La semana en los mercados

por Droblo

bikiniSiempre hemos comentado por aquí aquella frase que dice que las estadísticas son como los bikinis; lo que muestran es sugerente, pero lo que esconden es vital. Lo mismo pasa con los datos, sobre todo cuando se establecen comparaciones entre ellos. En el intríngulis de la economía internacional, de las grandes cifras, hay que tener mucho cuidado al igualar unas cifras con otras: es un error comparar datos entre diferentes economías sin conocer ni la forma de recopilarlo en cada país ni las vicisitudes propias. Por ejemplo, con el tema de los salarios pasa mucho. El otro día leí una estadística por países europeos de la retribución del empleo público en relación al PIB y salen cifras interesantes pero algunas me parecían difíciles de creer: el país que peor paga a sus empleados públicos, según esa estadística, resulta que es Alemania. Pero claro, el motivo se podría encontrar en que los sueldos de los médicos, que suelen ser altos, no están incluidos en Alemania puesto que la gestión de la sanidad allí es privada. Es como cuando se hacen comparativas de salario entre Europa y los EUA, muchas veces no tienen sentido porque en muchos trabajos norteamericanos no está incluido el seguro médico luego no son comparables. Algo similar ocurre cuando salen cifras de salarios públicos y privados. Se dice que los públicos ganan más pero es que por ejemplo hay el doble de titulados en el sector público que en el privado y es normal que ese título les proporcione algún plus. Y a veces se comenta de los sueldos en países del Tercer Mundo como “de esclavos” cuando se desconoce el coste de la vida allí. Hay países donde 300€ al mes equivalen a 2000€ en Europa, no se puede considerar en números absolutos sino en poder adquisitivo.

Igual pasa cuando comparamos precios en el tiempo, el típico que compró un piso hace 50 años –periodo que se ha puesto de moda por el último bono emitido por España a ese plazo- y ahora lo vende y piensa que ha hecho un gran negocio sin tener en cuenta que en estas 5 décadas la inflación en España ha subido –según el IPC oficial, aquí tenéis el calculador delINE– un ¡2500%! Es decir, que con lo que comprábamos hace 50 años con mil euros hoy necesitaríamos 25 mil. Y si el que ha vendido la casa no ha recuperado mínimo ese poder adquisitivo en realidad ha perdido dinero. Como en España los precios inmobiliarios han subido mucho más el IPC seguro que no es el caso pero es un ejemplo, ejemplo que sirve para cualquier precio de cualquier cosa, sea de consumo (como el crudo o la cerveza) o de inversión como las acciones. Una acción que en 50 años no haya subido mínimo en neto un 2500% (incluyendo dividendos cobrados y descontando comisiones de mantenimiento e impuestos) ha hecho perder dinero al que las comprara. No es tan fácil, de ahí que el trabajo de un buen gestor de fondos de pensiones tenga mucho mérito. Más cuando en tanto tiempo es seguro que habrá crisis económicas, desplomes bursátiles, empresas desaparecidas, movimientos de divisas totalmente inesperados etc.

La inflación, tan deseada por nuestros políticos porque ayuda a pagar las deudas, desincentiva el ahorro e incentiva que los ahorradores tomen más riesgos. Por eso la situación actual de los mercados es tan atípica: los tipos de la deuda nos señalan que a largo plazo la inflación será muy baja, por ejemplo para no irnos al caso extremo alemán (0.14%), el bono a 10 años francés renta un 0.50% de rentabilidad. Muchos bancos que compran esa deuda lo hacen pensando en que el BCE se lo comprará a ellos un poco mejor pero aparte de ese factor, la compañía de seguros o el gestor de un fondo de pensiones que deba asegurar a sus clientes que batirá a la inflación, para no perder dinero comprando al 0.50% deberá tener claro que durante los próximos 10 años la inflación rondará el 0% o será negativa. Si eso es cierto, significa que la economía francesa estará bastante tocada la próxima década porque si no hay inflación durante tantos años (y no es algo temporal por la caída del crudo como se podría pensar de los últimos tiempos) será porque el consumo es bajo y las perspectivas de que vaya a mejorar también. Y si eso pasa, entonces las empresas francesas reducirán beneficios, no contratarán, el paro aumentará y el consumo bajará aún más etc. Es decir, no hay tampoco ningún motivo para comprar bolsa francesa.

