co­rres­pon­dientes a fe­brero dicen que el 41% de las nuevas hi­po­tecas se con­tra­taron a tipo fijo. Por lo tanto, el 10% de las hi­po­tecas ya se firman en esta mo­da­li­dad, una cifra sin pre­ce­dentes en un mer­cado como el es­pañol co­pado hasta ahora por los prés­tamos a tipo va­riable en pleno des­censo de los tipos de in­terés hasta ni­veles des­co­no­ci­dos.

En estos mo­men­tos, el coste hi­po­te­cario en España se sitúa en el 2%. La cifra quiere decir que nunca se han fir­mado hi­po­tecas a pre­cios tan com­pe­ti­tivos como los ac­tua­les. Por lo tanto, los már­genes del sector fi­nan­ciero se han re­du­cido a la mí­nima ex­pre­sión. Una dura realidad sólo com­pa­tible con la caza y cap­tura de clientes VIP. Un vía que la banca quiere ex­plotar al má­ximo a través de las hi­po­tecas a tipo fijo.

Las comisiones bancarias siempre han sido objeto de crítica por los clientes. Ahora, la aplicación masiva de las mismas también parece abrir cierto cisma en la banca. La advertencia del presidente de la Asociación Española de Banca (AEB), José María Roldán, sobre el cobro de aquellos servicios prestados a la clientela se comparte y se suscribe, pero la generalización de comisiones puede ser tan sólo una salida momentánea ante los bajos tipos de interés con los que tienen que operar las entidades.

Ni tan si­quiera la po­lé­mica guerra de los ca­jeros ini­ciada hace un año ha re­por­tado los re­sul­tados pre­ten­di­dos.

El común de los mor­tales está poco dis­puesto a pagar ex­ce­sivos im­puestos o ele­vadas co­mi­siones a los bancos que ope­ran. Al margen de las cuentas en pa­raísos fis­cales en plena cam­paña de la de­cla­racón de la renta, las su­puestas ofertas de gra­tuidad total por parte de al­gunas en­ti­dades por sus ser­vi­cios toca a su fin y ante la pre­sión sobre már­genes por los mí­nimos tipos de in­terés se im­pone el cobro de de­ter­mi­nadas co­mi­siones que ha­bían que­dado en el ol­vido de mu­chos.

Sin em­bargo, esta pre­vi­sión del pre­si­dente de la Asociación Española de Banca (AEB) José María Roldán, no se com­parte en su to­ta­lidad por parte del sec­tor. ¿Es el gran re­medio ante unos tipos de in­terés que pueden acabar en ne­ga­tivo? “Son pan para hoy y hambre para maña­na”, sen­tencia la con­se­jera de­le­gada de Bankinter, María Dolores Dancausa.

Bien es cierto, que la prin­cipal eje­cu­tiva de esta en­tidad res­palda lo anun­ciado por el pre­si­dente de la pa­tro­nal, pero tan sólo en aque­llos casos en los que el cliente per­ciba el cobro por unos ser­vi­cios de valor aña­dido por parte de su banco y no por cual­quier mo­vi­miento u ope­ra­ción que se realice.

La pre­vi­sión del pre­si­dente de la AEB era para la pró­xima dé­cada y su re­per­cu­sión, tal vez, se haya visto más am­pli­fi­cada ante unas en­ti­dades que in­cre­mentan sus be­ne­fi­cios anuales y tri­mes­tra­les, mien­tras que una buena parte de los ciu­da­danos aún no acaban de be­ne­fi­ciarse de la tí­mida re­cu­pe­ra­ción de la eco­nomía na­cio­nal.

Pero la teoría de José María Roldán es des­mi­ti­ficar la su­puesta gra­tuidad de al­gunas ofertas de la banca. “Un mo­delo de re­per­cu­sión al cliente del coste de los ser­vi­cios efec­ti­va­mente pres­tados evita sub­si­dios cru­zados entre clien­tes, per­mite la com­pa­ra­ción entre en­ti­dades en tér­minos de coste y ca­lidad y fa­vo­rece una com­pe­tencia sa­lu­da­ble, no sólo entre en­ti­dades ban­ca­rias sino entre éstas y los nuevos ope­ra­dores fi­nan­cieros que, se­gu­ra­mente, se dis­pon­drán a ofrecer esos mismos ser­vi­cios en un fu­turo no muy le­ja­no”, sos­tenía el pre­si­dente de la pa­tronal ban­caria esta misma se­mana.

