¿Por qué ocurre esto? Porque el Euribor a 12 meses es un tipo teórico, ningún banco español puede financiarse ni a esos tipos ni a otros a un año en el interbancario porque nadie les prestaría pero no es un problema ya que no tienen problemas de liquidez: al fin y al cabo, el EONIA (media de las operaciones reales que hacen los grandes bancos en el mercado interbancario a un día de duración en la Eurozona) está en torno al -0.33%
y el IRS a 1 año (derivado con el que se puede cubrir el riesgo de tipos de interés en ese periodo) está al -0.20% por lo que pueden asegurarse tomar lo prestado por debajo del Euribor actual sin problemas.
Como ya expliqué el otro día el problema de la banca son los tipos negativos pero como actualmente a la banca le sobra la liquidez y BCE está dispuesto para que eso siga ocurriendo, van a seguir ganando mucho con las hipotecas y más si siguen aumentando las hipotecas a tipo fijo porque aunque la FED suba los tipos en diciembre como parece, lo cierto es que las medidas de BCE durarán mínimo hasta 2020. Entre pagar un 0.40% a BCE por el exceso de liquidez y prestar por encima del 2%, ganando además un cliente por años que pagará sus comisiones y contratará otros productos, es evidente que el negocio no es malo. Y que conste que entiendo al que contrata hipotecas a tipos fijos pero yo veo los tipos muy bajos durante mucho tiempo, no sólo porque las perspectivas de crecimiento e inflación en la Eurozona siguen siendo bajas, es que a lo largo de la vida de una larga hipoteca seguro que habrá más crisis y todos hemos visto cual es la medida que más les gusta a los bancos centrales tomar en cuanto eso pasa: bajar tipos e inundar a la banca de liquidez.
Mi opinión es que una vez que el interbancario ha muerto y que las grandes operaciones de financiación de la banca van a proceder de los bancos centrales, el miedo desaparece y por lo tanto sólo el tipo de interés determinará el valor del Euribor. Y eso significa que el pánico de finales de 2008 no se repetirá y sólo subirán los tipos si hay mucho crecimiento e inflación pero de momento la tendencia es la contraria, incluso en países que hace 7 años que han salido oficialmente de la crisis como los EUA.
Por otra parte, en España la situación política trae una nueva fase tras las elecciones vascas y gallegas y no por los resultados –al contrario que el #26J las encuestas parece que han funcionado- sino porque se ha hecho “oficial” la división interna del PSOE. Y Sánchez ha tomado una decisión muy arriesgada (para el partido) pero que entiendo es la única que puede tomar si quiere seguir donde está: convocar primarias agitando la bandera de que sus críticos le quieren echar por no hacer a Rajoy presidente y no por sus desastrosos resultados electorales. Pero esta batalla interna tiene más trasfondo del que parece ya que nos afecta a todos puesto que aumentan las posibilidades de que no vayamos a las urnas en diciembre como la mayoría ya teníamos asumido. ¿Por qué? Porque sería un suicidio para el PSOE ir a unas elecciones menos de 3 meses después de una “guerra civil” que tan mala imagen está provocando. Si ganan los críticos parece que se abstendrían en una nueva investidura de Rajoy, como parece ser que Sánchez había declarado que haría, y se intentarán curar las heridas desde el puesto de jefe de la oposición (aunque ahí Susana lo tendrá difícil porque no es diputada) La duda es, si gana Sánchez ¿tiene medio hablado ya un acuerdo para presentarse a la investidura con apoyo de UP y nacionalistas o lo del “gobierno alternativo” es una frase vacía? Y es que parece muy difícil que ERC lo apoye sin el referéndum de autodeterminación sobre la mesa y puede que UP (que es quien más se puede beneficiar en votos de una debacle del PSOE) prefiera intentar de nuevo a ver si consigue el Sorpasso en otras generales, además de tener seguros 169 “noes” de PP+C´s y lo mismo alguna deserción en sus filas. Si esto sucede seguro que se habla mucho de Portugal y su gobierno de coalición de izquierdas del último año… En cualquier caso creo que ahora hay más posibilidades de que no haya terceras elecciones que hace una semana.
