Gracias a este gráfico de Javier G. Echegaray podemos ver la composición de la riqueza de los hogares españoles. No incluye joyas o automóviles pero se puede comprobar cómo la vivienda es nuestro principal patrimonio
Y precisamente la bajada de valor de la vivienda determina el por qué de este otro gráfico que nos retrocede a 2003:
Sobre el papel los hogares españoles están en un nivel de riqueza similar al que tenían hace 13 años aunque, como vimos no hace mucho, de las 18.346.000 de viviendas principales (residenciales, ocupadas y no vacacionales) existentes en nuestro país a la inmensa mayoría de ellas (mínimo 13 millones porque hay 5.199.800 hipotecas pero puede que una misma vivienda tenga más de una) que ya están pagadas la variación del precio de venta apenas les importa. Incluso entre los hipotecados, una vez que los precios han dejado de bajar y el tiempo corre a favor, tampoco les influye demasiado que los precios bajen si no tienen interés en vender.
Sin embargo, al valor patrimonial que tiene una familia puede determinar no sólo su posibilidad de obtener créditos sino sobre todo, la autoconfianza para asumir otros gastos que pueden ayudar a la economía global: compra de coches, viajes, salidas a cenar etc. ¿Podremos encontrar el punto medio entre los que en 2007 creían que por tener una casa -de la que debían la mayor parte- cuyo precio subía cada mes no ahorraban nada y se lo gastaban todo, y los que en 2012 incluso con la casa pagada y un trabajo fijo, decidieron un consumo casi de subsistencia por miedo al futuro más cercano? Para conseguirlo son importantes las expectativas. Sin confianza en el futuro pocos bienes duraderos –los que más pesan en la economía- se adquirirán y hay 4 factores en contra:
1) La evolución de los precios. A pesar de todo lo que lo ha intentado Draghi e incluso con el buen rebote del crudo –cumpliendo por una vez el guión de misprevisiones para este año- no se esperan subidas significativas y eso frena al consumidor. Es como el que en diciembre no compra algo –a no ser que sea para regalar en Navidad- porque sabe que lo conseguirá mejor en las rebajas de enero… y así muchos van retrasando sus decisiones de adquirir un auto nuevo o de cambiar el renqueante frigorífico por ejemplo.
2) La incertidumbre económica. Si hay un convencimiento general de que la crisis no ha terminado o de que puede agravarse, eso invita a la prudencia. Y es muy difícil trasmitir a la población un mensaje optimista porque, como pasa siempre, tarda tiempo en traspasar a la ciudadanía la mejora de las cifras macro. Si además hay miedo a que el lío político que hay montado en España pueda ayudar a una vuelta a la recesión, el corto plazo se torna sombrío.
3) La dependencia del crédito. Como podemos comprobar gracias a esta imagen del profesor Combarro a pesar de que algo se ha mejorado respecto a 2007, no tenemos un nivel de ahorro suficiente como para impulsar de forma importante el consumo
… a no ser que recurramos al crédito. Y para ello necesitamos una banca saneada que tenga claro que el porcentaje de nuevos préstamos que concederá que no sean devueltos (la morosidad) sea menor que el actual (10%). Y aquí tenemos la pescadilla que se muerde la cola, incluso si las entidades financieras estuvieran saneadas y lo bastante bien capitalizadas como para impulsar su cartera crediticia, necesitan confianza en el futuro del país para arriesgarse a prestar, es decir, de nuevo volvemos a la necesidad de buenas expectativas.
4)El endeudamiento. Por suerte, empresas y familias se han des-apalancado mucho estos años (por eso en el gráfico anterior se puede ver cómo, aunque al comienzo de la crisis la primera reacción fue ahorrar, ese ahorro cayó para ir abonando deudas, especialmente por el cierre del grifo del crédito por la banca) y ya no es tan grave. En este gráfico de Perpe podemos apreciar cómo la deuda privada ha bajado a la par que subía la pública (aunque aquí están incluidas todas y no sólo las reconocidas por Eurostat y parece que la tendencia se ha frenado por la subida del PIB):
Aparte de los políticos haciendo promesas, el único que está realmente intentando mejorar las expectativas es el BCE que está dando un aviso muy claro: “gastad porque si no lo hacéis el dinero no os rentará nada, incluso acabaréis pagando al banco por vuestros depósitos ya que voy a seguir con mi política ultra-expansiva mucho tiempo”. Otro lunes veremos más sobre esto.
El economista y analista inmobiliario Gonzalo Bernardos había anticipado lo que muchos ya empiezan a…
El Euribor es el índice de referencia más utilizado en las hipotecas variables en Europa…
El Banco de España, en un movimiento por modernizar su imagen y conectar con audiencias…
El euro cae a mínimos de 2022: ¿Se avecinan recortes de tipos en Europa? El…
Hola ¿Qué tal? Yo bien, gracias por preguntar. Ayer fue el día del saludo y…
El precio medio del día 22 de noviembre de 2024 es de 0.191 €/kWh, lo…
Ver comentarios
Citas de la semana:
Lunes 9,
En Bruselas se celebra una reunión extraordinaria del Eurogrupo para dilucidar si aprueban las nuevas reformas adoptadas en Grecia.