El temor a la en­trada de los co­no­cidos como Fintech es casi si­milar a la irrup­ción hace ya unos lus­tros en el mer­cado es­pañol de ING Direct, la oferta por Internet del grupo ho­landés que ofrecía altas re­mu­ne­ra­ciones por los aho­rros de sus clientes en de­pó­sitos sin li­mi­ta­ciones de tiempo y sin co­mi­sio­nes. Eso sí, los nuevos com­pe­ti­do­res, aunque más ato­mi­za­dos, se de­dican a dis­tintos ni­chos de ne­gocio que los bancos tra­di­cio­nales ofrecen de ma­nera con­junta: desde prés­ta­mos, a me­dios de pago.

Batalla per­di­da

Aunque al­gunas en­ti­dades puedan man­tener sus ofertas de “supuesta gra­tui­dad” en al­gunos de sus ser­vi­cios, los clientes de­berán amol­darse a una nueva realidad en la pró­xima dé­cada. “El cliente tendrá que acos­tum­brarse a pagar de ma­nera ex­plí­cita por aque­llos ser­vi­cios que antes pa­gaba de ma­nera menos trans­pa­rente, algo que no será fácil ni pa­cí­fico, como tam­poco lo es en el ám­bito de la prensa o de las crea­ciones in­te­lec­tuales en cine, mú­sica o li­te­ra­tu­ra”, va­ti­cina el pre­si­dente de la AEB, José María Roldán en lo que pa­rece una clara alu­sión a la guerra abierta hace un año por el cobro de co­mi­siones hace un año por las re­ti­radas de los ca­jeros de en­ti­dades de las que uno no es cliente. Esos dis­po­si­tivos su­ponen un coste im­por­tante para los ban­cos.

El má­ximo res­pon­sable de Santander España, Rami Aboukhair, tam­bién ha de­jado claro cómo su grupo ya ha aban­do­nado el co­no­cido como “freebanking”, o la cam­paña de las co­mi­siones cero a los clientes vin­cu­la­dos. La cuenta 1/2/3, de la que es creador y testó du­rante su paso por la fi­lial en el Reino Unido, ofrece bo­ni­fi­ca­ciones por al­gunos con­ceptos pero in­cluye las co­mi­sio­nes.

Ante esa po­si­ción, la con­se­jera de­le­gada de Bankinter con­si­dera que la po­lé­mica guerra de los ca­jeros no ha dado los frutos que se es­pe­raban por parte de al­gunos com­pe­ti­dores y que ha abo­cado a las más com­plejas alianzas para com­pensar de la ex­trac­ción de efec­tivo en dis­po­si­tivos de otra en­tidad a sus clien­tes.

María Dolores Dancausa siempre se ha mos­trado en contra de la es­tra­tegia ini­ciada con el cobro de co­mi­siones por parte de Caixabank y que, casi de ma­nera in­me­diata, fue re­pli­cada por los dos gran­des: Santander y BBVA. En su opi­nión, el sector fi­nan­ciero es­pañol go­zaba de un mo­delo de ca­jeros que fun­cio­naba de ma­nera efec­tiva y sin pe­na­li­za­ciones ex­tra­or­di­na­rias para los clien­tes. Al fi­nal, una ba­talla bal­día.

Botín ofreció 600.000€ a ICV para liquidar el juicio por las cesiones de crédito http://vozpopuli.com/actualidad/80029-botin-ofrecio-600-000-euros-a-iniciativa-por-cataluna-para-liquidar-el-juicio-por-las-cesiones-de-credito …

La OCDE recupera la tasa de empleo precrisis, pero España queda rezagada http://bit.ly/1ro7Fuf

El papel moneda estadounidense tendrá un cambio de imagen histórico. Harriet Tubman, una abolicionista negra que nació en la esclavitud, será el nuevo rostro del billete de 20 dólares, por lo que desplazará a un presidente dueño de esclavos.

