El proyecto en cuestión, llamado “Live! Resorts”, es mucho más realista y menos pretencioso que el de Sheldon Adelson, contempla una inversión de hasta 3.000, si las condiciones del mercado lo permiten, y la creación de más de 56.000 empleos, entre directos e indirectos.
Tras hacer público el acuerdo y contemplando lo actuado hasta ahora y lo presentado del proyecto, ya se advierten importantes diferencias que pueden hacer que este proyecto salga adelante y no acabe como Eurovegas, convertido en promesas sin sentido y humo.
La principal diferencia es el cambio de concepto. El proyecto de Adelson tenía como principal premisa el juego, girando todo el complejo alrededor de los casinos, de tal modo que hasta requería cambios en la legislación nacional y autonómica para amoldarse a este objetivo principal.
El proyecto de Cordish tiene como premisa fundamental el ocio, dentro del cual está incluido el juego, pero no como actividad principal. De hecho, en el proyecto presentado el juego supone entre un 5 y un 10% de la actividad, siendo la actividad principal el ocio familiar, incluyendo también actividades deportivas y centros comerciales.
La segunda diferencia son las maneras. Mientras que la negociación de Eurovegas nació a raíz un simple folleto, la negociación de “Live! Resort” se ha llevado a cabo a partir de un informe con el que se ha negociado con la Comunidad de Madrid en secreto y ha culminado con la presentación en el registro de Economía y Hacienda de la Comunidad de Madrid de un amplio dosier, en el que se recogen todos los detalles del proyecto.
Otra diferencia importante tiene que ver con la propia viabilidad del proyecto y con la seriedad de quien lo presenta. El proyecto Eurovegas pretendía poner sobre la mesa algo menos de 2.700 millones de euros, frente a los 7.600 necesarios sólo para la primera fase; las otras dos fases se financiarían con la propia Eurovegas, hasta un total de 18.000 millones. Esto sin contar con la inversión a realizar por la Comunidad de Madrid, en lo que a expropiaciones de terrenos y dotación de infraestructuras urbanísticas y de transporte se refería. La empresa dio la espantada en diciembre del 2013 sin haber invertido ni un euro.
El proyecto actual es de 2.200 millones, ampliables hasta 3.000, si la cosa va bien, y, demostrando que la cosa va en serio, la promotora anuncia haber adquirido terrenos con 134 hectáreas en Torres de la Alameda. Allí se desarrollará un proyecto que girará en torno a una plaza central que contará con un hotel, tiendas, salas de cine y un teatro estilo Broadway, restaurantes, un circo, etc. En definitiva, cuatro hoteles de cuatro y cinco estrellas, con 2.700 habitaciones, más de 100.000 metros cuadrados para tiendas y ocio, 275.000 metros cuadrados de repartidos en tres centros de convenciones y 45.000 metros cuadrados de oficinas. A cambio, la Comunidad de Madrid deberá hacer frente a modificaciones en la red de infraestructuras para facilitar el acceso al futuro complejo.
Pero, además, la diferencia más escandalosa estriba en las peticiones que Las Vegas Sands realizaron de modificación de leyes que afectaban a su actividad. Ejemplos son las negociaciones para conseguir un trato preferente en el Impuesto de Sociedades, o en el IRPF de los trabajadores extranjeros que vinieran con el proyecto, o la petición para que los premios tributasen sólo en el país de origen del turista y no en España. Además de modificaciones y tratos de favor en la Ley Antitabaco o el intentar que los menores pudieran acceder a las salas de juego. Y lo más inverosímil: que tuviera que indemnizarse a Las Vegas Sands en caso de cambio regulatorio, lo que blindaba los beneficios de Eurovegas además de atentar contra el derecho comunitario por distorsionar la libre competencia.
El nuevo proyecto sólo tendrá una de las prebendas que Adelson logró arrancar al gobierno regional: la reducción de la tributación de los casinos del 45% al 10% que la Comunidad de Madrid realizó para contentar a Adelson.
En definitiva, un proyecto mucho más realista y viable que parte de la idea del promotor del proyecto, David Cordish, de encontrar una región de altos ingresos, bien comunicada y magnetismo para el comercio. Tardará entre 18 y 24 meses en la construcción, lo que podría llevar a una primera fase abierta en 2019 o 2020. No precisará de ningún cambio legislativo, ni subvenciones públicas y se estima que atraerá 1,6 millones de turistas al año.
