Continuando con el décimo aniversario del comienzo de la crisis del que hablamos hace algunos lunes, el presente no pinta mal ya que si miramos los datos macro ésta parece superada a nivel global y en concreto en las mayores economías el PIB está en máximos, así como el PIB mundial, y la tasa de paro en Japón, Alemania, Reino Unido, los EUA… está en zona de mínimos históricos:
y en su conjunto el mundo parece estar mejor ahora que hace 10 años. Pero claro, si rascamos vemos que hay muchas naciones, España por ejemplo, que se han quedado atrás y que hay millones de personas, especialmente en Europa y los EUA, que viven peor y que además tienen la sensación de ofrecer un peor futuro a sus hijos. Y sin rascar nada, vemos el gran elefante en la habitación: la deuda. Hoy trataremos de ella.
Es evidente cómo se han superado las dificultades financieras estos años: los bancos centrales han ayudado con sus políticas ultra-expansivas a abaratar el endeudamiento tanto con bajadas de tipos de interés como con inyecciones de liquidez como con aumentos de sus balances. Es decir, el sistema ha seguido vivo y se ha recuperado gracias a más deuda y ésta ha podido ser absorbida gracias a unas políticas nunca vistas antes, que se están prolongando mucho más de lo que se esperaba y de las que no conocemos sus consecuencias a medio y largo plazo aunque hayan sido evidentes los beneficios a corto.
En mi opinión, el mayor riesgo de que haya tanta deuda, concentrada además en emisores públicos, es lo que pasará cuando llegue la próxima crisis, ya que siendo el modelo el mismo y habiendo sido cíclicas hasta ahora, no hay motivo para pensar que no vendrá otra pronto. España puede ser un gran ejemplo: nos hemos mantenido, y a duras penas, gracias a aumentar la deuda pública en 700 mil millones de € en 10 años, algo que pudimos hacer, incluso antes de la ayuda del BCE, porque el ratio deuda/PIB era del 40%. Ahora que lo tenemos en el 100%, ¿Cómo sobreviviremos a la siguiente recesión, de dónde sacaremos recursos cuando acabe este ciclo expansivo? Es decir, el objetivo es reducir la deuda y la pregunta es cómo
El método alemán, quizás el ideal pero difícilmente exportable, es seguir creciendo sin déficits, de este modo el ratio deuda/PIB se reduce, y así ha pasado allí. Por desgracia es un caso casi único.
Otra opción es el método japonés: su banco central lo compra todo y no tiene ningún plan de finalizar esas compras, asume que su deuda pública supere el 200% del PIB (el doble si incluimos las privadas) sin remordimiento. Todo es una gran mentira porque el BOJ crea dinero de la nada con la excusa de que lo que compra será devuelto pero nunca se devuelve ya que se renueva antes de que venza. Es tentador pero también parece difícilmente exportable: allí los japoneses financian con sus propios ahorros (a veces hasta pagando intereses por la deuda que compran) al estado y apenas necesitan inversores extranjeros. Para mi es una bomba de relojería que acabará estallando.
Entre medias de estas dos opciones se encuentra lo que está haciendo la FED hace tiempo y el Banco de Inglaterra desde hace menos y se supone acabará haciendo BCE: cuando la economía lleve un tiempo mejorando, dejarán de comprar activos, subirán tipos y reducirán balances hasta volver a una situación similar a la de hace 10 años. Muy muy complicado que esto ocurra antes de que haya otra crisis y además tiene otro problema: debido al alto coste del estado del bienestar en Europa, para nosotros es mucho más difícil que para los EUA mejorar las cuentas públicas y reducir los déficits presupuestarios sin la ayuda de un banco central que reduzca el coste en intereses de nuestra deuda pública.
Esto es lo que se está haciendo, la próxima semana veremos un par de opciones más radicales para reducir la deuda o más bien convivir con ella, que están muy relacionados con la no-independencia de los bancos centrales
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El banco solo podrá ejecutar la hipoteca si el cliente deja de pagar entre 9 y 12 cuotas https://elpais.com/economia/2017/11/03/actualidad/1509719654_353318.html?id_externo_rsoc=TW_CC
revisiones realistas contra los augurios; por Raymond Torres https://elpais.com/economia/2017/11/03/actualidad/1509720490_940161.html?id_externo_rsoc=TW_CC
Buenos días Droblo,
subidas de tipos de interés supondrán el debacle. Hipotecas encarecidas que inclinan a la gente hacia el alquiler. Exceso de demanda de viviendas de alquiler subida de precios. Es un círculo vicioso. Mejor no tocar los tipos mientras la inflación no supere el 2,5%.
esta semana habrá muchas citas muy relevantes, como la presentación en Bruselas de las nuevas previsiones económicas.