La líder del Underground Railroad -una red clandestina que ayudaba a esclavos a escapar a los estados del norte o a Canadá- desplazará a Andrew Jackson, el séptimo presidente de la nación y dueño de esclavos, al reverso del billete.

http://www.swissinfo.ch/spa/-en-suiza-se-suicida-un-adolecente-cada-cuatro-d%C3%ADas-/8167820

Putin y Oriente Medio, dos años después http://www.gurusblog.com/archives/putin-oriente-medio-dos-anos-despues/21/04/2016/ …

Medios, bancos, políticos y jueces: el secreto a voces de Ausbanc http://www.eldiario.es/economia/Medios-politicos-engrasaba-maquinaria-Ausbanc_0_507800053.html …

En los últimos meses son frecuentes los artículos en prensa que advierten de importantes subidas de precio en el mercado del suelo residencial. Lo cierto es que a nivel nacional los precios de suelo se han estabilizado y ya han dejado de caer, aunque existen grandes diferencias por zonas geográficas. No es ningún secreto que el mayor número de transacciones y de aumento de precios se está produciendo en las dos principales áreas metropolitanas, y en los dos o tres principales enclaves turísticos del país. Son zonas “normalizadas” que han superado la crisis económica; allí la demanda de vivienda es pujante y solvente y el stock es irrelevante.
En cuanto nos salimos de esas zonas, los movimientos de compra de suelo están muy condicionados por varios factores: la situación de la economía local, el stock preexistente, la existencia de un sector promotor saneado, y las facilidades financieras: es curioso cómo la percepción de riesgo del promotor cae estrepitosamente cuando el banco está dispuesto a financiar toda la operación, aunque el emplazamiento sea poco atractivo. Y por supuesto, la ubicación. Casi en cualquier capital del país hay hueco para pequeñas promociones bien ubicadas; una vez la financiación ha vuelto, el riesgo comercial de estas promociones se reduce considerablemente.
Y sí, el precio del suelo ha subido con fuerza en las áreas más dinámicas en los últimos quince o veinte meses. En los grandes sectores de suelos urbanizados de la periferia de Madrid, por ejemplo, hemos sido testigos de crecimientos de precio porcentualmente enormes, de más del 50%. Otro tanto o más cabe decir de los suelos o edificios para rehabilitar del centro de la ciudad. Estas subidas son muy ruidosas en porcentaje, pero en general son menos importantes de lo que parece si las vemos con cierta perspectiva: hay zonas de la ciudad donde, en el pico del boom, se alcanzaron repercusiones de suelo de 2.500 euros por metro cuadrado. Con la crisis se hundieron hasta los 500 euros, lo que representa una caída del 80%.
En los últimos meses estos suelos han subido de precio hasta 800 euros. La subida es de 60% pero, en relación con el momento álgido, tan sólo ha recuperado 12 puntos porcentuales. Es decir, sobre máximos todavía se mantiene una depreciación del 68%. Con esto no quiero decir que los precios puedan volver a alcanzar esos precios. De hecho, si lo hicieran, significaría que algo estamos haciendo mal en la parte de financiación. Rematadamente mal.
¿Por qué está subiendo el precio del suelo en estas zonas? ¿Es el suelo el que está empujando los precios de las viviendas finales hacia arriba? Cuando en 2014 los primeros inversores empiezan a comprar, no había mercado de suelo, no había operaciones ni testigos en los que fijarse. El mercado de la vivienda también era inexistente. Predominaban las ventas de pisos de bancos, que distorsionaban los precios. En esa época era más fácil que, en el mismo edificio, se vendiera mucho antes un piso de banco que uno de particular, aunque aquel fuera mucho más caro. La financiación, inexistente para el del particular, era la clave.
Era una época sin apenas promotores, donde los pocos actores que se atrevían o podían comprar eran fondos oportunistas y algunas gestoras de cooperativas. El mejor ejemplo, la subasta que quedó desierta de una ubicación tan excelente como la antigua gerencia de urbanismo de Madrid, en Alfonso XIII. Por tanto, los precios de suelo de los que partimos son los de una época en la que no había compradores y los pocos que había eran muy conservadores en sus proyecciones. Con la paulatina normalización del crédito hipotecario y de la financiación de promociones, las cosas han ido volviendo a su ser. Ahora hay financiación, el stock se ha eliminado, las perspectivas económicas se han aclarado, y hay un número enorme de compradores potenciales que han recuperado la confianza. Y ha vuelto la competencia, claro. La sana competencia.
Hay muchos ojos mirando los mismos activos y empresarios dispuestos a sacrificar parte del beneficio, y como consecuencia los márgenes se han estrechado. También –y esta es la parte que menos me gusta– hay una tendencia a pensar que los precios de venta de las viviendas tienen recorrido y van a subir. Esta visión especulativa basada en expectativas optimistas puede tener algo de sentido en determinadas ubicaciones, pero es muy peligrosa. Si, como alguno sugiere, la subida del precio del suelo es lo que hace que el precio de la vivienda suba, los promotores nunca se equivocarían: podrían comprar suelo cada vez más caro –para solaz de terratenientes y administraciones– porque a la postre lo iban a recuperar subiendo el precio de la vivienda.
Pero ese cuento de la lechera siempre se rompe. Los precios tienen una limitación insoslayable, que es la capacidad de pago de cuota hipotecaria por el comprador. Y esa capacidad está limitada por los ingresos que cada familia es capaz de generar de manera recurrente. Cuanto más sube el precio de una vivienda, mayor es la entrada (down payment), mayor es la cuota mensual hipotecaria, y mayor el importe de gastos e impuestos. Si bien es cierto que las entidades financieras tienen cierto margen para dulcificar las condiciones y reducir algo la cuota, la lección bien aprendida de la crisis que todavía colea en sus cuentas de resultados actúa como la mejor vacuna frente a la insensatez y el cortoplacismo.
No, el precio del suelo no marca el precio de la vivienda. De hecho, es al revés. Es el precio de la vivienda –o, como mucho, la expectativa del precio de la vivienda– el que marca el precio del suelo. De esto no se habla pero les aseguro que actualmente, en Madrid, hay promociones que se venden mal, que han establecido precios de venta elevados llevados por cálculos erróneos u optimistas. No todo el monte es orégano.
Y, por cierto, si queremos que en los próximos años el suelo finalista no sea un bien tan escaso que se convierta en lujoso, los ayuntamientos deberían facilitar cuanto antes las operaciones de regeneración urbana y la gestión administrativa de los suelos urbanizables. Sin una oferta amplia de materia prima inmobiliaria, los precios subirán pero por la desidia o el capricho de gobernantes sin visión de futuro.

