Fuera de nuestras fronteras tenemos el caso de unos estudiantes del MIT a los que les tocó la lotería de Massachusetts varias veces durante muchos años con más de 8 millones de dólares en premios.
Que suerte ¿verdad? Esto es la lotería y ahí solamente juega la suerte. Nada más.
Pero no siempre la suerte es cuestión de suerte. El caso de Fabra y José Antonio Roca probablemente se trate de un simple blanqueo de capitales comprando billetes premiados y los estudiantes del MIT estudiaron a fondo las reglas del juego y se aprovecharon de una fallo estadístico que les hacía jugar con ventaja y obtener una ganancia asegurada.
Por tanto donde hay suerte muchas veces hay un listo o un listillo. Y donde hay mala suerte, muchas veces hay incompetencia.
Richard Wiseman es un investigador británico y mago aficionado. Le interesaba mucho el tema de las supersticiones, amuletos y esas cosas así que le dio por estudiar la suerte. En un experimento, Wiseman pidió a varias personas que se identificasen como suertudas o no. Posteriormente les dio un periódico y les dijo que contasen las fotografías. Había 43 fotografías. Un experimento raro, lo sé.
En promedio, las personas desafortunadas tardaron 2 minutos en contarlas. Las personas con suerte unos pocos segundos.
Y es que aquellos autodenominados “suertudos” leyeron una nota enorme que había en la segunda página que decía “Para de contar. Hay 43 fotografías en este periódico.”
En este caso las personas que se identificaban como suertudas realmente no tenían más fortuna, simplemente eran más observadores.
Wiseman se percató en su investigación que la gente con mala suerte también se identifican a sí mismos como tensos y ansiosos, por lo que realizó otro experimento para confirmar cómo la ansiedad afecta a las personas.
A un grupo de personas les dijo que observasen fijamente un punto que se movía por la pantalla del ordenador, a este punto le acompañaban de vez en cuando y ,muy brevemente otros grandes puntos por la pantalla. La inmensa mayoría se dio cuenta de todos los puntos. A otro grupo se le quiso meter más tensión haciendo el mismo experimento pero diciéndoles que les darían una a recompensa si no perdían la estela del punto que se movía. Este grupo se perdió un tercio de los grandes puntos que aparecían.
La ansiedad nos ayuda a centrarnos pero también nos impide ver más allá. Es un obstáculo para la observación de oportunidades en nuestras vidas.
En otro experimento, Wiseman pidió al grupo de “buena suerte” y al de “mala suerte” cómo describirían una situación hipotética en la que están en un banco, y de repente hay un atraco que termina con que te pegan un tiro en el brazo. La gente desafortunada se lamentaba por la mala fortuna de estar en el sitio incorrecto en el momento equivocado. Sin embargo la gente afortunada pensaba que la situación podría haber ido mucho peor. Incluso uno dijo: “Es una suerte, ya que podría haber recibido un disparo en la cabeza.”
Es un mal común echar la culpa a la suerte ya que es una manera sencilla de externalizar los fallos y no asumir bien nuestras acciones. Por ejemplo, si pierdes dinero en bolsa, no culpes a la suerte, la culpa es tuya por invertir dinero en donde no debes. Y si juegas a la lotería, lo normal es que no te toque.
Las personas suertudas son simplemente más observadoras, optimistas y a veces mejor preparadas. Por tanto, la mayoría de las veces la suerte no es cuestión de suerte, así que no te quejes de ella.
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Mirando el asunto con una perspectiva global uno puede sentirse algo
más relajado. ¿No? Al fin y al cabo, USA, Europa y ahora China
parecen haber encauzado sus datos, y eso da como para un cierto
optimismo. El único “pero” es que en mi caso debo hablar de un
optimismo incómodo (lo siento, pero uno debe estar sometido a las
leyes del realismo). ¿A que se deben mis reservas? La semana pasada
(día 24), hubo un importante rally en los mercados de Equity que
curiosamente empezó después de una encuesta en UK mostrando un
fuerte retroceso del apoyo al “Brexit”. ¿Por qué debería eso
preocuparme? La evidente relación causa-efecto pone de manifiesto la
influencia -y por lo tanto el poder disruptivo- de este tipo de
movimientos “anti-establishment”. Ya pero, los mercados, los analistas
políticos y el computerized voting otorgan una baja probabilidad de
éxito a estos movimientos insurgentes. ¿Entonces, por qué desconfiar?
