Esta medida de financiación se envuelve en un contexto en el que la formación de Gobierno está siendo una verdadera cruzada. Tras las elecciones no concluyentes en diciembre, España volverá a las urnas por segunda vez en seis meses el próximo 26 de junio sin que las encuestas muestren cambios verdaderamente relevantes.
Asimismo, nos encontramos que tanto en 2016 como 2017 el Tesoro español deberá enfrentarse a un total de vencimientos de deuda superior a 100.000 millones de euros. Durante este año, en base al programa de financiación del Estado, la previsión anual es de 224.000 millones de euros. Por otro lado, desde 2015 hasta 2016, la vida media de la cartera de deuda ha pasado de 6,45 años hasta 6,71 años.
Estamos viendo un escenario de bonos con rentabilidades muy bajas e incluso negativas. Por ejemplo, el bono español a dos años está cotizando con una TIR del -0,006%. Estos bonos a 50 años deberían pagar a los inversores unos intereses por encima del 3%, ya que el rendimiento del bono español a 30 años está cotizando con una TIR del 2,94% (en 2012 la TIR era de 7,67%).
Francia y Bélgica, ya emitieron bonos a 50 años el mes pasado. Y desde la agencia de deuda italiana se ha emitido un comunicado el martes el que qeu se comunica que se están haciendo estimaciones sobre la demanda de una posible venta de la deuda de 50 años aunque la decisión de emitir estos bonos no era inminente.
Las emisiones de deuda a muy largo plazo se están convirtiendo en toda una moda en Europa. Como ya comentamos en el artículo “Los extraños casos de emisiones de bonos a 100 años y más…“, hay que destacar a Irlanda ha conseguido emitir su primer bono a un siglo, en total la emisión fue de 100 millones de euros con una rentabilidad del 2,35%. Asimismo, Bélgica emitió bonos, el pasado abril, con vencimiento a 100 años y una rentabilidad del 2,30%.
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