J.L. Ruíz Bartolomé
Coautor de ‘Vuelve, ladrillo, vuelve’
Socio de Certus Capital

La expresión ‘moral hazard’ se suele traducir como riesgo moral o riesgo inducido, pero en muchos casos es simplemente un impúdico chantaje moral. Es lo que está ocurriendo con el incumplimiento por España de sus propios objetivos de déficit acordados con la Comisión. Y con el desfondamiento de las reformas, que ya eran mínimas y pocas y necesitaban una segunda fase. Y con la deuda desbocada. Y con el desbarajuste general. Pero nada, Bruselas está harta pero pone cara de buenos amigos porque no hay nada tan malo que no pueda empeorar.

En este con­texto se mueven dos aná­lisis de úl­tima hora sobre la si­tua­ción en una España atas­cada po­lí­ti­ca­mente desde hace cuatro meses y que pa­rece haber per­dido la fres­cura de la re­cu­pe­ra­ción eco­nó­mica y em­pieza a ren­quear. Con len­guaje duro, ex­pre­sivo y co­lo­quial, el diario Die Presse de Viena cuenta este miér­coles los en­tre­sijos de cómo España ha pa­sado de ser el mo­delo de lucha du­rante la crisis a un ‘notorio trans­gre­sor’ cuya vo­luntad de re­formas ‘ha dis­mi­nuído mu­cho’.

El ar­tículo ad­vierte en el tí­tulo que va a con­tarlo todo: ‘Por qué Bruselas está per­diendo la pa­ciencia con España’. El tirón de orejas de la Comisión y el BCE por la des­via­ción del dé­ficit es­taba es­crito en un len­guaje di­plo­má­tico pero que es­condía ‘un montón de ra­bia’. Es que es la no­vena vez en nueve años que no se cumple el ob­je­tivo: del 4,2% pre­visto se ha ido al 5%, y eso ‘a pesar de unos tipos his­tó­ri­ca­mente bajos y de una de las tasas de cre­ci­miento más altas de Europa’.

Añade grá­fi­ca­mente el diario aus­triaco: ‘Los fun­cio­na­rios de Bruselas aprietan los puños en sus bol­si­llos’. Están ca­brea­dos, pero ‘no les queda más re­medio que aplazar la meta del dé­ficit uno o in­cluso dos años para bajar del 3%’. Y nada de ha­blar de multar a Madrid con el 0,2% del PIB, con lo sería el primer país en ser cas­ti­gado. ¿Cómo se va a im­poner una multa a un país con un Gobierno en fun­ciones si dentro de poco puede haber otro Gobierno?