Resumiendo, que quien crea que es buen negocio comprar deuda al 0.50% a diez años no debería invertir en bolsa porque está descontando una evolución económica mala. Y quien compra en bolsa pensando en que la economía mejorará deberá tener en cuenta que todos los que están invirtiendo en deuda a estos tipos perderán mucho dinero en cuanto eso ocurra y el IPC empiece a subir. Y como los grandes compradores son entidades financieras que pesan tanto en los índices bursátiles… la bolsa podría bajar aunque mejore la economía o incluso la mejora económica se podría ir al traste por culpa de una previsible crisis bancaria. Así de extraña es la situación actual como para pensar en inversiones de largo plazo en renta fija y variable (quizás por eso el oro se está volviendo a poner de moda). El riesgo de problemas en los bancos –no sólo por esto, por muchas razones más como comentamos no hace mucho– es algo que se puede comprobar en las cotizaciones incluso a 5 años vista (la línea roja es el Euro Stoxx 50, índice de las principales empresas eurozoneras, y la azul es la del sectorial bancario):

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Si vamos al último año, a cierre del viernes pasado podemos ver los bancos que en ese periodo han perdido más de un 30% de su valor. Aunque algunos hayan pagado dividendos, es evidente que algo pasa, especialmente en las entidades españolas e italianas:

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En lo referente a esta semana, el lunes Wall Street estuvo al alza ayudado por el rebote de Apple (en la que Buffet anunció que había invertido casi 10 millones de $) y eso bastó para que tras el medio festivo del lunes, las bolsas europeas se animaran el martes… apenas unas horas porque a media mañana volvieron las caídas. Llevamos varias sesiones así este mes: muchos movimientos intradiarios, subidas de un día que se pierden al día siguiente y la sensación de que el mercado no va a ninguna parte. El crudo ha roto máximos de 2016 y se acerca a la resistencia de los 50$ pero ya no se mueve en paralelo a la bolsa demostrando que las materias primas, como algunos predijimos, eran una mejor opción de inversión. La renta variable está más centrada en los problemas de los bancos y quizás del riesgo de Bréxit. Ni siquiera un sorprendentemente positivo dato de PIB japonés –el mejor dato de la semana- este miércoles animó las cotizaciones. La temporada de resultados ha sido mejor de lo esperado en los EUA pero no así en Europa aunque a las bolsas eurozoneras les debería beneficiar la caída, estas últimas sesiones, del €/$.

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50 comentarios

Anónimo 20 mayo 2016 - 7:55 AM

A mi me sale un ipc medio anual de casi el 7% durante 50 años para llegar a la situcion que comentas en serio se han multiplicado por 25 los precios de las cosas?

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Droblo 20 mayo 2016 - 8:06 AM

El calculador es el del INE: http://www.ine.es/calcula/calcula.do puedes comprobarlo tú, a mi también me sorprendió al principio pero me encaja viendo precios de periódicos de entonces y ahora por ejemplo y hay que recordar que a finales de los 70 la inflación era de dos dígitos y que supongo se calcula por interés compuesto, no es lineal puesto que si un año el IPC sube un 10%, al siguiente la subida es sobre el importe inicial más ese 10%…

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Droblo 20 mayo 2016 - 8:09 AM

En Europa no sólo aumenta el volumen, también la duración de la deuda http://dlvr.it/LLd4rX

Tenedores extranjeros de deuda pública norteamericana http://dlvr.it/LKymyr

Viñeta de nuevas elecciones (y 9) http://dlvr.it/LLd50b

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Anónimo 20 mayo 2016 - 8:30 AM

#2, efectivamente he mirado ente enero de 1966 y enero de 2016 y es de 2424,2%

Por ejemplo entre el año 61 y el 62 es del 0,4% pero entre el 62 y el 63 es del 10% y me imagino que algunos años bastante más. probablemente los primeros 30 años fueron un “descontrol” Ahora estamos aocstumbrados a que la cosa se mueva en valores mas controlados. Por ejemplo en los últimos 30 años la inflación es solo del 162%

Yo lo que he hecho es calcular compuesto con una excel en plan rápido y me ha salido eso, entre un 6 y un 7% de inflación anual.

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Radical 20 mayo 2016 - 8:32 AM

Anguita: “El objetivo es a cuatro años, el BOE en una mano y la ciudadanía en pie de guerra” http://www.elperiodico.com/es/noticias/politica/anguita-objetivo-cuatro-anos-boe-una-mano-ciudadania-pie-guerra-5136938

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mmm 20 mayo 2016 - 8:51 AM responder
esasí 20 mayo 2016 - 8:52 AM

El pre­si­dente de Bankia, José Ignacio Goirigolzarri, puede to­marse un res­piro ante la po­lé­mica sa­lida a bolsa por el equipo de ges­tión an­te­rior a su lle­gada a la en­tidad des­pués na­cio­na­li­zada. Tres meses des­pués de su oferta a los mi­no­ristas que acu­dieron a la co­lo­ca­ción, los nuevos ges­tores han lo­grado cu­brir sus ob­je­tivos con la de­vo­lu­ción de su in­ver­sión a 190.000 per­so­nas. Eso sí, en vía ju­di­cial aún penden unos 30.000 casos y la Justicia tendrá que de­li­mitar las res­pon­sa­bi­li­dades de los que pre­ten­dieron hacer de miles de clientes ‘bankeros’

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ñews 20 mayo 2016 - 8:58 AM

Japón afrontaba el jueves el desafío de tratar de reducir las diferencias crecientes sobre cómo reavivar el lento crecimiento de las principales economías, en una cumbre de responsables financieros que comenzó el jueves con un acto en el que los asistentes rompieron los sellos de barriles de sake.