Lunes 6 de noviembre
El juez de guardia ha decidido de madrugada dejar en libertad con cargos al expresident de la Generalitat y cuatro de sus exconsejeros huidos a Bélgica.
En Lisboa comienza la celebración Web Summit 2017, la conferencia de tecnología más grande del mundo.
El INE difunde los datos de procedimientos concursales del tercer trimestre
En Bruselas se celebra consejo Agrícola y Reunión del Eurogrupo.
Markit publica el PMI de servicios y compuesto de octubre de la eurozona.
Eurostat difunde los precios de producción industrial de la eurozona de septiembre.
En el ámbito empresarial, Siemens Gamesa, Almirall Black Diamond, Price line.com, TripAdvisor y Sysco, entre otras presentan resultados trimestrales.
En el Congreso de los Diputados se reúne la ponencia para el estudio de las consecuencias derivadas de la salida del Reino Unido de Gran Bretaña e Irlanda del Norte de la Unión Europea. Comparecen conjuntamente Pablo García-Berdoy, Embajador Representante Permanente de España ante la Unión Europea y Ricardo Díez-Hochleitner, Consejero de la Representación.
Martes 7 noviembre
Comparece en la comisión de investigación de la crisis financiera del Congreso de los Diputados el exgobernador Miguel Ángel Fernández Ordóñez.
Reunión de la Comisión de Investigación relativa a la presunta financiación ilegal del Partido Popular ante la que comparecen dos expolicías que participaron en la investigación.
En Bruselas se celebra Consejo de Asuntos Económicos y Financieros y la Reunión anual de alto nivel con líderes religiosos.
Eurostat publica los datos de las ventas minoristas de la eurozona de septiembre.
Alemania difunde la evolución de la producción industrial de septiembre.
Francia informa de la balanza presupuestaria de septiembre.
Reino Unido notifica los precios de vivienda de octubre.
EEUU muestra los datos de la evolución del crédito al consumo y la encuesta de ofertas de trabajo y rotación laboral (JOLTS) de septiembre.
Se hace público el Redbook semanal de ventas minoristas.
Tesoro coloca bonos a tres años y letras a cuatro y 52 semanas.
En el ámbito empresarial presentación de resultados trimestrales de Iberdrola, Gas Natural, Endesa, Indra y Prosegur Cash en España.
También lo hacen Toyota Motor, Hochtief, Natixis, Porsche, Zalando, Crocs, Dean Foods, Marriott entre otras.
Fernando Martínez-Maillo, coordinador general del Partido Popular, es el invitado del desayuno informativo organizado por Nueva Economía Fórum en Madrid, presentado por la presidenta del Congreso.
Miércoles 8 noviembre
La sesión de control al Gobierno estará dominada por las preguntas sobre la aplicación del 155 y sus consecuencias. La pregunta que resume lo que otros partidos plantean es la de Aitor Esteban Bravo, portavoz del PNV: ¿Cómo piensa el presidente del Gobierno superar la crisis política en Cataluña tras la aplicación del artículo 155 así como la grave situación generada por el ingreso en prisión de los miembros del Govern?
En Valencia se inaugura la II Edición de la Conferencia #GROWyourREGIOn, cuyo objetivo es impulsar la colaboración interregional inteligente a través de la creación clústeres.
En Madrid se celebra la mesa redonda: V4-UE en el camino hacia el futuro. La Embajada de Hungría, la Comisión Europea en Madrid y el Real Instituto Elcano, organizan una mesa redonda sobre el papel de Visegrad en el futuro de la UE.
El INE publica los datos de la producción industrial y de sociedades mercantiles de septiembre.
Eurostat difunde los precios de importación industrial de la eurozona de septiembre.
EEUU suministra las cifras semanales de solicitudes de hipotecas y de inventarios de petróleo y derivados.
En el ámbito empresarial presentan resultados Acciona, Telepizza, Prosegur, Meliá Hotels, Laboratorios Rovi, o Axiare, en España. En el exterior lo hacen Nissan Motor, E.ON, Axel Springer, Crédit Agricole, Carlsberg, Unicredit, Humana, Twenty First Century Fox, entre otras.
Jueves 9 noviembre
El Tribunal Supremo toma declaración de la presidenta del Parlament de Cataluña, Carme Forcadell, y cinco exmiembros de la Mesa de la cámara.