Die Presse re­pasa cómo las re­formas ini­ciales de Rajoy fun­cio­naron y lo­graron una mayor com­pe­ti­ti­vi­dad, lo que ca­ta­pultó la eco­no­mía. Duró poco, dice. Y ahora se está dando marcha atrás, como en la de­vo­lu­ción de la paga extra que se les había in­cau­tado a los fun­cio­na­rios. Así que el gozo de Bruselas y Fráncfort, en un pozo: ‘Tenían más re­co­men­da­ciones sobre ges­tión mo­derna, menos bu­ro­cracia y co­rrup­ción, unas po­lí­ticas ac­tivas de em­pleo y la re­forma de las pen­sio­nes’. Ilusos en estas cir­cuns­tan­cias.

En lugar de todo eso, Rajoy bajó los im­puestos ‘generosamente’ como me­dida elec­to­ra­lista y no se ha apre­tado a las CCAA para que se aprieten el cin­tu­rón. A modo de re­sig­na­ción, el ar­tículo ter­mina así: ‘Los brazos de Bruselas son de­ma­siado dé­biles y cortos para llegar tan lejos como Andalucía’.

Es de­cir, que las cosas de España son com­pli­ca­das. Y tanto, abunda otro aná­lisis en Stratfor, ór­gano del grupo nor­te­ame­ri­cano de in­ves­ti­ga­ción geo­es­tra­té­gica. El tí­tulo es me­ra­mente des­crip­tivo, aunque con algo de re­tintín a la hora de ex­plicar la pró­rroga del ob­je­tivo del dé­fi­cit: ‘Un breve in­dulto a España’. Pero no hay que en­tu­sias­marse: ‘La in­dul­gencia de la Comisión le da a España algún res­piro para li­diar con su ac­tual atasco po­lí­tico, pero no va a re­solver la frag­men­tada po­lí­tica del país ni im­pulsar su de­cep­cio­nante cre­ci­miento eco­nó­mi­co’.

Sí, la Comisión pensó que ‘era irreal’ es­perar que España cum­pliera en 2016 y 2017 cuando se ha des­viado tanto en 2015 y no ha po­dido formar Gobierno en 123 días des­pués de las elec­cio­nes. Por lo tanto, se ha op­tado por ‘una mezcla de com­pro­miso y de rea­lis­mo’. Las con­ver­sa­ciones del mi­nistro Luis de Guindos con la Comisión ‘han sido mucho más sua­ves’ de lo que ca­bría es­pe­rar. ¿Por qué?

En esto, Stratfor llega más lejos que Die Presse en un pá­rrafo an­to­ló­gico que muestra ‘la propia de­bi­li­dad’ de Bruselas: ‘La Comisión Europea pro­ba­ble­mente cree que no tiene mucho sen­tido pe­dirle re­formas a un Gobierno en fun­ciones que puede ser sus­ti­tuido en pocos me­ses. Y lo que es más im­por­tante, Bruselas pro­ba­ble­mente tam­bién se da cuenta de que exigir do­lo­rosos re­cortes de gasto per­ju­di­caría al PP, que es fa­vo­rable al mer­cado, y be­ne­fi­ciaría a fuerzas an­ti­sis­tema como Podemos; aunque todos los par­tidos po­lí­ticos de España pro­meten au­mentar el gasto, una coa­li­ción de cen­tro-iz­quierda sería es­pe­cial­mente alar­mante a Bruselas’.

Mario Draghi ha sido rotundo en su respuesta a las presiones a las que le vienen sometiendo desde hace tiempo varios políticos conservadores alemanes, entre ellos, el poderoso ministro de Finanzas, Wolfgan Schauble. Primero aseguró que las políticas del BCE alientan el surgimiento de movimientos populistas en Europa, como el AfD y este fin de semana pidió en público que el organismo europeo empezara a pensar en subir los tipos.

A estas pre­siones de Schauble se ha­bían su­mado en los úl­timos días, como ya ha re­co­gido ca­pi­tal­ma­drid.com en su edi­ción del miér­coles día 20, el vi­ce­pre­si­dente del grupo par­la­men­tario CDU/CSU en el Bundestag, Hans-Peter Friedrich, y el propio por­tavoz de la CSU, Hans-Peter Uhl.