Los ministros de Finanzas y gobernadores de bancos centrales del Grupo de los 7 países más industrializados participaban en una tradición local para comenzar celebraciones, que chocaba con la que podría ser una reunión dividida.

El ministro japonés de Finanzas, Taro Aso, afirmó que las conversaciones, que comenzarán formalmente el viernes, se centrarán en política fiscal y monetaria, el sistema financiero internacional, un desarrollo sostenible y problemas como el lavado de dinero y la evasión fiscal.

Las conversaciones culminarán con una declaración para los gobernantes del G7, que prevén reunirse en Ise, en el centro del país, la semana próxima.

“Nosotros, los países del G7, enfrentamos muchos retos en el frente económico global a los que debemos responder”, dijo el gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda.

Durante los tres años pasados Kuroda ha tratado de revitalizar el crecimiento agónico de Japón mediante la inyección de decenas de billones de dólares en la economía mediante la compra de valores por el banco central. Ultimamente el Banco de Japón impuso una política de tasas negativas con la esperanza de estimular los préstamos bancarios y la inversión empresaria para sustentar el crecimiento.

Ante los resultados mediocres de las políticas monetaristas, Japón se ha inclinado hacia los estímulos proactivos, como Francia, Italia y Canadá y contrariamente a la posición alemana de favorecer la austeridad.

Como ministro de hacienda, Aso es responsable de la deuda pública, el doble de grande que la economía. El jueves restó importancia a las conjeturas de que el primer ministro Shinzo Abe, que enfrenta una elección parlamentaria en los próximos meses, aplazará un aumento del impuesto sobre las ventas.

Salvo que se produzca una gran crisis financiera o una catástrofe de la magnitud del tsunami de 2011, el aumento se aplicará como está planeado, dijo Aso.

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austriaco 20 mayo 2016 - 8:58 AM responder
ñews 20 mayo 2016 - 8:58 AM

La empresa alemana de fármacos y productos químicos Bayer AG confirmó el jueves que ha iniciado conversaciones con Monsanto Company sobre la posible adquisición de la firma estadounidense, especializada en semillas modificadas genéticamente.

Bayer, con sede en Leverkusen, indicó en un breve comunicado que sus ejecutivos se habían reunido hace poco con sus homólogos de Monsanto “para tratar en privado una adquisición negociada de Monsanto Company”.

Bayer, que en su división agraria comercializa semillas y productos herbicidas y pesticidas, indicó que la adquisición propuesta ayudaría a “crear un negocio agrícola integrado líder”.

Monsanto, con sede en St. Louis, Missouri, indicó el miércoles por la noche que estaba revisando la propuesta de Bayer. Ninguna de las dos firmas dio otros detalles.

Los rumores sobre el acuerdo circulaban desde hacía una semana, pero ninguna de las dos compañías confirmó las negociaciones antes del jueves.

Las negociaciones se enmarcan en una tendencia de consolidación en la industria química: DuPont y Dow Chemical acordaron fusionarse el año pasado y ChemChina acordó en marzo la compra de la suiza Syngenta, después de que la oferta de Monsanto por su rival en Basilea no tuviera éxito.

Monsanto tiene unos 20.000 empleados y produce semillas para frutas, verduras y otras cosechas, como maíz, soja y algodón, así como el popular herbicida Roundup.

Sus ventas han sufrido recientemente ante el descenso en los precios de las cosechas, que han reducido el gasto de los agricultores en sus semillas transgénicas. Además, la fortaleza del dólar ha hecho que sus productos resulten más caros en el extranjero.

Bayer, que se especializa en sanidad y agricultura, tiene unos 117.000 empleados en todo el mundo y el año pasado registró ventas por valor de 46.300 millones de euros (55.220 millones de dólares).

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b 20 mayo 2016 - 8:59 AM

¿Tipos de interés en cero? Una alternativa para el ahorrador: http://www.elespanol.com/economia/mercados/20160519/125987540_0.html

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cautonomo 20 mayo 2016 - 9:02 AM

Priorizar la realización del corredor ferroviario del Mediterráneo, ha sido el principal acuerdo del encuentro en Barcelona de los presidentes de la Generalitat de Catalunya, Carles Puigdemont y de la Comunitat Valenciana, Ximo Puig. Al final se rompió el hielo, tras más de 18 años, sin un encuentro oficial entre los presidentes de ambas comunidades autonómicas.

“Le avan­zamos al fu­turo Gobierno que sen­tirá bien cerca el aliento de ca­ta­lanes y va­len­cianos para que cumpla con esta deuda his­tó­ri­ca”, dijo Puigdemont, en re­fe­rencia al pro­yecto de co­rredor fe­rro­viario Mediterráneo.

“Que no haya AVE entre Barcelona y Valencia ha sido una de­ci­sión po­lí­tica pro­fun­da­mente errónea que nos está cos­tando muy ca­ro”, ra­ti­ficó, por su parte, el pre­si­dente Puig.