Con anterioridad, desde Japón se darán a conocer el índice de confianza del consumidor final.
Alemania pública los datos de los pedidos de fábrica.
En el ámbito empresarial publican resultados Indra, Almirall, Applus y Endesa.
Martes 10,
En el Congreso se reúne la mesa de la Diputación permanente.
En España, el Tesoro celebra subasta letras a 6 y 12 meses.
También en nuestro país se conocerán los datos de las transacciones viviendas.
De Alemania conoceremos los datos de la producción Industrial, Balanza comercial y Balanza por cuenta corriente.
También conoceremos la producción Industrial de Francia e Italia.
Del Reino Unido nos llegará su balanza comercial.
De EEUU el dato más importante es de le inventarios al por mayor.
Miércoles 11,
El Congreso de los Diputados no ha convocado actividad oficial alguna.
Del Reino Unido nos llegan los datos de producción industrial.
Conoceremos los resultados de Gas Natural.
Jornada en Bolsa de Madrid: ‘Workshop on Europe's capital markets union"
Jueves 12,
En el Congreso de los Diputados se reúne la Junta Electoral Central
Conoceremos de Japón la balanza comercial y la balanza por cuenta corriente.
De Luxemburgo nos llegan los datos de la producción industrial de los países de la zona euro.
En el Reino Unido el Banco de Inglaterra se reúne para decidir sobre los tipos de interés- Se espera una intervención del Gobernador del Banco de Inglaterra sobre los inconvenientes económicos si abandonan la Unión Europea.
De EEUU conoceremos el índice de precios de importación y las peticiones semanales de desempleo.
Viernes 13,
Mariano Rajoy preside la reunión del consejo de ministros.
De España conoceremos el IPC final, el IPC subyacente y el IPC armonizado final.
De la Unión Europea nos llegará el PIB final del conjunto de la Unión y de sus países miembros.
De EEUU conoceremos las ventas al por menor, los inventarios de negocios, los precios industriales y el índice de Confianza de la Universidad de Michigan.
La banca y los bonistas se harán con el 95% de Isolux para rescatar la compañía http://www.gurusblog.com/archives/banca-bonistas-isolux/06/05/2016/ …
El CNI trabajó “intensamente” con Qatar para liberar a los tres periodistas españoles http://www.elespanol.com/espana/20160508/123237677_0.html …
La corrupción es el segundo problema para los españoles con el 47,8%, según los datos del CIS. Los juzgados están atestados con casos que alcanzan a unos 3.000 españoles, desde políticos y financieros a funcionarios y trabajadores. Pero España no llama para nada la atención en el proceloso mundo del llamado capitalismo de amiguetes. Ni aparece en la lista de los 22 país donde más influencia tiene el amiguismo en la actividad económica y en el enriquecimiento de los multimillonarios.
Y sin embargo, ese capitalismo de amiguetes suma en el mundo 1,75 billones de dólares, el 1,5% del PIB de los países ricos y hasta el 4% en las economías emergentes. Por segunda vez, la revista The Economist publica en su número de este fin de semana el Índice del Capitalismo de Amiguetes. Aparecen en la lista 22 países: las 5 primeras economías, las 10 emergentes más pujantes con datos fiables y otras siete donde se considera que el amiguismo es un auténtico problema. España no ha sido seleccionada, como tampoco lo fue hace dos años, cuando se publicó el índice por primera vez.
Desde 2014 se ha reducido en 116.000 millones, un 16%. la riqueza total de los multimillonarios de la lista Forbes vinculada a sectores propicios a las corruptelas, como las materias primas, en contraste con sectores limpios como el de los bienes de consumo. Además, esa riqueza en alguna medida se ha ido y se está trasladando de los sectores sospechosos a los limpios.
Dirigido por Ruchir Sharma, del departamento de gestión de patrimonios de Morgan Stanley, y por Michael Walton, de un centro de Investigación Política de Nuva Delhi, el índice se basa en efecto en la lista de multimillonarios de Forbes. Y en el origen de su riqueza: si son sectores tradicionalmente conectados con el Gobierno de turno y en los que se obtienen beneficios rápidamente, o si por el contrario viene de industrias o servicios donde hay mucha competencia.
La vinculación entre magnates y Gobierno es la que define en buena medida el concepto de capitalismo de amiguetes. Y ahí es donde Rusia se lleva la palma como paraíso total del amiguismo para los ‘oligarcas’ nacidos en el robo de la riqueza estatal tras el desmoronamiento de la URSS: ese dinero sucio representa el 18% del PIB ruso. En Malasia es el 13%, aunque se alza con el dudoso honor de superar incluso a Rusia y Ucrania como país donde la tasa de los sectores limpios menos representa en la riqueza de los millonarios: un 1%.