Ambos han coin­cido en pedir que el pró­ximo pre­si­dente del Banco Central Europeo sea un alemán para aplicar sus po­lí­ticas más res­tric­tivas en ma­teria mo­ne­ta­ria. Aunque la su­ce­sión de Draghi no co­rres­ponde apli­carla hasta no­viembre del 2019, queda claro que es un in­tento de pre­sionar al ita­liano para que se atenga a las su­ge­ren­cias ale­manas y aplique una po­lí­tica mo­ne­taria menos laxa.

La clase po­lí­tica ale­mana está muy ha­bi­tuada a pre­sionar a los pre­si­dentes del BCE. El pre­de­cesor de Draghi, Jean-Claude Trichet, era con­si­de­rado más alemán que los ale­manes en sus de­ci­sio­nes, pese a ser fran­cés. No hay más que re­cordar que, mien­tras la Reserva Federal de EEUU ba­jaba los tipos de in­terés para com­batir los efectos de la crisis fi­nan­ciera, el BCE llegó a subir los tipos dos veces mien­tras es­tá­bamos en el peor mo­mento de la cri­sis.

Pese a estas evi­dentes pre­sio­nes, Mario Draghi no se ha re­fe­rido a ellas hasta que no le han pre­gun­tado los pe­rio­dis­tas. Una buena parte de su com­pa­re­cencia pú­blica ha es­tado de­di­cada a res­ponder como se puede ga­ran­tizar la in­de­pen­dencia del Banco Central Europeo.

El pre­si­dente del emisor eu­ropeo ha ase­gu­rado que existe una­ni­midad a la hora de pro­clamar la in­de­pen­dencia de las ac­tua­ciones del BCE, pero ha re­co­no­cido que estas pre­siones su­ponen una ero­sión para la cre­di­bi­lidad de los bancos cen­tra­les, lo que a la larga re­duce la efi­cacia de sus pro­pias me­di­das.

Al mismo tiempo con­si­dera que el hecho de que no se hayan visto acom­pañadas por otras me­didas de los go­biernos res­pec­tivos y otras ins­ti­tu­ciones re­baja la efi­cacia de las su­yas. Referencia que po­dría su­poner una crí­tica in­di­recta a la mo­ji­ga­tería de las ins­ti­tu­ciones co­mu­ni­ta­rias.

El pre­si­dente de la Comisión Europea tam­bién de­bería darse por alu­dido, no dejar toda la res­pon­sa­bi­lidad en los go­biernos de los países res­pec­tivos de la UE. Porque las pro­puestas que sigue man­te­niendo Draghi son re­bajar im­pues­tos, lo­grar dé­fi­cits pre­su­pues­ta­rios más bajos y, más in­ver­sión pú­blica, en la que la Comisión Europea tiene mucho que decir y sobre todo ha­cer.

Para que no quede la menor duda, ni para los mer­ca­dos, ni para los clientes de que los tipos de in­terés se van a man­tener al 0 %, en el primer pá­rrafo de su co­mu­ni­cado ini­cial dice que los ac­tuales ni­veles de tipos o in­cluso más bajos se van a se­guir man­te­niendo más allá de la apli­ca­ción de la po­lí­tica de compra de ac­ti­vos, una po­lí­tica de com­pras que va a durar como mí­nimo hasta marzo del año que viene.

Esto sig­ni­fica que las per­sonas que tengan una hi­po­teca u otro tipo de cré­dito vin­cu­lado di­recta o in­di­rec­ta­mente a los tipos ofi­ciales de in­terés del di­nero pueden dormir tran­quilos como mí­nimo hasta el ve­rano del año que viene. Draghi ha pe­dido tiempo y se lo ha con­ce­dido.

24, Atantxa RRHH ya pero los bancos no han salvado su culo, todos los bancos españoles están peor que hace 10 años, sus dueños (que son los accionistas) también, sus empleados ni te cuento y tampoco salvaron su culo las cajas desaparecidas y aunque cueste mucho, algunos de sus gestores hasta están en la justicia. Si los bancos hubieran sabido lo que venía no serían grandes inmobiliarias como lo son ahora por haberse tenido que quedar todo lo que prestaron a las constructoras y las inmobiliarias.

#25
¿Sus empleados peor que hace 10 años?…. ¿con miles de prejubilados en su casa a 3.000€ netos?… vamos hobre…. unos están peor y otros mucho mejor…. pero peor todos, no… definitivamente no.