Si, en el pa­sado, las re­la­ciones po­lí­ticas – no tanto las eco­nó­micas y co­mer­ciales – que­daron per­ju­di­cadas por la he­ge­monía del PP en Valencia, frente a los úl­timos go­biernos de CiU, o del Tripartito ca­ta­lán, ahora van ca­mino de una pro­funda tras­for­ma­ción.

El so­cia­lista Ximo Puig re­co­noció que no siempre está en la misma sin­tonía que el go­bierno ca­talán de “Junts pel Sí” – cada vez con más ten­sio­nes, entre con­ver­gentes y re­pu­bli­ca­nos, sobre todo cara a la apro­ba­ción del fu­turo pre­su­puesto ca­talán – que pre­side Carles Puigdemont.

Sin em­bargo, es el mo­mento del prag­ma­tismo y hay que em­pujar con­jun­ta­mente pro­yec­tos, como el de la in­fra­es­truc­tura fe­rro­via­ria, en be­ne­ficio co­mún. Sin ol­vidar que es, tam­bién, uno de los pro­yectos que in­cluye la Unión Europea, en me­jora de in­fra­es­truc­turas fe­rro­via­rias.

El fu­turo co­rredor fe­rro­viario para trans­porte de mer­can­cías de­bería unir en el fu­turo toda la costa me­di­te­rrá­nea, desde Algeciras – puerta hacia el con­ti­nente afri­cano – hacia el resto de países de la Unión Europea.

En ma­teria de me­joras en la fi­nan­cia­ción au­to­nó­mica tam­bién habrá más coor­di­na­ción entre Cataluña y Valencia, ante el pró­ximo go­bierno que salga de las ur­nas, y pac­tos, del “26-J”. Aunque los ob­je­tivos no siempre sean con­ver­gentes entre Valencia y Barcelona.

En otros as­pectos más de con­te­nido po­lí­tico, Puigdemont y Puig, tam­bién ha­blaron de la me­jora de re­la­cio­nes, o po­sible in­cor­po­ra­ción, de la cul­tura va­len­ciana al Institut Ramon Llull, de pro­mo­ción de la cul­tura ca­ta­lana. Incluso de pactos de in­ter­cambio para que puedan verse los ca­nales de TV3, en la Comunitat ve­len­ciana y, si se re­abre, de Canal9, en Cataluña.

En de­fi­ni­tiva vamos hacia una nor­ma­li­za­ción de dos co­mu­ni­dades ve­ci­nas, con pro­fundos vínculos his­tó­ri­cos, y entre las más di­ná­micas del Estado. En el fondo, se im­pone el sen­tido co­mún, por de­lante de las even­tuales di­fe­ren­cias po­lí­ti­cas. Algo que siempre debía de haber pre­va­le­cido.

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Hispania 20 mayo 2016 - 9:02 AM

La Fundación Amancio Ortega dona 40M a la sanidad andaluza http://www.elmundo.es/economia/2016/05/19/573df78346163f547a8b4600.html

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Hispania 20 mayo 2016 - 9:02 AM

El PSOE eliminará ayudas que ayudaron a crear 2,1 millones de empleos http://www.elespanol.com/economia/20160519/125987763_0.html

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zaza 20 mayo 2016 - 9:03 AM

Una paciente de sesenta años le pregunta al doctor:

– Oiga doctor, cuando subo la pendiente para llegar a mi casa me fatigo muchísimo, ¿Qué me aconseja tomar?
Y el médico le responde:
– Un taxi, señora.

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2.2 20 mayo 2016 - 9:05 AM

Datos de la semana:

Empeoran las previsiones económicas a un año

Prestamos a empresas: -1,3%

Concursalidad: -28%

Morosidad bancaria: 10%

Comercio minorista: +4,4%

Producción industrial zona euro: +0,2%

Precios España: -1,1%

Precios zona euro: -0,2%

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10 20 mayo 2016 - 9:18 AM

El déficit comercial se redujo un 10,5% en T1-2016:
Exportaciones +0,2%
Importaciones -0,7%

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Tril 20 mayo 2016 - 9:20 AM

Un informe desmonta el optimismo de los bancos respecto a una futura caída del euríbor mayor http://vozpopuli.com/economia-y-finanzas/82201-bnp-rebate-a-la-banca-espanola-cree-que-si-acabara-pagando-por-sus-hipotecas

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justicia 20 mayo 2016 - 9:20 AM

El juez de la Audiencia Nacional, Fernando Andréu, se ha decantando por el criterio de Antonio Busquets y Víctor Sánchez, los peritos judiciales que le auxilian y quienes consideraron que el estreno bursátil de Bankia era fraudulento dado que los estados financieros incluidos en el folleto incumplían la normativa contable.