En Salamanca: Ceremonia de entrega del título de "Doctor Honoris Causa" de la Universidad de Salamanca a Jean-Claude Juncker, Presidente de la Comisión Europea, y a Manuel Marín, ex–Comisario Europeo de Asuntos Sociales, Educación y Cultura e impulsor del programa Erasmus.
Bruselas: el Comisario Europeo de Asuntos Económicos y Financieros, Fiscalidad y Aduanas, Pierre Moscovici, presenta las previsiones económicas de otoño 2017.
El Comisario Europeo de Educación, Cultura, Juventud y Deporte, Tibor Navracsics, para presentar el informe anual sobre los sistemas educativos.
Alemania difunde los datos de su balanza comercial.
En EEUU se conocen los datos de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, masa monetaria y balanza mayorista de septiembre.
En el ámbito empresarial presentan resultados Adidas, Commerzbank, Continental, AstraZeneca, Burberry, Siemens, Munich Re, J Sainsbury, Lions Gate, Deutsche Telekom, Walt Disney, News Corp, Macys, Office Depot, Time, y NVIDIA.
Viernes 10 noviembre
Mariano Rajoy preside la reunión del Consejo de Ministros.
En el Congreso de los Diputados se celebra el Acto para la conmemoración de los 40 años de la entrada de España en el Consejo de Europa.
Celebración del Día Mundial de la Ciencia para la Paz y el Desarrollo Francia e Italia difunden los datos de producción industrial de septiembre.
Reino Unido hace públicas su producción industrial y balanza comercial de septiembre.
En EEUU la Universidad de Michigan informa del índice de confianza del consumidor de noviembre.
El Tesoro notifica los datos de déficit del Gobierno Federal de octubre.
En el ámbito empresarial finaliza el plazo de la ampliación de capital de Liberbank y presentan resultados Colonial, Técnicas Reunidas, ArcelorMittal y Allianz, entre otras.
Mapa mundi del PIB per cápita en 2018 http://dlvr.it/PzDtCp
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Las apabullantes cifras económicas chinas http://dlvr.it/PzS6Zv
https://www.elconfidencial.com/mercados/2017-11-04/garcia-parames-bitcoin-hay-gente-que-gana-al-blackjack-yo-no-juego_1472190/?
La situación frente a la Justicia de los líderes catalanes que formaron el último gobierno de la Generalitat liderado por Carles Puigdemont y de la Mesa del Parlament va a dominar el panorama político y económico de toda la semana. En la noche del domingo el juez belga de guardia encargado del caso ha decidido poner en libertad con cargos al expresident Carles Puigdemont y los cuatro exconsellers que se entregaron horas antes en una comisaría de Bruselas. El magistrado tenía hasta las 9:17 horas si les deja en libertad con condiciones o si les imponía prisión preventiva.
Antes de que se cumpliera el plazo el juez, poco antes de las 12 de la noche decidió ponerlos en libertad con medidas cautelares. La ley belga establece que el juez de instrucción debe decidir en un plazo de 24 horas a partir del arresto sobre los pasos a seguir. Según Gilles Dejemeppe, magistrado portavoz de la fiscalía belga explicó este domingo que como se entregaron ayer a las 9:17, a lo más tardar "el lunes a las 09:17", el juez tenía que comunicar su decisión, pero lo hizo nueve horas antes.
Aunque el juez de guardia sólo se ha pronunciado sobre la libertad de Puigdemont y los exconsellers, mientras la justicia belga decida si los extradita o no a España, pues el fondo de las euroórdenes debe ser examinado por la Cámara del Consejo, el Tribunal de primera instancia belga, y con posterioridad por el Tribunal de Casación belga.
Antes de que se adoptara esta decisión el juez de guardia de Bruselas, se conocía que la oposición planteará varias preguntas al presidente y la vicepresidenta sobre Cataluña y la aplicación del 155 en las sesiones de control al Gobierno en el Senado y el Congreso. También lo harán sobre los encarcelamientos ya conocidos del exvicepresidente de Cataluña, Oriol Junqueras, otros ocho exconsellers del Govern, más lo que suceda con Puigdemont y la presidenta del Parlament.
En la sesión de control del Senado el martes por la tarde, la senadora del PDeCat, Elisabet Abad, pregunta al Ejecutivo su opinión en relación a que España sea el antepenúltimo país en independencia judicial de la Unión Europa. También Elisenda Pérez, de ERC, preguntará al Gobierno si piensa respetar el resultado de las próximas elecciones autonómicas catalanas del 21 de diciembre.