Lo curioso del caso es que, con esos números, nuestro pujante sector turístico, que desea separarse de la imagen de “sol y playa”, haya sido incapaz de ver la posibilidad de este negocio. El tiempo dirá si nuestro sector no es tan pujante o si el proyecto se aboca al desastre.
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El rechazo a la reforma electoral en las urnas italianas era tal vez el resultado más temido por los mercados pero también el más previsible de cuantos hemos visto este año. En los mercados europeos, algunos fundamentos macroeconómicos están mejorando y la inflación crece pero, al mismo tiempo, el riesgo político pondera al alza. Es un riesgo, en parte, oculto. Para los que no valoran suficientemente el poder analgésico del programa de compra de deuda del BCE, cabe pensar que un resultado como el que el domingo se produjo en Italia hubiera desembocado en una crisis de deuda soberana.
Aun siendo un dique potente, el bono italiano sigue subiendo y abriendo brecha respecto a otras referencias (el español, por ejemplo). Todo ello a pesar de los esfuerzos ímprobos del banco central adquiriendo títulos soberanos. Un vistazo a las últimas estadísticas del sistema de pagos mayoristas Target y a la posición del BCE y de Italia es, si no revelador, bastante orientativo del sostén que la política monetaria aporta al riesgo soberano italiano.
El petróleo registra máximos de 16 meses y alcanza un precio de equilibrio más compatible con las expectativas de inflación en la eurozona. Los acuerdos en la OPEP han propiciado un cierto apuntalamiento de una subida moderada, aunque es difícil aventurar un encarecimiento más relevante del crudo. Aunque el objetivo de inflación del 2% del BCE está lejos, los fundamentos de mercado podrían sugerir que es posible una cierta atenuación de la expansión cuantitativa a medio plazo en el área monetaria única. Pero el riesgo político está aumentado de forma considerable y cuestiona un cambio de rumbo ortodoxo para la política monetaria.
No es que el mercado esté tranquilo ante la situación en Italia, ni que se regocije en la victoria de Trump, ni que se haya olvidado del Brexit. Son tres fenómenos de indudable ponderación política para los que lo peor podría estar aún por ocurrir y 2017 podría ser el año en que se recoja la cosecha de los sorpresivos referendos de 2016. Desde el BCE se ha señalizado estratégicamente que se está preparado para actuar de forma contingente y, de momento, esto ha sido suficiente para evitar la tempestad. Pero lo que acarrea Italia de regalo es una crisis bancaria hasta ahora contenida por una mezcla de negación y de inusual estabilidad política. La primera no puede ser eterna y la segunda se ha volatilizado, en gran medida, con el adiós de Renzi.
El riesgo se ha desplazado de la anemia del crecimiento a la taquicardia de la inestabilidad política. Y cada uno de estos síntomas puede llamar de vuelta al otro. Hay otro mercado pero no hay nuevas respuestas. Las Bolsas mostraron este lunes un aparente estoicismo pero el nerviosismo era indisimulado en los mercados de divisas y en los de bonos. Próxima parada: mensajes del BCE este jueves.
Si a las elecciones en Francia y Alemania en 2017 se unen unos comicios anticipados en Italia, las curvas del mercado van a ser muy pronunciadas.
FUNCAS
Continúa el rally alcista de las rentabilidades (post-victoria de Trump) de la deuda USA http://dlvr.it/MqWsdt
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http://www.droblo.es/las-10-ciudades-con-mejor-reputacion/
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viñeta de la panadería http://dlvr.it/MqXLw2
España.
Los indicadores adelantados confirman la buena marcha de la economía en el 4T. Las ventas minoristas avanzaron un 2,2% interanual en octubre, un registro inferior al promedio del 3T (3,8%) y coherente con una suave desaceleración del consumo privado. Por el lado de la oferta, el índice de sentimiento económico PMI de manufacturas aumentó hasta los 54,5 puntos, el nivel más alto desde enero. En este contexto de vigor económico, la inflación se situó en el 0,7% en noviembre.