Así, ha de­ci­dido llamar a de­clarar al re­pre­sen­tante legal de la com­pañía au­di­to­ria, Deloitte, y a su socio Francisco Celma como in­ves­ti­ga­dos, por su­puestas irre­gu­la­ri­dades en las cuentas de la sa­lida a Bolsa de la en­tidad en el 2011

Los nuevos in­formes de los pe­ritos han sido una de las piezas fun­da­men­tales para que el juez Andréu trate de con­cluir la fase de ins­truc­ción del caso Bankia, que se en­con­traba pa­ra­li­zada desde fi­nales de 2015. En ese mo­mento el ma­gis­trado volvió a pedir un nuevo in­forme a los ex­pertos de­sig­nados por el Banco de España y pe­ritos de la en­ti­dad, que ya ha­bían emi­tido un dic­tamen ini­cial en di­ciembre de 2014.

El juez quería co­tejar las con­clu­siones de los pe­ritos ju­di­ciales con las de los pe­ritos de­sig­nados por las par­tes, entre ellos los del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria o los del ex­pre­si­dente de Bankia Rodrigo Rato.

Estos ex­pertos de­sig­nados por las par­tes, como es ló­gico, plan­teaban dudas sobre las con­clu­siones a las que ha­bían lle­gado los pe­ritos del Banco de España. Para eso ha­bían sido con­tra­ta­dos. Pero al menos en el caso de la com­pañía au­di­tora no han con­se­guido su ob­je­tivo y el juez se ha in­cli­nado por dar cre­di­bi­lidad a los pe­ritos ju­di­cia­les.

Por su parte, la au­di­tora Deloitte ha in­sis­tido en que hizo co­rrec­ta­mente su tra­bajo en Bankia y da por hecho que lo va a de­mos­trar en el pro­ce­di­miento.

Los pe­ritos del Banco de España, según el contra in­forme que en­tre­garon a fi­nales de marzo al juez Andréu, y al que ha te­nido ac­ceso, Capitalmadrid.com, además de reiterar la con­clu­sión de su primer in­forme, apuntan a la res­pon­sa­bi­lidad de la au­di­tora.

En el ca­pí­tulo VI. 1 sobre las dis­cre­pan­cias de los con­tra­in­formes pre­sen­ta­dos, Antonio Busquets, in­siste en el di­fícil equi­libro que tienen que hacer los ex­pertos con­sul­tados y la com­pañía au­di­toria para “considerar co­rrectas tanto las cuentas de 2011 ini­cial­mente for­mu­ladas como las re­for­mu­la­das”.

En el con­tra­in­forme donde re­fle­xionan in­cluso sobre “el ca­rácter es­ti­ma­tivo de la con­ta­bi­li­dad”, echan por tierra la idea de que las siete cajas fun­da­doras del Banco Financiero y de Ahorro (BFA), la ma­triz de Bankia, ha­bían hecho pro­vi­siones de in­sol­vencia en can­tidad su­fi­ciente para hacer frente a po­si­bles ajus­tes. Frente a los 3.027 mi­llones de euros de pro­vi­siones ge­né­ricas que ci­fraba el FROB en su dic­tamen de parte, los pe­ritos ju­di­ciales ha­blan de apenas 166 mi­llones en to­tal.

En cuanto a las cuentas re­for­mu­ladas de Bankia tras la in­cor­po­ra­ción de José Ignacio Goirigolzarri como pre­si­dente de la en­tidad por la de­ci­sión del mi­nistro de Economía, Luis de Guindos, los pe­ritos ju­di­ciales son muy claros en su crí­tica. Defienden que las causas de la re­for­mu­la­ción de las cuentas ava­ladas por el au­ditor de cuentas y el in­forme del FROB “resultaron ser inex­pli­ca­bles, sor­pren­dentes y con­tra­rias a la nor­ma­tiva na­cional e in­ter­na­cio­nal”.

Añadían los ex­pertos que “ninguna en­tidad es­pañola re­for­muló sus cuentas del ejer­cicio 2011 a causa de la crisis eco­nó­mica ni a causa de los Reales Decretos 2/2012 y 18/2012 ni por los in­formes de los or­ga­nismos in­ter­na­cio­na­les”, los mo­tivos que es­grimió Bankia para jus­ti­ficar la re­for­mu­la­ción de las cuen­tas.

En la parte del in­forme rea­li­zado por Antonio Busquets la con­clu­sión no puede ser más clara. Admiten las re­servas de los ex­pertos sobre la con­ta­bi­lidad como cien­cia. “Por su­puesto, la con­ta­bi­lidad no es una ciencia (o téc­nica) exacta, pero ello no jus­ti­fica las abe­rra­cio­nes. Ninguna mente in­de­pen­diente y sen­sata puede en­tender que en 15 días el re­sul­tado anual de una en­tidad pase de unos be­ne­fi­cios de 253 mi­llones a unas pér­didas de 3.031 y que ambas cuentas sean co­rrec­tas. Ni que en 15 días sea po­sible re­visar los de­te­rioros de cen­te­nares de miles de ac­tivos y au­ditar la re­vi­sión”.