Por tres simples razones:
1. No es uno, sino al menos tres movimientos insurgentes
combinados los que tenemos hoy encima de la mesa. Léase: Brexit,
Trump y AfD (Alternative for Deutschland, que goza hoy del 15% del
apoyo popular y es la tercera fuerza, lo que hace creíble su posible
participación en una coalición de gobierno).
2. Tengo la sensación de que los inversores no se hacen las
preguntas correctas sobre cada uno de estos movimientos. Las que yo
me hago son las siguientes: (1) ¿Supondría la victoria de Trump el
inicio de una guerra de tarifas con China, o un ataque económico a
México? (2) ¿Supondría una participación del AfD en un eventual
gobierno, un duro golpe para la permanencia de Grecia en el euro?
3. Todo esto me deja un desagradable gusto a dejà vu. Desagradable
porque estos movimientos populistas necesitan convertir sus
compromisos en algo inequívoco (pues ahí radica su fuerza), lo que
significa que toda vez alcancen el éxito no renunciarán a sus amenazas.
Y a dejà vu porque ya hemos visto en el pasado las consecuencias de un
resurgimiento del “proteccionismo” económico -que es lo que
propugnan estos movimientos-. Según los entendidos, el surgimiento
del proteccionismo en 1930 tuvo efectos más destructivos que los
derivados del shock del 1929.
Pero me gustaría poner el foco en el primer punto. Tenemos tres
movimientos político-disruptivos encima de la mesa, y aunque las
probabilidades de éxito de cada suceso son “bajas” a nivel individual,
no son tan bajas cuando hablamos de las posibilidades de que al menos
uno se dé. Abramos aquí un pequeño paréntesis, si me lo permiten. En
estadística, la probabilidad de sucesos independientes se calcula de la
siguiente forma: Llamemos al evento Brexit “B”, al evento Trump “T”
y al evento AfD entrando en un gobierno de coalición “A”. Lo que yo
sé hoy es que la probabilidad de Brexit es 22% (según el mercado, el
computerized voting y los analistas). Voy a expresar esta afirmación con
la expresión P(B) = 22%. También sé que la probabilidad otorgada hoy
a un triunfo de Trump es del 26%. Es decir, P(T) = 26%. Y por últimos
que la probabilidad otorgada por los agentes a una participación del
AfD en un eventual gobierno son del 20%, es decir P(A)= 20%. La
pregunta del millón hoy es ¿Cuál es la probabilidad de que al menos
uno de estos sucesos pueda darse? Vista la reacción del mercado del
jueves día 24, creo que es ya evidente la capacidad disruptiva de uno
sólo de de estos tres eventos. Esto se calcula así (si la memoria no me
falla):P = P(B) + P(T) + P(A) – [P(B)xP(T)] – [P(B)xP(A)] -
[P(T)xP(A)] + [P(B) x P(T) x P(A)] = (.22) + (.26) + (.20) – (.22 x .26)
– (.22 x .20) – (.26 x .20) + (.22 x .26 x .20) = 54%
Es decir, estadísticamente hablando es mas probable de que ocurra un
desastre políticamente-inducido de que no. Sin embargo nadie otorga
hoy una probabilidad superior al 50% a un acontecimiento disruptivo.
¿Por qué? No lo sé. ¿Entienden ahora mi “optimismo incómodo”?
Sea como fuere, mi querido inversor, lo que debe movernos es una
última pregunta: ¿Como puede un “optimismo incómodo” inferir una
estrategia de inversión? Pues poniendo un énfasis ponderado y
ecuánime en las dos palabras de la frase: “Optimismo” e “Incómodo”.