Respecto a los mercados hoy acaba un mes con una evolución bursátil mejor de lo esperada. Y no porque no haya habido malas noticias, sobre todo de la banca eurozonera y en concreto del Deutsche Bank, es que la fortaleza de Wall Street y los máximos históricos del Nasdaq han podido con todo. Económicamente los datos no han sido buenos y las previsiones que comienzan a publicarse sobre 2017 tampoco pero el renovado apoyo de los bancos centrales ha conseguido mantener el buen tono en los mercados de renta variable y renta fija. Y aunque la estadística avisa que la primera parte de Octubre puede ser muy volátil, lo cierto es que el lunes empieza el mejor trimestre del año, en el que además se ha rebajado la preocupación por una posible victoria electoral de Trump tras “perder” el primer debate televisado este lunes. Las divisas han tenido un mes tranquilo así como la mayoría de materias primas y el petróleo, tras muchos vaivenes, cierra septiembre cerca de los 50$ tras el acuerdo de la OPEP de este miércoles. Y este domingo, referéndum en Hungría sobre la política de emigración. No es un tema menor en la gran división europea.
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Pese a la pequeña subida que ha experimentado hoy el Euribor tenemos muy buenas noticias…
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La escritura automática: el próximo Neruda podría ser un robot http://dlvr.it/MKhwBF
El pasado pone a prueba a Deutsche Bank http://dlvr.it/MMDXKL
El trono de la capitalización bursátil es para las empresas tecnológicas http://dlvr.it/MMFcfd
Las palabras que más se usan en las redes para definir a Trump y Clinton http://bit.ly/2dcqF9h
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Estacionalidad estadística de Octubre: bolsas, oro, Euro/USD y crudo: http://www.euribor.com.es/foro/economia-bolsa-y-actualidad/38561-estacionalidad-estadistica-de-octubre-bolsas-oro-euro-usd-y-crudo.html#.V-4EZP558JA.twitter
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Viñeta del nuevo bipartidismo: caos contra falsa unanimidad http://dlvr.it/MMVFrv
Las agencias internacionales de prensa y los grandes diarios de referencia apenas pueden seguir el ritmo, y sus titulares y crónicas se han ido quedando viejos en cuestión de minutos. Pero en lo fundamental están de acuerdo: se trata de una ‘guerra abierta’ en el seno de uno de los dos grandes partidos españoles y el principal beneficiado va a ser Rajoy, que tiene su investidura poco menos que al alcance tras el esperpento socialista.
Titula Bloomberg su crónica de la batalla, firmada por Maria Tadeo: ‘Socialistas españoles se vuelven contra su líder, aproximando a Rajoy al poder’. La ‘revuelta’ que puede tumbar a Sánchez la protagonizan los mismos barones que le han estado instando a cambiar su empecinamiento en no dejar gobernar a Rajoy, añade.
Para cuando Rajoy llegue a ser investido, si se cumplen las previsiones que hacen los analistas, el bloqueo institucional de nueve meses ya se habrá cobrado una dolorosa factura: ‘Aunque la economía ha mantenido su vigor durante el impasse, Rajoy y algunos ejecutivos empresariales han advertido de que está en riesgo el crecimiento’.
En otra información, la agencia financiera proyecta un notable bajón de la tasa de crecimiento en los dos últimos trimestres de 2016: ‘La economía española creció probablemente a la menor tasa desde hace dos años’, según una encuesta propia entre especialistas. Su predicción: el PIB crecerá un 0,5% en el tercer trimestre y otro 0,5% en el cuarto. Es un sensible desplome desde el 0,8% de cada uno de lo cuatro trimestres anteriores, los dos últimos de 2015 y los dos primeros de 2016. En los dos anteriores, el crecimiento fue aún mayor, un 0,9% en el primer trimestre del año pasado y un 1,0% en el segundo.