Otro senador de ERC, Xavier Castellana, planteará una cuestión en el Senado para conocer el coste del despliegue de Policía y Guardia Civil llevado a cabo en Cataluña a partir del referéndum del 1-O.
Desde el PSOE insistirán a través de la cuestión planteada por la secretaria general del grupo socialista en el Senado, Luisa Carcedo, por conocer los planes del Ejecutivo al frente de la Generalitat hasta los comicios autonómicos anticipados.
Mientras el senador socialista, Francisco Cabaña, preguntará sobre la mejora salarial de las Fuerzas de Seguridad del Estado, y el pleno debatirá una moción del propio Partido Popular para que el Senado apoye la actuación de los cuerpos policiales.
A ello hay que añadir el interés de Unidos Podemos en la Cámara Alta por los "contenidos constitucionales que el Gobierno piensa que se pueden cambiar a través de la reforma constitucional pactada con el PSOE, para afrontar, entre otras cuestiones, el encaje de las naciones en el Estado español".
Un día después, el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, deberá responder en el Congreso a tres cuestiones sobre la situación en Cataluña formuladas por los portavoces del PSOE, el PNV y Bildu. En esta ocasión a los portavoces de ERC no les corresponderá formular ninguna cuestión al presidente. La vicepresidenta y el ministro de Justicia también tendrán que responder a las cuestiones planteadas en este sentido.
El jueves, el Tribunal Supremo tomará declaración a la presidenta del Parlament de Cataluña, Carme Forcadell, y cinco exmiembros de la Mesa de la cámara catalana para decidir si los envía a prisión o los deja en libertad.
El viernes a partir de las 10 de la mañana, el Consejo de Ministros presidido por Mariano Rajoy analizará la situación política generada. Sus conclusiones serán comentadas en la rueda de prensa celebrada con posterioridad por el portavoz del Gobierno, Iñigo Méndez de Vigo.
El panorama no puede resultar más complejo mientras la situación económica de Cataluña y del conjunto de España entra en una difícil situación ante tanta incertidumbre. Como evidencia el reciente informe del Banco de España Cataluña se juega el hundimiento de su economía con enormes repercusiones para toda España. La situación puede acabar con el proceso de recuperación, como vaticina la huida ya de más de 2.000 empresas en Cataluña. Lo que decida SEAT será determinante. Podría anunciarlo en las próximas semanas.
https://blogs.elconfidencial.com/economia/tribuna/2017-11-05/banca-patriotica-independencia-cataluna_1464510/
Según informa 'The Baltimore Sun', la administración del Estado norteamericano de Maryland ha concedido permiso a la compañía The Boring Company, propiedad de Munsk, para la excavación de un túnel de 16,5 kilómetros de longitud que atravesará el tramo de la autopista que une Baltimore y Washington.
Este paso subterráneo servirá para poner en marcha la primera fase de un proyecto que aspira a conectar las ciudades de Nueva York y Washington a través de los trenes ultrarrápidos 'Hyperloop'.
La primera piedra en la construcción de un sueño futurista
El sistema Hyperloop -inventado por Munsk, cofundador de PayPal y Tesla Motors- consiste en un mecanismo de aire comprimido capaz de mover objetos a través de un tubo construido entre dos puntos fijos. En este tubo se crea un vacío a través del cual la ausencia de rozamiento permitiría a los 'trenes bala' desplazarse a altísimas velocidades.
Muchos creen que este ingenio, que parece sacado de una novela de ciencia ficción, relegará al ostracismo al avión en los viajes continentales, cambiando para siempre el mapa de las infraestructuras. De hecho, The Boring Company prevé que la red Hyperloop Nueva York - Washington, una vez completada, unirá ambas capitales en trayectos de tan sólo 29 minutos. (Actualmente, ese trayecto, de unas 230 millas, cubierto por el Metroliner de la compañía Amtrat, se recorre en algo más de dos horas).
Eso sí, el Estado de Maryland ha puesto mucho empeño en dejar claro que la utopía no costará ni un sólo dólar del bolsillo de los contribuyentes, reduciéndose el papel de la Administración a conceder el permiso para realizar las obras, que serán financiadas exclusivamente con capital privado. Ahora sólo falta que el resto de autoridades de los territorios (DC, Pensilvania, Delaware y New Jersey) que atravesará la ambiciosa red de Munsk se muestren igual de receptivas.
https://www.lavozdegalicia.es/noticia/espana/2017/11/05/octubre-negro-economia-catalana/0003_201711G5P5991.htm
Lo que no quisieron evitar https://elpais.com/economia/2017/11/03/actualidad/1509730741_026112.html?id_externo_rsoc=TW_CC