La primera sugiere que hay que estar en el mercado (activos de riesgo
como nuestro Equity preferido, crédito, etc..) y la segunda sugiere estar
cubierto (dolarizando la cartera, con una buena porción de obligaciones
AAA > a 20 años, puts baratas fuera de dinero, etc…). Así pues: “Estar
en el mercado pero cubierto”. Esa podría ser una buena estrategia si
atendemos a nuestra conclusión probabilística.
Alex Fusté - Andbank
http://www.libremercado.com/2016-05-29/juan-ramon-rallo-cuantos-pobres-hubo-en-espana-en-2015-79115/
Sin QE´s de la FED la burbuja bursátil no se hincha más... http://dlvr.it/LS4Z4J
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Estacionalidad estadística de Junio: bolsas, oro, Euro/USD y crudo http://dlvr.it/LRlRhl
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Viñeta de nuevas elecciones (y 12) http://dlvr.it/LRm1hn
El ministro de Hacienda y Finanzas Públicas argentino, Alfonso Prat-Gay, ha escenificado esta semana en Madrid el giro de 360 grados en el rumbo de la política económica del país con la Administración del presidente Macri respecto a la era kirchnerista. Prat-Gay no sólo se ha esforzado en dar la imagen de una Argentina diferente, que “ha regresado al mundo”, sino que ha dejado clara la intención de Buenos Aires de recomponer plenamente la relación con España.
Tras animar a los empresarios a una mayor presencia inversora en su país, ha pedido disculpas a las compañías españolas por los años de zozobra y maltrato experimentados bajo la anterior Administración.
La visita de Prat-Gay ha tenido tres ejes: recuperar la confianza y las relaciones con el sector económico español, deterioradas en los últimos años; dar a conocer en detalle a autoridades y empresarios la nueva política económica y presentar las oportunidades de inversión que se abren tras el giro político que supuso el triunfo de Macri el pasado noviembre y el final de la era Kirchner.
El ministro, que se reunió con miembros del Gobierno en funciones español, con CEOE y financieros antes de viajar a París para participar de la reunión anual de la OCDE, destacó el lunes en un evento de Nueva Economía Fórum, al que asistió la vicepresidenta, Soraya Sáenz de Santamaría, que “Argentina está de vuelta” y que la prioridad es restablecer los lazos con los países de los que Argentina se alejó en los últimos años, pero especialmente con España.
“El anterior Gobierno dilapidó recursos y amistades” y la principal tarea es recuperar esa confianza y restablecer los vínculos con España”, sostuvo el ministro, para quien los ejes de la nueva gestión son ordenar el desorden económico heredado; recuperar la confianza y sentar las bases para un aumento de la inversión generadora de empleo y el crecimiento sostenido.
Con el aval de las reformas acometidas por Macri en apenas seis meses (fin de restricciones cambiarias y control de capitales; eliminación de impuestos a la exportación; formalización del pago de la deuda y reincorporación a los mercados financieros; recuperación de la relación con el FMI y normalización de las estadísticas económicas, falseadas por el kirchnerismo), “la nueva Argentina”, tras adoptar “decisiones difíciles”, vuelve a ser “un país previsible” en su actuación y con garantías y seguridad jurídica para la inversión, señaló.
Ahora las reglas del juego vuelven a ser claras y hay previsibilidad. Y esperamos restablecer la confianza”, apuntó el ministro, quien destacó que “tras años de destrucción sistemática de las reglas básicas”, la Administración precisará al menos cuatro años para tener éxito en reorientar y sanear la economía y evitar el regreso a experimentos populistas e intervencionistas.
“En las estadísticas oficiales se mintió diez años (lo que generó un aviso del FMI) y ahora se están normalizando, resumió Prat-Gay, que recordó que Macri recibió un pesado legado político, económico y social y un país aislado del mundo. Resaltó que la reducción del déficit se hará gradualmente para atender la mala situación social heredada y que se analiza una baja de impuestos en sectores clave que se materializará cuando se haya puesto orden fiscal.