¿sus accionistas?….. esto es harina de otro costal… porque muchos se lo comentas y ellos están contentos con su dividendo, aún a costa de perder el 40% del valor de su inversión….. si no entienden esto los accionistas, yo ya no sé qué decir… porque los accionsitas pueden dejar de serlo en 2 minutos…. y no lo hacen.

El tema está claro… la teconología y el conocimiento está transformando progresivamente en obsoleto un sector que funciona a grandes rasgos como hace 300 años…. que es dar el 1% y cobrar el 10%…. sucesivamente (por una cuestion puramente humana) los clientes de la banca serán tecnlógicamente virtuosos y cada vez más preparados y la banca no podrá trabajar como siempre, con el hecho añadido que la economía estará globalizada y los actores del sector podrán venir de todos los lados.

Y ahora todos quieren asesorar…. los bancos….. con el primer susto de los mercados ya han cambiado de criterio en 5 meses, cuando el asesoramiento es un tema a plantear a medio-largo plazo,…. cambio de criterio porque en noviembre y diciembre el saldo neto de compra de fondos de inverisón ha sido negativo cuando en abril-mayo estaban en captaciones récord.

Lo que el banco no sabe es que un asesoramiento medianamente personal y cualificado necesita mucho tiempo por cliente…… un propuesta a un cliente medio (medio millón de euros) necesita 3-4 horas….. pero es que un cliente de 50.000€, 2horas no te las quite nadie…. todo lo que difiera a estos tiempos no es asesoramiento, es venta…..

El delfín de Florentino Pérez gestionó empresas en Panamá con dinero en Suiza http://www.elconfidencial.com/economia/papeles-panama/2016-04-22/papeles-panama-papers-vicepresidente-real-madrid-cuenta-suiza_1187658/ …

Los accionistas de los bancos estarán peor si venden sus acciones, si no, están igual que antes.

¿Qué su cartera vale menos?, Sí, pero la pérdida no se materializa hasta que no vendes, y si no vendes y, encima, te están pagando dividendos “generosamente”, ¿de qué te quejas??

Yo no creo en los grandes complots porque somos demasiado tontos como para urdir-los pero si que hay una dejadez o un dar la patada para delante o un para lo que me queda en el convento me cago dentro.
En el 2002 trabajaba en una grane empresa haciendo un gran proyecto y me pasaron los datos y en una reunión comente que haciendo cuatro cálculos perderiamos casi dos millones de euros en ese proyecto y se lo comente informalmente al jefe de contabilidad y el me dijo que no me preocupara porque gracias a ese proyecto nos concederían un crédito de 3 millones de euros con lo cual todavía tendíamos un millón más. Me quede un poco sorprendido por la respuesta pero bueno a mi me pagaban un buen sueldo pues yo a lo mio y bueno realmente al año la empresa estaba al borde del precipicio y bueno fue absorbida por unos fondos de inversión extranjeros por un puñado de millones, los dueños se forraron, los trabajadores cobramos, no se paso con la deudas si se pagó con lo que pusieron los nuevos accionistas pero bueno la economía tiene esas cosas raras que a partir de unos proyectos ruinosos un montón de gente gano mucho dinero mirando para otro lado y bueno supongo que en todo esto salió alguien perdiendo pero no se ni quién.

# 33, santi27

De proyectos ruinosos con gente ganando dinero hay en España un buen puñado de ejemplo, empezando con el Aeropuerto de Castellón, la Ciudad de las Artes y las Ciencias, etc., etc., etc., etc., …

Se podría elevar el “etc.” a la enésima potencia…

# 36, Anónimo

Hay que tener cuidado al hablar de billones. Los billones aquí son un millón de millones. En Estados Unidos son mil millones. Pequeña diferencia.

La CUP tumba los primeros presupuestos de Ada Colau http://www.eldiario.es/catalunya/barcelona/politica-CUP-ampliacion-presupuestaria-Colau_0_508149309.html …

# 37, Anónimo

Millones de millones o miles de millones, sí, la diferencia es grande…

Pero por aquí tan solo un partido político ha dicho algo acerca de una posible legalización…

Y un “piquito” de ingresos al estado no le vendría mal…

#27 oreidoubic

Permíteme que te añada un pequeño matiz que no me lo cotradecirás…

“todo lo que difiera a estos tiempos no es asesoramiento, es venta…..”

No es “venta”… es “colocar” !!!