Los datos de afiliación a la Seguridad Social de noviembre son positivos. El número de afiliados aumentó en 22.603 (dato desestacionalizado) y el ritmo de creación de empleo se mantuvo elevado (3,2% interanual). El descenso de 32.832 afiliados (dato sin desestacionalizar) se explica, en gran parte, por la prolongación de la temporada turística hasta octubre y la consecuente mayor destrucción de empleo en hostelería en noviembre.
El Gobierno presenta nuevas medidas presupuestarias para cumplir con el objetivo de déficit del 3,1% del PIB en 2017. El grueso de las medidas se centra en la reforma del impuesto de sociedades, que limita las ventajas fiscales y que se prevé que genere un aumento de los ingresos de 4.300 millones de euros (de los 7.500 totales estimados). También destaca el incremento en los impuestos especiales y un nuevo impuesto sobre bebidas azucaradas. Por su parte, el déficit del Estado el mes de octubre mejoró de forma notable. En particular, este se situó en el 1,9% del PIB, 1 décima por debajo del registro de un año atrás, mientras que, en septiembre, se situaba 4 décimas por encima. Esta mejora se debió, en gran parte, a la restitución de los pagos fraccionados del impuesto de sociedades.
La nueva concesión de crédito bancario a hogares avanza con vigor. Tanto el crédito al consumo como para la compra de vivienda siguieron anotando tasas de crecimiento elevadas, del 29,4% y del 21,8% en el acumulado enero-octubre, respecto al mismo periodo de 2015. En cambio, el crédito a empresas continuó ralentizándose en el caso de las pymes (2,8%) y contrayéndose con fuerza para las grandes empresas (–33,5%).
El índice de sentimiento económico de la eurozona alcanza máximos anuales en el 4T(106,5 puntos en noviembre respecto al 104,2 en el primer semestre). Por países, el sentimiento económico también se recuperó en Alemania (108,0 puntos en noviembre), en España (108,4) y en Francia (103,2). Solo en Italia el sentimiento económico se deterioró (104,2) y el “no” al referéndum constitucional puede empeorarlo más al añadir incertidumbre.
El índice de precios al consumo armonizado (IPCA) avanzó un 0,6% interanual en noviembre, 1 décima por encima del avance de octubre. En la misma línea, la inflación subyacente se situó en el 0,8%, frente al 0,7% de octubre. Esperamos que este aumento paulatino continúe en los próximos meses de la mano del avance de la actividad.
Sigue la solidez del mercado laboral en EE. UU. y mejoran los datos de actividad. Así, en noviembre, se crearon 178.000 puestos de trabajo, un dato que refleja la robustez laboral después de la recuperación iniciada en 2009. La tasa de paro bajó 3 décimas, hasta el 4,6%, y los salarios continuaron avanzando de manera significativa (+2,5% interanual). Por su parte, el PIB de EE. UU. del 3T se revisó al alza, lo que confirma la aceleración con respecto al débil tono que mostró la economía estadounidense en la primera mitad del año (0,8% intertrimestral en el 3T frente al 0,3% en el primer semestre). En la misma línea, el índice de sentimiento empresarial (ISM) de manufacturas aumentó hasta situarse en los 53,2 puntos en noviembre, el mayor nivel de los últimos cinco meses.
Los datos de actividad en China consolidan su tendencia positiva. El índice de sentimiento empresarial de manufacturas (PMI) elaborado por la Oficina Nacional de Estadística alcanzó los 51,7 puntos en noviembre (51,2 en octubre), el mayor registro del año. Es el cuarto mes consecutivo que dicho índice se sitúa en zona expansiva. Su homólogo en servicios también registró un avance relevante al pasar de 54,0 puntos en octubre a 54,7.
Brasil se encalla en la recesión mientras la India sigue creciendo. En el 3T 2016 el PIB de Brasil descendió un 0,8% intertrimestral (?2,9% interanual) debido al mal tono de todos los componentes de la demanda interna (en particular, de la inversión). La economía india, por su parte, creció un notable 7,3% interanual en el 3T (7,1% en el trimestre anterior). Este avance se apoyó en el dinamismo del consumo privado y el aumento del gasto público que compensaron la caída de la inversión. Con todo, los riesgos a la baja han aumentado de cara al tramo final del año tras el shock monetario que ha supuesto la retirada por sorpresa de los billetes de mayor denominación.