China es el país donde hay más riqueza ligada al amiguismo en términos absolutos: 360.000 millones. Pero dada su condición de segunda economía del mundo, apenas llega al 4% de su PIB. Otro dato comparativo: la suma de PIB de los países emergentes supone el 45% del PIB mundial, pero en cuanto a capitalismo de amiguetes es el 65%. Y otro: en el especial de The Economist sobre este capitalismo de amiguetes aparecen nombres muy conocidos, evidentemente todos ellos en la lista Forbes: desde George Soros a Wang Jianlin y Jack Ma, sin olvidar al inefable Donald Trump.
La lista de los 22 países que aparecen en el índice, en orden descendente por el porcentaje de riqueza de amiguetes respecto al PIB, es como sigue: Rusia, con el 18%; Malasia, Filipinas, Singapur, Ucrania, México (7%), Indonesia, Turquía, India (3%), Taiwan, China, Tailandia, Sudáfrica, Gran Bretaña (2,5%), Brasil, EEUU, Argentina, Francia, Japón, Corea del Sur, Polonia y Alemania, con una tasa prácticamente inapreciable.
Difícil ser más hipócrita: Tras echar a toda su plantilla de Madrid, IU exige ‘ni un solo despido en Unidad Editorial’ http://www.outono.net/elentir/2016/05/04/tras-echar-a-toda-su-plantilla-de-madrid-iu-exige-ni-un-solo-despido-en-unidad-editorial/ …
Otro hipócrita: Imanol Arias defraudó medio millón el año en que hizo una campaña por el IRPF http://goo.gl/O7zm9Y
Quienes en España nos señalaban a Grecia como el modelo a seguir sobre cómo se puede negociar con Bruselas tienen que conocer los recortes que se ha visto obligado a adoptar la coalición de Alexis Tsipras y sus consecuencias.
Las medidas decididas para rescatar a Grecia lo que han conseguido hasta ahora es que el PIB se reduzca en un cuarto de lo que era con anterioridad, la administración pública ha quedado reducida a las dos terceras partes, el Estado sigue casi fallido, como con anterioridad, y no se atisba medida alguna de recuperación.
Por eso el ministro griego de Finanzas, Euclide Tsakalotos, ha enviado una carta a sus colegas del Eurogrupo en la que les pide que aprueben las reformas adoptadas por el Gobierno para ganar credibilidad ante los inversores internacionales, con el fin de que les vuelvan a prestar dinero en condiciones de país de inversión y se pueda iniciar la recuperación económica.
También ha anunciado Tsakalotos que su país se niega a recortar otros 3.600 millones de euros adicionales que les exigen los acreedores internacionales. Estos tendrían que sumarse a los 5.400 millones de euros de recortes adoptados en los diversos programas de Gobierno y que tenía previsto dar el visto bueno esta madrugada el Parlamento heleno.
Las medidas previstas suponen otro recorte adicional de las pensiones y una nueva subida de impuestos con los que ahorrar otros 5.400 millones para cumplir con los términos del rescate.
La situación de cuasi estrangulamiento financiero es tan difícil en Grecia que hasta el Fondo Monetario Internacional considera inalcanzable el objetivo de que en 2018 consigan un superávit primario del 3,5 %.
Lógico que la población no resista más y los sindicatos convocaran huelga de dos días el jueves y viernes pasado con manifestaciones durante todo el fin de semana.
Este modelo que tantas veces han señalado desde las filas de Podemos no puede ser el que se imponga en España si la izquierda lograra ganar las elecciones el próximo 26-J y deben aclararnos su parecer en este momento de precampaña.
Tsipras ha justificado las medidas que han aprobado pese a no estar en su campaña porque consideraban el sistema complejo, socialmente injusto y clientelista. Pero se ha sometido a los criterios de las instituciones internacionales con las que inicialmente pregonó que no se reuniría nunca.
No está mal aprender de la desgracia ajena, por lo que conviene conocer todos los detalles de lo que allí ha sucedido.
Esta semana también estaremos pendientes de que el día 13 finalice el plazo para conocer si Podemos e IU-UP confluyen en una candidatura única.
Evolución grandes índices bursátiles desde el 2000, los mínimos de 2009 y en 2016 y descenso desde máximos
http://www.euribor.com.es/foro/economia-bolsa-y-actualidad/40579-evolucion-grandes-indices-bursatiles-2000-minimos-de-2009-y-2016-y-descenso-maximos.html?highlight=minimos+2000+2009
-
Otra forma de ver el éxito de público de las principales redes sociales http://dlvr.it/LG4c36
-
Viñeta de nuevas elecciones (y 6) http://dlvr.it/LG3Fwf
"Ni Rita Barberá ni Bárcenas ni Rajoy ni el alcalde de Granada pueden regenerar nada" http://www.elespanol.com/espana/20160507/122987845_0.html …
Nueva amenaza para la solvencia de los bancos http://www.expansion.com/empresas/banca/2016/05/05/572b939be5fdea336a8b464f.html?cid=SMBOSO22801&s_kw=twitter …