Por tanto, la tasa del PIB proyectada para el conjunto de este año quedará en 2,6%, bien lejos del 3,2% que se pretendía. En 2015, España creció un 3,2%, superando el 1,7% de 2014, que dejaba atrás la recesión durante lo peor de la crisis: un -1,7% en 2013, un -2,6% en 2012, y un -1,0% en 2011. En 2010 hubo encefalograma plano (0,0%), que significó un respiro tras el sonoro desplome de 2009 (-3,6%). En 2008 el PIB ya se había desacelerado al 1,0% desde el 3,8% de 2007, el 4,2% de 2006, el 3,7% de 2005, etc. Los años gloriosos de la burbuja.
Otros medios hacen más hincapié en que lo más probable es que se aleje el espectro de las terceras elecciones, que arrastrarían la parálisis hasta cinco meses más. Escribe Raphael Minder sobre la ‘intentona de destitución’ de Sánchez: ‘Pase lo que pase al final, la convulsión en el PSOE probablemente va a fortalecer la posición de Rajoy, que ahora tiene enfrente a un oponente socialista que lucha por su propia supervivencia política’.
Y añade: ‘Ya se vaya o no se vaya Sánchez, Rajoy parece una buena apuesta para quedarse en su sillón, en particular después de que ha maniobrado para mantener a su partido unido y ha sofocado todo intento de ser sustituido’. Y si hay terceras, da igual: el portal Politico, según la crónica de Diego Torres, adelanta lo que podría pasar: ‘Sea cual sea lo que vaya a pasar ahora, los socialistas están probablemente en muy mala situación para confrontar al partido del presidente en funciones Mariano Rajoy en unas nuevas elecciones’.
La Agencia AFP define lo ocurrido ayer como ‘guerra abierta’ entre los socialistas, y subraya que ‘muchos en el PSOE quieren que el partido permita un gobierno de coalición de derechas absteniéndose en la votación de investidura en el Parlamento, y marcharse a la oposición para desde allí poder volver a ganar fuerza’. En The Guardian, Sam Jones también opina que la batalla interna en el PSOE ‘aumenta las perspectivas de poner fin a los nueve meses de bloqueo político’.
Reuters no es menos, y ya con la hipótesis de un relevo en el PSOE: ‘La mayoría de los analistas creen que un nuevo líder allanaría el camino para que los socialistas tolerasen un nuevo Gobierno Rajoy, para acabar así con el atasco que reina desde las elecciones de diciembre pasado’.
Bankia tiene que subir un 330% para devolver sus ayudas y las de BMN http://vozpopuli.com/economia-y-finanzas/90634-bankia-tiene-que-subir-un-330-para-devolver-sus-ayudas-y-las-de-bmn …
¿Ha empezado la cuenta atrás para el Deutsche Bank? http://www.gurusblog.com/archives/tic-tac-tic-tac-ha-empezado-la-cuenta-atras-para-el-deutsche-bank/29/09/2016/ …
El negocio hipotecario vinculado al sector inmobiliario sigue menguando en España pese a la incipiente recuperación de las ventas y los precios desde lo más profundo del crack vivido en España. No siempre llueve a gusto de todos, eso está claro. El saldo vivo del crédito hipotecario se situó en 668.735 millones de euros en julio, lo que supone un descenso del 3,4% con respecto al mismo mes de 2015, según ha informado la Asociación Hipotecaria Española (AHE). Muy lejos de la cifra de 1,1 billones de 2010
En pleno vacío de poder en el Gobierno de la nación y con la sede del PSOE incendiada, la fusión de las dos entidades participadas por el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) vuelve a resurgir sobre unas ascuas aún no apagadas. Hace tan sólo unos meses, el presidente de Bankia, José Ignacio Goirigolzarri, reconocía que ambas entidades (Bankia y BMN) son complementarias. El anuncio oficial, aunque sea tan sólo "una actuación de estudio" según el FROB, reconoce el fracaso del rescate a la banca española. El FROB tira la toalla y descarta la salida a bolsa del grupo liderado por Caja Murcia
El extraño flechazo entre Bush y Michelle http://www.elespanol.com/corazon/celebrities/20160927/158734942_0.html …
El BIS da la alarma sobre Sistema de Banca de China http://dlvr.it/MMPkPv