La pre­gunta ahora es, ¿se aca­bará la pe­ti­ción de res­pon­sa­bi­li­dades en los au­di­tores o tam­bién ten­dría que ser in­ves­ti­gada la ac­tua­ción de otros res­pon­sa­bles de la su­per­vi­sión de lo su­ce­dido?

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oreidubic 20 mayo 2016 - 9:27 AM

Viva la estadística y su bikini…. y el mestizaje…. parece asiática pero por volúmenes (no tanto pectoral, que puede ser tuneado, sino pélvico) quizás hay mezcla centroamericana….

Con la tumbona como refencia, estaríamos hablando de 1’55-1’62…. medida perfecta para los normales-bajitos como yo (1’75) de una edad en que se obvia la espectacularidad y se busca la eficiencia.

Rápidamente… a banca tradicional tiende a reducirse a un 25% de la actual…. especialmente en Europa… recomiendo revisar la evolución busrátil de los grandes bancos suizos… alarmante.

Un alto cargo de banca privada de un banco nacional estaba preocupado por la evolución del secot bancario y petrolífero…. justamente dos sectores minoritarios que gozan de simpatía escasa o nula po parte de la inmensa mayoría mundial… si el mal es tener que pagar 0% de intereses y el Gasóleo a 0’899, ya puede durar años…… por el interés general…

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Juanito Gonzale 20 mayo 2016 - 9:41 AM

La situación actual me acuerda mucho a este chiste:

Viajaban los animales en un avion. Pasaba el conejo por un pasillo y ve al cuervo arrancando cables de una consola.
– Qué haces cuervo loco?
-Pues aqui… arranco cables, estoy j.odiendo…
– Ah pues… me apunto – dijo el conejo…

Pasaban mas animales y la conversación se repetía, hasta que en un momento el avion empezo a caer… entonces en cuervo abrió una ventana y antes de salir volando dijo:

– vosotros sois i.diotas, si no sabeis volar, porque estabais j.odiendo al avion…
—————–

Exactamente lo mismo nos pasa en España y en Europa… nos cargamos pilares básicos del capitalismo, de la democracia del sentido común al fin y al cabo… y eso que pocos cuervos veo yo por aqui…

Luego que porque la traectoria del avion esta empezando a preocupar….

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Juanito Gonzale 20 mayo 2016 - 9:51 AM

Una de las frases mas ciertas que he leído por aquí es “Si es demasiado grande para caer, es demasiado grande para existir”.

Yo diria que si una empresa/organizacion/ente, es demasiado grande para ser controlada y auditada correctamente, si es demasiado grande como para que Hacienda consiga que pague los impuestos que debe pagar, pueeesss….

O bien los estados espabilan y aumentan su capacidad de control o bien no permitir la creacion de esos monstruos supranacionales, que como casi cualquier cosa, si se sienten intocables, se desmadran y a fin de cuentas el daño causado supera con creces el beneficio para la sociedad.

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justicia 20 mayo 2016 - 10:00 AM

Condenado el exalcalde de Jerez Pedro Pacheco a otros 22 meses de cárcel http://politica.elpais.com/politica/2016/05/18/actualidad/1463578811_392042.html?id_externo_rsoc=TW_CC

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oño 20 mayo 2016 - 10:03 AM

Un diputado díscolo tumba el presupuesto de la Diputación de Lugo http://ccaa.elpais.com/ccaa/2016/05/19/galicia/1463674376_726417.html?id_externo_rsoc=TW_CC

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oreidubic 20 mayo 2016 - 10:18 AM

Y cuando veo un bikini como este, con rasgos asiáticos recuerdo que en plena vorágine de la consultoria a veces me costaba entender la diferencia entre “skills” i “expertise”…

Asia, pensar en “skills”. Suramérica, “expertise”…

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Anónimo 20 mayo 2016 - 10:18 AM

# 1, Anónimo
Coge una hoja de cálculo, o una calculadora, y empieza con 100; multiplícalo por 1,07 (es decir, aumenta en un 7%); al resultado, le multiplicas otra vez por 1,07… Así 50 veces, y al final tendrás 2.946, es decir un 2.846% más de lo que tenías.

La cuestión, como dice # 2, Droblo, es que no se trata de multiplicar 7 por 50, sino que a cada año vas aumentando la base a la que multiplicas, al principio muy poco, pero cada vez más.

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Juanito Gonzale 20 mayo 2016 - 10:27 AM

# 28, oreidubic

esta de la foto, como decirlo: Demasiada carne, para mi gusto… y el bañador un tanto de burdel.
La mezcla euro-asiatica a mi me gusta mas que la mezcla afro-europea-indigena, aunque todo es mirarlo caso por caso y en profundidad, jeje…

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666 20 mayo 2016 - 11:03 AM

Egipto acaba de anunciar que ha hallado los primeros restos del avión a 295 kilómetros de Alejandría http://www.elmundo.es/internacional/2016/05/20/573e20cd46163fdf6e8b4606.html

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Anónimo 20 mayo 2016 - 11:09 AM

# 30, Juanito Gonzale

Para gustos, colores; pero si esa señorita viniera a pedirme “guerra”, se la daba con mucho gusto…

:P

“Demasiada carne”, ¡¡Lo que hay que oir!!