"2017, el año de la parálisis" http://www.elmundo.es/internacional/2016/12/06/584592e346163fb2528b45c2.html …
El fiscal de las black en su informe final: hubo "pillaje y rapiña" http://www.eldiario.es/economia/fiscal-informe-final-pillaje-rapina_0_587591567.html …
Banca italiana: ¿dónde están los tecnócratas cuando se les necesita? http://www.expansion.com/blogs/roig/2016/12/07/bancos-italianos-que-esta-bomba-la.html …
El banco Monte dei Paschi, tercera entidad financiera italiana, ya solo vale 750 millones de euros en el mercado, después de haber perdido más del 90 % de su valor en lo que va de año. Los mercados dudan que pueda afrontar la ampliación privada de 5.000 millones porque el fondo estatal qatarí no está dispuesto a poner la quinta parte que le corresponde ante la incertidumbre política italiana tras perder Matteo Renzi el referendo y presentar su dimisión al presidente de la República.
Por primera vez de forma pública la Comisión Europea ha reconocido la gravedad de la situación. Su vicepresidente económico, Valdis Dombrovskis, ha reconocido este martes tras celebrarse la reunión mensual del consejo de ministros de Economía y Finanzas (Ecofin), que estaban en estrecho contacto con las autoridades italianas y que todas las autoridades están preparadas “para actuar si hace falta o cuando haga falta”.
Estas calculadas palabras del vicepresidente de la Comisión confirman los temores de expertos, analistas y mercados de que ante el fracaso de la capitalización privada del Monte dei Paschi va a tener que intervenir el Estado. Quienes rechazan en Italia firmar un memorando de entendimiento, como el que rubricó España en el 2012 que facilitaba 100.000 millones de euros, lo justifican porque lleva implícita una supervisión no solo del sistema financiero, sino de la economía de forma global.
El Ejecutivo comunitario también considera que las condiciones actuales son distintas. Pese a que ha subido la prima de riesgo italiana, el país tiene facilidad de financiarse en los mercados, algo que España tenía muy difícil en el 2012.
Pero el Ejecutivo italiano está metido de lleno en el callejón sin salida que ha tratado de evitar por todos los medios el dimitido primer ministro, Matteo Renzi. Salvar el Monte dei Paschi con una inyección de dinero público supone admitir las nuevas condiciones aprobadas por la eurozona por las que los accionistas y bonistas tienen que correr con parte del coste del rescate. ¡Qué catástrofe ante las nuevas elecciones que se aproximan!
El Gobierno de Renzi ha tratado de evitar a toda costa las pérdidas de los pequeños bonistas que poseen unos 2.000 millones de euros en deuda. El plan que ha justificado la ausencia de Pier Carlo Padoan, ministro de fianzas de Italia en el Ecofin, trata de garantizar la devolución total de los primeros 100.000 euros a todos los tenedores de bonos junior.
El plan contempla adicionalmente la creación de un ‘banco malo’ donde colocaría unos 28.000 millones de euros en préstamos fallidos, se trataría de un vehículo de titulizaciones con el respaldo del Gobierno. El modelo está siendo seguido con detalle por los expertos españoles a la espera de conocer cómo llevará a cabo su plan de saneamiento el Banco Popular.
El ministro de Economía español, Luis de Guindos, rehusó en todo momento tratar de establecer la menor similitud entre la situación que vive hoy en día el sistema financiero español y la crisis que atraviesa la banca italiana. Primero insistió en que la banca española se encuentra, ‘en general’ perfectamente sana y a salvo de cualquier contagio por la crisis en otros países.
Pero más tarde, tras añadir que no quería dar consejos a nadie porque sería pretencioso, habló de que la transparencia es lo más importante, mucho más incluso que el capital, por lo que recomendó a los supervisores que no se pongan a la defensiva dado que esa actitud alimenta las dudas del mercado.
Un médico español, el secreto de la Sanidad cubana http://www.elmundo.es/cronica/2016/12/05/58429f5fe5fdeaee398b45b1.html …
Empleo desbloquea la jubilación a los 60 años de miles de policías locales http://www.elindependiente.com/economia/2016/12/05/empleo-desbloquea-la-jubilacion-a-los-60-anos-de-miles-de-policias-locales/?utm_source=share_buttons&utm_medium=twitter&utm_campaign=social_share …