Nuevo año que supone la ocasión ideal de jugar a ser profetas, siempre como excepción porque todos, yo el primero, debemos ser conscientes de la imposibilidad de adivinar el futuro. Lo primero es repetir que las tendencias no finalizan porque cambiemos el calendario del salón. Seguramente en los comienzos de 2018 veamos que continúa todo de forma muy similar a 2017 -como resumen os recomiendo que visitéis www.perpe.es para ver las tablas de rentabilidades de todos los activos durante el año pasado- pero si hay que mojarse en cómo acabará, ahí van mis predicciones:
- En la Bolsa el crash de Wall Street que esperaba a finales del año pasado no sólo no se produjo, es que 2017 fue el año de la historia con mayor número de máximos históricos en el Dow Jones y el primer año de la historia del S&P500 que todos los meses han ofrecido rentabilidad positiva (incluyendo dividendos). El motivo de tanta euforia creo que fue la rebaja impositiva de Trump pero acabado ese efecto, estando las cotizaciones sobrevaloradas, con los tipos de interés al alza, tensiones geopolíticas, el efecto rebote tras alcanzar mínimos en la tasa de paro y la FED dispuesta a empezar a reducir balance, creo que no hay motivos para apostar a más subidas… salvo que todo lo positivo que descontaban los que confiaron tanto en la rebaja fiscal de Trump ocurra y sobre todo haya un efecto llamada para el dinero que las multinacionales norteamericanas tienen por el mundo. Si parte de esos fondos se trasladaran a los EUA, sería una inyección de liquidez que seguro hincharía aún más las cotizaciones aunque sólo fuera por un aumento de los programas de recompras de acciones propias. Si tengo que mojarme, diría que no hay que estar en bolsa norteamericana porque en mi opinión la rebaja de impuestos no será tan positiva como prevén o más bien que todo lo positivo ya está descontado. Y si no recomiendo Wall Street, por más que la bolsa europea esté “barata” según distintas mediciones en comparación a la norteamericana y la economía eurozonera pinte muy bien para 2018, dudo mucho que pueda subir sola. Otro tema es el Ibex, que aunque no tenga un gran 2018, puede compensar gracias a su alta rentabilidad por dividendos y a que lleva más de 6 meses quedándose fuera del repunte general por lo que tiene un mayor recorrido al alza, crisis política catalana mediante.
- No aconsejo mercados emergentes porque en mi opinión los tics proteccionistas de Trump se acelerarán en su segundo año de mandato.
- Subidas de tipos (o fin de los descensos) y reducciones de balance de bancos centrales desaconsejan la inversión en renta fija.
- En divisas tras un 2017 en el que no hubo demasiada lógica por el aumento del valor del € a pesar de los tipos de interés en mínimos, preveo un €/$ a la baja, acercándose a la paridad. La libra ha repuntado las últimas semanas al calor del acuerdo final por el Bréxit pero creo que podría subir más (cada día estoy más convencido que se volverá a votar el Bréxit con la excusa de refrendar las condiciones pactadas) mientras que veo al yen más débil.
- El crudo, tras la subida de 2017 y el empeño de la OPEP por mantenerlo por encima de los 60$, creo que bajará y que eso provocará que el repunte de los IPCs globales que hemos visto en 2017 finalice según avance el año. Me siguen gustando las materias primas agrícolas pero no así las industriales. Sí que me gustan el oro y la plata que pueden actuar como refugio si el año no es bueno para la renta variable.
- El Euribor seguirá bajo pero no creo que baje más, así como pienso que de subir como mucho veríamos el positivo a finales de año. No veo motivos para que BCE cambie su política, máxime cuando creo que el IPC se relajará según avance 2018 por efecto de un descenso del precio del crudo.
