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La semana en los mercados

La semana en los mercados 1Ya comenté hace algunos viernes de lo delicada que era la situación económica de Venezuela. Que haya desembocado en eso que eufemísticamente se llama “reestructuración de la deuda” y que no es más que un intento desesperado para evitar la quiebra (la palabra “default” nadie la quiere pronunciar), no es una gran sorpresa. Cuando en la época de Chávez los precios del petróleo estaban por encima de los 100$ el barril, en lugar de cuadrar las cuentas, se recurrió a un aumento de la deuda externa, la mayoría emitida en dólares. Ahora que los ingresos en $ han declinado por la bajada del precio del crudo, hay problemas para devolver lo prestado porque se hace difícil emitir nueva deuda con la que abonar la anterior. Como dije en el artículo antes citado, las sanciones de Trump han sido la puntilla porque impide a prestatarios norteamericanos financiar a Venezuela.

Por otra parte, y como he comentado otras veces, el problema de la corrupción no cesa: la cifra de detenidos en casos de corrupción que involucran a PDVSA (la petrolera estatal) asciende a 35 desde agosto. Para colmo, según la firma de asesoría económica y financiera Econométrica, Venezuela registró en el mes de octubre una inflación del 50,6 % respecto del mes anterior (se habla de acabar el año cerca del +1000%), entrando técnicamente en hiperinflación al rebasar por primera vez en su historia el umbral del 50% mensual que define este último concepto. Cualquier gobierno en esa situación haría lo que Maduro: intentar renegociar los pagos al exterior antes que aumentar la crisis interna destinando los escasos ingresos en dólares a acreedores extranjeros. El problema es el de todas estas situaciones similares: una vez que incumples, dejan de prestarte y es casi imposible que una economía como la venezolana, tan deficitaria, pueda sobrevivir sin financiación exterior. Ahí es donde entra en juego la geopolítica. Y ahí es donde un tema local me lleva a una reflexión global.

China (por cierto, Trump está de visita por allí estos días) siempre está dispuesta a adquirir materias primas por todo el mundo e instalaciones que le permitan dominar los suministros y el comercio. Debido al enorme volumen de su liquidez, sobre todo en $ obtenidos gracias a su superávit comercial, no tiene problemas para invertir y gracias a su poder geopolítico, no tiene miedo en comprar barato allí donde nadie más quiere arriesgarse. Ya lo hizo con el Puerto del Pireo aprovechando la crisis de deuda griega y sin grandes alharacas no deja de posicionarse como la gran potencia mundial que es, en todo el globo. Y de hecho ya tiene inversiones en Venezuela. Así que me temo que la solución financiera de Venezuela pasará por hipotecar futuros ingresos vendiendo parte del patrimonio nacional –empresas e infraestructuras- a un poder extranjero sólo que esta vez en lugar de ser el gran capital internacional, será China.

China es el imperialismo de siempre, con un fuerte intervencionismo estatal (el estado permite empresas privadas pero controla sus inversiones en el exterior) que le permite invertir allí donde no sólo se obtiene dinero, también poder. Es un tema del que ya he hablado en otras ocasiones, como las instituciones globales creadas por Occidente (como el FMI o el Banco Mundial) no acceden a darle a China la importancia geopolítica que merece, ésta crea sus propios métodos para tener la cuota de poder estratégico que busca usando sus propias reglas. Ya ha creado su propio banco para financiar inversiones en el exterior y crear infraestructuras (y también dependencia económica a muchos países), la Nueva Ruta de la Seda está resultando un éxito y el proteccionismo de Trump (como su salida del Acuerdo Transpacífico) no deja de favorecer sus ánimos de expansión dejándole vía libre. Las sanciones norteamericanas a Venezuela parece que van a provocar (al menos es mi predicción) eso mismo: más poder económico, político y geoestratégico, a China. Cada vez más, esta potencia se está convirtiendo para muchos acreedores en una suma de Banco Mundial+FMI: cada vez que un país tiene problemas financieros acaba apareciendo capital chino. Veremos qué resulta peor a la larga… ¡Qué malo es tener deudas!

