La semana en los mercados

Decía Milton Friedman que “Es un error juzgar las políticas por sus intenciones en vez de por sus resultados” y es una gran verdad, por eso es tan difícil elegir entre los programas electorales de los diferentes partidos antes de unas elecciones: ¿nos creemos que van a crear muchos empleos, luchar contra el fraude fiscal, acabar con la corrupción etc. que es lo que todos prometen? Los partidos que nunca han gobernado tienen entonces una gran ventaja: que nunca nos han defraudado y podemos tener más motivos racionales para creerles. Claro, que también hay que valorar si las promesas son realistas e incluso comprobar si en donde sí han ejercido poder local, es el caso de Podemos y Ciudadanos en España, sí han cumplido lo que prometían. Pero, ¿en verdad la mayoría de los votantes hará este ejercicio o votará por impulsos? Creo que lo segundo, y desde luego el millón de votos indecisos sumado al millón que tiene tendencia a abstenerse de vez en cuando parece que es en los días previos de cada elección cuando toma su decisión.

Lo que me preocupa de la situación política española no es que gane las elecciones un partido cómplice con la corrupción y las siguientes alternativas más votadas sean otros cómplices de la corrupción y otros tan peligrosos para la democracia (y para la economía) como los regímenes a los que admiran, lo que de verdad me inquieta y mucho es la radicalización de la gente. No hacia la izquierda o hacia la derecha, sino en su actitud ante el oponente político, ante el que no piensa como ellos. Los ataques furibundos de muchos contra Piqué por sus ideas independentistas o a Ruth Beitia tras su medalla de oro por su condición de política del PP son un buen ejemplo de cómo la animadversión ha llegado a un punto en el que se está a un paso, que algunos han dado ya, de perder el respeto a las personas por sus opiniones políticas. Y eso es muy peligroso. Para colmo, la actitud de nuestros políticos alimenta esas posturas cuando deberían ocuparse en buscar objetivos comunes para el bien del país. Sin mayorías los pactos son imprescindibles y pactar implica ceder, ser generoso con el oponente.

Y no es algo que implique sólo al gobierno central, este fin de semana son las elecciones gallegas y si el PP no gana por mayoría absoluta deberán ponerse de acuerdo una coalición como es Mareas con el PSOE gallego y el BNG. Será difícil, en el caso vasco las posibilidades de pacto son aún más peregrinas porque no hay posibilidad de mayoría y aunque parece claro que ganará el PNV, las combinaciones posibles podrían ser rocambolescas. Precisamente en Euskadi hace años pasó algo insólito: el PP apoyó al PSOE para que no gobernaran los nacionalistas. Y es que en este país los acuerdos son más fáciles si son en contra de alguien, primamos más el desbancar al rival que el construir por el bien de los ciudadanos. Y los políticos seguirán igual si ven que los votantes no castigan esas actitudes egoístas, eso es evidente. Y si el #26J los dos partidos que más votos perdieron fueron los que hicieron el esfuerzo por gobernar (PSOE y C´s), quizás a los votantes no les moleste este bloqueo político que impide que haya un gobierno que no sea en funciones ni un nuevo presupuesto.

Para mi es un error (y lo vamos a notar en la economía, cuanto más tardemos en formar gobierno, más medidas impopulares se verá obligado a tomar) pero sabiendo que los partidos miran más por sí mismos que por el bien del país, no me extrañaría que también el PSOE estuviera buscando las terceras elecciones si cree que el No le puede haber aumentado la intención de voto. Y es que aunque muchos votantes socialistas hubieran preferido su abstención para que Rajoy fuera elegido y así ser una oposición fuerte, esos mismos votantes difícilmente van a irse a otro partido pero Sánchez puede que crea que muchos de los que dejaron de votar al PSOE para hacerlo por Podemos creyendo la –ahora sabemos que falsa- amenaza que tantas veces repitió Pablo iglesias acerca de la Gran Coalición que según él iban a montar PP y PSOE juntos, puedan volver a votar al PSOE, intuyendo que sus votos jamás harán a Rajoy presidente. Y por nuestra controvertida ley electoral, si el PSOE aumenta en votos esos votos pueden convertirse en más escaños que en UP ya que el PSOE es fuerza más votada en más circunscripciones que UP. Es decir, que si Sánchez calcula que podría conseguir, a la tercera, más votos y escaños que en las elecciones del #20D y a la vez aleja el riesgo de sorpasso, podría buscarlas. Y eso lo puede detectar en las 2 elecciones de este domingo y sospecho que si el PSOE mejora sus expectativas –que tanto en Galicia como en Euskadi eran bastante malas hace un mes-, buscará que haya terceras elecciones. Y si no ocurre y la estrategia de Sánchez del NO no se ve recompensada, quizás podría plantearse hacer caso a Susana Díez y pedir otro candidato del PP para una investidura en Octubre en la que se abstendrían ( y provocar que el PP se niegue y así pasarles a ellos “las culpas”). Personalmente, hace ya mucho tiempo que preveo terceras elecciones.

En los mercados la decisión de la FED parecía que iba a ser la única noticia de la semana pero ya desde el lunes se notó cómo las bolsas recuperaban el optimismo que parecieron perder la semana pasada. Y la decisión del BOJ de seguir manipulando los mercados de bonos y acciones, gustó a los inversores. Con todo, lo que de verdad enamoró fue la suma de la inyección de liquidez del BCE a la banca por 4 años y el que la FED no subiera los tipos a pesar del repunte del IPC en los últimos meses. La votación quedó 7 a 3 y todo apunta a que no pasará de diciembre que lo haga pero es una tranquilidad para los mercados, especialmente para los europeos, tan infravalorados este año. Y ya estamos en otoño, el verano ha sido más benévolo de lo esperado (ayer mismo el Nasdaq marcó nuevos máximos históricos) y se acerca el mejor trimestre, por estadística, del año. Sospecho que queda algún susto por culpa de la mala situación de la banca eurozonera pero nada comparable a lo mal que se veía el año en febrero. Lástima que el € no se debilite más a pesar de todas las medidas de BCE. Y en esta imagen vemos cómo, a pesar de que siempre idealizamos el pasado, el mundo en su conjunto está progresando muy rápido

Links.-

• Endeudamiento de las Comunidades Autónomas
• Situación y perspectivas de la economía murciana – BBVA Research
• La paradoja de la productividad, a prueba by Kemal Dervi? and Zia Qureshi
• Desarrollo sustentable: fácil, obvio y sin necesidad de lumbreras by Bjørn Lomborg
• Blockchain* Contra la Desglobalización by Hernando de Soto
• La inminente confrontación con Corea del Norte by Richard N. Haass
• África todavía puede ponerse de pie by Donald P. Kaberuka and Acha Leke
• La próxima revolución: contra las diferencias nacionales by Robert J. Shiller
• Pereza, ambición y el futuro de la banca
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