Tras admitir que el PIB apenas crecerá en 2016, dijo que el problema nunca fueron los recursos. “Hay recursos, pero hay que eliminar el despilfarro en el gasto”, algo que fue común en la anterior etapa, dijo Prat-Gay, que criticó la “corrupción obscena” de unos gobiernos que elevaron el déficit al 6% del PIB.
En la vía prioritaria de la reconciliación con España, pidió perdón a los inversores. “Pido disculpas a las empresas españolas por los últimos años. Sé lo que han sufrido en Argentina en forma y fondo y la paciencia que tuvieron”, señaló, en alusión a la difícil relación con la Administración Kirchner y a una política de arbitrariedad legal y falta de garantías jurídicas que generó una desconfianza y desencuentro cuyo culmen fue la expropiación de YPF a Repsol. “Fue un disparate lo que se hizo a Repsol”, dijo el ex presidente del banco central, aunque matizó que la firma fue suficientemente compensada. El Gobierno español aceptó la disculpa. De hecho Sáenz de Santamaría alabó la “decisión y el coraje” que muestra el nuevo presidente y la conversión de Argentina en un socio “confiable” en el futuro. “España sabe que Buenos Aires no sólo necesita palmadas en la espalda, sino inversión”, dijo la vicepresidenta.
España es el segundo inversor en Argentina tras EEUU, con un stock de 8.000 millones de euros y más de 300 compañías en todos los rubros de la economía, pero Argentina pide más. “Queremos que España no sólo pelee con EEUU por el liderazgo en inversión extranjera, queremos que le gane”, dijo el ministro, que animó a las empresas a aprovechar las oportunidades que se abren en múltiples sectores, desde infraestructuras a renovables y turismo pasando por servicios, tecnología y telecos.
“No podemos hacerlo solos”, resumió Prat-Gay, quien añadió que Argentina necesita un equivalente a 6 puntos del PIB de inversión y al menos 4 tienen que venir del sector privado. “Hay oportunidades en todos los sectores y están ahora”, resumió.
Para ordenar la llegada de capital, la Administración ha creado la Agencia Federal de Inversiones, encargada de hacer un inventario de dónde se precisa inversión e impulsar proyectos nacionales y regionales. En septiembre, Buenos Aires organizará un evento para presentarlo a inversores de todo el mundo.
La reunión del BCE de este jueves podría no ser tan de trámite http://economia.elpais.com/economia/2016/05/30/actualidad/1464638963_506082.html?id_externo_rsoc=TW_CC …
Estoy bastante de acuerdo con esta entrada. Sin embargo, intencionadamente o no, creo que el momento de publicación de este artículo no ayuda a aquellos que estén ahora mismo en época de exámenes. Más bien aumentará su ansiedad y retronará un "no te quejes, que ahora es tarde", produciendo más fracaso en aquellas personas menos preparadas (atendiendo a los resultados del experimento del tal Richard Wiseman -qué nombre más adecuado-). ¿Qué tal hacer entradas de este tipo en épocas más centrales del año académico? Podrían ser motivadoras.
Por otro lado, para que te toque la lotería hay que jugar. En la bolsa, como bien dices, hay que saber dónde invertir. En la lotería, una gasto mínimo te da prácticamente las misma probabilidad de acierto que dejarte medio sueldo. Por tanto, me compro un boleto de 2€ y me bebo una cerveza menos.... Pero juego. Dicen que comprar lotería es el impuesto que tienen que pagar los que son malos en matemáticas y aún así me encanta ver las caras de los matemáticos cuando a alguien le toca.
Wiiso
Europa prepara una revisión del Pacto de Estabilidad y Crecimiento para otoño http://www.bez.es/191088259/La-UE-revisa-limite-de-deficit-del-3.html …
Otra de la CUP: se vota en reférendum popular en Tortosa si quitar o no un monumento franquista y el pueblo vota y dice que no. Pues bien, la CUP no reconoce el resultado porque no le gusta. Así es la democracia para ellos