En cuanto a los mercados, dos noticias a nivel global a destacar: el ascenso del precio del crudo a máximos de casi tres años y sus implicaciones tanto para la economía como para la inflación (y con ello, aumenta el temor a más subidas de tipos de interés que recordemos ya han empezado en los EUA y Reino Unido) y los máximos de 25 años del Nikkei japonés, al calor de los máximos históricos de Wall Street y feliz de la reelección de Abe y su política de control total sobre el banco central para inyectar más y más yenes en el sistema. En cuanto a España, un PMI de servicios de octubre que es el más bajo desde enero y bastante peor de lo previsto, demuestra con datos que la crisis catalana empieza a hacer mella en la economía: el Ibex toda la semana ha vuelto a estar más débil que el resto de índices europeos aunque ya no se puede achacar sólo al ambiente inestable, es que empiezan a rebajarse las previsiones de crecimiento con motivo. El €/$ se estabiliza en torno a 1,16 y el tono positivo tanto de las cifras macro como de los resultados empresariales sumado a la estacionalidad favorable, sigue impulsando el optimismo bursátil general aunque ayer hubo retrocesos que pueden poner en negativo el signo semanl. Y como imagen, un récord: Aunque aún falte para llegar a la cifra más alta  total, nunca había habido tantas mujeres en España afiliadas a la Seguridad Social.

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Ver comentarios

  • Lo de las puertas giratorias no es cosa sólo española:

    El Consejo de Administración del mayor banco italiano por activos UniCredit ha acordado por unanimidad el nombramiento de Fabrizio Saccomanni como presidente de la entidad a partir de 2018 y hasta 2021. Sacconammi fue ministro de Economía y Finanzas del Gobierno de Italia entre 2013 y 2014 y actualmente es director general emérito del Banco de Italia

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  • 1, Está claro que hay de todo en todas partes, la cuestión es en que proporciones.

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  • según Instituciones Penitenciarias, Jordi Sánchez, en prisión desde el 16 de Octubre, lleva ya 4 compañeros diferentes de celda

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  • El CEO de Disney anuncia que habrá otra trilogía de Star Wars a partir de 2020

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  • La gran diferencia es que el Banco Mundial / FMI no pueden intervenir politicamente en un pais que este en crisis, solo prestar el dinero, y sin embargo, china no tendrá problemas en imponer las directrices que le interesen. Principalmente por dos razones:
    - Los organismos occidentales se basan más en mantener/conseguir organizaciones democráticas o podríamos decir "occidentales" mientras que China no tendra reparos en conseguir control ferreo sobre la parte politica del pais.
    - Los dirigentes de esos paises tienen un odio extremo a todo lo que sea democratico, occidental, libertad, etc.. y Maduro y sus adlateres son un claro ejemplo.

    Y cuidado que en España no vayamos por ese camino...

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        • 11, Cadavezmáspobre No es comparable, la URSS ayudaba a cuba por motivos ideológicos y geopolíticos, China no ayuda, compra e invierte en empresas e infraestructuras buscando sobre todo materias primas. Es puro practicismo, y ya está en Venezuela y es uno de los mayores inversores en Cuba pero también en otros muchos países con otras ideologías.
          Hasta ahora entiendo que Venezuela prefería emitir deuda para financiarse que vender sus empresas o ceder concesiones de explotación a otro país, el problema es que las últimas sanciones de Trump le han dejado sin compradores estadounidenses y si ahora va a refinanciar la deuda y se da por hecha la suspensión de pagos de la petrolera estatal... ya no va a tener más remedio que aceptar las condiciones chinas.
          Y China tiene mucha paciencia, lo vimos con Grecia, pasó de ayudarles comprando su deuda, directamente fue a pillar lo que le interesaba cuando empezaron las privatizaciones

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  • # 1 y #2

    "...Fabrizio Saccomanni como presidente de la entidad a partir de 2018 y hasta 2021. Sacconammi fue ministro de Economía y Finanzas del Gobierno de Italia entre 2013 y 2014 y actualmente es director general emérito del Banco de Italia."

    Yo veo un par de diferencias con la mayoría de los casos españoles:

    - Dejó el cargo en 2014 y será CEO en 2018, hay 4 años de diferencia entre un puesto y otro, mientras que aquí hay quién pasa de sillón público a sillón privado casi sobre la marcha, aunque haya que irse a Chile...

    - Dice que actualemente es "director general emérito". El quid de esto es "Emérito", como Benedicto XVI o Juan Carlos I, más un puesto de "honor" que un puesto real...

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  • Buenos días, Droblo.

    Desde la ignorancia: ¿Qué ha "impedido" que el Socialismo Bolivariano se haya financiado con China hasta ahora??

    Salvando las diferencias la URSS financió y apoyó a Cuba y no veo por qué Rusia o China no han "metido mano" mucho antes en Venezuela o Bolivia...

    ¿O es que ya están???

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