- Mi imaginación es grande pero no tanto como para inventarme posibles niveles, sean al alza o a la baja, de precios del Bitcoin aunque la lógica me dice que debería desinflarse en 2018 parte de la burbuja de 2017
- En cuanto a la economía, el consenso es muy positivo, se ve crecimiento global –y en la Eurozona y en España- aunque quizás el PIB crezca algo menos que en 2017. Yo no tengo tan claro tanto optimismo, tanto porque si acierto y la rebaja fiscal de Trump no es tan exitosa, la no subida de las bolsas seguro incide en la confianza del consumidor como porque si fallo y sí que tiene éxito, el dinero que se desplazará del resto del mundo hacia los EUA, por mucho que a ellos les beneficie, seguro tiene consecuencias negativas globales. Pero sí, creo que creceremos, y que en España volveremos a encadenar otro año consecutivo más de recuperación.
Eso sí, cuando hay consenso sobre algo hay que desconfiar y fijarse en los posibles “cisnes negros” ya que existen tantos desequilibrios que alguno puede hacer caer la balanza. Por ejemplo, la anómala situación financiera de Japón, endeudada a más no poder y sin ninguna perspectiva de cambio salvo un banco central que lo compra todo para poder mantener artificialmente una sociedad envejecida que no genera los suficientes ingresos, o la difícil situación geopolítica global con el desafío de Trump al trasladar su embajada a Jerusalén o el de Corea del Norte, jugando a lanzar misiles a sus vecinos, o… cualquier otro acontecimiento más. Personalmente, creo que un factor geopolítico a considerar es Ucrania. Tras el éxito de la misión militar rusa en Siria y los ánimos expansionistas hacia el oeste no disimulados de Rusia, este conflicto dormido podría reanimarse, máxime con la actitud de Trump amistosa hacia Putin y anti-UE y la grave crisis política y económica del régimen de Kiev que sumar a un gobierno alemán más débil debido a una coalición de gobierno de última hora muy criticada en sectores de ambos partidos.
En resumen, preveo un año en el que la volatilidad en los mercados financieros crecerá tras los mínimos de 2017 y en el que el exceso de optimismo generalizado nos dará algunos disgustos económicos. Pero por supuesto espero que nada raro ocurra y que el consenso acierte y 2018 sea mejor que 2017, especialmente para los miembros de esta familia de lectores y foreros.
Ver comentarios
Quién haya dado por muerta la volatilidad, que se prepare para su resurrección: https://www.euribor.com.es/foro/economia-bolsa-y-actualidad/48623-haya-dado-muerta-volatilidad-que-se-prepare-resurreccion.html#.WkuYqCkrkpE.twitter …
I+D En España: Interesante reflexión.
https://www.sintetia.com/quien-invierte-en-futuro-espana-se-desangra-por-su-id/
Cambio climático - Una máquina para salvar al mundo http://dlvr.it/Q8QMQ8
Principal socio importador y exportador de cada país de Europa: https://www.euribor.com.es/foro/economia-bolsa-y-actualidad/48595-principal-socio-importador-y-exportador-de-pais-de-europa.html#.WkfX4dDKkZE.twitter …
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Los artículos de tecnología más buscados en Google en 2017 http://droblopuntocom.blogspot.com/2018/01/los-articulos-de-tecnologia-mas.html?spref=tw …
El Rey de España acabará el año habiendo cobrado 19.909 euros brutos al mes (Seguridad, palacios, coches, limpieza, agua, luz, yates etc gratuitos)
http://www.sueldospublicos.com/texto-diario/mostrar/976248/rey-espana-acabara-ano-habiendo-cobrado-654-euros-brutos-dia
Gracias Droblo. Una opinión a tener en cuenta.
También veo USA subidito pero claro, con el señuelo de Trump, toda la iteligencia financiera americana está trabajando a tope para mejorar el país y con resultados inmejorables.
Yo me voy a quedar en mi actual exposición en USA y en nuevas entradas sí que utilizaré herramientas de previsión de correcciones a medio plazo (3-5 años).
Y esperando que España, finalmente nos de una alegría.
Renta fija muy a corto como refugio pero esperando rentabilidades aún bajas y mirando de controlar valoraciones ante subidas de tipos, aunque durante este 2018 espero que no haya... y el Euribor es evidente que no le queda margen para ir a la baja.
El mundo va a mejor de una manera evidente y esto tiene que reflejarse en nuestros ahorros... si no lo hace es que algo estamos haciendo mal o, directamente, estamos inoperativos.