La verdad es que a mí me gusta que haya “donde agarrar”, aunque sin caer en el exceso…

Respecto a sus orígenes, mestizaje y similares; la verdad es que coincido en que probablemente tenga al menos algo de latina, aunque también puede ser una asiática con algo de caucásica y/o muy “recauchutada”, que hoy en día se puede “tunear” prácticamente todo…

El bikini es, sin duda, llamativo, aunque sí que es cierto que no es algo que se vaya a poner todas las mujeres, tan solo aquellas que quierar llamar la atención; pero de ahí a “de burdel”, pues no se…

Una conocida venezolana me comentaba un día que los europeos no estamos acostumbrados a ver bikinis provocativos de verdad y que ella en su tierra se pone cosas que aquí no se atrevería por que lo mismo la detienen o algo…

En fin, tengo pendiente un viajito por aquellas costas; pero tal y como pintan la situación por allí; pues como que no me atrevo…

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Modista 20 mayo 2016 - 11:32 AM

Porque lo habeis comentado, que si no no digo nada.
No teneis ni p.i. La dama es Indonesia, está operada de pecho y de caderas anchas nada de nada, más bien menos ancho de lo normal, es un efecto óptico debido a la pose de semiperfil que sumado a que os hace ver lo que queréis ver (como todos jejejeje). Anda que no os vais a llevar “palos” en la vida

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oreidubic 20 mayo 2016 - 11:32 AM

#32
La novia de un amigo mío era venezolana (era porque ya no son novios)…. espectacular es poco…. y me enseñó unas fotos de sus amigas…. ¡¡¡madre mía!!!..

Nos invitó ir a Venezuela… invitacion que aceptamos con gusto… ahsta que nos explicó que un día estaba en un semáforo y vio como llegaba una moto al lado del range Rover de delante… el pasajero de la moto sacó una pistola, echó al conductor y se llevó el Range… este hecho nos frenó, porque para una buena ambientación el entorno siempre cuenta…. y estar temiendo siempre me hace perder prestación.

#30 Juanito Gonzale

Como en Asia el “libertinaje” es atávico (no viene de hace 100 años, si no de hace 1.000) es espectacular la mezcla de razas. De hecho espero poder repasar conceptos antes del verano. Tengo que ir a ver unos clientes allá y siempre es un placer.

Y el exceso de carnes… se tiene que contextualizar… si mide de 1’55-1’65, está (segun mi parecer) perfecta…. debe estar en 55-58 kilos…. espectacular… :-)..

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Juanito Gonzale 20 mayo 2016 - 11:34 AM

# 32, Anónimo

los gustos no se discuten, por eso he puesto que “para mi gusto”, si a ti te gusta agarrarte bien, pues… totalmente respetable, jeje…

Lo de provocativo, hay varias maneras de serlo… yo prefiero que sea con mas estilo y cuanto mas explicito, mas estilo y buen gusto hace falta, para que no parezca de “burdel” .

Yo estoy bien donde estoy, pero si tengo que elegir de fuera, igual que Oreidubic, mas me molan rasgos asiaticos o mas bien mezcla euro-asiatica.

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oreidubic 20 mayo 2016 - 11:37 AM

#33 Modisto
Gracias. País que no he visitado… el saber no ocupa lugar… tendría que ir a realizar una visita pero me han dicho que Djakarta es tán caótico que en un día pierdes mucho tiempo con los desplazamientos. Al final iré a mirar de contactar con clientes potenciales en Saigón y/o Hong-Kong…. con un día puedes hacer mucho trabajo porque son mucho menos caóticos y más organizados.

En Tailandia como el Muay-thai es un deporte que también practican las chicas, no es anormal un tren inferior bien desarrollado. Musculoso, fuerte pero sin pasarse….

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Macario 20 mayo 2016 - 12:59 PM

De acuerdo 100%. Qué bueno eres Droblo. Hace 2 años compre 400 monedas de plata de 12 euros a 12,50 para cubrir un poco el riesgo de que el dinero pierda valor. Con el recalentamiento de la impresora y el parón europeo cada día estoy más seguro que acerté. Ojala me equivoque…lo hice como un miniseguro y no me gustaría usarlo contra la inflación cuando pete el mercado de renta fija y la banca

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Anónimo 20 mayo 2016 - 1:23 PM

Los trabajadores de Metro harán huelga este fin de semana para conseguir 72 días de vacaciones http://dlvr.it/LM8WK5

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Anónimo 20 mayo 2016 - 2:29 PM

“Es decir, que con lo que comprábamos hace 50 años con mil euros hoy necesitaríamos 25 mil”

Si, pero el esfuerzo para comprar hoy no es el mismo que hace 50 años, los sueldos en general no han subido igual que el IPC (desde q era un crío siempre he visto que eran unas decimas menos), eso quien tenga suerte de estar en una empresa que suba sueldos con IPC, en la que estoy, llevo 11 años con subidas anuales del 0%! y como mi caso muchos!