Al PP le ha salido un grano en el culo con el PNV y los presupuestos. Se las prometia muy felices Rajoy. Vuelven a funcionar las puertas giratorias contra mas inútil mejor premio. Ahora Moragas de Embajador en la ONU. Como la inútil de la Vogue o la de antes partia que dobla. Es una vergüenza lo de las puertas giratorias. Y el PP pidiendo a Arrimadas que intente formar govern. Hace falta ser inútiles.
Sin palabras
El 62% de los solicitantes de dependencia en Madrid murió sin percibir ayuda
http://www.elboletin.com/noticia/157685/nacional/el-62-de-los-solicitantes-de-dependencia-en-madrid-murio-sin-percibir-ayuda.html
Yo de economía, salvo de la mía, no me atrevería a hacer previsiones.
Sobre tensiones geopoliticas, hare un par de apuntes:
Coincido con Droblo que Ucrania puede volver al lío. Mi visión es algo menos afin a lo que dice CNN o BBC y lo veo asi:
* La victoria en Siria, no es que va a empujar a los rusos a volverse mas agresivos, pero si que descarta por completo a que se rindan por la presión occidental, como Obama predicaba y tanto rusos como occidente jugaran a desgaste y seguiran en sus trece, algo malo para la economia en general...
* En Rusia el año que viene hay mundial de futbol y hay elecciones presidenciales, asi que para Ucrania y el lobby rusofobo occidental es un buen momento para desestabilizar la situación y no creo que se lo van a perder, seguro la montan parda para dejar a los rusos en mal lugar.
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Algo de lo que casi no se habla es la intención de Etiopía de construir un gran pantano al Nilo, cosa que afectara gravemente a Egipto y otros en una zona de casi 200 millones de personas... Algo que puede provocar un tzunami de refugiados camino a Europa... Y Lo mismo con otros paises como Egipto con una población muy densa, que ya hay bastantes, como Turquia, Iran, Pakistan que son bastante inestables y tarde o temprano aquello provocara avalanchas de emigrantes que a ver como los paramos o como les acogemos... segun lo que decidan nuestros politicos, pero lo veo complicado porque nos superara y nos desbordara se haga como se haga...
Droblo, Trump no lo veo yo proruso, lo veo proamericano, segun como lo entiende Él, claro.
Yo veo 3 jugadores económicos serios , es EEUU, La UE y China... y esos tres no pueden ser amigos entre si, porque sus intereses reales chocan frontalmente en muchas cosas...
Los EEUU estan metidos en los paises de europa del este fuertemente y esos obedecen mas a Washington que a Bruselas o a Berlin, simplemente porque los EEUU temen una alianza economica UE-Rusia y estan creando un muro en europa del este para alejar rusia de europa occidental...
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Mientras hacen eso y nosotros por t.ontos nos autoaislamos de rusia por pura ideologia, los Chinos avanzan en Rusia y ya estan hasta los Urales y tienen todas las puertas abiertas...
los USA quieren contener a China y destruir a Rusia para asegurar su supremacia, pero yo no apostaria ni un duro, que lo vayan a conseguir... por eso me gustaria una politica europea mas pragmatica... si Trump deja nuestros politicuchos y burocratas desamparados y a su propia suerte, nos viene bien.. a ver si aprendemos a movernos por nosotros mismos y no siempre siguiendo a los yankies...
Juanito, no subestimemos a Trump... es la pantalla..
Si no es proteccionismo una bajada del 15% del Dólar, que venga DIós y lo vea.
La nueva ruta de la seda llegará a las puertas de la Europa de la CE...... curioso. Con inversión china a go-gó... si hay deuda, pero con crecimientos del 6'5% anuales...
Luego la comparamos con la deuda europea y los crecimientos.
Yo lo que veo es que los europeos estamos muy aburguesados y el resto del mundo son 5.000 millones de personas apretando y pensado como mañana pueden vivir mejor que hoy... sin encomendarse a papá estado..... y esto cada día, cada día, cada día, es mucha fuerza intelectual contra la que competir.... no son machos, pero son muchos...