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dexxxa 20 mayo 2016 - 4:17 PM

Y lo peor, es que tiene novio :-((

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oreidubic 20 mayo 2016 - 5:32 PM

#33 Modista
Pues es filipina….. ya em extrañaba un pelín porque Indonesia tiene un porcentaje importante de población musulmana…. y este, para decirlo educadamente, no es el estilo usual… :-)… y 1’68 de altura…. esto ya empieza a ser un altura considerable para una asiática…..

Espectacular….

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Modista 20 mayo 2016 - 6:22 PM

Psa!. Filipina… Indonesia, ¿Por 1750 km de nada sus poneis así? ¡450 Km si miramos de costa a costa!. con los 40,000 km de perímetro terráqueo, mi error ha sido mínimo (un 4%).
-Dexxxa. Muy buena la investigación googleliana. Sin investigar ni ná creo que era la que hacía aquella serie conocido por cazatesoros ¿No?… Ýa sabía yo que la conocía de algo jijiji.
-Oreidubic, vete cuanto antes para allá, que te veo algo “cojo” ultimamente. Necesitas unas vacaciones. una fisioterapia pa esa pata del medio.

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santi27 20 mayo 2016 - 7:30 PM

Venga por la cara sabéis de donde es una personas con una precisión asombrosa, recuerdo hace 20 años que conocí por primera vez en mi vida a un chino y nos hicimos amigos en un curro en Alemania y una vez me dijo muy serio “Si alguna vez no te saludo no te lo cojas mal. Lo que pasa es que a mi me parecéis todos iguales” y bueno intente explicarle que yo era español y que los alemanes eran diferentes, mas blancos, mas rubios, mas altos pero claro la verdad es que los españoles que trabajábamos allí éramos bastante altos, bastante blancos y bastante rubios con lo cual el chino alucinaba con mi explicación y el me dijo que a el le seria imposible distinguir a un alemán de un español y al final hasta me hizo dudar a mi.

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santi27 20 mayo 2016 - 7:55 PM

Las estadísticas solo tienen sentido comparativamente y siempre teniendo en cuenta el contexto y el momento y el lugar como bien dice el cometario del día y bueno mi abuelo compro su casa en el año 1945 por 25 mil pesetas que son 150 euros al cambio pero nada tiene que ver ese precio con el actual porque 25 mil pesetas era lo que una familia gasta en comida en dos años y en 1945 había muchísima necesidad en España con lo cual poca gente tenía esa dinero disponible.
Pero claro es que todo es tan relativo y bueno mi madre de 73 años el otro me decía que en España no había pobres porque ella decía que si que era pobre cuando era pequeña y me explicaba -Pues imagínate que nosotros éramos muy pobres y por la noche venían los hijos de la vecina a pedirnos si teníamos algo de pan duro para comer que ellos todavía eran más pobres que nosotros-.

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oreidubic 21 mayo 2016 - 11:04 AM

#43 Modisto
Jajajajajaja…. 1.750 quilómetros son un mundo, aunque relativamente sean pocos.

Y recojotu testigo….. no es que me falte fisioterapia…. lo que echo en falta es la buena fisioterapia…. :-).

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Tano 21 mayo 2016 - 11:53 AM

Sobre el artículo:

De acuerdo sobre la consideración que hay que dar a las estadísticas; muy bien; pero…

Droblo: esto me ha chirriado: “…es normal que ese título les proporcione algún plus.”

¿”normal”? ¿De verdad que para que un mercado funcione de forma eficiente tiene que pagar la existencia o no de “papeles en la pared” en lugar de la relación escasez-abundancia en el mercado? ¡”normal”!?????? Me has dejado con la boca abierta.

Sobre la del bikini: pues a mí, sinceramente no me gusta: pura artificialidad; peor que una muñeca inchable…; uf, … ¡horrible!

Esto, viniendo de tí me ha sorprendido mucho

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Tano 21 mayo 2016 - 11:55 AM

Corrección:

“Esto, viniendo de tí me ha sorprendido mucho”: me refiero a lo de la titulitis; no a la del bikini; es que se me ha colado lo del medio incorrectamente.

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Anónimo 22 mayo 2016 - 11:31 AM

Veamos, si es Filipina lo mismo tiene algo de española, y, por ende de “latina” aunque no sea latino-americana, por tanto, lo mismo algunos no íbamos desencaminados del todo con lo de asiatica-latina…

:P

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Anónimo 22 mayo 2016 - 11:37 AM

# 43, Modista

Esta es la protagonista de la serie Cazatesoros:

https://es.wikipedia.org/wiki/Tia_Carrere

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